Bancorp 公布 2026 年第一季度业绩：完整财报电话会议记录

Bancorp（纳斯达克股票代码：TBBK）于周五公布了 2026 年第一季度财务业绩。以下是公司第一季度财报电话会议的文字记录。 Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。 查看网络直播：https://events.q4inc.com/attendee/869848986 摘要 Bancorp Inc 报告 2026 年第一季度每股收益为 1.41 美元，同比增长 18%。股本回报率为 35.1%，资产回报率为 2.57%。 本季度收入增长为 15%，主要受金融科技行业推动，国内生产总值增长为 18%。 公司推出了现金应用程序，预计将在 2026 年和 2027 年逐步推广，对财务状况产生显著贡献。 信用赞助余额增加至 16.5 亿美元，比上个季度增长 50%。 Bancorp Inc 计划在 2026 年推出至少两个新的重要项目，具体取决于合作伙伴的时间安排。 在减少不良资产方面取得了显著进展，较上个季度下降了 16%。 公司维持 2026 年每股收益指导为 5.90 美元，预计 2027 年为 8.10 至 8.30 美元。 预计 2026 年的股票回购总额为 2 亿美元，2027 年的回购预计将接近净收入的 100%。 金融科技举措、平台效率提升和通过回购进行的资本回报是未来每股收益增长的关键驱动因素。 贷款增长显著，增加至 77.5 亿美元，非年化环比增长 9%。 平均存款增长强劲，非年化环比增长 9%，平均存款成本下降至 1.7%。 净利差（NIM）为 3.87，因贷款结构向信用赞助转变而下降。 公司专注于金融科技平台投资，并利用人工智能提升效率。 完整记录 主持人 大家好，欢迎参加 Bancorp Inc. 2026 年第一季度财报电话会议。请注意，此次会议正在录音。在发言者的准备发言后，将进行问答环节。如果您希望在此期间提问，请在电话键盘上按星号后跟随数字 1。谢谢。现在我想把电话交给 Andres Vyroslav，请继续。 Andres Vyroslav 谢谢主持人，早上好，感谢您今天参加 Bancorp 2026 年第一季度财务业绩电话会议。今天与我一起参加会议的有首席执行官 Damian Kozlowski 和首席财务官 Dominic Canuso。今天早上的会议将在我们的网站上进行网络直播，网址为 www.thebancorp.com。会议的重播将在今天东部时间中午 12:00 左右通过网络直播提供。重播的拨入号码是 1-800-770-2030，密码为 9545117。在我将电话交给 Damian 之前，我想提醒大家，我们的评论和对问题的回答反映了管理层截至今天（2026年4月24日）的观点。昨天我们发布了第一季度财报和更新的投资者演示文稿。两者均可在我们的投资者关系网站上获取。我们将在此次会议上做出某些前瞻性陈述。这些陈述受 1995 年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款的保护，并且面临可能导致实际结果与我们今天提到的预期和假设存在重大差异的风险和不确定性。这些因素和不确定性在我们向证券交易委员会提交的报告和文件中进行了讨论。此外，我们将在此次会议上提及某些非公认会计原则（non-GAAP）财务指标。有关 GAAP 与调整后的非 GAAP 财务指标的额外细节和调节信息，请参见财报。请注意，Bancorp 没有义务公开发布结果。许多对前瞻性陈述的修订可能会反映此后发生的事件或情况，或反映意外事件的发生。现在我想把电话交给 Bancorp 的首席执行官 Damian Kozlowski。 Damian Kozlowski（首席执行官） 谢谢你，Andres，也感谢你今天参加我们的电话会议。Bancorp 在第四季度每股收益为 1.41 美元。每股收益同比增长 18%，第一季度的股本回报率为 35.1%，资产回报率为 2.57。金融科技 GDP 继续以 18% 的同比增速高于趋势增长。本季度的收入增长，包括手续费和利差收入，同比增长 15%。我们的三项主要金融科技计划继续快速推进，并且在成功方面处于良好位置。我们新项目的引入和现有项目的扩展仍在按计划进行。CashApp 项目已启动。它将在 2026 年和 2027 年逐步增加，并对我们的财务状况产生持续的积极影响。第一季度的信用赞助余额飙升至 16.5 亿美元，较 2025 年第四季度增长 50%（未年化）。如之前所述，我们预计将在 2026 年推出至少两个重要的额外项目。公告将根据我们合作伙伴的市场营销时间表进行。嵌入式金融平台接近完成其第一个运营用例的开发。我们计划在 2026 年宣布至少一位客户。我们在减少不良资产方面也取得了持续进展，这些资产包括不合格资产和特别提及资产。这些资产从 1.945 亿美元下降至 1.631 亿美元，季度下降 16%。我们预计在接下来的几个季度会有更多进展。最后，我们维持对 2026 年每股收益 590 的指导，第四季度每股收益为 1.75 美元。我们对 2027 年每股收益的预期在 810 到 830 之间。2026 年的回购预计总额为 2 亿美元，2026 年每季度 5000 万美元，2027 年的回购将接近当年净收入的 100%。我们的三项主要金融科技计划，加上重组和人工智能工具带来的平台效率提升，以及通过持续回购实现的高水平资本回报，将是推动每股收益增长的主要动力。每股收益的增长受金融科技开发实施时间表的影响，现在我将电话交给我们的首席财务官 Dominic Canuso。 Dominic Canuso（首席财务官） 谢谢你，Damian。第一季度在 2025 年的势头和战略基础上继续发展，为强劲的 2026 年奠定基础。本季度的贷款总额为 77.5 亿美元，环比增长 9%（未年化），同比增长 22%。信用赞助增长占本季度总贷款增长的 88%，占同比总贷款增长的 83%，使该部门的贷款占总贷款的约 21%，高于前一季度的 15% 和一年前的 9%。我们的战略是继续将贷款组合向回报更高、成本更低的信用赞助业务转移。平均存款增长也表现强劲，环比增长 9%（未年化），完全支持贷款增长，平均存款成本为 1.7%，较前一季度下降 7 个基点，较去年同期下降 53 个基点。我们在本季度末的表外存款为 13.4 亿美元，较第四季度末的 8.5 亿美元和去年同期的 7.93 亿美元有所增加，显示出我们基于合作伙伴关系的存款业务的持续增长，以及我们整体流动性状况的强劲。净利差（NIM）在本季度为 3.87%，较前一季度下降 43 个基点，较去年同期下降 20 个基点。与前一季度相比的下降是由于贷款向信用赞助的组合转变，以及短期利率下降对可变利率贷款的滞后影响。关于净利差的更多背景，尤其是当我们继续将贷款组合向金融科技转移时，我们的金融科技贷款费用相当于额外 24 个基点的净利差。此外，考虑到表外存款的数量，我们从存款清扫费用中产生了 90 万美元的收入，这在其他收入中确认，相当于另外 4 个基点的净利差。除信用增强外，非利息收入的组合为 33%，而第四季度为 30%，2025 年第一季度为 29%。金融科技费用收入为 29%，而前一季度和去年同期均为 27%。值得注意的是，我们在本季度看到的信用赞助贷款的增长是金融科技费用增长的领先指标，包括贷款费用和由于该投资组合中更高的交易量而导致的更高交易费用。关于信用，我们在当前和贷款领先信用指标方面继续看到改善，特别是在 Rebel 和 Leasing 方面，Rebel 的不良贷款从前一季度的 2400 万美元下降至 5900 万美元，下降幅度为 29%，在过去 18 个月中下降了 75%。在排除由全额信用增强支持的金融科技信用赞助贷款后，我们的传统贷款组合在本季度实现了 130 万美元的拨备逆转，即使传统贷款组合在本季度有所增长。拨备的释放主要是由于我们在 2025 年第三季度建立的租赁组合中的特定拨备减少，因为与这些借款人之间的积极进展持续进行。季度非利息支出为 5500 万美元，效率比率为 41.5%。在排除信用增强收入后，我们继续投资于金融科技平台，包括构建嵌入式金融能力以及推出新产品。同时，我们正在利用人工智能并在整个组织中重新部署成本，以继续提高效率并分配资源以支持我们的金融科技计划。运营商，现在可以开始提问。 运营商 我们现在开始问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号，然后按 1。也就是在电话键盘上按星号，然后按 1。您的第一个问题来自 Raymond James 的 Joe Yanchunis。您的线路现在已开启。 Joe Yanchunis（Raymond James 的股票分析师） 谢谢你，早上好，大家。早上好，Joe。关于你们 2026 年的每股收益展望重申，你能多谈谈你们的嵌入式金融产品及其对 2026 年业绩的影响吗？我想知道，在公告后，接入这个首个合作伙伴需要多长时间？显然，合作伙伴的延迟在这个领域是常见的，我只是希望能从你这边得到更多的信息。 达米安·科兹洛夫斯基（首席执行官） 在这个领域，我们在 2026 年的嵌入式金融收入非常有限。2027 年会更多。但你说得对，我们可能会宣布至少一个合作伙伴。根据使用案例的不同，完全建立能力需要一些时间。你知道，这可能非常有限，也可能非常广泛。因此，嵌入式金融的影响将在 2027 年和 2028 年体现。所以在我们的 2026 年计划中，嵌入式金融的收入非常少。现在，我们确实有收入来自持续的赞助贷款增长，以及关于两个新合作伙伴的潜在公告。因此，这对我们的预算的影响要大于嵌入式金融。 乔·扬丘尼斯（雷蒙德·詹姆斯的股票分析师） 明白了，这很有帮助。在你的准备发言中，你讨论了一些关于你们表外存款及其策略的指标。我想知道，未来几个季度我们应该如何期待这一策略的发展？我假设每笔存款的收益是基于个人存款成本，如果我说错了请纠正我，但这最大的收入增长驱动因素是将更多存款转移到表外，还是每笔存款获得更好的经济效益？ 达米安·科兹洛夫斯基（首席执行官） 两者都有。对，所以随着时间的推移，我们将高成本的存款从资产负债表中移除，并且根据我们从资产负债表中移除的项目，我们可能会获得一些利差。这在我们的预测中占很小一部分。你知道，从我们未来三到五年的预测来看，这基本上是额外的收益。随着我们其他主要业务的增长，这部分收入对我们的规划来说并不是很重要。而且它们是波动的。这取决于项目，但它们会增长。随着我们将更多高收益存款从资产负债表中移除，我们将被迫降低支付的基点。在某些情况下，我们将通过网络将这些存款转移到其他银行时获得一些利差。 乔·扬丘尼斯（雷蒙德·詹姆斯的股票分析师） 好的，我很感激。那么关于奥布里，你目前对出售该物业的时机有什么看法？考虑到最近租金价格的疲软，你对销售价格的预期是否有所变化？此外，是否考虑将这些收益重新投入到股票回购中，还是仅仅将其累积到资本中？ 达米安·科兹洛夫斯基（首席执行官） 我们将如之前所说，从我们的净收入中回购 100% 的股票，直到我们获得一个我们认为适合我们的投资回报率和增长的倍数。因此，无论我们在收入中获得什么，我们都会通过回购分配给股东。多米尼克可以给你一个好的奥布里更新。 多米尼克·卡努索（首席财务官） 早上好。是的，我们继续投资于该物业，提高入住率。即使我们将其翻倍，可用房间的入住率也达到了 80%。我们计划继续完成剩余的 50 个需要升级的单元。你知道，我们在总单元基础上的入住率刚刚超过 60%，我们预计在不久的将来将接近 70%。我们预计该物业在本季度末将实现盈亏平衡。因此，它对我们的财务影响应该是中性的。你知道，考虑到持续入住的显著进展和成功，我们已经从仅仅将其从资产负债表中移除转变为实际实现稳定的估值，这可能需要更长的时间，但最终会在我们退出时为银行带来更好的经济效益。 乔·扬丘尼斯（雷蒙德·詹姆斯的股票分析师） 好的，这很有帮助，但我想深入探讨一下你所说的，达米安。我原以为指导意见暗示在 2026 年每季度回购 5000 万的股票，然后在 2027 年将 100% 的净收入用于回购。那么这是否意味着如果你出售奥布里，你会在 2027 年出售奥布里？ 达米安·科兹洛夫斯基（首席执行官） 根据你的回答，我们正在考虑，如果我们要实现稳定性，我认为我们将会完全满员。这可能会在明年第一季度发生，我们在该物业上有近 50 栋建筑。对的，还有九栋。我们将在接下来的九个月内分三个阶段对这九栋建筑进行改造。因此，如果我们实现稳定性，可能会在明年年底达到高 80 年代到低 90 年代的水平，然后我们至少能够覆盖我们的基础。但评估值在低 50 年代。所以，如果我们要进行货币化，这对我们的回购来说只是一个微不足道的数字。你知道，如果我们看我们的回购，我们今年的净收入略低于去年的水平，因为我们去年进行了很多回购，所以我们只是为今年年底增加了一些额外的股本，然后我们将会在可预见的未来返还 100%。我们认为这取决于倍数。因此，如果 Aubrey 稳定下来，退出时，如果没有人进来直接写支票。但我们目前的意图是修复这九栋建筑，使其达到高 80 年代、90 年代，然后在当前时点进行货币化，因为我们已经做了很多工作。 乔·扬丘尼斯（Raymond James 的股票分析师） 好的，明白了。然后我这里还有最后一个问题。你知道，你愿意将多少资产负债表的资金用于信用增强贷款，随着时间的推移？ 达米安·科兹洛夫斯基（首席执行官） 全部。全部，好的。哦，信用增强贷款还是信用赞助贷款？你指的是哪一个？我以为你是指信用赞助贷款。所以有两个部分，对吧？有信用增强贷款，还有我们可能会做的分配贷款，或者我们可能会接受更大原始贷款的一部分。对吧。并将其保留在资产负债表上。但在赞助贷款方面，我的意思是，当我们查看我们的管道时，这将成为我们业务中更大的一部分。这是一个多年的过程。所以我们会。许多记得我们的任何业务，比如 SBA，你知道，我们之前分配过的房地产业务，都是相对流动的资产。机构的需求贷款也是如此。所以这是一个多年的事情，真的取决于项目。Chime 是一个非常独特的情况，我们使用了很多资产负债表。这种情况不太可能发生。未来的项目将会使用一些资产负债表。有些可能会比其他的更大。中国是一个非常特殊的案例。因此，这是一个非常，你知道，当我们查看我们的 2030 年顶点战略时，我们可能，最初我们考虑的是 10%，然后我们认为在接下来的三到四年内可能会是 30% 或 40% 的资产负债表。 乔·扬丘尼斯（Raymond James 的股票分析师） 好的，这很有帮助。谢谢你回答我的问题。 操作员 下一个问题来自 Piper Sandler 的曼努埃尔·纳维斯。你的线路现在开放。 格兰特 嘿，早上好，大家好，我是格兰特，代替曼努埃尔。我只是想问一下，能否谈谈 FinTech 贷款的贷款损失准备金（LLR）的变化？本季度为 1.1%，而上季度为 2.84%。你能否谈谈是什么导致了这种变化？你们是否做了更多需要更少准备金的担保信用卡？所以关于经济方面，我让多米尼克来处理。整个项目的经济情况，因为它在资产负债表的不同地方，我们用非利息存款来资助，整个投资组合产品的 NIM 大约在 3%。如果你查看所有的经济情况，可能和成本结构并不是传统的贷款。对吧。所以你并没有用传统业务中的所有原始贷款来支持它。因此，它是信用担保的。所以我们获得的，整个投资组合的经济情况大约会随着不同的产品组合而逐渐上升。我只是在谈论 Chime，但多米尼克，你想更深入地探讨一下吗？ 达米安·科兹洛夫斯基（首席执行官） 当然，格兰特，针对你的问题。你知道，无担保的，担保的产品在季度内的增长表现优于预期，因此在该产品上发生了混合转变，相对其他产品的贷款损失准备金较低，但所有产品的表现都在持续改善，正如你在这些指标中所看到的。正如你所知道的，客户的表现以及增长展示了这些项目的潜力。 多米尼克·卡努索（首席财务官） 明白了，谢谢。我还想问一下，从现在开始 FinTech 贷款的增长速度如何？我看到目标是到年底达到 20 亿美元。你现在是 16.7 亿美元，而在第四季度时是 11 亿美元。这如何调整其他指标，比如费用收入或 NIM？ 格兰特 我们对本季度的成功感到非常高兴，我认为超出了我们的内部预期。这并没有改变我们全年的目标或预期。我认为这表明了资产负债表的强劲，我们将在短期内看到，特别是在高交易量投资组合中，我们预计会有费用。因此，整体目标保持不变。我认为只是我们预期的交易量稍微提前了一些，这非常积极，我们很高兴看到。因此，这意味着资产负债表在今年早些时候会比最初预期的要高一些。 操作员 好的，谢谢。这是我所有的问题。 蒂姆·特维策（KBW 的股票分析师） 你的下一个问题来自 KBW 航空的 Tim Twitzer。早上好，谢谢你接受我的提问。早上好，Tim。那么，Damian，你在开场评论中提到新的现金计划已经启动，并将在今年逐步增加。看起来我们看到 GDP 有一些加速。这一季度有没有任何贡献？ Damian Kozlowski（首席执行官） 没有。非常少。没有，所以非常少。对。所以我们的合作伙伴非常，你知道，他们非常细致，当他们以太阳能方式启动这些计划时，我们会经历一个漫长的测试阶段，然后你开始进入全面的，我会说是调节阶段，一切都已准备就绪。你知道，我们在观察你有增量的某种限制问题。所以我们已经通过了第一个限制，我们准备开始提升对话。所以，正如我所说，很多工作已经完成，到年底时这对我们的财务应该是相当有意义的。这一切都基于时间表。对吧。到目前为止进展非常顺利，但你知道，事情可能会，我认为会很好。所以你会看到这个调节在 26 年逐步提升，尤其是在 27 年的前半部分。所以一切都在顺利进行。我认为我们所有的合作伙伴都对实施感到满意。太棒了。 Tim Twitzer（KBW 的股票分析师） 听到这个消息真是太好了。所以听起来真正的加速，像是一个拐点，可能会在 27 年初发生。 Damian Kozlowski（首席执行官） 好吧，今年会逐步增加。它将开始变得有意义。你知道，当我们谈论我们自己对我们计划的预测时，我们在第四季度看到一个小幅上升。这是上升的一部分。对吧。这不是我们之前所说的嵌入式金融，但这确实是，显然是 Chime 借贷，显然是 CashApp，其他计划，你知道，我们将在今年宣布其他借贷计划，我们还将在今年宣布其他银行即服务计划，所有这些事情到年底时将开始有意义地贡献。但到 27 年，将会有多个事情一起增加，这将真正引导我们进入我们在 27 年的指导。 Tim Twitzer（KBW 的股票分析师） 好的，很好。你之前在 Grant 的问题中提到过 3% 的净利差，但我不确定那是仅针对担保卡还是所有金融科技贷款。但你能帮我们解释一下经济学吗？ Damian Kozlowski（首席执行官） 我之所以这么说是因为我想澄清一下。因为有很多混淆，因为它是不同的。你知道，它是，我们没有单独列出，它是总经济学的一部分。对吧。所以我们在用无利息存款为其融资。对吧。有多种不同的产品。有四种，而且正在增长不同的产品。但如果你看今天对 Bancorp 的整体经济学，它大约是 3% 的净利差。对我们来说。对吧。因为显然是以零利率的卡或所有金融科技贷款为基础的，这一切都是一起的。我们不提供独立的经济学，但这是一个综合经济学。大约就是这样。对吧。这个比例可能会随着产品组合的变化而增长。我认为这对我们和我们的合作伙伴来说都是非常协同的。我认为这是一个，适合我们双方的合作。显然这些计划已经增长，成为了一个很好的收入来源，同时也是深化与中国关系的良好来源，你知道，我们试图通过使用我们的资产负债表来支持他们的倡议。现在，这再次是一个非常独特的关系。我并不是说我们会有 10 个像我们与 Chime 的那样的关系。那是非常独特的，我们与他们有着非常深入的关系，显然是为了发行他们的卡和新产品，现在是他们的借贷产品。所以我们看待整个关系的经济学时，3% 并不包括。显然所有的交换都是 CHIME 在担保卡上产生的一部分。不是在担保卡上。那会在，如果你看所有的产品，所有的借贷产品中。是的，我们在谈论所有产品。对吧。所以在他们的任何产品中，只要涉及交换，我们就会获得一部分。此外，显然他们在银行中的存款超过了无利息存款。有一些他们的储蓄存款，其中一些是表外的。我会说借贷部分，如果你把所有的经济学加在一起，大约是 3%。但它也有，记住，这是作为信用增强的担保。然后另外还有一整条收入流，显然是与交换相关的费用。然后经济学的第三部分，还有其他存款为银行提供资金，超额存款没有被借出，也为银行提供存款。所以，这是一种非常广泛、深入的关系，来自 Chime 的多个收入来源。借贷只是其中之一。 Tim Twitzer（KBW 的股票分析师） 是的，好吧，我明白了。我收到很多关于这些贷款盈利能力的问题，因为如果我们取出那些我想是披露的数字，并且我们可以直接与那些贷款关联，如果我取出金融科技费用和利息收入，然后那些平均余额，看起来年化收益率大约是 2.7%，而且，你知道，非金融科技贷款的收益率接近 7%。而且，我知道显然在信用风险方面，这不是传统贷款，发起成本也没有那么高。那，在哪里，可能只是与 Chime 的关系的更广泛部分。我知道所有这些都是相互关联的，就像你提到的，但。 达米安·科兹洛夫斯基 (首席执行官) 好吧，你并没有那么远。对。所以这是 2.7。我们说今天大约是三。对吧。根据目前的组合。对，但成本结构截然不同。它仅仅是传统的一个小部分。对吧。所以你获得了 3% 的净利差。这再次与其他两个收入来源分开。你获得了 3% 的净利差。对吧。但它的成本是传统贷款的一小部分，并且没有损失风险。所以想想这个，对吧。所以如果你这样想，这几乎就像是一种债券。对吧。你可以想象一个 3% 的短期债券，收益率为 3%，然后你还有所有这些其他收入来源，包括增加的支出。所以如果你考虑一下，我们正在向那些本来不会使用贷款的人借钱。这创造了互换收入。对吧。而且那里的流动性非常快。对吧。所以我们谈论的是每个月可能有数十亿的资金通过这些产品，显然为 Chime 创造了费用，同时也为我们创造了经济效益。它创造了额外的 GDV 支出。 多米尼克·卡努索 (首席财务官) 这是。多米尼克，补充一下，我认为这里最重要的部分是每个合作伙伴都有独特的期望和独特的设计，考虑到生成存款、生成交易费用的能力，无论是借记卡还是信用卡，您知道，将贷款停放在资产负债表上，未来可能会在资产负债表外。对于资产负债表外的贷款，存款过剩或用存款资助其他项目。我们相信，合作伙伴的经济效益达到了他们需要的水平，以便他们投资和发展他们的项目，并且我们能够在总资产回报率和股本回报率的基础上看到回报，这对我们今天的状况是有益的。这就是为什么我们预计并打算继续将资产负债表向这些产品转移。 蒂姆·特维策 (KBW 的股票分析师) 明白了。所有这些都非常清楚地回答了我的问题。谢谢。在流动性方面，您能否告诉我们本季度贷款的金额是多少，或者您平均持有这些贷款在资产负债表上的时间是多长？然后这在未来可能会如何变化，无论是您们改变策略，还是这两个即将到来的信用赞助项目听起来可能会是短期的，如果您计划转移更多的证券化，任何相关的信息都会非常有帮助。 达米安·科兹洛夫斯基 (首席执行官) 很难给你明确的答案，因为我们还没有宣布。有很多不同的使用案例，从工资访问到长期分期贷款。我们打算做所有这些事情。对吧。所以我们倾向于提供一些在资产负债表上的贷款，可能不会像我们与 Chime 的当前关系那样多。我们打算对其中很多进行证券化。所以你会获得极高的流动性，通常这些贷款的持有时间大约在三到 30 天，通常只有几天。它们会被技术合作伙伴回购，然后进行证券化。然后，确实会有一种情况，我们会持有一些高收益的贷款。对吧。所以我们喜欢的贷款，或者如果对我们持有的产品很重要，抱歉，合作伙伴持有的部分。我们会这样做，但这些贷款的收益会非常高。所以如果你看看今天 Bancorp 的净利差，今天大约是 4%。如果你加上多米尼克所说的基点和可能被视为利息的费用。对吧。所以并没有太大不同。你知道，我们的净利差有所恶化，但如果你加上本季度与去年相比增加的费用，净利差的差异是 12 个基点，13 个基点。你的净利差会。你的净利差应该会随着时间的推移而上升。对吧。如果你加上所有这些费用，取决于项目，因为你显然会面临存款下降的压力。对吧。因为我们的流动性。所以我们会将更多高租金的存款从资产负债表上移除。然后当你查看这些项目时，CHIME 的情况可能是你会遇到的最低净利差情况，因为所有这些协同收入，因此随着时间的推移，再次加上我们财务报表中关于金融科技贷款费用的第三条线的潜在费用。加上你显然会看到这些贷款的利息，如果这些贷款有任何利息，它已经包含在我们的净利差计算中，经过这个初始阶段后应该开始上升。对吧。在许多情况下，这些贷款的流动性，你会获得费用，因此你会获得有效收益，非常短期的贷款，非常快速。许多贷款将会被回购或证券化。因此，你将会看到资产负债表从传统贷款转向非传统贷款。传统银行储备的可能性会减少。这些贷款的结构。流动性会非常高。如果你加上这些贷款的费用，随着时间的推移，这些贷款的有效净利差会增加。现在在短期内，由于我们在 CHIME 项目上所述的原因，它们会下降。但随着我们增加新的合作伙伴，这种情况应该会好转。 蒂姆·特维策 (KBW 的股票分析师) 很好。是的，我觉得这真的很有帮助。无论报告的净利差如何，Apex 2030 的资产回报率为 4%，ROTC 为 40，底线都在上升。 达米安·科兹洛夫斯基 (首席执行官) 是的，但只需看看这个季度。我们的 ROE 为 35，看看我们的 ROA。对吧。如果你考虑到我们将重新归还所有的股本或股本保持不变。所以任何令人难以置信的。你知道，随着我们的净收入上升，我们的 ROE 和 ROA 显然会继续上升，而我们的效率比率可能会下降。 蒂姆·特维策 (KBW 的股票分析师) 是的，这很好。好的。另一个在金融科技领域对你们来说变得越来越大的机会是那些表外存款，我认为现在已经达到了 13 亿美元，你们的新闻稿提到 900,000 美元的存款扫除收入。这是你们所有表外存款收入报告的地方吗？只是想确保我捕捉到了所有的收入。 达米安·科兹洛夫斯基（首席执行官） 是的，多米尼克可以回答这个问题。但没错，确实是这个地方。好的。 多米尼克·卡努索（首席财务官） 正如达米安在电话中早些时候提到的，第一季度由于税季的原因季节性较高。我们确实预计它会有所贡献，但这可能是我们刚才讨论的所有策略的次要或第三个好处。 蒂姆·特维策（KBW 股票分析师） 好的，是的，明白了，我认为在这次电话的最后分析中。所以如果可以的话，我还有几个关于 Rebel 账簿的问题。很高兴看到那里的信用指标又一个季度的改善。你能给我们更新一下 Rebel 账簿的到期和再融资情况吗？我在关注的一件事是，Rebel 余额在接下来的 12 个月到期的比例首次显著下降。在第四季度，现在低于 50%。你有第一季度的更新数字吗？因为这似乎表明你们看到的到期延长的情况减少，实际还款的情况增多。 达米安·科兹洛夫斯基（首席执行官） 是的，但请记住，我们有很好的可见性。这些主要是劳动力住房的重新定位，需要工作。所以有持续的提款。对，我们有储备和一切。所以我们之所以在那时出现泡沫，是因为我们重新进入业务时，很多贷款是在那个时候做的。对，我们保持了投资组合，但在那段时间内的贷款大幅增加导致了分类资产的出现，这些问题已经在系统中解决。对，那些是由于供应冲击、利率上升、急剧的利率上升而出现问题的建筑。所以，那泡沫已经在系统中消化了。所以这在下降，因为我们没有那么多的贷款发放。对，如果一个项目完成了，对，按计划进行，一切正常，有时赞助商会想要一两年的时间，这在我们的合同中是有规定的，允许一年延长，人们有时会利用这一点。这是我们双方的协议，并且在那个时候它们是稳定的贷款。他们可能想要退出，但并不想在这个利率下进行。所以，是的，之所以那么高是因为那个泡沫。那个泡沫正在慢慢消化。我不知道确切的数字，也许多米尼克手头有，或许我们可以在未来发布。但那正在快速下降。 蒂姆·特维策（KBW 股票分析师） 好的，好的，这很有帮助，和这个相关的。看起来 Rebel 账簿的平均收益率在过去两个季度从大约 8.5% 下降到了 7.6%。这似乎是一个相当快速的下降。你能谈谈这方面的驱动因素吗？比如新贷款的利率与到期贷款的利率相比，以及这一下降有多少可能是由于这些延长或修改造成的？ 多米尼克·卡努索（首席财务官） 继续吧，多米尼克，你想处理这个吗？当然，可以。好吧，作为提醒，这个投资组合的三分之一是浮动利率。因此，你可以明显看到在过去一年中短期利率环境下的下降。但正如你刚才提到的，那个大规模的贷款到期，许多贷款是在 311 合同下进行的，很多贷款进入了第二个期限，并且要么被重新融资，要么被出售。你知道，这些再融资和再贷款的利率较低，因为它们处于更稳定的价值，之前的投资更强大。因此，这些贷款的质量降低了利率，加上浮动利率环境。我们确实认为现在处于一个良好的时点，已经消化了那个大规模的贷款泡沫，并且在较低的利率下，我们应该看到未来的稳定性。你会继续看到贷款在低八位数的利率下到期，而在中六位数的利率下发放。因此，你会看到自然的投资组合更替。但这只是我们所处的利率环境，仅此而已。 蒂姆·特维策（KBW 股票分析师） 好的，好的，这很有帮助。然后最后一个问题，感谢你回答所有这些问题。关于提议的行政命令，要求银行获取公民身份信息，是否存在任何风险或机会？这似乎对许多基础银行来说是一个很大的负担，因为涉及到第三方关系以及一些账户的规模很小。还有，从机会的角度来看，你们的预付卡产品是否也需要获取公民身份信息？因为这似乎可能会推动很多人使用这类产品。 达米安·科兹洛夫斯基（首席执行官） 嗯，我觉得这将是非常困难的事情，因为预付卡，你知道，每张预付卡，那就是每张激励卡，你知道，那就是 cracker barrel，你明白我的意思吗？那就是餐厅卡。这将非常困难。有一些。而且这些类型的卡上的存款在许多情况下甚至不是受保险的存款，因为你不知道它是谁。与许多机构相比，我认为我们在这一领域有相对较好的信息。如果它被实施。如果它成为一项要求，每个人都必须这样做。对吧。我相信会有一个实施阶段。可能会有新的账户。所有这些事情目前都不清楚，所以我们不能真正对此发表评论。但根据账户类型和使用情况，我们确实收集了很多信息。对于我们的许多客户，当然不是我们的客户，而是他们的客户，最终成为我们银行的存款。所以已经有要求在实施中，而我们现在不知道这将如何进行，是否会如何在系统中运作。显然，监管机构，所有人。会是，您知道，Fin 说每个人都必须参与，并且必须在很长一段时间内实施。 Tim Twitzer（KBW 的股票分析师） 是的，是的。我是说，我告诉过你。关于它是如何运作的，细节非常少。所以我很感激。谢谢你回答我所有的问题，爸爸。 Damian Kozlowski（首席执行官） 没问题。谢谢你。 操作员 谢谢。我现在想把电话交还给 Damian Kozlowski 进行结束发言。 Damian Kozlowski（首席执行官） 感谢大家今天的参与。操作员，你可以断开电话。 免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 备案和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，且可能会在没有通知的情况下发生变化。