完整文字记录：Senstar Technologies 2025 年第四季度收益电话会议

Senstar Technologies（纳斯达克股票代码：SNT）于周四公布了第四季度财务业绩。以下是公司第四季度财报电话会议的文字记录。 本次文字记录由 Benzinga APIs 提供。如需实时访问我们的完整目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。 完整的财报电话会议可在 https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1759681 &tp_key=2a5c641eb6 获取。 摘要 Senstar Technologies 报告 2025 财年全年收入增长 2%，达到 3640 万美元，毛利率扩大至 65.5%，净收入为 320 万美元。 由于美国政府项目延迟等非经常性因素，公司在第四季度面临 14% 的收入下降，但预计这些项目将为 2026 年的收入做出贡献。 战略举措包括收购 Blickfield，以增强 LiDAR 技术能力，预计将扩大可寻址市场并推动未来增长。 北美和 EMEA 地区表现强劲，在数据中心、能源和矫正领域取得显著胜利；加拿大在第四季度的收入增长了 110%。 管理层对 2026 年表示乐观，强调了强大的项目管道和关键垂直领域的持续需求，同时强调了成本控制和运营效率。 完整文字记录 操作员 女士们，先生们，感谢您耐心等待。欢迎参加 Senstar Technologies 第四季度和 2025 财年业绩电话会议。所有参与者在管理层正式报告后处于仅听模式。将提供提问和回答环节的说明。请注意，本次会议正在录音。现在我将电话交给 Hayden Irving & Corbin 的 Corbin Woodhull。您可以开始吗？ Corbin Woodhull 谢谢你，Latonya。我想欢迎大家参加此次电话会议，并感谢 Senstar Technologies 管理层今天的主持。今天与我们在电话会议上的有 Senstar Technologies 首席执行官 Fabian Hobert 先生和首席财务官 Alicia Kelly 女士。Fabian 将总结关键的财务和业务亮点，随后 Alicia 将回顾 Senstar 2025 财年第四季度和全年的财务业绩。然后我们将开放提问和回答环节。我想提醒参与者，今天讨论的所有财务数据均以美元计，所有比较均为同比，除非另有说明。在开始之前，我想指出此次电话会议可能包含关于未来事件或公司未来业绩的预测或其他前瞻性声明。这些声明仅为预测，Senstar 无法保证它们会实际发生。Senstar 不承担更新该信息的任何义务。实际事件或结果可能与预测的情况有重大差异，包括由于市场趋势变化、需求减少、安全系统行业的竞争性质以及公司向证券交易委员会提交的文件中识别的其他风险。此外，在电话会议期间，我们将描述某些非 GAAP 财务指标，这些指标应与可比的 GAAP 财务指标一起考虑，而不是替代。请注意，在我们的新闻稿中，我们已根据 Reg. G 要求将我们的非 GAAP 财务指标与最直接可比的 GAAP 指标进行了调节。您还可以访问公司的 网站 @www.Senstar.com 以获取最直接可比的财务指标及相关调节。现在我将电话交给 Fabian。Fabian，请继续。 Fabian Hobert（首席执行官） 谢谢你，Corbin。感谢今天加入我们的人，来回顾 Senstar Technologies 2025 年第四季度和全年财务业绩。我们继续实现稳健的全年表现，收入增长和利润率扩张，持续盈利。2025 年收入为 3640 万美元，毛利率扩大至 65.5%，我们实现净收入 320 万美元，同时保持强劲的资产负债表，现金为 2250 万美元，无债务。这些结果反映了我们业务的稳定需求和运营模式的趋势。重要的是，我们核心垂直领域的收入全年增长了 5%，主要得益于北美和欧洲、中东及非洲地区在矫正和能源领域的持续强劲表现。这一表现强化了我们业务的韧性以及我们解决方案在关键基础设施市场中的相关性。现在进入季度和年度亮点的回顾。进入第四季度，我们遇到了比预期更具挑战性的条件。收入同比下降 14%，至 880 万美元，这也影响了本季度的利润率。第四季度受到几个非经常性和时间相关因素的影响，并非基础需求的变化。这些因素包括美国矫正领域政府项目的延迟，主要是由于美国联邦政府停摆，以及一个非经常性的欧洲电信公用事业项目，该项目将在 2026 年转化为进一步的收入生成。这些项目大多数已推迟到 2026 年及以后。这让我们对管道的强劲感到信心，管道持续增长，整体需求环境如我们全年结果所反映的那样，尽管第四季度受到时间影响，我们的核心垂直领域仍增长了 5%。更仔细地看我们的垂直领域，我们继续在数据中心、能源、公用事业、矫正、机场和太阳能农场等领域看到重要机会。这些关键垂直领域越来越关注安全和运营智能，这与我们的技术和能力高度契合。我们的战略仍然专注于可重复的部署和可扩展的客户扩展，我们可以利用我们的安装基础，并随着时间的推移加深与关键客户的关系，以交叉销售我们专门针对高需求垂直领域的先进技术解决方案。在技术方面，2025 年是 LiDAR 在多个垂直领域采用和客户参与的突破年。LiDAR 越来越多地与我们的传统解决方案一起部署，没有出现替代效应。这转化为强劲的 LiDAR 销售增长，主要发生在第四季度。这是一个重要的区别，因为 LiDAR 正在扩大我们的目标市场，创造几乎所有垂直领域的新用例，使 Senstar 能够满足更广泛的客户应用需求。我们在 LiDAR 相关销售和活动中看到了强劲增长，持续的势头和稳固的管道创造。客户对 LiDAR 在安全和运营应用中的接受度显著加速，推动了这一战略举措的强劲管道扩展。我们的 3D LiDAR 技术在安全应用中并不直接与我们当前的围栏检测解决方案竞争，而是与热成像摄像头、视频分析、雷达、2D LiDAR 等替代技术竞争。它还满足我们垂直市场中其他几个关键点的进一步监控需求。大幅扩展了我们的可寻址市场和客户用例。我们在 2026 年初完成的 Blickfeld 收购代表了增强我们竞争地位和捕捉这一快速增长市场份额的变革性步骤。我们对全球加速增长的预期不需要重大投资，得益于最大化我们在当前垂直市场中的全球无与伦比的销售和技术足迹，以推广这一突破性技术。此外，Blickfeld 在体积监测和交通应用方面提供了高增长前景，Blickfeld 已经在这些领域建立了足迹。谈到我们的地理表现，美国和拉丁美洲仍然是我们 2025 年全年最强的市场，矫正和能源领域贡献稳固。在 2025 年，我们在医疗保健、公用事业、石油和天然气等领域获得了重要的新胜利，而数据中心、机场和日益增长的 LiDAR 继续产生重要的管道创造。美国和拉丁美洲地区的收入全年增长了 5%，但由于政府停摆后政府资金延迟，第四季度下降了 20%。令人鼓舞的是，这些项目大多数仍在进行中，我们看到了一些积极的活动，支持我们的审查，这主要是一个时间问题。加拿大表现突出，第四季度收入增长超过 110%，全年增长 22%，得益于在矫正和公用事业领域的强劲胜利。我们在 EMEA 地区的系统性投资使 Senstar 能够在目标垂直领域捕捉新机会。该地区全年实现低个位数的收入增长，反映出基础韧性和持续的客户需求。尽管第四季度受到与前一年大型非经常性公用事业电信项目相关的困难比较影响，但预计该项目将在 2026 年带来收入。我们在太阳能农场、能源数据中心、矫正和机场等领域获得了重大胜利，加上强劲的管道创造，我们对该地区未来几个季度的增长前景充满信心。我们对该地区的稳定需求感到鼓舞，支持强劲的管道和良好的增长前景。EMEA 地区对 LiDAR 应用的请求也显著增加。在亚太地区，第四季度的表现有所改善，年度增长 21%，但亚太地区因 2024 年第二季度的一个重大非经常性项目而下降了 9%。我们对近期的胜利和在关键垂直领域的持续管道发展感到乐观，包括在数据中心和矫正领域的强劲胜利，为未来几个季度和几年提供了良好的动力。我们的业务发展战略正在获得牵引力。我们正在与少数客户扩大我们的存在，增加交叉销售机会，并建立一个更加多样化和韧性的收入基础。与 Blickfeld 一起，我们还在军事和政府、机场矫正和数据中心等领域获得了几个有前景的项目。展望 2026 年，我们对面前的机会感到兴奋。我们看到数据中心、公用事业、能源和 LiDAR 领域的持续活动，得益于不断增长的管道。我们的业务发展战略集中在高增长垂直领域、对复杂性的需求、全球可扩展性机会以及利用我们现有的足迹。Senstar 正在与新的 TIO 渠道建立联系，并加深与现有客户的关系。我们的管道进一步增长，支持改善市场渗透和增强收入多样化。将 Blickfeld 纳入我们当前的产品组合将进一步帮助我们扩展解决方案范围，满足我们当前目标垂直市场的更多安全和非安全应用。我们还在大幅拓宽当前的可寻址市场，增强成功接触历史上未曾存在的垂直领域的能力。重要的是，Senstar 将积极支持并进一步发展 Blickfeld 在交通监控应用中的努力，这些市场结合了垂直卓越、高增长利润率和全球可扩展性。我将与 Blickfeld 合作，开发积极的协同效应，以加速其增长。我们进入 2026 年时，管道正在扩大，专注于将这些活动转化为收入。同时，我们在成本上保持纪律，确保在增长投资与持续运营效率之间取得平衡。总之，我们以强劲的资产负债表、核心市场的稳定需求、令人兴奋的管道和增强的技术组合进入新的一年。我们的重点是执行，将我们的管道转化为收入，在关键垂直领域扩展，并推动持续增长。在将电话转交给 Alicia 之前，我想感谢我们的员工的持续奉献，感谢我们的客户的信任，以及感谢我们的股东的持续支持。现在我将电话转交给 Alicia，以更详细地回顾财务结果。 艾莉西亚·凯利（首席财务官） 谢谢你，法比安。我们 2025 年第四季度的收入为 880 万美元，而去年同期为 1020 万美元。同比减少的原因与非经常性项目的时间安排和美国联邦政府停摆后政府项目的延迟有关，但能源领域的表现强劲对此产生了积极的抵消。亚太地区是本季度表现最强的地理区域，收入同比增长 21%。该地区的增长得益于数据中心、公用事业和医疗保健的稳定需求。美国和拉美地区的收入在本季度下降了 20%。正如法比安所提到的，美国的表现受到市场动态挑战的影响，包括政府项目在联邦政府停摆后的延迟。加拿大在本季度对北美的表现产生了积极的抵消，收入较去年第四季度增长了 110%。由于去年同期的比较基数较高，EMEA 地区在本季度下降了 24%，其中包括 2024 年第四季度的一项大型电信项目未能重现。本季度的收入来自政府、机场、监狱和数据中心等领域。2025 年第四季度的收入按地理区域的百分比分布与去年同期相比为：北美 44% 对比 42%，EMEA41% 对比 46%，亚太 15% 对比 11%，其他地区在两个时期内均不重要。第四季度的毛利率为 61.5%，而去年同期为 64.5%。毛利率的变化主要是由于产品组合不利以及与美国项目相关的关税影响。收入下降和间接费用的节奏使我们的运营费用为 560 万美元，较去年第四季度的 510 万美元增长了 8%，占收入的 63.3%，而去年同期为 50.2%。增长主要是由于与 Blickfield 收购相关的交易成本导致的管理和行政费用增长了 30%。作为对研发投资的积极抵消，我们获得了一次性政府补贴，用于我们的人工智能开发和创新技术解决方案的验证。2025 年第四季度的运营亏损为 159,000 美元，而去年第四季度的运营收入为 150 万美元。本季度的运营亏损主要是由于收入下降和更高的管理和行政成本。公司的 EBITDA 在第四季度为 35,000 美元，而去年第四季度为 160 万美元。今年第四季度的财务亏损为 150,000 美元，而去年第四季度的财务收入为 463,000 美元。这主要是由于我们定期报告的非现金会计效应，涉及对以非功能货币计价的货币资产和负债的估值调整。根据 GAAP，2025 年第四季度归属于 Senstar Technology 股东的净亏损为 33,000 美元，或每股 0.00 美元，而去年第四季度的净收入为 160 万美元，或每股 0.07 美元。Senstar 的运营贡献还包括公共平台费用和历史收购的无形资产摊销。第四季度的公司费用约为 925,000 美元，而去年同期约为 680,000 美元。现在转向全年业绩，2025 年的全年收入为 3640 万美元，较 2024 年的 3580 万美元增长了 2%。年度增长主要得益于北美地区和 MOTAM 在纠正和能源领域的强劲表现。美国的收入增长为 9%，EMEA 地区保持稳定的个位数增长，而亚太地区下降了 9%。2025 年与 2024 年相比，收入的地理分布百分比如下：北美 49% 对比 45%，EMEA36% 与去年持平，亚太 14% 对比 15%，拉丁美洲 1% 对比 3%。2025 年的毛利率为 65.5%，而 2024 年为 64.1%。毛利率大约提高了 150 个基点，主要归因于产品组合的平衡、产品重新设计和材料采购过程中的效率提升。我们的运营费用为 2080 万美元，较 2024 年增长了 9%。增长的原因是对业务发展的投资以及与 Blickfield 收购相关的交易成本，该收购于 2025 年 12 月宣布，并关闭了与外国实体相关的成本。2025 年的运营收入为 300 万美元，而 2024 年为 390 万美元。运营收入的下降与收入增长放缓以及与 Blickfield 交易和外国实体关闭相关的管理和行政成本增加有关。2025 年的财务收入为 71,000 美元，而 2024 年为 731,000 美元。2025 年归属于 Senstar Technologies 股东的净收入为 320 万美元，或每股 0.14 美元，而 2024 年为 260 万美元，或每股 0.11 美元。公司的 EBITDA 在 2025 年为 370 万美元，而 2024 年为 460 万美元。Senstar 的运营贡献还包括公共平台费用和历史收购的无形资产摊销。2025 年的公司费用为 320 万美元，而 2024 年为 220 万美元。现在转向我们的资产负债表，截至 2025 年 12 月 31 日，现金及现金等价物和短期银行存款为 2250 万美元，或每股 0.96 美元。这与 2024 年 12 月 31 日的 2060 万美元，或每股 0.88 美元相比。公司截至 2025 年 12 月 31 日的债务为零。我的发言到此结束。操作员，我们现在可以开始提问。 操作员 谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号一。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号二。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。再说一遍，提问请按星号一。请稍等，我们将进行提问调查。再一次，女士们先生们，提问请在此时按电话键盘上的星号一。第一个问题来自 Oppenheimer 的 Ted Liddy。请继续。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析师） 你好。关于 Lickfield 的收购，您认为他们的技术在哪个特定领域或机会中有应用？ Fabian Hobert（首席执行官） 是的，谢谢你，Ted。确实如此。今天我们看到三条主要的增长路径。首先，在我们当前的垂直领域中，LiDAR 的应用极大地增加了可寻址市场，因为在很多情况下，人们并没有选择围栏传感器或埋地解决方案，而是更倾向于无缆或无线解决方案，例如热成像摄像头、雷达、视频和分析。通过 3D LiDAR，我们能够解决过去无法竞争的部分，因为最终用户的决定是没有机械地保护围栏。因此，这是我们看到的第一个可寻址市场，因为这项技术提供了独特的卖点，可以击败其他技术。这是第一点。第二，我想说的是，在我们当前的垂直领域中，LiDAR 使我们能够解决以前未能解决的点，通常是在有出入口、屋顶、走廊或没有围栏的外部区域。因此，这方面的增长非常显著。因此，在我们的垂直领域中，我们已经在开发一个管道，此外还有体积监测应用，基本上是在现场监测石化、肥料、盐等的散装。散装 LiDAR 可以实现现场实时测量。这是 Blickfeld 已经非常活跃的一个领域，我们致力于支持他们进一步发展多样性。最后但并非最不重要的是，交通应用，包括道路交叉监测和隧道等。Blickfeld 已经在这个领域有了一定的足迹，我们看到与我们非常接近的一个非常好的增长路径。因此，这就是我们希望利用 Blickfeld 和 LiDAR 技术的三个主要方向。我希望我回答了你的问题，Ted。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析师） 是的，你回答了。关于 Blickfeld，第四季度我们看到的费用，您预计第一季度还会有更多，还是说这主要已经过去了，或者我们可以期待什么？ Fabian Hobert（首席执行官） 所以，Ted，我不能对第一季度发表评论。我可以告诉你的是，第四季度的 LiDAR 单元仅仅是 Senstar 的销售，因为我们曾经有一个 OEM 合作伙伴关系。我们与 Blickfeld 有技术合作关系。因此，Blickfeld 的销售不包括在第四季度的结果中。在第一季度，我们基本上会稍后展示 Senstar 的 LiDAR 销售，以及 Blickfeld 实体的销售。 Alicia Kelly（首席财务官） Ted，为了澄清你的问题，我们在 2025 年之前为 Blickfeld 承担了费用，我们预计未来仍会有一些费用，但不会很大。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析师） 好的，明白了。还有一个问题，关于在美国延迟的项目，这些项目是否已经开工，或者您是否在推进，还是仍在等待？ Fabian Hobert（首席执行官） 所以所有项目都在推进。这是我可以说的，我们在第四季度识别的所有项目仍然在进行中，我们有很好的希望在未来几个季度将其中一些转化为实际成果。我想小心一点，因为你永远无法防范另一次停工。但这些项目仍然在进行中。我所说的活着是我们仍在与客户的运营实体合作。因此，我们没有遇到重大损失或项目到期等情况。它们仍在进行中，我们仍然有很好的希望它们将在未来几个季度内实现。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析师） 我认为在 EME 地区有一个电信项目。您预计它将在 2026 年再次启动，2026 年，绝对是。 Fabian Hobert（首席执行官） 我们预计其中一部分将在 2026 年。我们不知道确切的时间。这是一个多阶段项目。基本上，第一阶段在去年已经完成。后续阶段由于某种原因被推迟，这是我们无法控制的。但确实，其中一些将在未来几个季度带来收入。绝对如此。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析师） 我看到与关闭一个外国办公室有关的一些费用。那是在哪里？ Fabian Hobert（首席执行官） 这是与我们公司的搬迁有关。搬迁发生在 2025 年初，加拿大，我们基本上关闭了之前的实体，即 MAGAA 办公室的遗留。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析师） 明白了。您的员工人数是多少？随着 Blickfeld 的收购，这个数字增加了多少？ Fabian Hobert（首席执行官） 随着收购增加了 28 人。因此，我们与 Blickfeld 的员工总数约为 160 人。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析师） 好的，太好了。谢谢。 Fabian Hobert（首席执行官） 谢谢。谢谢你，Ted。 操作员 目前没有进一步的问题。我想把电话交还给霍尔伯特先生。您想做最后的陈述吗？ 法比安·霍尔伯特（首席执行官） 我代表管理层，代表 Senstar 管理层感谢我们的投资者对我们业务的关注和长期支持。祝您有美好的一天。 操作员 感谢各位女士和先生今天的参与。这次电话会议到此结束。您可以在此时断开连接。 免责声明： 本文稿仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在此次通话日期的观点，可能会在没有通知的情况下发生变化。