<p>在人工智能热潮中，全球对图形处理单元和内存芯片等技术高度关注。然而，在大陆股市中，一个较为安静的奇迹正在展开。光模块使数据中心能够实现超快速通信，催生了一类新的工业新兴企业。在过去一年中，深圳上市的中际旭创，全球最大的光模块生产商，其股价飙升了十倍。较小的同行如新易盛和天孚通信，同样在深圳上市，股价涨幅超过五倍。这三家公司最近的总市值超过了中国股市长期冠军——贵州茅台。在第一季度，旭创和新易盛分别成为国内主动管理股票基金的第二和第三大热门股票，仅次于全球领先的电动车电池制造商宁德时代（CATL），根据金融信息提供商 Wind 的数据。天孚通信排名第 12，领先于平安保险和芯片制造商寒武纪。值得注意的是，旭创和天孚通信最近都宣布计划在香港上市，进一步扩大它们的影响力和海外足迹。这些公司生产什么？光模块，也称为光收发器，将电信号转换为光信号，反之亦然，用于网络和人工智能基础设施系统中的高速数据传输。数据中心正越来越多地从铜线转向光互连系统，因为只有后者——通过光纤电缆传输光脉冲——才能提供人工智能和机器学习所需的大带宽。根据 TrendForce 本周的一份报告，随着人工智能集群的不断扩展，对能够以每秒 800 千兆比特或更高速度传输的光收发模块的需求 “显著增加”。这三家公司都提供该速度的产品，以及能够达到每秒 1.6 太比特的更强大模块——这是 Nvidia 最新一代 Rubin 平台和 Blackwell 产品所需的。同时，这些公司还扩展到一种称为共封装光学（CPO）的下一代技术，将光学设备放置在与应用特定集成电路（ASIC）相同的芯片封装内。将以前分开的设备更紧密地放置在一起，可以降低功耗、增加带宽密度并减少延迟。为什么光模块需求如此旺盛？对高速连接的需求正在迅速增加。根据 Synergy Research Group 的数据，到 2028 年，超大规模数据中心的平均容量几乎是 2025 年运营设施的两倍，而到 2030 年，所有运营的超大规模数据中心的总容量预计将增长近三倍。大规模云计算正在推动数据中心网络架构的演变，从传统的三层设计转向所谓的脊叶架构，这是一种为高速、低延迟通信设计的两层网络拓扑。根据 Eastmoney Securities 本周早些时候的报告，这一变化将使所需的光模块数量增加多达十倍。这一爆炸性需求在公司的最新财报中得到了体现。旭创在第一季度的收入几乎增长了三倍，而利润则增长了超过 260%。新易盛在同一时期的收入增长了超过一倍，而天孚通信的销售额增长了超过 40%。中国的地位如何？中国公司现在主导了行业情报公司 LightCounting 编制的全球前十名收发器制造商名单。旭创在 2024 年的最新名单中排名第一，新易盛排名第三，华为技术、安森美、海信和 HG Genuine 均榜上有名。旭创在 2010 年未能进入前十名，但在短短八年内攀升至第二位，仅次于 2019 年被 Coherent 收购的美国光学巨头 Finisar。Coherent 在 2024 年的名单中排名第二。这些中国公司不仅是国内参与者；它们还是西方科技巨头的主要供应商。例如，旭创的主要客户包括 Nvidia、Google 和 Amazon，东财证券表示。本周早些时候，天孚通信宣布与人工智能基础设施解决方案提供商 SuperX AI Technology 在新加坡成立合资企业，专注于国际市场的光互连产品。</p>

中际旭创

天孚通信

新易盛

富国中证通信设备主题ETF

<p>中国的光通信行业在人工智能热潮中正经历显著增长，像中际旭创、新易盛和苏州天豚通信等公司股价大幅上涨。随着数据中心从铜缆转向光纤系统，对光模块的需求激增，这些模块对人工智能基础设施中的高速数据传输至关重要。中际旭创和新易盛在股票基金中排名靠前，且两者均计划在香港上市。中国公司现在主导全球收发器市场，为 Nvidia 和 Google 等主要客户提供服务</p>

<p>Amid the artificial intelligence boom, the world has been laser-focused on technologies like graphics processing units and memory chips. However, a quieter miracle has been unfolding in the mainland stock market. Optical modules, which allow ultra-fast communications in data centres, have minted a new class of industrial upstarts. In the past year, shares in Shenzhen-listed Zhongji Innolight, the world’s largest optical module producer, jumped tenfold. Smaller peers Eoptolink Technology and Suzhou TFC Optical Communication, also listed in Shenzhen, notched share-price gains of more than five times. And the combined market capitalisation of the three firms recently eclipsed that of baijiu distiller Kweichow Moutai – the long-standing champion of Chinese equities. In the first quarter, Innolight and Eoptolink were the second and third favourite stocks among actively managed equity funds in the country, trailing only the world’s leading maker of electric-vehicle batteries, Contemporary Amperex Technology Ltd (CATL), according to financial information provider Wind. TFC ranked 12th, ahead of Ping An Insurance and chipmaker Cambricon Technologies. Notably, Innolight and TFC have both recently announced plans to list in Hong Kong, further expanding their influence and footprint overseas. What do the firms make? Optical modules, also known as optical transceivers, convert electrical signals to optical signals, and vice versa, for high-speed data transmission in networking and AI infrastructure systems. Data centres are increasingly shifting from copper wires to optical interconnect systems, because only the latter – using light pulses travelling through glass-fibre cables – can provide the massive bandwidth that AI and machine learning set-ups require. As AI clusters continued to expand, there had been a “significant increase in demand for optical transceiver modules” capable of transmission speeds of 800 gigabits per second or higher, according to a report this week by TrendForce. All three firms provide products for that speed, as well as more powerful modules capable of 1.6 terabits per second – required by Nvidia’s latest-generation Rubin platform and Blackwell products. Meanwhile, the companies have also expanded to a next-generation technology known as co-packaged optics (CPO), which places optical devices inside the same chip package as semiconductors known as application-specific integrated circuits (ASICs). Putting the formerly separate devices in closer proximity slashes power consumption, increases bandwidth density and reduces latency. Why are optical modules in high demand? The demand for high-speed connectivity is increasing rapidly. The average capacity of hyperscale data centres to be opened by 2028 would be almost double that of the facilities operating in 2025, while the total capacity of all operational hyperscale data centres was set to grow almost threefold by 2030, according to Synergy Research Group. Massive cloud computing is driving the evolution of data centre network architectures, from the traditional three-tier design to a so-called spine-leaf architecture, a two-layer network topology designed for high-speed, low-latency communication. This change would increase the number of optical modules required as much as tenfold, according to an Eastmoney Securities report earlier this week. This explosive demand is reflected in the companies’ latest financial reports. Innolight nearly tripled its revenue in the first quarter, while profit jumped by more than 260 per cent. Eoptolink more than doubled its revenue in the same period, while TFC’s sales rose more than 40 per cent. Where does China stand? Chinese firms now dominate a global top 10 list of transceiver manufacturers compiled by industry intelligence firm LightCounting. Innolight topped the most recent list in 2024, with Eoptolink in third and Huawei Technologies, Accenlink, Hisense and HG Genuine all making the cut. Innolight did not appear in the top 10 in 2010, but climbed to second place in just eight years, trailing only Finisar, an American optical giant acquired by Coherent in 2019. Coherent ranked second in the 2024 list. The Chinese firms are not just domestic players; they are primary suppliers to Western tech giants. For example, Innolight’s major clients included Nvidia, Google and Amazon, according to Eastmoney Securities. Earlier this week, TFC announced a joint venture in Singapore with AI infrastructure solutions provider SuperX AI Technology to focus on optical interconnect products for the international market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在人工智能热潮中，全球对图形处理单元和内存芯片等技术高度关注。然而，在大陆股市中，一个较为安静的奇迹正在展开。光模块使数据中心能够实现超快速通信，催生了一类新的工业新兴企业。在过去一年中，深圳上市的中际旭创，全球最大的光模块生产商，其股价飙升了十倍。较小的同行如新易盛和天孚通信，同样在深圳上市，股价涨幅超过五倍。这三家公司最近的总市值超过了中国股市长期冠军——贵州茅台。在第一季度，旭创和新易盛分别成为国内主动管理股票基金的第二和第三大热门股票，仅次于全球领先的电动车电池制造商宁德时代（CATL），根据金融信息提供商 Wind 的数据。天孚通信排名第 12，领先于平安保险和芯片制造商寒武纪。值得注意的是，旭创和天孚通信最近都宣布计划在香港上市，进一步扩大它们的影响力和海外足迹。这些公司生产什么？光模块，也称为光收发器，将电信号转换为光信号，反之亦然，用于网络和人工智能基础设施系统中的高速数据传输。数据中心正越来越多地从铜线转向光互连系统，因为只有后者——通过光纤电缆传输光脉冲——才能提供人工智能和机器学习所需的大带宽。根据 TrendForce 本周的一份报告，随着人工智能集群的不断扩展，对能够以每秒 800 千兆比特或更高速度传输的光收发模块的需求 “显著增加”。这三家公司都提供该速度的产品，以及能够达到每秒 1.6 太比特的更强大模块——这是 Nvidia 最新一代 Rubin 平台和 Blackwell 产品所需的。同时，这些公司还扩展到一种称为共封装光学（CPO）的下一代技术，将光学设备放置在与应用特定集成电路（ASIC）相同的芯片封装内。将以前分开的设备更紧密地放置在一起，可以降低功耗、增加带宽密度并减少延迟。为什么光模块需求如此旺盛？对高速连接的需求正在迅速增加。根据 Synergy Research Group 的数据，到 2028 年，超大规模数据中心的平均容量几乎是 2025 年运营设施的两倍，而到 2030 年，所有运营的超大规模数据中心的总容量预计将增长近三倍。大规模云计算正在推动数据中心网络架构的演变，从传统的三层设计转向所谓的脊叶架构，这是一种为高速、低延迟通信设计的两层网络拓扑。根据 Eastmoney Securities 本周早些时候的报告，这一变化将使所需的光模块数量增加多达十倍。这一爆炸性需求在公司的最新财报中得到了体现。旭创在第一季度的收入几乎增长了三倍，而利润则增长了超过 260%。新易盛在同一时期的收入增长了超过一倍，而天孚通信的销售额增长了超过 40%。中国的地位如何？中国公司现在主导了行业情报公司 LightCounting 编制的全球前十名收发器制造商名单。旭创在 2024 年的最新名单中排名第一，新易盛排名第三，华为技术、安森美、海信和 HG Genuine 均榜上有名。旭创在 2010 年未能进入前十名，但在短短八年内攀升至第二位，仅次于 2019 年被 Coherent 收购的美国光学巨头 Finisar。Coherent 在 2024 年的名单中排名第二。这些中国公司不仅是国内参与者；它们还是西方科技巨头的主要供应商。例如，旭创的主要客户包括 Nvidia、Google 和 Amazon，东财证券表示。本周早些时候，天孚通信宣布与人工智能基础设施解决方案提供商 SuperX AI Technology 在新加坡成立合资企业，专注于国际市场的光互连产品。</p>
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为什么中国的光通信行业成为最新的人工智能热潮的受益者