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4 月 22 日，恒瑞医药发布一季报。报告期内，公司实现营业收入 81.41 亿元，同比增长 12.98%；归母净利润 22.82 亿元，同比增长 21.78%，利润增速高于收入增速；经营活动现金流量净额 7.86 亿元，同比增长 41.66%。
创新药业务成为核心增长引擎。一季度创新药销售收入达 45.26 亿元，同比增长 25.75%，占药品销售收入比重首次突破六成，升至 61.69%。公司表示，力争全年创新药销售收入增长超过 30%。与此同时，来自 GSK 的对外许可里程碑收入持续兑现，单季确认 7.87 亿元，进一步夯实营收基础。
研发方面，一季度累计投入 22.24 亿元，其中费用化研发投入 16.51 亿元。期内共有 3 项创新成果获批上市或新增适应症，8 项新药上市申请获受理，6 项品种获 CDE 突破性治疗认定，创新管线推进节奏明显加快。
现金流与资产负债结构保持稳健。经营活动现金流量净额同比增长 41.66%，期末货币资金余额逾 405 亿元，为公司研发投入与商业化扩张提供了充足财务弹性。
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<h2 style="text-align: left">创新药放量，非肿瘤产品增速亮眼</h2>
在创新药收入结构中，抗肿瘤产品仍为核心支柱，一季度实现收入 33.13 亿元，同比增长 11.63%，占整体创新药销售收入 73.20%。非肿瘤产品表现尤为突出，收入 12.13 亿元，同比大幅增长 92.13%，占比提升至 26.80%。该板块的高速增长表明，公司肿瘤之外的创新管线正逐步进入收获期，产品多元化趋势日益明晰。
对外许可业务方面，报告期内确认收入 7.87 亿元，主要系 GSK 根据履约义务完成进度所作的收入确认，为整体营收提供了额外支撑。
仿制药收入则受国家及地方集采、公司战略性资源收缩等因素影响有所下滑。公司表示，随着创新药收入持续增长，仿制药在总销售收入中的占比将逐步下降，收入结构有望进一步优化。
<h2 style="text-align: left">研发管线密集兑现，多项创新成果取得关键进展</h2>
研发进展方面，恒瑞医药一季度取得多项重要突破。
获批上市及新增适应症层面，公司共有 3 项创新成果获批。其中，自主研发的 1 类创新药瑞拉芙普α注射液获批上市，为全球首款抗 PD-L1/TGF-βRII 双特异性抗体融合蛋白，获批用于 PD-L1 阳性局部晚期不可切除、复发或转移性胃及胃食管结合部腺癌的一线治疗。
HER2 ADC 产品注射用瑞康曲妥珠单抗新增乳腺癌适应症，获批后一个月内即被纳入 2026 版中国临床肿瘤学会乳腺癌诊疗指南。海曲泊帕乙醇胺片新增重型再生障碍性贫血一线适应症，成为国内首个且唯一获批该适应症的血小板生成素受体激动剂。
上市申报方面，报告期内共有 8 项新药上市申请获受理，覆盖 HER2 阳性结直肠癌、纯合子家族性高胆固醇血症、2 型糖尿病等多个治疗领域。临床研发方面，累计取得临床试验批准通知书 26 项；2026 年以来获 CDE 突破性治疗品种认定 6 项，包括 KRAS G12D 靶点产品 HRS-4642 注射液、Lp(a) 靶点产品 HRS-5346 片等。
<h2 style="text-align: left">财务基本面稳健，研发与销售投入双增</h2>
资产负债表方面，截至 2026 年 3 月 31 日，恒瑞医药总资产为 712.94 亿元，较上年末增长 2.04%；归属于上市公司股东的所有者权益为 636.26 亿元，较上年末增长 3.84%。公司账面货币资金达 405.27 亿元，整体财务状况稳健。
费用端，一季度销售费用为 21.97 亿元，研发费用为 16.51 亿元，同比均有所增长，反映出公司在商业化推广与研发投入两端保持积极态势。

恒瑞医药

平安中证医疗创新ETF

博时恒生港股通创新药精选ETF

恒瑞医药一季报显示，公司实现营收 81.41 亿元，同比增长 12.98%；归母净利润 22.82 亿元，同比增长 21.78%。创新药销售收入占比首次突破六成，达 61.69%，其中非肿瘤产品收入同比增长 92.13%，多元化趋势明显。报告期内累计研发投入 22.24 亿元，3 项创新成果获批，8 项新药上市申请获受理，管线推进节奏加快。

- 恒瑞医药一季度营业收入 81.41 亿元，同比增长 12.98%。  
- 创新药销售收入达 45.26 亿元，占药品销售 65.69%。  
- 研发投入 22.24 亿元，财务状况稳健，现金流增长 41.66%。

创新药收入占比首破六成，恒瑞医药 Q1 营收 81 亿元，净利同增 22%｜财报见闻