<p>根据高盛日本公司的首席日本股票策略师，随着对中东危机初始冲击的信心恢复，美国投资者正在重新关注日本股票。</p>
<p>这一转变部分是由于日元的稳定，促使美国资本流入以科技股为主的日经 225 指数，这在其与东证指数的背离中得以体现。他补充道，由于日本政策制定者不太可能容忍日元贬值超过当前接近每美元 160 日元的水平，未对冲的美国投资者可能更愿意购买日本股票。</p>
<p>“日本实际上看起来处于相对稳固的位置，” Kirk 在 4 月 20 日的采访中表示。“一旦市场将焦点从短期转向中期，买入就会非常迅速，” 他说。</p>
<p>尽管地缘政治和能源市场的不确定性，日本股票的反弹速度超出预期，Kirk 表示，战略石油储备和多元化的液化天然气来源等结构性优势支撑了其韧性。日经 225 指数本月上涨约 16%，抹去了早期的损失，超越了东证指数和标准普尔 500 指数约 8% 的涨幅。</p>
<p>在唐纳德·特朗普总统表示他将延长与伊朗的停火协议直到谈判结束后，美国股指期货在周三早盘交易中上涨。</p>
<p>Kirk 表示，投资者越来越认为日本最近的抛售（导致日经 225 指数在 3 月下跌 13%）是由全球因素而非日本特有因素驱动的，这使他们更愿意重新进入市场。国内催化剂进一步强化了这一观点，预计财报季、中期计划修订以及年度股东大会将加大对资本效率和资产负债表部署的审查力度。</p>
<p>根据日本交易所集团的数据，北美投资者是 3 月唯一的净买入日本股票的海外群体。</p>
<p>政策变化可能进一步提供支持，Kirk 补充道，日本金融服务局预计将在夏季最终确定一项更新的治理准则，增加对公司解除交叉持股、部署多余现金和提高回报的压力。</p>
<p>他表示，日本股票的持续重新评级将取决于更高的股本回报率。尽管一些大型银行的目标是约 15% 的 ROE，但约 44% 的东证上市公司仍然产生低于 8% 的 ROE。</p>
<p>如果中东紧张局势升级并影响全球经济增长，进一步抛售的风险仍然存在。Kirk 表示，日本对全球经济增长高度敏感，在这种情况下可能会受到影响。他的团队已将东证指数的 12 个月目标从 4,300 下调至 4,200，自伊朗战争以来。</p>
<p>尽管如此，“这并不是人们此刻所期待的，” 他说。“当外国投资者在这种情况下将日本与其他发达市场进行比较时，日本实际上有很多优势。”</p>

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<p>根据高盛的报告，随着对中东危机的信心恢复，美国投资者正重新回归日本股票。日元的稳定导致美国资本流入日经 225 指数增加，该指数本月上涨了 16%。投资者认为日本最近的抛售受到全球因素的影响，这使他们更愿意重新进入市场。国内催化因素，包括财报季和治理变革，预计将提升资本效率。然而，如果中东紧张局势升级，影响全球增长，风险仍然存在。高盛已将其对东证指数的 12 个月目标从 4,300 下调至 4,200</p>

<p>US investors are returning to Japanese stocks as confidence recovers from the initial shock of the Middle East crisis, according to Goldman Sachs Japan Co.’s chief Japan equity strategist.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据高盛日本公司的首席日本股票策略师，随着对中东危机初始冲击的信心恢复，美国投资者正在重新关注日本股票。</p>
</div><p>The shift, driven partly by a stabilizing yen, has spurred US capital inflows into the tech-heavy Nikkei 225 Stock Average, as reflected in its divergence from the Topix, said . With Japanese policymakers unlikely to tolerate a significant yen decline past current levels near 160 per dollar, unhedged US-based investors may be more willing to buy Japanese stocks, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一转变部分是由于日元的稳定，促使美国资本流入以科技股为主的日经 225 指数，这在其与东证指数的背离中得以体现。他补充道，由于日本政策制定者不太可能容忍日元贬值超过当前接近每美元 160 日元的水平，未对冲的美国投资者可能更愿意购买日本股票。</p>
</div><p>“Japan actually looks like it’s in a reasonably solid position,” Kirk said in an April 20 interview. “The buying comes in very very quickly” once the market shifts its focus from near-term to mid-term, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“日本实际上看起来处于相对稳固的位置，” Kirk 在 4 月 20 日的采访中表示。“一旦市场将焦点从短期转向中期，买入就会非常迅速，” 他说。</p>
</div><p>Japanese equities are rebounding faster than anticipated despite geopolitical and energy-market uncertainty, with structural strengths including strategic oil reserves and diversified liquefied natural gas sourcing underpinning resilience, according to Kirk. The Nikkei 225 has surged about 16% this month, erasing earlier losses and outpacing a roughly 8% gain in the Topix and the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管地缘政治和能源市场的不确定性，日本股票的反弹速度超出预期，Kirk 表示，战略石油储备和多元化的液化天然气来源等结构性优势支撑了其韧性。日经 225 指数本月上涨约 16%，抹去了早期的损失，超越了东证指数和标准普尔 500 指数约 8% 的涨幅。</p>
</div><p>US stock futures in early trading on Wednesday after President Donald Trump said he’s extending the ceasefire deal with Iran until talks conclude.</p>
<div class="lb-trans"><p>在唐纳德·特朗普总统表示他将延长与伊朗的停火协议直到谈判结束后，美国股指期货在周三早盘交易中上涨。</p>
</div><p>Investors increasingly see Japan’s recent selloff, which sent the Nikkei 225 down 13% in March, as driven by global rather than Japan-specific factors, making them more comfortable re-entering the market, Kirk said. Domestic catalysts are reinforcing the case, with the earnings season, mid-term plan revisions as well as annual shareholder meetings expected to intensify scrutiny of capital efficiency and balance-sheet deployment, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kirk 表示，投资者越来越认为日本最近的抛售（导致日经 225 指数在 3 月下跌 13%）是由全球因素而非日本特有因素驱动的，这使他们更愿意重新进入市场。国内催化剂进一步强化了这一观点，预计财报季、中期计划修订以及年度股东大会将加大对资本效率和资产负债表部署的审查力度。</p>
</div><p>North American investors were the only overseas group that were net buyers of Japanese equities in March, according to data by Japan Exchange Group Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据日本交易所集团的数据，北美投资者是 3 月唯一的净买入日本股票的海外群体。</p>
</div><p>Further support may come from policy changes, with Japan’s Financial Services Agencyexpected to finalize a renewed governance code by summer, increasing pressure on companies to unwind cross-shareholdings, deploy excess cash and improve returns, Kirk added.</p>
<div class="lb-trans"><p>政策变化可能进一步提供支持，Kirk 补充道，日本金融服务局预计将在夏季最终确定一项更新的治理准则，增加对公司解除交叉持股、部署多余现金和提高回报的压力。</p>
</div><p>A sustained rerating of Japanese equities will hinge on higher return on equity, he said. While some large banks are targeting ROE of about 15%, around 44% of Topix-listed companies still generate less than 8%, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>他表示，日本股票的持续重新评级将取决于更高的股本回报率。尽管一些大型银行的目标是约 15% 的 ROE，但约 44% 的东证上市公司仍然产生低于 8% 的 ROE。</p>
</div><p>Risks of further selloffs remain, particularly if Middle East tensions escalate and hurt global growth. Japan, which is highly sensitive to global economic growth, could be vulnerable in that scenario, Kirk said.His team has lowered their 12-month target for the Topix to 4,200 from 4,300 since the Iran war.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果中东紧张局势升级并影响全球经济增长，进一步抛售的风险仍然存在。Kirk 表示，日本对全球经济增长高度敏感，在这种情况下可能会受到影响。他的团队已将东证指数的 12 个月目标从 4,300 下调至 4,200，自伊朗战争以来。</p>
</div><p>Still, “that’s not what people are expecting at this moment,” he said. “When foreign investors look at Japan relative to other developed markets in this type of situation, Japan’s actually has got quite a lot going for it.”</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，“这并不是人们此刻所期待的，” 他说。“当外国投资者在这种情况下将日本与其他发达市场进行比较时，日本实际上有很多优势。”</p>
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高盛称，随着战争冲击的消退，美国买家重新进入日本股市