<div id="readability-page-1"><div>CPO 概念反复活跃，剑桥科技涨停创历史新高，消息面上，光模块龙头中际旭创4 月 16 日发布一季报，营收 194.96 亿元同比大增 192.12%，归母净利润 57.35 亿元同比暴涨 262.28%，业绩超预期强势兑现。此外，CPO 交换机已正式进入量产阶段，英伟达Quantum-X 与 Spectrum-X 双平台推动 AI 算力基础设施升级，全球首款 CPO 以太网交换机全面落。华泰证券指出，英伟达 GTC 定调 CPO 节奏，Scale-out 率先落地，Scale-up 趋势明确。在 AI 算力网络持续升级的背景下，CPO 作为下一代高密度、低功耗互联方案，与传统可插拔光模块呈现长期并行、场景互补的格局，共同支撑下一代 AI 集群互联需求。此前英伟达 2026 年 GTC 大会上，黄仁勋已清晰给出了 CPO 交换机的落地节奏：在 Scale-out 场景，SpectrumX 的 CPO 芯片已携手台积电进入全面量产，这也是全球首个大规模商用的 200G/laneCPO 交换机方案。在 Scale-up 场景，当前 Rubin 平台仍以 NVLink 铜缆为首选方案，下一代 Feynman 平台将正式引入 Scale-up 的 CPO 交换机，协议升级至 NVLink 第八代，有望于 2028 年应用于 Up 侧。综合来看，CPO 产业化路径清晰，Scale-Out 侧 CPO 有望率先迎来落地，而光入 Scale-Up 的趋势明确，但量产导入有望在 2028 年落地，此前仍以铜缆为主。随着 CPO 技术加速从研发走向商用，产业链上游核心器件环节率先迎来增量机遇。建议关注上游龙头。截至 2026 年 4 月 17 日 10:57，中证电信主题指数 (931235) 强势上涨 1.59%，成分股剑桥科技上涨 10.00%，光迅科技上涨 9.16%，仕佳光子上涨 9.02%，光库科技，新易盛等个股跟涨。电信 ETF 鹏华 (560690) 上涨 1.60%，最新价报 2.16 元。电信 ETF 鹏华紧密跟踪中证电信主题指数，中证电信主题指数选取 50 只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至 2026 年 3 月 31 日，中证电信主题指数 (931235) 前十大权重股分别为中国移动、中国联通、中国电信、中国卫通、中际旭创、新易盛、银之杰、天孚通信、中兴通讯、亨通光电，前十大权重股合计占比 79.15%。电信 ETF 鹏华 (560690)，场外联接 (A：024939；C：024940)。</div></div>

中际旭创

易方达中证电信主题ETF

电信 ETF 鹏华上涨 1.6%，光模块业绩超预期。中际旭创一季报显示营收 194.96 亿元，同比增长 192.12%，归母净利润 57.35 亿元，同比增长 262.28%。CPO 交换机已进入量产阶段，英伟达的 Quantum-X 与 Spectrum-X 推动 AI 算力基础设施升级。华泰证券指出，CPO 作为下一代高密度、低功耗互联方案，与传统光模块形成互补。电信主题指数上涨 1.59%，剑桥科技涨停，光迅科技、仕佳光子等个股跟涨。

电信 ETF 鹏华上涨 1.6%，光模块业绩超预期兑现