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<li>3 家油气设备制造商预计三位数 EPS 增长</li>
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<p>Weatherford International NASDAQ: WFRD 报告 2026 年第一季度收入为 11.52 亿美元，调整后的 EBITDA 为 2.33 亿美元，利润率为 20.2%，公司在应对典型的季节性疲软和与伊朗冲突相关的运营中断。调整后的自由现金流为 8500 万美元，管理层表示，这得益于大部分地区强劲的收款，包括在墨西哥的持续进展。</p>
<h2>季度业绩和区域驱动因素</h2>
<p>总裁兼首席执行官 Girish Saligram 表示，收入同比下降 3%，并指出这一变化 “主要是由于在阿根廷剥离了压力泵业务。” 按季度计算，收入下降 11%，他将其归因于第一季度的季节性和伊朗冲突，“部分被我们国际投资组合某些领域的持续强劲所抵消。”</p>
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<li>油田服务增长速度快于更广泛的能源行业</li>
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<p>Saligram 表示，北美市场 “略显疲软”，因为运营商保持紧缩预算，美国陆上活动受到压力。拉丁美洲的收入按季度下降，尽管他指出阿根廷的人工提升有所增加作为抵消。在墨西哥，他表示收款 “保持强劲和一致”，增强了对之前讨论的新支付机制的信心，并有助于改善营运资金效率。</p>
<p>在中东、北非和亚洲，Saligram 表示，伊朗冲突导致延误，减少了钻探和修井活动，并导致多个国家的项目暂停。他强调了除了失去活动之外的额外复杂性，包括 “显著” 增加的运费和物流中断，这增加了成本并延迟了人员和物资的运输。</p>
<h2>冲突影响及管理层展望</h2>
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<li>2 家能源中型公司预计将发布巨额盈利增长</li>
</ul>
<p>Saligram 表示，Weatherford 在冲突的第一个月管理得相对较好，得益于其在该地区的制造和供应链布局，但警告称，干扰的持续性质预计将在第二季度更加明显，包括对 “区域外发货” 的潜在影响。假设活动在第二季度晚些时候开始正常化，公司预计冲突将在 2026 年上半年造成约 3000 万至 5000 万美元的利润影响。</p>
<p>在结束发言中，Saligram 将本季度描述为发生在他所称的 “行业历史上对实体石油市场最严重的干扰” 之中，提到伊朗冲突、3 月初霍尔木兹海峡的关闭以及海湾基础设施的损坏。他表示，大约 20% 的海运原油和大量 LNG 量受到干扰，并补充说 “及时的实物货物仍以显著溢价交易。”</p>
<p>Saligram 认为，这种干扰正在重塑客户的优先事项。“能源安全已被根本性地重新定义为战略优先事项，” 他说，并补充说，公司正在与国家石油公司、国际石油公司和独立公司进行新的对话，讨论增加生产能力、冗余和基础设施韧性。他还表示，尽管短期条件仍不确定，但 Weatherford 对 2026 年下半年及 2027 年的展望是 “自 2023 年底以来最为积极的。”</p>
<h2>业务部门和运营亮点</h2>
<p>按部门划分，Saligram 表示，井施工和完井（WCC）收入同比基本持平，较高的衬管挂钩活动部分抵消了中东和北非地区水泥产品和 TRS 活动的下降。钻探和评估（DRE）收入同比下降 8%，主要由于拉丁美洲、中东和北美的活动减少，部分被欧洲的电缆和钻探服务活动的增加所抵消。生产和干预（PRI）收入同比下降 11%，主要反映了阿根廷压力泵业务的剥离，部分被海底干预活动的增加所抵消。</p>
<p>Weatherford 还强调了合同赢得和运营里程碑。Saligram 提到的奖项包括：</p>
<ul>
<li>与 TotalEnergies 在丹麦签订的多年综合完井合同</li>
<li>与越南 Phu Quoc POC 签订的五年 TRS 合同</li>
<li>与阿根廷 Shell 签订的多年人工提升合同</li>
</ul>
<p>他还提到在英国利物浦湾进行的首个 Alpha V 套管系统部署，在沙特阿拉伯创造了全球最长电缆作业的新纪录（使用紧凑型井筒穿梭系统测量深度超过 29000 英尺），在沙特阿拉伯恢复了一口停产气井的首个无钻机通过管道砂控砾石填充，以及在 Ghawar 气田成功进行的杆提升系统试验。</p>
<h2>现金流、资本配置和指引</h2>
<p>执行副总裁兼首席财务官 Anuj Dhruv 表示，8500 万美元的调整后自由现金流代表 36.5% 的转化率，高于 2025 年第一季度的 26.1%。他说，营运资金按季度改善，调整后的净营运资金占收入的 27.9%，比上个季度改善约 100 个基点，主要得益于收款的改善。</p>
<p>Dhruv 表示，公司正在执行旨在调整结构和通过共享服务、数字平台和人工智能提高生产力的成本改善措施。资本支出为 5400 万美元，占收入的 4.7%，比 2025 年第一季度减少约 2300 万美元。Dhruv 表示，Weatherford 仍预计 2026 年全年的资本支出在中点上将低于 2025 年，支出结构将向更高的 IT 和 ERP 相关支出转变，同时仍保持在 3% 至 5% 的框架内。</p>
<p>Weatherford 在本季度向股东返还了 3000 万美元，其中包括 2000 万美元的股息和 1000 万美元的股票回购。Dhruv 表示，自启动回报计划以来，公司已向股东返还超过 3.3 亿美元。根据 Dhruv 的说法，公司在季度末的现金及受限现金约为 10.5 亿美元，净杠杆 “远低于 0.5 倍”。</p>
<p>对于 2026 年第二季度，Weatherford 预计收入在 10.17 亿美元到 11.1 亿美元之间，调整后的 EBITDA 在 1.95 亿美元到 2.2 亿美元之间，指出伊朗冲突和中东动荡是导致环比下降的主要原因。Dhruv 表示，第二季度的调整后自由现金流预计与第一季度大致相当。</p>
<p>对于 2026 年全年，公司调整了指引，以反映上半年冲突的影响，预计收入在 45 亿美元到 49.5 亿美元之间，调整后的 EBITDA 在 9.45 亿美元到 10.75 亿美元之间。Dhruv 表示，调整后的自由现金流转化率现在预计在 “中 40% 范围内”，有效税率预计在低至中 20% 范围内。</p>
<h2>墨西哥收款、投资组合行动和重新归属提案</h2>
<p>关于墨西哥，Saligram 表示管理层对稳定性的改善感到鼓舞，活动水平正常化，客户多样化不断扩大。Dhruv 提供了更多细节，称墨西哥政府在 2025 年宣布了旨在改善公司最大客户财务状况的改革。他表示，付款 “如同时钟般准时”，指出 “来自 Pemex 的 130 亿美元付款机制” 运作良好。Dhruv 表示，截至 3 月 31 日，Weatherford 在墨西哥最大客户所欠的余额约为 2.83 亿美元，并将收款描述为公司自由现金流前景的关键支持。</p>
<p>Saligram 还表示，Weatherford 正在追求进一步的 “小型非核心剥离”，每项剥离规模均小于阿根廷压力泵送剥离，旨在去除低利润率收入，降低资本强度，并使业务与战略优先事项保持一致。在问答环节中，Saligram 列举了公司可能考虑剥离的业务类型，包括租赁、高第三方转嫁的运营，以及缺乏技术差异化且资本密集的管道相关业务。</p>
<p>另外，管理层重申了 Weatherford 从爱尔兰重新归属到美国，具体是德克萨斯州的提案。Dhruv 表示，此变更旨在简化行政和合规复杂性，改善并购和税务的定位，并支持公司的自由现金流转化目标。他强调这只是 “一项企业结构变更”，不会影响日常运营或客户互动。</p>
<h2>关于 Weatherford International NASDAQ: WFRD</h2>
<p>Weatherford International NASDAQ: WFRD 是一家全球油田服务公司，专注于石油和天然气钻探、评估、完井和生产设备及技术的开发、设计和制造。公司的核心产品包括井施工服务，如定向钻井和井眼定位，完井解决方案涵盖砂控和分区隔离技术，以及涉及人工提升系统和井干预工具的生产增强服务。</p>
<p>除了全面的服务线外，Weatherford 还提供一系列钻井优化和油藏评估产品。</p>
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WFRD

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<p>Weatherford International (NASDAQ:WFRD) 报告了 2026 年第一季度收入为 11.52 亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 2.33 亿美元，利润率为 20.2%。收入同比下降 3%，主要是由于其在阿根廷的压力泵业务剥离。伊朗持续的冲突导致了运营中断，影响了钻探活动并增加了成本。尽管面临这些挑战，Weatherford 对 2026 年下半年的前景持乐观态度，预计条件将改善，并与石油公司就能源安全和基础设施韧性展开新的战略对话</p>

Weatherford International 第一季度财报电话会议要点