<p><em>这家在线经纪公司正在比竞争对手更快地取消限制低余额账户交易的规则，旨在提升其平台的交易量</em></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/22061717/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_22-4-2026_141532_thebambooworks.com_-1024x674.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="674" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/22061717/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_22-4-2026_141532_thebambooworks.com_-1024x674.jpeg"/></p>
<p><em>图片来源：Bamboo Works</em></p>
<h4><strong>关键要点：</strong></h4>
<ul>
<li>Webull 将在 6 月 4 日该规则生效时立即实施美国证券交易委员会（SEC）废除限制小型零售投资者交易的 25 年旧规</li>
<li>这一变化得到了美国证券监管机构上周的批准，应该有助于提升 Webull 应用上的交易量，从而增加与交易相关的收入</li>
</ul>
<p><strong>Webull Corp.</strong> (NASDAQ: BULL)，这家源于中国的折扣经纪公司，正在发挥其擅长的领域：比其他人更快地采取行动，以利用这一可能提升其收入的重大新规则变化。</p>
<p>像 <strong>Robinhood Markets</strong> (NASDAQ: HOOD) 这样的竞争对手可能仍在仔细研究上周 SEC 决定废除其 25 年旧的模式日交易者（PDT）规则的细节。该限制要求使用借款的零售投资者在账户中保持至少 25,000 美元的最低余额，以便在任何一周内执行超过三次的日内交易——即在同一天内买卖股票。这项政策实际上限制了小型零售交易者的活动，而他们正是最热衷的股票买家之一。</p>
<p>Webull 的创始团队来自中国电商巨头阿里巴巴，迅速宣布了利用这一重大变化的计划。</p>
<p>上周三，在 SEC 批准改革的第二天，Webull 表示 它正在 “为所有人解锁活跃交易”，并将在规则生效后立即应用这一变化。交易限制的取消将于 6 月 4 日生效，券商可能需要长达 18 个月的时间才能完全实施这一变化，像 <strong>Charles Schwab</strong>（SCHW.US）这样的传统机构希望给予他们时间来重新调整旧的风险管理系统。</p>
<p>在新的框架下，券商必须采用实时风险模型，以确保交易者的日内头寸不超过其风险调整后的资本。这一要求可能会给像 Webull 这样的技术导向的券商带来关键优势，因为他们已经配备了先进的风险评估系统。但这也可能使 Webull 等公司成为有效的实验对象，以发现由于规则变化而可能激增的交易量的潜在问题。</p>
<p>“我们的首要任务是确保 Webull 客户能够从第一天起利用这些变化，同时继续享受定义 Webull 交易体验的先进工具、实时数据和全面产品访问，” Webull 的总裁兼美国首席执行官 Anthony Denier 在公告中表示。</p>
<p>PDT 规则是 2001 年互联网泡沫的遗留物，旨在防止缺乏经验的投资者过度杠杆化他们的账户。但在过去的 25 年里，25,000 美元的最低要求实际上阻止了数百万小型零售投资者参与机构投资者所享受的高速交易。SEC 最终承认，25,000 美元的门槛已经过时，因为现代实时风险监控系统可以比任意的最低账户余额更有效地保护市场。</p>
<p>规则变化可能会加速 “游戏化” 交易，从而推动 Webull 的收入。与 Robinhood 一样，Webull 不对美国股票交易收取佣金。相反，它通过将交易路由到特定的做市商来产生收入，这些做市商为此服务支付费用。它还通过向客户收取更高级功能（如保证金交易和卖空）的费用来获利。所有这些收入来源都需要持续的高频交易来产生收入和利润。因此，重交易量对 Webull 来说至关重要。</p>
<p>在 PDT 制度下，假设一个账户中有 5,000 美元的普通交易者对公司来说是低收益客户。他每周只能进行三次日内交易，严重限制了他向市场做市商（如 Citadel Securities 或 Virtu Financial）的订单流。现在，想象一下同样的客户可以每天交易 50 次，相当于每周向做市商发出数百个订单。</p>
<p>虽然 Webull 的收入来自数百万的小额费用，但它在营销上也投入巨大，以不断吸引新交易者。因此，它在 2024 年出现了运营亏损。去年它成功实现了盈利，但毛利率仅约 10%。</p>
<h4><strong>高频交易</strong></h4>
<p>由于采用了依赖于高交易量的低利润商业模式，Webull 历史上在每一个机会中都积极寻求通过增加交易来增长收入。这家经纪公司是 2023 年首批推出 500 多只美国股票和交易所交易基金（ETF）24 小时交易的公司之一，并积极推广在交易日内到期的期权。</p>
<p>显然，Webull 并不是唯一一个盯上监管放松带来的好处的公司。其他公司中，Robinhood 在过去一年中一直试图吸引退休账户并扩大其信用卡业务，处于有利地位以受益。</p>
<p>面向中国市场的竞争对手如 <strong>Futu Holdings Ltd.</strong> (NASDAQ: FUTU) 和 <strong>UP Fintech</strong> (NASDAQ: TIGR)，主要为亚洲用户提供美国股票交易，现在可以为其客户提供与其他全球市场相匹配的高杠杆、高频率的美国交易账户服务。</p>
<p>上周，所有这些经纪公司的股票在 SEC 规则变更后都出现了上涨。但 Webull 的表现最为突出，其股价飙升了 11%。这表明投资者押注该公司可能成为新监管环境的主要受益者。</p>
<p>不过，Webull 的股票还有很大的恢复空间。自从一年前通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并上市以来，该公司的股价已经损失了四分之一的价值。即便如此，它的市盈率仍高达 53，远高于 Robinhood 的 45，以及 Futu 的 16 和 UP Fintech 的 8。</p>
<p>随着交易限制的解除，Webull 可能会蓬勃发展。其应用程序充满了技术指标、深度市场数据和复杂的期权链，一直以来都服务于那些非常认真对待股票交易的人。这意味着其服务的许多用户正是那些随时准备买卖股票的交易者。</p>
<p>但正如生活中的一切，好的事情并非没有风险。事实上，$25,000 的安全网的取消给 Webull 带来了严重的财务风险。如果没有那笔巨额现金缓冲，使用借款的小型交易者在股价突然崩溃时可能会瞬间失去所有资金，甚至更多。</p>
<p>在这些时刻，即使是最快的监控软件也无法迅速卖出他们的股票，以阻止账户深陷亏损，这使得像 Webull 这样的公司面临来自用户的坏账，因为他们根本没有资金偿还。而且，随着美国市场现在交易在历史高位，一些人预测市场修正是不可避免的，Webull 可能迅速成为规则变更如何伤害经纪公司的案例研究，如果市场突然转向下行。</p>
<p>至少目前，投资者似乎在关注积极的一面。但只有时间能证明 Webull 是否拥有足够严格的风险管理系统，以便在看似是监管馈赠的情况下获益，而不至于在过程中受到重创。</p>
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<p><strong><em>Benzinga 免责声明：本文来自一位未付费的外部贡献者。它不代表 Benzinga 的报道，并且未经过内容或准确性的编辑。</em></strong></p>

微牛

<p>Webull 将利用美国证券交易委员会（SEC）废除已实施 25 年的模式日交易者规则，该规则此前限制低余额账户每周进行超过三次日交易。此项变更将于 6 月 4 日生效，旨在提升 Webull 的交易量和收入，使小型零售投资者能够更频繁地进行交易。这家以技术驱动为特色的经纪公司计划立即实施新规则，可能使其在传统公司中获得竞争优势。这一监管变化可能会增强 Webull 的收入模式，该模式依赖于高交易量和多种费用结构</p>

<p><em>The online brokerage is moving faster than rivals to remove a rule limiting trading by low-balance accounts, aiming to boost trading volumes on its platform</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这家在线经纪公司正在比竞争对手更快地取消限制低余额账户交易的规则，旨在提升其平台的交易量</em></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/22061717/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_22-4-2026_141532_thebambooworks.com_-1024x674.jpeg" alt="" original-src="https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/22061717/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_22-4-2026_141532_thebambooworks.com_-1024x674.jpeg"/></p>
<p><em>image credit: Bamboo Works</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Bamboo Works</em></p>
</div><h4><strong>Key Takeaways:</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>关键要点：</strong></h4>
</div><ul>
<li>Webull will immediately implement the SEC's repeal of a 25-year-old rule limiting trading by small retail investors when it takes effect on June 4</li>
<li>The change, approved by the U.S. securities regulator last week, should help boost trading volumes on Webull's app, charging up revenue from trading-related fees</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Webull 将在 6 月 4 日该规则生效时立即实施美国证券交易委员会（SEC）废除限制小型零售投资者交易的 25 年旧规</li>
<li>这一变化得到了美国证券监管机构上周的批准，应该有助于提升 Webull 应用上的交易量，从而增加与交易相关的收入</li>
</ul>
</div><p><strong>Webull Corp.</strong> (NASDAQ: BULL), the discount brokerage with roots in China, is doing what it does best: moving ahead faster than everyone else to take advantage of a major new rule change that could charge up its revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Webull Corp.</strong> (NASDAQ: BULL)，这家源于中国的折扣经纪公司，正在发挥其擅长的领域：比其他人更快地采取行动，以利用这一可能提升其收入的重大新规则变化。</p>
</div><p>Rivals like <strong>Robinhood Markets</strong> (NASDAQ: HOOD) are probably still parsing the fine print of the Securities and Exchange Commission's (SEC) decision last week to repeal its 25-year-old Pattern Day Trader (PDT) rule. That restriction required retail investors using borrowed money to maintain a minimum balance of $25,000 in their accounts to execute more than three day trades – the buying and selling of a stock in a single day – in any given week. The policy effectively limited activity by small retail traders that are some of the most enthusiastic stock buyers.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 <strong>Robinhood Markets</strong> (NASDAQ: HOOD) 这样的竞争对手可能仍在仔细研究上周 SEC 决定废除其 25 年旧的模式日交易者（PDT）规则的细节。该限制要求使用借款的零售投资者在账户中保持至少 25,000 美元的最低余额，以便在任何一周内执行超过三次的日内交易——即在同一天内买卖股票。这项政策实际上限制了小型零售交易者的活动，而他们正是最热衷的股票买家之一。</p>
</div><p>Webull, whose founding team harkens from Chinese e-commerce giant Alibaba, wasted no time announcing plans to capitalize on the big change.</p>
<div class="lb-trans"><p>Webull 的创始团队来自中国电商巨头阿里巴巴，迅速宣布了利用这一重大变化的计划。</p>
</div><p>Last Wednesday, the day after the SEC approved the reform, Webull said it was &#34;unlocking active trading for all&#34; and would apply the rule change as soon as it takes effect. The removal of the trading restriction will take effect June 4, and brokerages can take up to 18 months to fully implement it, something traditional institutions like <strong>Charles Schwab</strong> (SCHW.US) wanted to give them time to retool their old risk management systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周三，在 SEC 批准改革的第二天，Webull 表示 它正在 “为所有人解锁活跃交易”，并将在规则生效后立即应用这一变化。交易限制的取消将于 6 月 4 日生效，券商可能需要长达 18 个月的时间才能完全实施这一变化，像 <strong>Charles Schwab</strong>（SCHW.US）这样的传统机构希望给予他们时间来重新调整旧的风险管理系统。</p>
</div><p>Under the new framework, brokerages must adopt real-time risk models to ensure traders' intraday positions don't exceed their risk-adjusted capital. This requirement could give technology-oriented brokerages like Webull a critical advantage because they are already equipped with advanced risk assessment systems. But it can also turn companies like WeBull into effective Guinea pigs for finding any potential pitfalls of trading volumes that could surge under the rule change.</p>
<div class="lb-trans"><p>在新的框架下，券商必须采用实时风险模型，以确保交易者的日内头寸不超过其风险调整后的资本。这一要求可能会给像 Webull 这样的技术导向的券商带来关键优势，因为他们已经配备了先进的风险评估系统。但这也可能使 Webull 等公司成为有效的实验对象，以发现由于规则变化而可能激增的交易量的潜在问题。</p>
</div><p>&#34;Our priority is ensuring Webull customers can take advantage of these changes from day one while continuing to benefit from the advanced tools, real-time data, and full product access that define the Webull trading experience,&#34; Anthony Denier, Webull's president and U.S. CEO, said in the announcement.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们的首要任务是确保 Webull 客户能够从第一天起利用这些变化，同时继续享受定义 Webull 交易体验的先进工具、实时数据和全面产品访问，” Webull 的总裁兼美国首席执行官 Anthony Denier 在公告中表示。</p>
</div><p>The PDT rule is a relic of the 2001 dot-com bubble, aimed at preventing inexperienced investors from overleveraging their accounts. But for 25 years, the $25,000 minimum effectively barred millions of small retail investors from engaging in the type of high-speed trading that institutional players have enjoyed. The SEC has finally admitted that the $25,000 threshold is outdated as modern real-time risk-monitoring systems can protect the market more effectively than an arbitrary minimum account balance.</p>
<div class="lb-trans"><p>PDT 规则是 2001 年互联网泡沫的遗留物，旨在防止缺乏经验的投资者过度杠杆化他们的账户。但在过去的 25 年里，25,000 美元的最低要求实际上阻止了数百万小型零售投资者参与机构投资者所享受的高速交易。SEC 最终承认，25,000 美元的门槛已经过时，因为现代实时风险监控系统可以比任意的最低账户余额更有效地保护市场。</p>
</div><p>The rule change could turbocharge &#34;gamified&#34; trading that drives Webull's revenue. Like Robinhood, Webull doesn't charge commissions for trading U.S. stocks. Instead, it generates revenue by routing its trades to specific market makers that pay for that service. It also earns fees from customers for more advanced functions like margin trading and short selling. All these revenue streams require constant, high-velocity turnover to generate revenue and profits. So heavy volume trading is everything for Webull.</p>
<div class="lb-trans"><p>规则变化可能会加速 “游戏化” 交易，从而推动 Webull 的收入。与 Robinhood 一样，Webull 不对美国股票交易收取佣金。相反，它通过将交易路由到特定的做市商来产生收入，这些做市商为此服务支付费用。它还通过向客户收取更高级功能（如保证金交易和卖空）的费用来获利。所有这些收入来源都需要持续的高频交易来产生收入和利润。因此，重交易量对 Webull 来说至关重要。</p>
</div><p>Under the PDT regime, an average trader with, for example, $5,000 in his account was a low-yield customer for the company. He could only conduct day trades three times a week, sharply limiting his order flows to market makers like Citadel Securities or Virtu Financial. Now, imagine that same customer can trade 50 times a day, equating to hundreds of orders to market makers each week.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 PDT 制度下，假设一个账户中有 5,000 美元的普通交易者对公司来说是低收益客户。他每周只能进行三次日内交易，严重限制了他向市场做市商（如 Citadel Securities 或 Virtu Financial）的订单流。现在，想象一下同样的客户可以每天交易 50 次，相当于每周向做市商发出数百个订单。</p>
</div><p>While Webull's revenue comes from millions of tiny fees, it also spends heavily on marketing to continuously lure new traders. As a result, it made an operating loss in 2024. It managed to turn a profit last year, but with a gross margin of just about 10%.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Webull 的收入来自数百万的小额费用，但它在营销上也投入巨大，以不断吸引新交易者。因此，它在 2024 年出现了运营亏损。去年它成功实现了盈利，但毛利率仅约 10%。</p>
</div><h4><strong>High-velocity trading</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>高频交易</strong></h4>
</div><p>Because it uses a low-margin business model that depends on high trading volumes, Webull historically has jumped at every opportunity to grow revenue through increased trading. The brokerage was among the first to launch 24-hour trading for more than 500 U.S. equities and exchange-traded funds (ETFs) in 2023, and it has aggressively promoted options that expire within a trading day.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于采用了依赖于高交易量的低利润商业模式，Webull 历史上在每一个机会中都积极寻求通过增加交易来增长收入。这家经纪公司是 2023 年首批推出 500 多只美国股票和交易所交易基金（ETF）24 小时交易的公司之一，并积极推广在交易日内到期的期权。</p>
</div><p>Obviously, Webull isn't the only one eyeing the spoils of the regulatory easing. Among others, Robinhood, which has spent the last year trying to woo retirement accounts and grow its credit card business, is in strong position to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>显然，Webull 并不是唯一一个盯上监管放松带来的好处的公司。其他公司中，Robinhood 在过去一年中一直试图吸引退休账户并扩大其信用卡业务，处于有利地位以受益。</p>
</div><p>China-oriented rivals like <strong>Futu Holdings Ltd.</strong> (NASDAQ: FUTU) and <strong>UP Fintech</strong> (NASDAQ: TIGR), which provide U.S. stock trading for mostly Asian user bases, can now offer their customers high-leverage, high-frequency services for U.S. trading accounts that match the speed of their experience in other global markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>面向中国市场的竞争对手如 <strong>Futu Holdings Ltd.</strong> (NASDAQ: FUTU) 和 <strong>UP Fintech</strong> (NASDAQ: TIGR)，主要为亚洲用户提供美国股票交易，现在可以为其客户提供与其他全球市场相匹配的高杠杆、高频率的美国交易账户服务。</p>
</div><p>Shares in all these brokerages rallied last week following the SEC rule change. But Webull led that charge, as its shares surged 11%. This indicates that investors are betting the company could be a prime beneficiary of the new regulatory environment.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周，所有这些经纪公司的股票在 SEC 规则变更后都出现了上涨。但 Webull 的表现最为突出，其股价飙升了 11%。这表明投资者押注该公司可能成为新监管环境的主要受益者。</p>
</div><p>Still, Webull shares have a lot of ground to recover. The company's stock has lost a quarter of its value since it went public a year ago through a merger with a special purpose acquisition company (SPAC). Even after that, it still trades at a startling trailing price-to-earnings (P/E) ratio of 53, higher than 45 for Robinhood, and well above 16 for Futu and 8 for UP Fintech.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，Webull 的股票还有很大的恢复空间。自从一年前通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并上市以来，该公司的股价已经损失了四分之一的价值。即便如此，它的市盈率仍高达 53，远高于 Robinhood 的 45，以及 Futu 的 16 和 UP Fintech 的 8。</p>
</div><p>Webull may well thrive now that the trading restriction is gone. Its app, cluttered with technical indicators, deep market data and complex options chains, has always catered to people who take their stock trading very seriously. That means many users of its services are exactly the kind of traders who are ready to buy and sell stocks round the clock.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着交易限制的解除，Webull 可能会蓬勃发展。其应用程序充满了技术指标、深度市场数据和复杂的期权链，一直以来都服务于那些非常认真对待股票交易的人。这意味着其服务的许多用户正是那些随时准备买卖股票的交易者。</p>
</div><p>But as is the case with everything in life, a good thing doesn't come without a risk. In fact, the removal of the $25,000 safety net introduces a serious financial risk for Webull. Without that large cash cushion, small-time traders using borrowed money can suddenly lose all their funds and much more if stock prices suddenly collapse.</p>
<div class="lb-trans"><p>但正如生活中的一切，好的事情并非没有风险。事实上，$25,000 的安全网的取消给 Webull 带来了严重的财务风险。如果没有那笔巨额现金缓冲，使用借款的小型交易者在股价突然崩溃时可能会瞬间失去所有资金，甚至更多。</p>
</div><p>In those moments, even the fastest monitoring software can't sell their shares quickly enough to stop their accounts from dropping deeply into the red, leaving a company like Webull hobbled with bad debt from users who simply don't have funds to pay it back. And with U.S. markets now trading in record territory and some predicting a correction is inevitable, Webull could quickly become a case study for how the rule change could hurt brokerages if markets suddenly turn south.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这些时刻，即使是最快的监控软件也无法迅速卖出他们的股票，以阻止账户深陷亏损，这使得像 Webull 这样的公司面临来自用户的坏账，因为他们根本没有资金偿还。而且，随着美国市场现在交易在历史高位，一些人预测市场修正是不可避免的，Webull 可能迅速成为规则变更如何伤害经纪公司的案例研究，如果市场突然转向下行。</p>
</div><p>For now, at least, investors seem to be focusing on the positives. But only time will tell if Webull has a rigorous enough risk-management system to reap benefits from what appears to be a regulatory gift without getting gored in the process.</p>
<div class="lb-trans"><p>至少目前，投资者似乎在关注积极的一面。但只有时间能证明 Webull 是否拥有足够严格的风险管理系统，以便在看似是监管馈赠的情况下获益，而不至于在过程中受到重创。</p>
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</div><p><strong><em>Benzinga Disclaimer: This article is from an unpaid external contributor. It does not represent Benzinga’s reporting and has not been edited for content or accuracy.</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>Benzinga 免责声明：本文来自一位未付费的外部贡献者。它不代表 Benzinga 的报道，并且未经过内容或准确性的编辑。</em></strong></p>
</div>

随着美国取消长期限制，微牛进军高速交易领域