<p>CMSI 发布了一份研究报告，指出新东方（09901.HK）-0.320（-0.763%）的短期卖空金额为 8067 万美元；比例为 79.091%。该公司在 2026 财年第三季度录得收入为 14 亿美元，同比增长 20%，超出预期 4%，主要得益于东方甄选的强劲增长以及核心教育业务的稳定高个位数增长。毛利率为 53.7%，同比下降 1.4 个百分点。截至 2026 年 2 月，新东方的净现金达 50 亿美元。递延收入同比增长 8%。截至 2026 年 4 月 21 日，公司已回购价值 1.843 亿美元的股份。</p>
<p>该券商指出，管理层预计 2026 财年第四季度收入同比增长 15% 至 18%，并将全年增长指引上调至 13% 至 14%（年初为 5% 至 10%）。它认为 K12 业务仍然是核心增长驱动力，受益于续费率的改善和产品质量的提升。总体而言，该券商预计集团的非 GAAP 营业利润率将在 2026 财年第四季度同比扩大 0.5 个百分点，达到 7.1%。它还将 2026 财年和 2027 财年的收入预测分别上调 2.1% 和 5.3%，至 55.97 亿美元和 64.13 亿美元（同比增长 14% 和 15%），并将非 GAAP 营业利润预测分别上调 0.5% 和 6.8%，至 7.33 亿美元和 9.08 亿美元（同比增长 32% 和 24%）。</p>
<p>CMSI 将新东方维持为其首选股票。基于对盈利预测的上调，它将新东方（EDU.US）的 12 个月分部估值目标价从 76 美元上调至 79 美元，意味着今年和明年的市盈率分别为 22.2 倍和 17.7 倍，并重申了增持评级。</p>
<p>该券商还预计新东方将在未来三年内保持积极的股东回报，收益率超过 5%，使其在其覆盖的教育和互联网股票中具有吸引力。（hc/w）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。短期卖空数据截至 2026 年 4 月 23 日 16:25。）（实时流媒体美国股票报价；除所有场外交易报价外，均延迟至少 15 分钟。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

新东方

新东方-S

<p>CMSI 将新东方的目标价格上调至 79 美元，理由是运营优化和稳定增长。该公司报告了 2026 财年第三季度 14 亿美元的收入，同比增长 20%，主要得益于 K12 业务的增长。毛利率为 53.7%，净现金达到 50 亿美元。CMSI 预计 2026 财年第四季度的收入增长为 15% 至 18%，并将全年增长指引上调至 13% 至 14%。该券商维持 “增持” 评级，并预计在未来三年内将为股东带来可观的回报</p>

<p>CMSI published a research report stating that New Oriental (09901.HK) -0.320 (-0.763%)  Short selling $80.67M; Ratio 79.091%  recorded revenue of USD1.4 billion for 3Q FY2026, up 20% YoY and 4% above expectations, mainly driven by robust growth at Oriental Selection and steady high-single-digit growth in its core education business. Gross margin was 53.7%, down 1.4 ppts YoY. As of February 2026, New Orientals net cash reached USD5 billion. Deferred revenue increased 8% YoY. As of April 21, 2026, the company had repurchased USD184.3 million worth of shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>CMSI 发布了一份研究报告，指出新东方（09901.HK）-0.320（-0.763%）的短期卖空金额为 8067 万美元；比例为 79.091%。该公司在 2026 财年第三季度录得收入为 14 亿美元，同比增长 20%，超出预期 4%，主要得益于东方甄选的强劲增长以及核心教育业务的稳定高个位数增长。毛利率为 53.7%，同比下降 1.4 个百分点。截至 2026 年 2 月，新东方的净现金达 50 亿美元。递延收入同比增长 8%。截至 2026 年 4 月 21 日，公司已回购价值 1.843 亿美元的股份。</p>
</div><p>The broker noted that management guided for 4Q FY2026 revenue growth of 15% to 18% YoY, and raised full-year growth guidance to 13% to 14% (from 5% to 10% at the beginning of the year). It believes the K12 business remains the core growth driver, benefiting from improved renewal rates and enhanced product quality. Overall, the broker expects the groups non-GAAP operating margin to expand 0.5 ppts YoY to 7.1% in 4Q FY2026. It also raised its FY2026/FY2027 revenue forecasts by 2.1% and 5.3% to USD5.597 billion and USD6.413 billion (up 14% and 15% YoY), respectively, and lifted non-GAAP operating profit forecasts by 0.5% and 6.8% to USD733 million and USD908 million (up 32% and 24% YoY), respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商指出，管理层预计 2026 财年第四季度收入同比增长 15% 至 18%，并将全年增长指引上调至 13% 至 14%（年初为 5% 至 10%）。它认为 K12 业务仍然是核心增长驱动力，受益于续费率的改善和产品质量的提升。总体而言，该券商预计集团的非 GAAP 营业利润率将在 2026 财年第四季度同比扩大 0.5 个百分点，达到 7.1%。它还将 2026 财年和 2027 财年的收入预测分别上调 2.1% 和 5.3%，至 55.97 亿美元和 64.13 亿美元（同比增长 14% 和 15%），并将非 GAAP 营业利润预测分别上调 0.5% 和 6.8%，至 7.33 亿美元和 9.08 亿美元（同比增长 32% 和 24%）。</p>
</div><p>CMSI maintained New Oriental as its top pick. Based on upward revisions to earnings forecasts, it raised the 12-month sum-of-the-parts TP for NEW ORIENTAL (EDU.US) to USD79 from USD76, implying 22.2x and 17.7x PE for this year and next year, respectively, and reiterated an Overweight rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>CMSI 将新东方维持为其首选股票。基于对盈利预测的上调，它将新东方（EDU.US）的 12 个月分部估值目标价从 76 美元上调至 79 美元，意味着今年和明年的市盈率分别为 22.2 倍和 17.7 倍，并重申了增持评级。</p>
</div><p>The broker also expects New Oriental to maintain active shareholder returns over the next three years, with a yield above 5%, making it attractive among the education and internet stocks under its coverage. (hc/w)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-23 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商还预计新东方将在未来三年内保持积极的股东回报，收益率超过 5%，使其在其覆盖的教育和互联网股票中具有吸引力。（hc/w）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。短期卖空数据截至 2026 年 4 月 23 日 16:25。）（实时流媒体美国股票报价；除所有场外交易报价外，均延迟至少 15 分钟。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
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CMSI 将新东方的目标价上调至 79 美元，因运营优化推动其稳定增长