<p>摩根士丹利发布研究报告称，中国铝业（02600.HK）+0.060 (+0.519%) 空头头寸为 3056 万美元；比例为 15.827% ，报告显示第一季度净利润为 55 亿元人民币，同比增长 56%，达到初步盈利指引的上限。毛利率从 25 年第一季度的 14% 扩大至 24%，而净负债比率从去年同期的 25% 下降至 14%。融资成本同比下降 3%。</p>
<p>摩根士丹利指出，在全球供应紧张的情况下，铝价预计将保持在高位，并有进一步上涨的潜力。然而，铝土矿价格由于全球过剩仍面临压力，预计将在生产成本水平附近波动。该公司还计划逐步提高股息支付比例，并可能进行市场份额回购。该券商认为这些因素将支持中国铝业的更高估值。</p>
<p>摩根士丹利对中国铝业给予增持评级，目标价为 18.1 港元。（sl/w）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-04-23 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

中国铝业

国泰中证有色金属矿业主题ETF

南方中证申万有色金属ETF

华夏中证细分有色金属产业主题ETF

广发中证稀有金属ETF

有色龙头ETF

有色金属

国泰中证有色金属ETF

有色50

<p>摩根士丹利关于中国铝业的报告显示，2023 年第一季度净利润为 55 亿元人民币，同比增长 56%，符合盈利指引。毛利率上升至 24%，净负债比率下降至 14%。该公司预计，由于全球供应紧张，铝价将保持高位，而铝土矿价格可能因供应过剩而波动。公司计划增加股息支付，并可能回购股票。摩根士丹利将该股票评级为 “增持”，目标价为 18.1 港元</p>

<p>Morgan Stanley issued a research report stating that Aluminum Corporation of China Limited (02600.HK) +0.060 (+0.519%)  Short selling $30.56M; Ratio 15.827%  reported a 1Q net profit of RMB5.5 billion, up 56% YoY, reaching the upper end of its preliminary earnings guidance. Gross margin expanded to 24% from 14% in 1Q25, while the net gearing ratio declined to 14% from 25% in the same period last year. Financing costs fell 3% YoY.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利发布研究报告称，中国铝业（02600.HK）+0.060 (+0.519%) 空头头寸为 3056 万美元；比例为 15.827% ，报告显示第一季度净利润为 55 亿元人民币，同比增长 56%，达到初步盈利指引的上限。毛利率从 25 年第一季度的 14% 扩大至 24%，而净负债比率从去年同期的 25% 下降至 14%。融资成本同比下降 3%。</p>
</div><p>M Stanley noted that, amid tight global supply, aluminum prices are expected to remain at elevated levels with further upside potential. Alumina prices, however, continue to face pressure due to global oversupply and are expected to fluctuate around production cost levels. The company also plans to gradually increase its dividend payout ratio and may conduct market share buybacks. The broker believes these factors will support a higher valuation for Aluminum Corporation of China Limited.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利指出，在全球供应紧张的情况下，铝价预计将保持在高位，并有进一步上涨的潜力。然而，铝土矿价格由于全球过剩仍面临压力，预计将在生产成本水平附近波动。该公司还计划逐步提高股息支付比例，并可能进行市场份额回购。该券商认为这些因素将支持中国铝业的更高估值。</p>
</div><p>M Stanley assigned an Overweight rating to Aluminum Corporation of China Limited, with a TP of HKD18.1. (sl/w)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-23 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利对中国铝业给予增持评级，目标价为 18.1 港元。（sl/w）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-04-23 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
</div>

M Stanley: Aluminum Corporation of China Limited  1Q Net Profit In Line; Rated Overweight

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摩根士丹利

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MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利：中国铝业股份有限公司第一季度净利润符合预期；给予增持评级