<p>Nemetschek ETR: NEM 宣布已签署最终协议，收购重型建筑系统专家（HCSS），该公司为北美基础设施和重型土木工程承包商提供软件。首席执行官 Yves Padrines 表示，预计该收购将在 2026 年下半年完成，需遵循惯例的监管批准和成交条件，并将其描述为 “迄今为止公司历史上最大的一笔收购”。</p>
<p>在电话会议上，Padrines 将这笔交易框定为 “变革性步骤”，旨在加强 Nemetschek 的建筑与施工部门，并加速其成为 AECO（建筑、工程、施工和运营）软件行业全球领导者的雄心。首席财务官 Louise Öfverström 与公司传播和投资者关系高级副总裁 Stefanie Zimmermann 一同参加了此次电话会议。</p>
<h2>战略理由：扩大基础设施曝光率和北美市场存在</h2>
<p>Padrines 表示，Nemetschek 将基础设施和重型土木工程视为一个有吸引力的终端市场，受到包括基础设施老化、政府投资、城市化、数字化水平低和劳动力短缺等结构性驱动因素的支持。他表示，增加 HCSS 将使 Nemetschek 在建筑与施工领域的可寻址机会 “增加超过 30%”，并描述了一个预计以约 11% 的年复合增长率增长，并在 2028 年达到约 120 亿美元的软件市场。</p>
<p>Nemetschek 还强调了将 HCSS 与现有建筑与施工品牌（包括 Bluebeam、GoCanvas（包括 SiteDocs）和 NEVARIS）结合，以创建 Padrines 所称的 “全球建筑技术强国”，涵盖建筑施工和基础设施工作流程。</p>
<h2>HCSS 概述：经常性收入、高盈利能力和低流失率</h2>
<p>Padrines 将总部位于德克萨斯州糖城的 HCSS 描述为一家领先的垂直软件提供商，专为自我执行的重型土木承包商而建。他表示，HCSS 拥有超过 550 名员工和超过 4000 名客户，主要分布在美国和加拿大。</p>
<p>在财务方面，Nemetschek 强调了 HCSS 的增长和盈利能力。Padrines 表示，HCSS 在 2025 年产生了约 2.15 亿美元的主要基于经常性订阅的收入，2025 年的年经常性收入（ARR）增长了 21%，并在美国通用会计准则下实现了约 40% 的 EBITDA 利润率。他还表示，HCSS 的 “流失率极低”，低于 2%。</p>
<p>在问答环节中，Padrines 将 2025 年的 ARR 增长主要归因于 “非常强劲的新客户和用户增长”，并指出 HCSS 的定价并不严格按座位计算，可能会根据客户规模和项目规模而有所不同。他补充说，展望未来，Nemetschek 预计未来几年将实现 “非常高的十几” 收入增长，HCSS 的增长 “接近 20%”。</p>
<h2>交易结构：Thoma Bravo 将成为建筑与施工部门的少数股东</h2>
<p>Nemetschek 详细介绍了一种定制结构，将 HCSS 的所有者 Thoma Bravo 引入建筑与施工部门，成为少数股东。Padrines 表示，选择该结构是为了避免在传统债务融资收购中需要的显著更高的杠杆，从而为未来投资保留资产负债表的灵活性。</p>
<p>根据电话会议上概述的结构：</p>
<ul>
<li>Thoma Bravo 将 HCSS 贡献给 Nemetschek 的建筑与施工部门，以换取合并部门的少数股权。</li>
<li>Nemetschek 将重新融资 HCSS 现有的金融债务和负债，管理层表示这将使 Nemetschek 集团的净债务影响约为 4.5 亿欧元。</li>
<li>完成后，Nemetschek 预计将持有扩展后的建筑与施工部门约 72% 的股份，而 Thoma Bravo 持有约 28%。</li>
</ul>
<p>Öfverström 表示，重新融资将在 Nemetschek 集团层面进行，并通过公司间安排传递，以便债务位于建筑与施工部门。她补充说，“两个股东都按比例对增长和利息费用负责”，并表示公司预计在该部门 “如往常一样快速去杠杆”。</p>
<p>在治理方面，Padrines 表示 Thoma Bravo 不会在 Nemetschek 集团董事会中占有席位，但将在建筑与施工部门层面拥有少数董事会代表。</p>
<p>Jefferies 分析师 Charles Brennan 询问是否有关于 Nemetschek 收购 Thoma Bravo 股权的买入/卖出安排。Padrines 表示 “没有买入，也没有卖出”，并概述了潜在的退出途径，包括 Nemetschek 收购股份、其他赞助商收购 Thoma Bravo 的股份，或仅为 Thoma Bravo 股份的首次公开募股，补充说 Nemetschek 将继续是多数股东。</p>
<h2>协同效应与人工智能：交叉销售、整合和数据驱动的应用</h2>
<p>Nemetschek 预计在中期内在收入举措和成本效率方面实现协同效应。Padrines 表示，Nemetschek 预计到 2028 年，EBITDA 的协同效应潜力 “至少为中双位数百万欧元”。对此，巴克莱表示，管理层预计大约一半的 EBITDA 协同效应将来自收入，另一半来自成本节约。</p>
<p>电话会议中提到的例子包括 Bluebeam 进一步扩展基础设施协作工作流程，GoCanvas 加强 HCSS 的表单和安全解决方案，同时受益于 HCSS 的客户基础，以及 NEVARIS 通过利用 HCSS 的能力增强其在 DACH 区域的基础设施产品。</p>
<p>管理层还多次将此次收购与其成为 AECO 领域 “垂直 AI 领导者” 的目标联系在一起。Padrines 表示，HCSS 带来了数十年的专有行业数据，Nemetschek 预计将与其自身的 AI 努力相结合，包括 Nemetschek AI Hub 和 Firmus.ai 的收购。他提到 HCSS 的 AI 功能，如 AI 辅助的定制估算工具和利用历史生产数据的 “快速定价” 功能。Öfverström 补充道，在一个保守的行业中，“信任是 AI 一切的基础”，并表示结合的领域专业知识和市场信任代表了一个 “独特的机会”。</p>
<p>在竞争方面，Padrines 表示，HCSS 在北美重型土木和基础设施软件领域是明显的领导者，并将 InEight 和 Trimble 称为 “两个第二名左右” 的竞争者，同时描述 Autodesk 和 Procore 在该细分市场的 “市场份额非常小”。</p>
<p>Nemetschek 表示将在交易完成后提供有关财务影响和当前年度展望的更多细节。在此之前，管理层表示，两家公司将继续独立运营。</p>
<h2>关于 Nemetschek ETR: NEM</h2>
<p>Nemetschek SE 为德国、欧洲其他地区、美洲、亚太地区及国际市场提供建筑、工程、施工、媒体和娱乐市场的软件解决方案。它通过四个部门运营：设计、建造、管理和媒体。设计部门主要提供 Allplan、Graphisoft、Solibri、Precast、Vectorworks、SCIA、dRofus、Frilo 和 RISA 品牌的软件解决方案，服务于建筑师、设计师、工程师、结构工程师、专业规划师和景观设计师，以及开发商和总承包商。</p>
<h2>精选文章</h2>
<ul>
<li>五只我们认为比 Nemetschek 更好的股票</li>
</ul>
<p><em>此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com。</em></p>
<h2>你现在应该投资$1,000 在 Nemetschek 吗？</h2>
<p>在你考虑 Nemetschek 之前，你需要听听这个。</p>
<p>MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师正在悄悄建议客户现在购买的股票，以便在更广泛的市场注意到之前……而 Nemetschek 并不在名单上。</p>
<p>虽然 Nemetschek 目前在分析师中被评为持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。</p>
<p>在这里查看这五只股票</p>

<p>Nemetschek 已签署最终协议收购重型建筑系统专家（HCSS），这是其迄今为止最大的收购。这笔交易预计将在 2026 年下半年完成，旨在增强 Nemetschek 在北美基础设施软件市场的影响力。首席执行官 Yves Padrines 强调了此次收购的战略重要性，预计可带来 30% 的可寻址市场机会增长。HCSS 拥有强大的财务状况，预计在 2025 年实现 2.15 亿美元的经常性收入。此次交易将涉及 Thoma Bravo 成为 Build & Construct 部门的少数股东，从而为未来投资保留资产负债表的灵活性</p>

<p>Nemetschek ETR: NEM announced it has signed a definitive agreement to acquire Heavy Construction Systems Specialists (HCSS), a provider of software for infrastructure and heavy civil construction contractors in North America. CEO Yves Padrines said the acquisition is expected to close in the second half of 2026, subject to customary regulatory approvals and closing conditions, and described it as “by far the largest acquisition” in the company’s history.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek ETR: NEM 宣布已签署最终协议，收购重型建筑系统专家（HCSS），该公司为北美基础设施和重型土木工程承包商提供软件。首席执行官 Yves Padrines 表示，预计该收购将在 2026 年下半年完成，需遵循惯例的监管批准和成交条件，并将其描述为 “迄今为止公司历史上最大的一笔收购”。</p>
</div><p>On the conference call, Padrines framed the deal as a “transformative step” intended to strengthen Nemetschek’s Build &amp; Construct segment and accelerate its ambition to become a global leader in the AECO (architecture, engineering, construction and operations) software industry. CFO Louise Öfverström joined him for the call alongside Senior VP of Corporate Communication and Investor Relations Stefanie Zimmermann.</p>
<div class="lb-trans"><p>在电话会议上，Padrines 将这笔交易框定为 “变革性步骤”，旨在加强 Nemetschek 的建筑与施工部门，并加速其成为 AECO（建筑、工程、施工和运营）软件行业全球领导者的雄心。首席财务官 Louise Öfverström 与公司传播和投资者关系高级副总裁 Stefanie Zimmermann 一同参加了此次电话会议。</p>
</div><h2>Strategic rationale: expanding infrastructure exposure and North America presence</h2>
<div class="lb-trans"><h2>战略理由：扩大基础设施曝光率和北美市场存在</h2>
</div><p>Padrines said Nemetschek views infrastructure and heavy civil construction as an attractive end market supported by structural drivers including aging infrastructure, government investment, urbanization, low digitalization levels, and labor shortages. He said adding HCSS would expand Nemetschek’s addressable opportunity in Build &amp; Construct by “more than 30%,” describing a software market expected to grow at an around 11% CAGR and reach approximately $12 billion by 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>Padrines 表示，Nemetschek 将基础设施和重型土木工程视为一个有吸引力的终端市场，受到包括基础设施老化、政府投资、城市化、数字化水平低和劳动力短缺等结构性驱动因素的支持。他表示，增加 HCSS 将使 Nemetschek 在建筑与施工领域的可寻址机会 “增加超过 30%”，并描述了一个预计以约 11% 的年复合增长率增长，并在 2028 年达到约 120 亿美元的软件市场。</p>
</div><p>Nemetschek also emphasized the combination of HCSS with existing Build &amp; Construct brands, including Bluebeam, GoCanvas (including SiteDocs), and NEVARIS, to create what Padrines called a “global construction technology powerhouse” spanning both building construction and infrastructure workflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek 还强调了将 HCSS 与现有建筑与施工品牌（包括 Bluebeam、GoCanvas（包括 SiteDocs）和 NEVARIS）结合，以创建 Padrines 所称的 “全球建筑技术强国”，涵盖建筑施工和基础设施工作流程。</p>
</div><h2>HCSS overview: recurring revenue, high profitability, and low churn</h2>
<div class="lb-trans"><h2>HCSS 概述：经常性收入、高盈利能力和低流失率</h2>
</div><p>Padrines described HCSS, headquartered in Sugar Land, Texas, as a leading vertical software provider built for self-performing heavy civil contractors. He said HCSS has more than 550 employees and more than 4,000 customers primarily in the U.S. and Canada.</p>
<div class="lb-trans"><p>Padrines 将总部位于德克萨斯州糖城的 HCSS 描述为一家领先的垂直软件提供商，专为自我执行的重型土木承包商而建。他表示，HCSS 拥有超过 550 名员工和超过 4000 名客户，主要分布在美国和加拿大。</p>
</div><p>Financially, Nemetschek highlighted HCSS’ growth and profitability profile. Padrines said HCSS generated around $215 million in mainly recurring subscription-based revenue in 2025, posted an ARR increase of 21% in 2025, and delivered an EBITDA margin of around 40% under U.S. GAAP. He also said HCSS has “extremely low churn” below 2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在财务方面，Nemetschek 强调了 HCSS 的增长和盈利能力。Padrines 表示，HCSS 在 2025 年产生了约 2.15 亿美元的主要基于经常性订阅的收入，2025 年的年经常性收入（ARR）增长了 21%，并在美国通用会计准则下实现了约 40% 的 EBITDA 利润率。他还表示，HCSS 的 “流失率极低”，低于 2%。</p>
</div><p>In Q&amp;A, Padrines attributed the 2025 ARR growth primarily to “very strong new logos and user growth,” noting HCSS pricing is not strictly per seat and can vary based on customer size and project size. He added that, looking forward, Nemetschek expects “very high-teens” revenue growth for the coming years, “close to 20%” for HCSS.</p>
<div class="lb-trans"><p>在问答环节中，Padrines 将 2025 年的 ARR 增长主要归因于 “非常强劲的新客户和用户增长”，并指出 HCSS 的定价并不严格按座位计算，可能会根据客户规模和项目规模而有所不同。他补充说，展望未来，Nemetschek 预计未来几年将实现 “非常高的十几” 收入增长，HCSS 的增长 “接近 20%”。</p>
</div><h2>Transaction structure: Thoma Bravo to become minority shareholder in Build &amp; Construct</h2>
<div class="lb-trans"><h2>交易结构：Thoma Bravo 将成为建筑与施工部门的少数股东</h2>
</div><p>Nemetschek detailed a tailored structure that brings Thoma Bravo—HCSS’ owner—into the Build &amp; Construct segment as a minority shareholder. Padrines said the structure was selected to avoid significantly higher leverage that would have been required under a traditional debt-financed acquisition, preserving balance sheet flexibility for future investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek 详细介绍了一种定制结构，将 HCSS 的所有者 Thoma Bravo 引入建筑与施工部门，成为少数股东。Padrines 表示，选择该结构是为了避免在传统债务融资收购中需要的显著更高的杠杆，从而为未来投资保留资产负债表的灵活性。</p>
</div><p>Under the structure outlined on the call:</p>
<div class="lb-trans"><p>根据电话会议上概述的结构：</p>
</div><ul>
<li>Thoma Bravo will contribute HCSS into Nemetschek’s Build &amp; Construct segment in exchange for a minority shareholding in the combined segment.</li>
<li>Nemetschek will refinance HCSS’ existing financial debt and liabilities, which management said would impact Nemetschek Group net debt by approximately €450 million.</li>
<li>Following closing, Nemetschek is expected to hold about 72% of the enlarged Build &amp; Construct segment, with Thoma Bravo holding around 28%.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Thoma Bravo 将 HCSS 贡献给 Nemetschek 的建筑与施工部门，以换取合并部门的少数股权。</li>
<li>Nemetschek 将重新融资 HCSS 现有的金融债务和负债，管理层表示这将使 Nemetschek 集团的净债务影响约为 4.5 亿欧元。</li>
<li>完成后，Nemetschek 预计将持有扩展后的建筑与施工部门约 72% 的股份，而 Thoma Bravo 持有约 28%。</li>
</ul>
</div><p>Öfverström said the refinancing would be done at the Nemetschek Group level and passed through via intercompany arrangements so the debt sits in the Build &amp; Construct division. She added that “both shareholders are liable” proportionally for growth and interest expense and said the company expects “quick deleveraging as always” in the segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>Öfverström 表示，重新融资将在 Nemetschek 集团层面进行，并通过公司间安排传递，以便债务位于建筑与施工部门。她补充说，“两个股东都按比例对增长和利息费用负责”，并表示公司预计在该部门 “如往常一样快速去杠杆”。</p>
</div><p>Addressing governance, Padrines said Thoma Bravo will not have a seat on Nemetschek’s Group board but will have minority board representation at the Build &amp; Construct segment level.</p>
<div class="lb-trans"><p>在治理方面，Padrines 表示 Thoma Bravo 不会在 Nemetschek 集团董事会中占有席位，但将在建筑与施工部门层面拥有少数董事会代表。</p>
</div><p>Jefferies analyst Charles Brennan asked whether there was a put/call arrangement for Nemetschek to buy out Thoma Bravo’s stake. Padrines said “there is no put and there is no call at all,” and outlined potential exit routes including Nemetschek acquiring shares, another sponsor acquiring Thoma Bravo’s shares, or an IPO “only for Thoma Bravo shares,” adding Nemetschek would remain the majority owner.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jefferies 分析师 Charles Brennan 询问是否有关于 Nemetschek 收购 Thoma Bravo 股权的买入/卖出安排。Padrines 表示 “没有买入，也没有卖出”，并概述了潜在的退出途径，包括 Nemetschek 收购股份、其他赞助商收购 Thoma Bravo 的股份，或仅为 Thoma Bravo 股份的首次公开募股，补充说 Nemetschek 将继续是多数股东。</p>
</div><h2>Synergies and AI: cross-selling, integration, and data-driven applications</h2>
<div class="lb-trans"><h2>协同效应与人工智能：交叉销售、整合和数据驱动的应用</h2>
</div><p>Nemetschek projected medium-term synergies across revenue initiatives and cost efficiencies. Padrines said Nemetschek sees synergy potential of “at least a EUR mid-double-digit million amount on EBITDA in 2028.” In response to Barclays, he said management expects roughly half of that EBITDA synergy to come from revenue and half from cost savings.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek 预计在中期内在收入举措和成本效率方面实现协同效应。Padrines 表示，Nemetschek 预计到 2028 年，EBITDA 的协同效应潜力 “至少为中双位数百万欧元”。对此，巴克莱表示，管理层预计大约一半的 EBITDA 协同效应将来自收入，另一半来自成本节约。</p>
</div><p>Examples cited on the call included Bluebeam expanding further into infrastructure collaboration workflows, GoCanvas strengthening forms and safety solutions for HCSS while benefiting from HCSS’ customer base, and NEVARIS enhancing its infrastructure offering in the DACH region by leveraging HCSS capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>电话会议中提到的例子包括 Bluebeam 进一步扩展基础设施协作工作流程，GoCanvas 加强 HCSS 的表单和安全解决方案，同时受益于 HCSS 的客户基础，以及 NEVARIS 通过利用 HCSS 的能力增强其在 DACH 区域的基础设施产品。</p>
</div><p>Management also repeatedly linked the acquisition to its goal of becoming a “vertical AI leader” in AECO. Padrines said HCSS brings decades of proprietary industry-specific data, which Nemetschek expects to combine with its own AI efforts, including the Nemetschek AI Hub and the Firmus.ai acquisition. He referenced HCSS AI features such as an AI-assisted custom estimate builder and “quick pricing” functionality leveraging historical production data. Öfverström added that in a conservative industry, “trust is the basis for everything in AI,” and said the combined domain expertise and market trust represents a “unique opportunity.”</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层还多次将此次收购与其成为 AECO 领域 “垂直 AI 领导者” 的目标联系在一起。Padrines 表示，HCSS 带来了数十年的专有行业数据，Nemetschek 预计将与其自身的 AI 努力相结合，包括 Nemetschek AI Hub 和 Firmus.ai 的收购。他提到 HCSS 的 AI 功能，如 AI 辅助的定制估算工具和利用历史生产数据的 “快速定价” 功能。Öfverström 补充道，在一个保守的行业中，“信任是 AI 一切的基础”，并表示结合的领域专业知识和市场信任代表了一个 “独特的机会”。</p>
</div><p>On competition, Padrines said HCSS is the clear leader in North American heavy civil and infrastructure software, naming InEight and Trimble as “two number two-ish” players and describing Autodesk and Procore as having “a very small market share” in that segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>在竞争方面，Padrines 表示，HCSS 在北美重型土木和基础设施软件领域是明显的领导者，并将 InEight 和 Trimble 称为 “两个第二名左右” 的竞争者，同时描述 Autodesk 和 Procore 在该细分市场的 “市场份额非常小”。</p>
</div><p>Nemetschek said it will provide additional details on the transaction’s impact on financials and the current-year outlook after closing. Until then, management said, both companies will continue to operate independently.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek 表示将在交易完成后提供有关财务影响和当前年度展望的更多细节。在此之前，管理层表示，两家公司将继续独立运营。</p>
</div><h2>About Nemetschek ETR: NEM</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关于 Nemetschek ETR: NEM</h2>
</div><p>Nemetschek SE provides software solutions for architecture, engineering, construction, media, and entertainment markets in Germany, rest of Europe, the Americas, the Asia Pacific, and internationally. It operates through four segments: Design, Build, Manage, and Media. The Design segment offers software solutions primarily under the Allplan, Graphisoft, Solibri, Precast, Vectorworks, SCIA, dRofus, Frilo, and RISA brands for architects, designers, engineers, structural engineers, specialist planners, and landscape designers, as well as developers and general contractors.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek SE 为德国、欧洲其他地区、美洲、亚太地区及国际市场提供建筑、工程、施工、媒体和娱乐市场的软件解决方案。它通过四个部门运营：设计、建造、管理和媒体。设计部门主要提供 Allplan、Graphisoft、Solibri、Precast、Vectorworks、SCIA、dRofus、Frilo 和 RISA 品牌的软件解决方案，服务于建筑师、设计师、工程师、结构工程师、专业规划师和景观设计师，以及开发商和总承包商。</p>
</div><h2>Featured Articles</h2>
<div class="lb-trans"><h2>精选文章</h2>
</div><ul>
<li>Five stocks we like better than Nemetschek</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>五只我们认为比 Nemetschek 更好的股票</li>
</ul>
</div><p><em>This instant news alert was generated by narrative science technology and financial data from MarketBeat in order to provide readers with the fastest reporting and unbiased coverage. Please send any questions or comments about this story to contact@marketbeat.com.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com。</em></p>
</div><h2>Should You Invest $1,000 in Nemetschek Right Now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你现在应该投资$1,000 在 Nemetschek 吗？</h2>
</div><p>Before you consider Nemetschek, you'll want to hear this.</p>
<div class="lb-trans"><p>在你考虑 Nemetschek 之前，你需要听听这个。</p>
</div><p>MarketBeat keeps track of Wall Street's top-rated and best performing research analysts and the stocks they recommend to their clients on a daily basis. MarketBeat has identified the five stocks that top analysts are quietly whispering to their clients to buy now before the broader market catches on... and Nemetschek wasn't on the list.</p>
<div class="lb-trans"><p>MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师正在悄悄建议客户现在购买的股票，以便在更广泛的市场注意到之前……而 Nemetschek 并不在名单上。</p>
</div><p>While Nemetschek currently has a Hold rating among analysts, top-rated analysts believe these five stocks are better buys.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Nemetschek 目前在分析师中被评为持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。</p>
</div><p>View The Five Stocks Here</p>
<div class="lb-trans"><p>在这里查看这五只股票</p>
</div>

Nemetschek 将收购 HCSS，这是其有史以来最大的一笔交易，旨在扩大其在北美重型土木软件领域的影响力