<p>中国大陆的保险公司已成为香港首次公开募股（IPO）的主要基石投资者，因为它们寻求更高的回报，并受益于北京对保险公司投资股市的政策支持。根据瑞银的数据，平安保险（集团）、泰康人寿、新华人寿、大嘉人寿和中国邮政人寿等主要参与者在今年迄今为止投资了超过 2.5 亿美元，涉及约 11 个 IPO。它们的投资加速，达到去年全年 3.33 亿美元承诺的约 75%。瑞银香港亚太区覆盖副主席兼联席负责人 John Lee Chen-kwok 表示：“我们开始看到大陆保险公司在 2026 年更积极地参与。” 他补充道：“在中国大陆非常低的利率环境下，它们整体上推动了股权投资。” 证券交易商协会名誉会长 Tom Chan Pak-lam 表示，保险公司主要投资于人工智能、半导体、新能源和生物技术等新经济股票。Chan 表示，大陆保险公司对香港 IPO 的兴趣受到监管变化、对更高回报的追求和战略对齐的驱动。他说：“中国政府一直在积极推动保险公司成为 ‘耐心资本’，因为它们可以进行长期投资，这为市场提供了稳定的资金来源。” 根据政府统计数据，截至去年底，大陆保险公司总资产为 41.31 万亿元人民币（6.1 万亿美元）。作为股市中最大的机构投资者之一，它们一直在为长期承诺进行布局，通常跨度为十年或更长时间。自 2025 年初以来，北京推出了一系列措施，包括放宽资本要求，允许大陆保险公司将 30% 至 40% 的资产投资于股票，而之前的比例为 10% 至 20%，具体取决于其资产规模。去年 1 月，约 20 家证券公司、基金经理和保险公司从中国人民银行通过掉期工具获得了 550 亿元的流动资产，这些资产可用作借款购买股票的抵押品。Chan 表示：“由于过去两年利率下降，传统债券投资和银行存款的回报降低，这促使保险公司寻求更高回报的资产，如股票投资。” 大陆保险公司对某些 IPO 的押注已证明是有回报的。泰康人寿和阳光人寿是 Manycore Tech 的 IPO 的基石投资者，该公司是一家被誉为杭州 “六小龙” 之一的设计软件开发商。根据公司的上市招股说明书，这两家保险公司在 Manycore 中投资了总计 1.81 亿港元。该公司在周五的香港交易首日开盘时，其股价上涨了 172%。光大证券国际的策略师 Kenny Ng Lai-yin 表示：“大陆保险公司增加对香港 IPO 和股市的投资是由于近年来市场反弹，为保险公司带来了良好的回报。” 基准恒生指数去年上涨了 28%，在 2024 年上涨 18% 之后，2023 年下跌了 14%。Ng 表示，大陆保险公司是长期投资者，因此它们参与 IPO 可以帮助公司维持稳定的股价，同时增加整体市场流动性。香港金融分析师及专业评论员协会主席 Kenny Tang Sing-hing 表示，大陆保险公司可能会继续投资香港 IPO。香港交易所（HKEX）的主板在第一季度继续保持全球顶级 IPO 市场的称号，去年首次自 2019 年以来重新夺回这一位置。HKEX 的数据表明，IPO 管道稳定，截至 3 月 31 日收到 16 个新的和重新提交的申请。今年该交易所已收到 208 个新申请，仍有 413 个案件在审查中。Tang 表示：“香港市场强劲的 IPO 表现为大陆保险公司提供了投资机会。由于大陆的利率环境仍然较低，保险公司无法通过投资银行存款获得良好的回报。它们将继续在未来投资香港 IPO。”</p>

新华保险

中国平安

中国平安(ADR)

<p>中国大陆的保险公司越来越多地投资于香港的首次公开募股（IPO），寻求在北京支持政策的背景下获得更高的回报。平安和泰康人寿等主要参与者今年已在 11 个 IPO 中投资超过 2.5 亿美元，显著超过了去年的总额。这一转变是由于中国的低利率，促使保险公司在股市中寻求更好的回报。监管变化允许保险公司将更大比例的资产投资于股票。预计这一趋势将持续下去，因为香港仍然是领先的 IPO 市场，为这些投资者提供了有吸引力的机会</p>

<p>Mainland China’s insurance companies have emerged as major cornerstone investors in Hong Kong initial public offerings (IPOs) as they seek higher returns and benefit from Beijing’s policy support for insurers to invest in equity markets. Ping An Insurance (Group), Taikang Life Insurance, New China Life Insurance, Dajia Life Insurance and China Post Life Insurance were among the key players that invested more than US$250 million across about 11 IPOs so far this year, according to UBS data. Their investment accelerated, reaching about 75 per cent of the US$333 million committed for the whole of last year. “We started to see more active participation of mainland insurers in 2026,” said John Lee Chen-kwok, vice-chairman and co-head of Asia coverage at UBS in Hong Kong. “They are overall driving up equity investment given the very low rate environment in mainland China.” The insurers mainly invested in new-economy stocks such as artificial intelligence, semiconductors, new energy and biotechnology, said Tom Chan Pak-lam, honorary president of the Institute of Securities Dealers. Chan said mainland insurers’ interest in Hong Kong IPOs was driven by regulatory changes, their pursuit of higher returns and strategic alignment. “The Chinese government has been actively pushing insurers to become ‘patient capital’ as they can invest [with a long-term outlook], which provides a stable funding source for the market,” he said. Mainland insurance companies held total assets of 41.31 trillion yuan (US$6.1 trillion) at the end of last year, according to government statistics. As some of the largest institutional investors in the equity markets, they had been positioning for long-term commitments, typically spanning a decade or more. Beijing has rolled out a number of measures since early 2025, including relaxing capital requirements, to allow mainland insurers to invest between 30 and 40 per cent of their assets in stocks, up from 10 to 20 per cent previously, depending on their asset size. Some 20 securities firms, fund managers and insurance companies received 55 billion yuan in liquid assets in January last year from the People’s Bank of China through a swap facility that could be used as collateral for borrowing to buy stocks. “As interest rates have been falling in the past two years, traditional bond investments and bank deposits delivered lower returns, which prompted insurers to seek higher-return assets such as stock investments,” Chan said. The mainland insurers’ bets on certain IPOs have proved rewarding. Taikang Life Insurance and Sunshine Life Insurance were cornerstone investors in the IPO of Manycore Tech, a design software developer hailed as one of Hangzhou’s “Six Little Dragons”. The two insurers invested a total of HK$181 million in Manycore, according to the company’s listing prospectus. Its shares jumped 172 per cent at the open on its trading debut in Hong Kong on Friday. “The increase in mainland insurance companies investing in Hong Kong IPOs and stock markets is due to the market rally in recent years that has brought good returns to insurers,” said Kenny Ng Lai-yin, a strategist at Everbright Securities International. The benchmark Hang Seng Index rose 28 per cent last year, after jumping 18 per cent in 2024, following a 14 per cent fall in 2023. Ng said mainland insurers were long-term investors, so their participation in IPOs could help the companies maintain stable share prices while adding to overall market liquidity. Kenny Tang Sing-hing, chairman of the Hong Kong Institute of Financial Analysts and Professional Commentators, said mainland insurers were likely to continue investing in Hong Kong IPOs. Hong Kong Exchanges and Clearing’s (HKEX) main board retained its title as the world’s top IPO market in the first quarter, after reclaiming the spot last year for the first time since 2019. HKEX data pointed to a steady IPO pipeline, with 16 new and refiled applications received on March 31. The exchange has received 208 new filings this year, with 413 cases still under review. “The strong IPO performance of the Hong Kong market has provided investment opportunities for mainland insurance companies,” Tang said. “As the interest rate environment on the mainland remains low, the insurers cannot get good returns by investing in bank deposits. They will continue to invest in Hong Kong IPOs in future.”</p>
<div class="lb-trans"><p>中国大陆的保险公司已成为香港首次公开募股（IPO）的主要基石投资者，因为它们寻求更高的回报，并受益于北京对保险公司投资股市的政策支持。根据瑞银的数据，平安保险（集团）、泰康人寿、新华人寿、大嘉人寿和中国邮政人寿等主要参与者在今年迄今为止投资了超过 2.5 亿美元，涉及约 11 个 IPO。它们的投资加速，达到去年全年 3.33 亿美元承诺的约 75%。瑞银香港亚太区覆盖副主席兼联席负责人 John Lee Chen-kwok 表示：“我们开始看到大陆保险公司在 2026 年更积极地参与。” 他补充道：“在中国大陆非常低的利率环境下，它们整体上推动了股权投资。” 证券交易商协会名誉会长 Tom Chan Pak-lam 表示，保险公司主要投资于人工智能、半导体、新能源和生物技术等新经济股票。Chan 表示，大陆保险公司对香港 IPO 的兴趣受到监管变化、对更高回报的追求和战略对齐的驱动。他说：“中国政府一直在积极推动保险公司成为 ‘耐心资本’，因为它们可以进行长期投资，这为市场提供了稳定的资金来源。” 根据政府统计数据，截至去年底，大陆保险公司总资产为 41.31 万亿元人民币（6.1 万亿美元）。作为股市中最大的机构投资者之一，它们一直在为长期承诺进行布局，通常跨度为十年或更长时间。自 2025 年初以来，北京推出了一系列措施，包括放宽资本要求，允许大陆保险公司将 30% 至 40% 的资产投资于股票，而之前的比例为 10% 至 20%，具体取决于其资产规模。去年 1 月，约 20 家证券公司、基金经理和保险公司从中国人民银行通过掉期工具获得了 550 亿元的流动资产，这些资产可用作借款购买股票的抵押品。Chan 表示：“由于过去两年利率下降，传统债券投资和银行存款的回报降低，这促使保险公司寻求更高回报的资产，如股票投资。” 大陆保险公司对某些 IPO 的押注已证明是有回报的。泰康人寿和阳光人寿是 Manycore Tech 的 IPO 的基石投资者，该公司是一家被誉为杭州 “六小龙” 之一的设计软件开发商。根据公司的上市招股说明书，这两家保险公司在 Manycore 中投资了总计 1.81 亿港元。该公司在周五的香港交易首日开盘时，其股价上涨了 172%。光大证券国际的策略师 Kenny Ng Lai-yin 表示：“大陆保险公司增加对香港 IPO 和股市的投资是由于近年来市场反弹，为保险公司带来了良好的回报。” 基准恒生指数去年上涨了 28%，在 2024 年上涨 18% 之后，2023 年下跌了 14%。Ng 表示，大陆保险公司是长期投资者，因此它们参与 IPO 可以帮助公司维持稳定的股价，同时增加整体市场流动性。香港金融分析师及专业评论员协会主席 Kenny Tang Sing-hing 表示，大陆保险公司可能会继续投资香港 IPO。香港交易所（HKEX）的主板在第一季度继续保持全球顶级 IPO 市场的称号，去年首次自 2019 年以来重新夺回这一位置。HKEX 的数据表明，IPO 管道稳定，截至 3 月 31 日收到 16 个新的和重新提交的申请。今年该交易所已收到 208 个新申请，仍有 413 个案件在审查中。Tang 表示：“香港市场强劲的 IPO 表现为大陆保险公司提供了投资机会。由于大陆的利率环境仍然较低，保险公司无法通过投资银行存款获得良好的回报。它们将继续在未来投资香港 IPO。”</p>
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香港的 IPO 吸引了寻求更高回报的中国大陆保险公司