<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4ecb05c3-743a-4abc-ad0a-7eea626254b4.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1536" height="1680" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4ecb05c3-743a-4abc-ad0a-7eea626254b4.png"/></p>
<p>在新能源电池需求的浪潮之下，宁德时代正以加速度拉开与竞争对手的差距。</p>
<p>4 月 15 日，宁德时代披露 2026 年第一季度报告，<strong>单季营业收入达 1291.31 亿元，同比大幅增长 52.45%，创历史新高；归属于上市公司股东的净利润达 207.38 亿元，同比增长 48.52%，</strong>折合基本每股收益 4.58 元，较去年同期的 3.18 元大幅提升。一季度，宁德时代总资产首次突破 1 万亿元。</p>
<p>股东回报方面，宁德时代表示，<strong>2025 年度 A 股权益分派实施，拟 10 派 69.57 元</strong>；本次权益分派的股权登记日为 2026 年 4 月 21 日，除权除息日为 2026 年 4 月 22 日。</p>
<p>宁德时代同时宣布，拟投资设立全资子公司时代资源集团（厦门）有限公司。本次设立的全资子公司将定位为公司新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台。<strong>时代资源集团拟定注册资本人民币 300 亿元。</strong></p>
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<h2 id="2beadd1e">主营业务驱动营收高速增长，成本管控基本同步</h2>
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<p>一季度营业收入 1291.31 亿元，同比增长 52.45%，公司将原因归结为&#34;主营业务持续增长&#34;。与此同时，营业成本为 970.86 亿元，同比增长 51.63%，成本增速略低于收入增速，毛利率较去年同期小幅改善。</p>
<p>从结构上看，营业总成本为 1071.04 亿元，其中：</p>
<ul>
<li>研发费用 53.14 亿元，同比增长 10.4%，占营收比例约 4.1%，宁德持续在固态电池、下一代化学体系等前沿领域高强度投入；</li>
<li>管理费用 30.80 亿元，同比增长 17.4%；</li>
<li>销售费用 9.24 亿元，同比增长 8.4%，增速远低于营收增速，规模效应逐步显现。</li>
</ul>
<p>整体来看，营业利润为 266.51 亿元，同比增长约 53.7%，利润增速与收入增速基本匹配，反映出宁德时代在快速扩张的同时，仍保持了较为稳定的经营杠杆。</p>
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<h2 id="23">财务费用异动：汇兑损失侵蚀约 23 亿利润空间</h2>
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<p>本季度最显著的&#34;黑天鹅&#34;项目来自财务费用。报告期内财务费用为 0.62 亿元，而去年同期为负 22.88 亿元（即净利息收入），同比变动幅度高达 102.72%。</p>
<p>公司对此的解释直接点明了核心原因——&#34;持有的外币货币性项目受汇率变动影响产生汇兑损失&#34;。这意味着，人民币汇率的波动在本季度对宁德时代的境外资产估值造成了相当程度的侵蚀，该项目单季度对税前利润的负向影响约为 23 亿元量级，若剔除这一汇兑不利影响，实际盈利能力将更为突出。</p>
<p>值得关注的是，利润表中财务费用明细显示，本期利息收入高达 24.42 亿元，利息支出仅 6.94 亿元，净利息收入依然可观；但汇兑损失将整体财务费用从负值拉回正值，是本期主要的利润&#34;拖累项&#34;。对于在全球化布局持续推进的宁德而言，如何有效管理汇率风险，将是未来几个季度的重要命题。</p>
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<h2 id="22423663">投资收益翻番：参股公司集体&#34;开花&#34;</h2>
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<p>投资收益方面则带来了惊喜。一季度投资收益达 26.88 亿元，同比增长 100.74%，几乎翻倍。其中，来自联营企业和合营企业的投资收益为 28.10 亿元，同比增长约 91.2%，公司将原因归结为&#34;部分参股公司净利润提升&#34;。</p>
<p>宁德时代长期股权投资规模为 678.75 亿元，较年初的 648.84 亿元增长约 30 亿元，其广泛参股的新能源产业链企业整体经营状况持续向好，为公司提供了可观的非合并投资回报。</p>
<p>公允价值变动收益为 2.60 亿元，亦较去年同期的 0.26 亿元显著提升，体现出其持有的交易性金融资产（期末余额约 603.52 亿元）的浮盈贡献。</p>
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<h2 id="450e3302">资产负债表：总资产破万亿，应付款项激增反映产业链议价优势</h2>
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<p>资产端，流动资产合计 6924.98 亿元，其中：</p>
<ul>
<li>货币资金 3519.97 亿元，较年初增加约 184 亿元；</li>
<li>应收账款 777.10 亿元，较年初的 764.03 亿元小幅上升；</li>
<li>应收款项融资 554.52 亿元，较年初的 432.05 亿元大幅增加约 122 亿元，反映出票据收款规模扩张；</li>
<li>存货 1089.41 亿元，较年初增加约 145 亿元，对应业务规模的快速扩张。</li>
</ul>
<p>负债端的变化更为耐人寻味：</p>
<ul>
<li>应付账款 1806.25 亿元，较年初的 1603.29 亿元增加约 203 亿元；</li>
<li>应付票据 1198.21 亿元，较年初的 1032.77 亿元增加约 165 亿元；</li>
</ul>
<p>两项合计超过 3000 亿元的供应商占款，较年初增加约 368 亿元，清晰展示了宁德时代在产业链中超强的账期议价能力——持续扩大的规模使其能够将资金占用压力向上游转移。</p>
<p>非流动负债中，应付债券从年初的 34.43 亿元跳升至 112.50 亿元，增加约 78 亿元，与本季度债券融资行为直接对应。预计负债（主要为质保金及售后服务准备）达 942.12 亿元，较年初的 853.24 亿元增加约 89 亿元，随出货规模扩大持续累积。</p>
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<h2 id="e014d929">现金流：经营端稳健，资本开支提速，债券融资打开新弹药库</h2>
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<p>现金流量表揭示了宁德时代当前的资金运作逻辑：</p>
<p>经营现金流净额 336.81 亿元，同比微增 2.47%，销售商品收到现金 1233.79 亿元，与 1291 亿元的营收相比略有缺口，应收款项仍在积累过程中，但整体回款质量尚可。</p>
<p>投资现金流净流出 146.24 亿元，其中购建固定资产支出 124.16 亿元，同比增长 20.1%，在建工程余额从年初的 297.33 亿元增至 348.55 亿元，产能建设脚步未停。</p>
<p>筹资现金流净流入 87.62 亿元，同比增长高达 1149.24%。本期发行债券收到现金 79.98 亿元，是筹资规模放大的核心原因，配合少数股东增资 11.21 亿元，整体融资结构有所优化。</p>
<p>期末现金及现金等价物余额 3243.54 亿元，较去年同期的 2863 亿元增加约 380 亿元，账上&#34;弹药&#34;充裕，为后续资本开支和潜在并购提供了充足保障。</p>
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<h2 id="1c07ccdb">员工持股计划落地，激励机制绑定核心人才</h2>
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<p>股权激励方面，宁德时代在一季度内完成了重要布局。公司于 2026 年 2 月 9 日召开董事会并于 4 月 3 日通过年度股东会审议，正式推进&#34;2026 年 A 股员工持股计划&#34;。本次计划拟向激励对象授予不超过 404.68 万股 A 股股票，受让价格定为 183.64 元/股，股票来源为公司回购专用证券账户中已回购的股份。</p>
<p>截至报告期末，公司回购专用证券账户持有 3198.23 万股，占总股本约 0.7%，为第八大股东，回购&#34;粮仓&#34;充足。此次员工持股计划覆盖范围和授予股数均相对克制，更多体现出对核心人才的定向留任意图，有助于稳定研发与管理团队，在竞争激烈的新能源赛道保持技术迭代动能。</p>
<p>更新......</p>

宁德时代

<p>单季营业收入达 1291.31 亿元，同比大幅增长 52.45%，创历史新高；归属于上市公司股东的净利润达 207.38 亿元，同比增长 48.52%。宁德时代同时宣布，拟投资设立全资子公司时代资源集团（厦门）有限公司，注册资本 300 亿元。</p>

- 宁德时代发布 2026 年一季度报告，营业收入达 1291.31 亿元，同比增长 52.45%。
- 净利润达到 207.38 亿元，同比增长 48.52%，总资产首次突破 1 万亿元。
- 公司拟投资设立全资子公司，以增强新能源矿产领域的专业运营能力。

宁德时代 Q1 营收同比增长 52% 创新高，净利润增长 48%，拟 10 派 69.57 元 | 财报见闻