完整文字记录：Metro 2026 年第二季度财报电话会议

Metro (TSX: MRU) 于周三发布了第二季度财务业绩并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。 Benzinga APIs 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。 访问完整电话会议内容 https://app.webinar.net/lydgeWKezV2 摘要 MRU 第二季度销售额增长 4.1%，达到 51 亿美元，主要得益于新店开业和同店销售增长。 食品同店销售增长 1.8%，而药房同店销售增长 5.1%，得益于处方药和前台销售的增长。 毛利率略微改善至销售额的 20.1%，得益于生产力提升和成本控制措施。 公司的调整后 EBITDA 同比增长 6%，调整后净收益增长 4.4%。 第二季度的资本支出与去年持平，总计 8530 万美元。 MRU 正在应对影响销售的魁北克罢工，并已制定应急计划以减轻干扰。 公司继续扩展折扣店格式，并在药房业务中看到强劲的增长势头。 MRU 的在线销售增长 19.8%，主要得益于第三方市场和自取服务。 管理层仍然专注于成本控制，并在通货膨胀压力下提供具有竞争力的定价。 未来展望包括继续扩展门店，特别是在折扣格式方面，并进一步利用 MOI 忠诚计划进行个性化促销。 完整会议记录 主持人 早上好，女士们先生们，欢迎参加 Metro Inc. 2026 年第二季度业绩电话会议。此时，所有线路处于仅收听模式。在演示结束后，我们将进行问答环节。如果在通话期间您需要立即帮助，请按星号零与接线员联系。请注意，此次通话于 2026 年 4 月 22 日录音，我现在将会议交给投资者关系和企业财务总监 Sharon Kadosh。请继续。 Sharon Kadosh（投资者关系和企业财务总监） 大家早上好，感谢您今天的参与。我们的评论将集中在截至 3 月 14 日的第二季度财务业绩上。今天与我一起的是总裁兼首席执行官 Eric Laplesse，执行副总裁兼首席财务官 Nicolas Amiot，首席运营官 Marc Giroud，以及药房部门总裁 Jean Michel Couture。在电话会议中，我们将介绍第二季度的业绩并评论其亮点。然后我们将很高兴回答您的问题。在开始之前，我想提醒您，我们将在今天的讨论中使用不同的声明，这些声明可能被视为前瞻性信息。一般来说，任何不构成历史事实的声明都可能被视为前瞻性声明。诸如 “预计”、“打算”、“有信心”、“将会” 等词语或表达通常表明前瞻性声明。这些前瞻性声明是基于对加拿大食品和药品行业、整体经济、我们的年度预算和 2026 年行动计划的某些假设。这些前瞻性声明并不提供公司未来业绩的任何保证，并且可能面临已知和未知的潜在风险以及不确定性，这些因素可能导致结果与我们的预期有重大差异。可能导致实际结果或事件与我们在前瞻性声明中表达或暗示的预期有重大差异的风险因素在我们 2025 年年报的风险管理部分中进行了描述。我们认为这些前瞻性声明在此时是合理和相关的，并代表我们的预期。除非法律要求，否则公司不打算更新任何前瞻性声明。现在我将电话交给 Nicolas。 Nicolas Amiot（执行副总裁兼首席财务官） 好的，谢谢 Sharon，大家早上好。我将直接进入我们的第二季度业绩，Eric 稍后会评论我们在魁北克运营中的当前罢工状态。第二季度销售额达到 51 亿美元，比去年第二季度增长了 4.1%。销售额受到新店开业、同店销售增长以及将一个重要的圣诞购物日转移到今年第二季度的积极影响。食品同店销售在本季度增长了 1.8%，在调整圣诞假期影响后增长了 1.5%。在药房方面，同店销售增长了 5.1%，得益于处方销售增长 6.1% 和前台销售增长 2.8%。与食品类似，调整圣诞假期影响后，前台销售增长了 2.3%。我们的毛利达到了 10.3 亿美元，占本季度销售额的 20.1%。相比之下，去年第二季度为 20%。部分增长归因于我们配送中心的生产力提升。正如上次电话会议提到的，我们在多伦多配送中心的运营已恢复正常。本季度运营费用为 5.389 亿美元，同比增长 3.4%。作为销售的百分比，运营费用为 10.5%，而去年第二季度为 10.6%。这反映了持续的成本控制，2026 年第二季度确认的资产处置产生了 2040 万美元的净收益，其中 2010 万美元归因于停用仓库的处置。本季度的 EBITDA 为 5.086 亿美元，同比增长 10.3%，占销售额的 9.9%。如果不考虑停用仓库处置的 2010 万美元收益，调整后的 EBITDA 为 4.885 亿美元，同比增长 6%，占销售额的 9.6%，比 2025 年第二季度增加了 16 个基点。本季度的折旧和摊销费用为 1.443 亿美元，增加了 820 万美元。折旧和摊销的增加主要是由于零售网络投资的增加，包括使用权资产以及对技术的持续投资。本季度的净财务费用为 3730 万美元，而去年为 3340 万美元。增加主要是由于净债务的利息费用上升。在本季度的 2 月 25 日，公司进入债券市场，发行了一笔五年期的 3.5 亿美元票据，利率为 3.469%。我们将此次发行的收益用于偿还循环信贷设施下的债务以及一般企业用途，包括此次融资。我们的债务与 EBITDA 比率约为 2.2 倍。我们的有效税率为 24.6%，继续受益于 Terrebon DC 的税收假期，类似于去年第二季度的 24.5% 的有效税率，调整后的净收益在本季度为 2.365 亿美元，而去年为 2.266 亿美元，增长了 4.4%。调整后的完全摊薄每股净收益为 1.11 美元，而去年为 1.02 美元，同比增长 8.8%。我们在第二季度的资本支出总计为 8530 万美元，与去年持平。在食品零售方面，经过 24 周，我们开设或改造了六家门店，并进行了四个重大翻新项目，净增加了 141,000 平方英尺，占我们食品零售网络总面积的 0.6%。根据我们的正常回购计划，截至 4 月 2 日，我们已回购 290 万股，总金额为 2.798 亿美元，平均股价为 96.47 美元。最后，我们交出了稳健的第二季度业绩，得益于强劲的销售增长和良好的费用控制。接下来，我将把时间交给 Eric，进一步解读我们的第二季度业绩。 Eric Laplesse（总裁兼首席执行官） 谢谢你。谢谢你，Nicola，大家早上好。在讨论结果之前，我将提供关于我们在魁北克运营中自 3 月 30 日开始的罢工的最新情况，这场罢工影响了我们在魁北克的产品分销。我们显然对这场已经持续四周的罢工感到失望。自 4 月 8 日以来，我们已重新回到谈判桌，并决心达成一项考虑到员工和客户需求的协议，同时确保我们公司的长期竞争力。与任何此类情况一样，劳动争议的最初几天需要进行调整，同时我们的应急计划正在全面实施。我们的应急计划现已到位，虽然我们的商店状况并不完美，但总体上库存充足。这场罢工影响了我们的销售，尤其是在复活节前的一周。争议解决后，我们将能够具体说明财务影响。转向我们的第二季度业绩，我们的业绩稳健，得益于强劲的收入增长和良好的费用控制，因为我们的团队继续为客户提供最佳价值。在我们所有的品牌中，我们对折扣店扩张计划感到非常满意，这推动了我们的食品销售增长，同时我们的药房业务也保持了强劲的势头。在第二季度，销售增长了 4.1%，调整后的 EBITDA 增长了 6%，调整后的每股收益增长了 8.8%。食品总销售额增长了 3.6%，食品同店销售增长了 1.8%。在药房方面，我们又一个强劲的季度，总同店销售增长了 5.1%，在去年增长了 7% 的基础上。我们的折扣品牌继续表现良好，同店销售增长超过 Metro，同时新店开业和转型的持续贡献也在发挥作用。我们的内部食品篮子通货膨胀与报告的食品 CPI 4.3% 一致。我们继续看到某些商品价格的通胀压力，尤其是在肉类类别。除了消费者包装商品（CPG）供应商成本的高于正常水平的增加外，我们的团队仍然高度关注通过供应商谈判和定价纪律来减轻成本，以便为客户提供最佳价值。在本季度，可比店客户流量略有下降，但平均购物篮增长抵消了这一点。整个网络的绝对流量有所增加，得益于新店的开业。促销活动仍然处于高位，私人品牌销售继续超过国家品牌，为我们的毛利表现做出了贡献。竞争环境依然激烈但理性。在线销售在本季度增长了 19.8%。增长主要得益于第三方市场、点击取货服务的提升以及我们折扣品牌的配送。我们对自有服务和第三方市场的销售表现感到满意，增长率与去年相似。转向药房，处方销售增长了 6.1%，得益于持续的有机增长、特殊药物和 GLP1s。商业销售增长了 2.8%，主要由化妆品和健康美容类别推动，部分被非处方药的表现疲软所抵消。今年的咳嗽和感冒季节缩短了，峰值出现得更早，持续时间也更短。我们的零售资本支出计划按计划进行，在第二季度成功开设了三家新店，包括两家折扣店。在 F26 的中期，我们的食品零售网络面积增长了 0.6%，在过去 12 个月中增长了 1.9%。随着我们执行新店开业计划，主要集中在折扣店和安大略省的药房方面，在 2/4 之后，我们已完成 F26 计划的 35 个翻新项目中的 15 个，包括 7 个新概念的药房。因此，总结来说，我们相信我们有效的商品营销计划、强大的私人品牌产品、我们的 MOI 计划、在门店层面的持续执行，以及与供应链合作伙伴的持续合作，将使我们能够继续增长并为股东创造长期价值。谢谢，现在我们很高兴回答您的问题。 操作员 谢谢您，先生。女士们，先生们，如果您有任何问题，请按电话上的星号，然后按 1。您将听到提示，您的手已被举起，如果您希望退出投票过程，请按星号，然后按 2。如果您使用的是免提电话，您需要先举起听筒，然后再按任何键。请现在按星号 1，如果您有任何问题，您的第一个问题将来自于 UBS 的 Mark Cardon，请继续。Mark，早上好。 Mark Cardon（股票分析师） 非常感谢您回答我的问题。首先，您的食品通货膨胀基本上与 4% 以上的食品采购成本指数（CPI）一致。随着通货膨胀压力的持续，您是否观察到客户行为的任何顺序变化？他们是否更加倾向于折扣？您在发布中提到这一点的强劲表现。您是否看到在您的商店中有任何额外的降级趋势？在这方面有什么变化吗？谢谢。 Eric Laplesse（总裁兼首席执行官） 没有真正的变化。客户行为非常一致，正如我们在过去几个季度所报告的，我在开场白中试图概述的内容。是的，折扣增长得更快。人们在我们所有的品牌中都在寻找价值，而不仅仅是折扣。私人品牌的渗透率仍然很高，所以这一点非常一致。食品通货膨胀主要由肉类类别和我所提到的 CPG 成本增加驱动。我会这样总结。 Mark Cardon（股票分析师） 很好，这很有帮助。谢谢。那么作为后续问题，考虑到今天的燃油价格历史水平，你们是否看到任何需求下降，或者消费者在油价超过某个阈值时从购物篮中剔除商品，或者在你们的商店中食品购物行为的任何更广泛变化？ 埃里克·拉普莱斯（总裁兼首席执行官） 我们没有具体的数字可以报告给你，但你知道，能源价格压力、燃油价格压力导致了可负担性危机，并促使客户在购买的所有商品中寻找价值，包括食品。因此，这只是给客户施加压力的另一个因素，而我们在多种店铺格式方面处于良好位置。 马克·卡尔登（股票分析师） 以及不断增长的折扣格式来满足这些客户需求。明白了，非常感谢。祝你们好运。 埃里克·拉普莱斯（总裁兼首席执行官） 谢谢。 操作员 下一个问题来自 TD Cowan 的迈克尔·范·埃尔斯。请继续，迈克尔，您好。 迈克尔·范·埃尔斯（股票分析师） 谢谢。我想先跟进一下关于竞争的问题。所以下个季度你提到了竞争。行业的竞争性质似乎让股票有些紧张，但 埃里克·拉普莱斯（总裁兼首席执行官） 你提到这是激烈但理性的。因此，这似乎与你过去所说的没有什么不同。但你觉得从第一季度到第二季度的同店销售增长的减缓趋势是否反映了竞争加剧，或者消费者面临更大压力，因此消费趋势下滑，减少了吨位？整个市场的吨位是持平或下降的。因此，显然消费者方面存在压力。我认为这是一个普遍的市场动态，消费低迷，人们变得谨慎。正如我所说，竞争环境非常激烈。我们正在与大型参与者竞争。每个人都在争夺市场份额，竞争一直是这样的。上个季度我可能更多地提到了平方英尺的增长和人们开设新店。这在市场上造成了一些噪音，但没有异常情况，也没有我们没有见过的情况。正如我所说，我们在竞争中处于良好位置。 迈克尔·范·埃尔斯（股票分析师） 好的，谢谢你。然后关于燃油成本的增加，我知道你提到了消费者的影响，但就你们的成本影响而言，我知道你们有很多第三方分销。那么你们是否已经看到燃油成本附加费，如果有的话，你们能否将这些费用转嫁出去，还是我们应该预期这会对利润率造成一些压力？ 尼古拉斯·阿米奥（执行副总裁兼首席财务官） 是的，或许我来回答这个问题，迈克尔。我会说，从燃油成本增加的角度来看，故事有两个方面，关于我们从供应链购买的产品。到目前为止，我们没有收到太多的价格上涨请求，实际上只有几个。我们正在谈判条件，并试图推迟这可能对食品定价产生的影响。显然，情况如大家所知非常不稳定，我们不知道这种情况会持续多久以及如何发展。因此，目前在产品成本方面没有什么特别要说的。 埃里克·拉普莱斯（总裁兼首席执行官） 就我们自己的分销方面而言，燃油成本正在影响我们向商店和药店分发食品和药品的活动，这非常直接。因此，我们已经开始感受到这种影响。在当前高企的燃油价格下，如果一切都像今天的情况一样，你可以想象每季度大约 500 万美元的影响。因此，这显然是我们需要管理的更多压力。 迈克尔·范·埃尔斯（股票分析师） 过去，我想你们说过通常会将这些更高的燃油成本转嫁到你们的分销系统中。这是你们已经在努力的事情，还是你们在寻找其他方法来应对？ 埃里克·拉普莱斯（总裁兼首席执行官） 嗯，这是我们成本结构的一部分，我们必须管理并保持我们的价格在市场上具有竞争力。我们预计这样的高成本会反映出来，但这还没有开始发生。 迈克尔·范·埃尔斯（股票分析师） 好的，非常感谢。 操作员 下一个问题来自 CIBC 的马克·佩特里。请继续，马克。 马克·佩特里（股票分析师） 是的，谢谢。早上好。我知道你们不会给出具体数字，但显然罢工的影响在大家心中。因此，希望你能就魁北克或安大略省在第二季度的表现给我们一些定性评论，如果你能给我们一些由于你们的缓解策略而产生的额外成本的感觉。 埃里克·拉普莱斯（总裁兼首席执行官） 正如我在开场白中所说，我们将会在适当的时候公布影响的具体情况，当我们有完整的统计数据时。正如我所提到的，我们失去了一些销售额。当你失去销售时，你的底线也会受到影响。因此，显然这对我们产生了影响。设立应急计划是有直接成本的。因此，当我们能够做到时，我们会完全透明地进行沟通。但我现在不想给出任何具体的细节。这次罢工影响的是我们在魁北克的业务，而不是安大略的业务。我们要对此保持清晰。但这确实产生了影响。应急计划每天都在改善。我们的商店每天看起来都在变好，我认为我们还不错。我们并不完美。正如我所说，可能有一些小的品种在不同的商店之间或偶尔缺失，但总体而言，我们的商店看起来还可以，表现良好。我们可以满足大部分顾客在魁北克商店的需求。因此，希望我们能解决这次罢工。但正如我所说，我们需要保持竞争力。谈判桌上的要求是不合理的，无法接受。因此，我们会保持耐心，维护我们的长期竞争力。也许。马克，简单说一句。我认为在你的问题中你提到了第二季度，但对我们来说实际上是第三季度。没错。罢工始于 3 月 30 日，因此在第二季度不会有影响。它将在第三季度影响我们。 马克·佩特里（股票分析师） 在第三季度。是的。好的。明白了。谢谢你的评论，我完全理解。我还有一个问题，我很好奇你是否可以分享一些关于 “购买加拿大” 影响的趋势或数据，以及去年受到影响最大的产品和类别在你们的比较中表现如何。马克。是马克在这里。我们在过去几个季度提到，购买加拿大的销售仍然很高，但在过去几个季度有所减弱。因此，购买加拿大仍然受到消费者的关注，但我们目前没有看到加拿大产品的销售年同比有显著增长。是的，好的。但当你们在比较去年的大幅增长时，是否看到那些受到影响最大的类别有明显的下降？不，我会说情况相对稳定。马克。是的。感谢你的评论，祝一切顺利。 操作员 下一个问题来自于斯科舍银行的约翰·赞帕罗。请继续，约翰。 约翰·赞帕罗（股票分析师） 谢谢。早上好。我想问一下关于药房业务，特别是处方药方面，这一季度看到 Samster 销售加速。我想知道你能否详细说明一下你们的 GLP1 销售情况。我认为你们将其列为增长的第三个驱动因素。这是否意味着它在这一季度的驱动作用低于之前的季度？KATU 在 GLP1 上的市场份额是否与其药房业务的其他部分相似？抱歉，我错过了最后一部分关于市场份额的内容。是的，第二部分是 GLP1 的市场份额是否与药房业务的其他部分相似。你说得对，当我们将其列为有机专业和 GLP1 时，GLP1 对同店销售增长的贡献略低于其他两个。尽管如此，它仍然是相当可观的，并且仍在以非常强劲的速度增长，尤其是随着新一代 GLP1 的上市。这正在推动 GLP1 领域的许多增长。在市场份额方面，我们绝对保持了正常的市场份额，甚至在某些分子上表现得更好，我会说。好的，明白了。然后回到杂货业务。电子商务的增长仍然强劲。我想知道这种增长是否会维持在这些水平附近。如果电子商务业务继续增长，是否最终会对毛利率造成拖累？还是这些销售的盈利能力大致与整体合并数字相符？这是个好问题。我们相信电子商务的增长将在市场成熟时会达到某种程度的正常化。但正如你所指出的，我们在食品和药品方面继续看到强劲的增长。电子商务的贡献较低。电子商务销售的贡献低于实体店销售。然而，我们通过我们的电子商务模式能够通过效率和多种效率策略来减轻这种盈利能力差距。我们将继续这样做。这使我们能够继续实现整体业务的 EBIT 增长。因此，我们将继续利用我们的灵活模型来满足客户的需求。越来越多的客户转向当天送达。我们的履行模型使我们能够满足客户的这一需求。我们将继续关注效率，不仅在电子商务方面，也在我们整体业务中。希望我回答了你的问题。是的，非常感谢。 操作员 谢谢。女士们，先生们，提醒您如果有任何问题，请按星号 1。谢谢。接下来是德杰银行的克里斯·李。请继续，克里斯。 克里斯·李（股票分析师） 早上好，大家好。我想知道你是否可以提供一些关于食品毛利在本季度表现的高层次信息。我知道在开场白中你提到了自有品牌和一些配送中心效率作为积极因素，但就整体水平而言。食品的毛利是基本稳定还是略有改善？谢谢。 埃里克·拉普莱斯（总裁兼首席执行官） 我们不对食品和农产品的毛利进行区分。但正如我所说，自有品牌的贡献较低，损耗的贡献较好，预测的贡献也不错。因此，我认为团队在保护和略微增长毛利方面做得很好，我们对这一表现感到满意。 克里斯·李（股票分析师） 好的，这很有帮助，Eric。谢谢。也许我想跟进一下关于安大略省的 MOI 忠诚度计划。这个计划我认为已经在市场上运行了一年半了。请问你们在利用增强的数据分析来提供更多个性化和有效促销方面的进展如何？谢谢。 马克·吉鲁德 谢谢你的提问，Chris。我是 Mark。MOI 的表现持续良好，销售渗透率不断提高，数字客户参与度也在增加。因此，我们对 MOI 在安大略省和魁北克省的进展感到满意，尤其是在魁北克的食品和药品领域。我们在过去几年中一直在利用数据，甚至在安大略省 MOI 推出之前就与我们的合作伙伴 Dunhumby 合作。我们在商品团队中使用这些数据来优化促销、优化产品组合，并确保我们有正确的商业策略来满足客户的需求。我们在 MOI 推出之前就已经在这样做，现在在个性化方面继续进行。随着越来越多的客户进行数字化互动，我们可以与他们进行直接的数字联系，并通过不同的渠道提供个性化服务。因此，随着 MOI 的进展，我们在个性化方面的覆盖范围也在增加。至于魁北克，该计划在食品和药品领域已经在市场上运行了几年。由于我们有多个品牌，并且在魁北克家庭中的渗透率很高，我们的覆盖范围和个性化程度在魁北克更大，交叉购物的影响也更显著。虽然我们在安大略省也看到了交叉购物及其带来的好处。举个例子，在魁北克，消费者在购买食品和药品时，整体消费额比我们所有商店和不同渠道的消费额高出 100%。因此，我们将继续专注于扩大覆盖范围，增加数字覆盖，以便继续推动个性化。随着该计划的持续增长，我们在安大略省的市场仍然有机会。 Chris Lee（股票分析师） 这很有帮助，谢谢你。祝一切顺利。谢谢。 操作员 谢谢。目前，先生们，似乎没有其他问题登记。请继续。感谢大家对 Metro 的关注。请在日历上标记我们的第三季度业绩发布会，时间是 8 月 12 日。谢谢。 免责声明： 本转录仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。