新加坡的科技热潮：从故事到实现

全球科技情绪在上周因英特尔第一季度业绩超预期而增强，数据中心和人工智能收入同比增长 22%。这与 SSIA 在四月的观点一致，即人工智能的增长正向规模化、整合和部署准备转变。 纳峰科技在新加坡科技行业中表现最佳，既是上周的表现冠军，也是本月迄今的表现最佳。此次上涨与公司第一季度财报更新和股东大会披露相吻合，强调了其核心 PVD 主导业务的执行力度和成本控制。 在 2026 年，新加坡最活跃交易的科技股票的交易活动、机构参与和估值大幅上升。流动性显著增加，同时出现了净机构流入和现有公司的更高估值倍数。 在四月剩余的四个交易日中，富时新加坡科技指数的月度涨幅在近 20 年的历史中极为罕见。截至 4 月 24 日，该指数上涨了 18%，使得此次涨幅成为其历史上五大最强月度表现之一。这也推动了 iEdge 新加坡下一个 50 流动性加权 指数，在同一时期上涨了 9%。全球背景更为明显，PHLX 半导体指数（SOX）在月度涨幅上远超历史典型范围，反映出全球半导体行业资本重新定价的强度。 全球科技背景：从人工智能支出到物理部署 全球范围内，科技和半导体情绪在上周继续上涨，此前英特尔报告了强于预期的第一季度业绩，数据中心和人工智能收入同比增长 22%，这得益于对支持人工智能工作负载的服务器 CPU 的持续需求。英特尔表示，这些业绩反映了对硅的强劲需求以及持续扩大可用供应的努力，增强了信心，即人工智能基础设施支出正越来越多地转化为当前期间的收入，而不是推迟的资本计划。除了英特尔，来自行业简报和基础设施监测机构（包括新加坡半导体行业协会 SSIA）的最新评论也 强调 下一阶段的人工智能投资正受到物理部署和生态系统准备的影响，容量扩展、测试、整合和电力可用性成为关键限制因素。 在这种背景下，新加坡最活跃交易的科技股票的相关性主要体现在它们在人工智能价值链的物理和操作层面的定位，全球基础设施支出通过利用、执行和财务纪律体现出来。这有助于解释为何该行业最近的披露更加重视交付纪律、利用趋势和资产负债表的强度，因为盈利结果与容量部署和客户采纳在严格管理的运营环境中紧密相关。 创投公司：运营模式和资本状况 创投公司是新加坡市值最大的科技股票，其通过设计主导的制造模式反映了这一点，该模式将设计和工程与制造相结合，得益于净现金状况和选择性的客户驱动资本部署。创投的前景继续专注于有纪律的运营表现和在其多元化客户项目中的选择性投资。最近的 研究 显示，尽管需求疲软，创投的盈利能力依然强劲，得益于其对高附加值项目的关注。DBS 指出，这种运营模式已转化为强劲的净现金，支撑了包括股息和股票回购在内的平衡资本配置。这与关键供应链导向公司在优先考虑交付能力和财务韧性方面的更广泛转变一致，符合世界经济论坛的 研究，显示运营可靠性和资产负债表强度是企业在波动周期中表现的核心。尽管创投在市值上排名新加坡最大的科技股票，但在今年的交易量中，它在该行业中排名第五，仅次于 AEM 控股、UMS 控股、iFAST 公司和 Frencken 集团。 流动性、机构参与和估值扩张 新加坡科技行业中 30 只最活跃交易的股票年初至今的日均交易额（ADT）为 1.23 亿新元。这包括四只最近上市的股票 MetaOptics Technologies、Toku、Info-Tech 和 AvePoint，它们合计贡献了 330 万新元的 ADT。还包括 ASTI 控股，贡献了 140 万新元。ASTI 在去年此时暂停交易，随后在 SGX RegCo 的基于披露的监管框架下 恢复 交易。30 只最活跃科技股票中的 25 只在 2026 年前四个月（截至 4 月 24 日）产生了 1.19 亿新元的 ADT，而 2025 年同期为 3200 万新元。 在同一时间段内，这 30 只股票录得 2.97 亿新元的净机构流入，扭转了 2025 年前四个月的 1.39 亿新元的净机构流出。从估值来看，这 30 只股票（不包括四只最近上市的股票）维持市盈率的中位数倍数已扩大约 70%，从 16 倍增至 27 倍。 纳峰科技在四月份上涨 166% 上周在 30 只最活跃的新加坡科技股票中，涨幅最大的三只股票是纳峰科技国际（Nanofilm Technologies International）、Sunright 和 AEM Holdings。纳峰科技在四月份以 166% 的价格涨幅领跑该行业。这三只股票都反映了在制造和测试价值链的关键控制点上对工业技术子领域的曝光，其表现依赖于利用率、产能部署和执行纪律。 上周在 30 只最活跃的新加坡科技股票中涨幅最大的 10 只股票 代码 年初至今日均交易额（新元百万） 市值（新元百万） 4 月 24 日收盘价 货币 上周价格变动百分比 上周净机构流入（新元百万） 本月价格变动百分比 年初至今价格变动百分比 年初至今净机构流入（新元百万） 市盈率（倍） 纳峰科技 MZH 7.24 1020 1.540 SGD 79 6.51 166 163 22.57 86 Sunright S71 0.07 78 0.635 SGD 23 0.15 40 182 0.47 N/A AEM SGD AWX 20.76 1921 6.060 SGD 19 31.62 45 252 185.77 114 ISDN I07 0.54 220 0.485 SGD 17 0.28 29 26 2.15 32 Creative C76 0.03 57 0.765 SGD 16 -0.01 23 25 -0.03 N/A PC Partner PCT 3.38 744 1.920 SGD 13 5.11 50 113 12.90 14 ASTI 575 1.36 78 0.096 SGD 13 0.58 30 N/A -1.64 75 UMS 558 19.42 1898 2.140 SGD 11 12.50 39 88 74.85 46 Addvalue Tech A31 4.59 435 0.118 SGD 11 3.46 46 66 15.53 80 Valuetronics BN2 1.07 488 1.120 SGD 10 3.12 27 31 12.12 16 注：ADT 指的是平均日交易额，NIF 指的是净机构流入，NRF 指的是净零售流入，TR 指的是总回报。来源：截至 2026 年 4 月 24 日的 SGX 数据。 纳峰科技 2026 财年第一季度业务更新及执行背景 纳峰科技提供用于半导体制造设备和组件的先进表面处理和涂层解决方案。纳峰科技在上周引领新加坡科技行业，股价上涨 79% 至 1.54 新元，此前其 2026 财年第一季度业务 更新 显示出广泛的收入增长、利润率扩张和更严格的成本控制。管理层在其年度股东大会 回应 中重申了这一运营方法，强调继续关注其 PVD 涂层为客户带来可衡量的改善的特定核心领域，同时加强项目筛选和更结构化的合同管理以降低执行风险。这表明纳峰科技已针对其技术能带来明显价值的项目，并使用限制损失的合同，以防项目延迟或取消。这种对成本控制、利用率和现金流纪律的重视，早已被 OCBC研究 标记为 2026 财年业绩的核心，在 2026 财年第一季度业绩之前。 Sunright：2026 财年上半年恢复盈利 Sunright 提供半导体设备的烧录和可靠性测试服务及设备，作为半导体价值链测试和质量保证阶段的一部分。 Sunright 在 2026 财年上半年（截至 2026 年 1 月 31 日）恢复盈利，收入同比增长 15% 至 4010 万新元，净利润为 140 万新元，扭转了 2025 财年上半年的亏损。改善反映了设备交付和服务的增加，得益于成本控制、员工人数减少和融资成本降低，以及对运营费用的更严格控制。运营现金流增加至 1070 万新元，得益于盈利能力的改善、营运资本的纪律和利息收入。资产负债表保持保守，现金和短期存款为 8380 万新元，管理层指出计算和数据中心应用的需求是该期间的主要收入驱动因素。从战略上看，该期间的特点是执行恢复、产能投资和成本控制，期间没有进行资本管理或股东回报的行动。 AEM Holdings：在人工智能基础设施堆栈中的定位 AEM 设计并提供半导体测试系统，供芯片制造商在设备验证和大规模生产过程中使用。2026 年 3 月，AEM 宣布与全球最大的外包半导体组装和测试提供商 ASE Technology Holding 建立战略合作伙伴关系，该公司运营大型设施，代表全球芯片设计师组装、包装和测试芯片。DBS Research 指出，该合作伙伴关系通过 ASE 的多客户、高利用率制造平台，将 AEM 嵌入外包半导体组装和测试领域，扩大了人工智能和高性能计算项目的可寻址需求。在合作伙伴关系下，ASE 的一家子公司将通过约 1.05% 已发行股本的配售投资 1200 万新元，并与定义的商业里程碑挂钩的收入相关认股权证，任何进一步的股权参与将取决于实现来自合作的合格收入贡献。在两个认股权证批次完全行使后，认购股份和认股权证股份合计将占 AEM 已发行股本的约 9%，不包括库存股。管理层描述 ASE 的角色为使 AEM 的测试解决方案从客户实验室验证过渡到大规模生产环境，包括在超大规模、无晶圆厂人工智能和高性能计算客户项目中的部署。所得款项将用于在台湾扩展产能、将 AEM 的测试平台整合到 ASE 生产环境中、产品路线图开发以及联合客户执行。 硬件驱动技术反弹扩大 上周的反弹在新加坡上市的与物理生产、测试、集成和基础设施相关的科技和工业公司中广泛展开，而非最终消费者需求。在最活跃交易的科技股票中，七只表现最佳的公司与半导体设备、后端服务、电子制造、工业自动化和专业连接相关。ISDN Holdings 提供工业自动化、运动控制、精密工程和系统集成解决方案，覆盖亚洲的制造、清洁能源和工业领域。ISDN 股份上周上涨 16.9%，收于 0.485 新元。Creative Technology 设计并销售包括声卡、耳机和扬声器在内的消费音频产品，品牌自有。Creative 股份上周上涨 15.9%，收于 0.765 新元。PC Partner Group 为 OEM 客户及其自有品牌制造显卡、主板和其他计算机硬件。PC Partner 股份上周上涨 12.9%，收于 1.920 新元。ASTI Holdings 提供半导体后端服务，包括带卷包装和集成电路编程。ASTI 股份上周上涨 12.9%，收于 0.096 新元。UMS Integration 为全球芯片设备制造商制造前端半导体设备模块和系统。UMS 股份上周上涨 11.5%，收于 2.140 新元。Addvalue Technologies 开发基于卫星的数字连接和先进的数字无线通信解决方案，服务于航天、航空和专业行业。Addvalue 股份上周上涨 11.3%，收于 0.118 新元。 上述表格中的第十只股票是 Valuetronics Holdings，该公司为消费、工业和商业电子客户提供电子制造服务。Valuetronics 股份上周上涨 9.8%，收于 1.120 新元。4 月 20 日，Amova Asset Management Asia Limited 将其在 Valuetronics Holdings 的持股比例从 5.89% 增加至 6.11%，超过 6% 的门槛，此前于 3 月 25 日首次成为其主要股东。在 11 月的 2026 财年上半年（截至 9 月 30 日）业绩简报中，Valuetronics 表示正在继续将产品组合重新平衡至更高利润的工业和商业电子产品，支持来自网络接入解决方案和高性能计算环境冷却解决方案的新客户，同时逐步淘汰传统消费电子项目，预计在 2026 财年结束前退出低利润的生活方式产品。Valuetronics 预计将在 5 月底左右公布其 2026 财年业绩。 2026 年截至 4 月 24 日，新加坡科技行业交易最活跃的 30 只股票如下表所示。 30 只最活跃的 SG 科技股票 代码 年初至今平均日交易额（百万新元） 市值（百万新元） 本月价格变动百分比 年初至今价格变动百分比 年初至今净机构流入（百万新元） 市盈率（倍） 2025 年前四个月平均日交易额（百万新元） 2025 年前四个月净机构流入（百万新元） 2025 年 4 月底市盈率（倍） AEM SGD AWX 20.76 1,921 45 252 185.77 114 4.62 -16.26 33 UMS 558 19.42 1,898 39 88 74.85 46 2.60 16.49 19 IFAST AIY 18.06 2,740 0 -5 -103.94 25 8.33 -17.25 27 Frencken E28 15.51 1,136 30 93 71.47 29 2.63 -11.68 12 Venture V03 12.53 4,704 6 8 15.36 21 9.23 -107.30 14 CSE Global 544 10.46 962 12 35 -6.29 25 1.08 10.93 11 Nanofilm MZH 7.24 1,020 166 163 22.57 86 0.88 -4.81 44 Addvalue Tech A31 4.59 435 46 66 15.53 80 0.02 -0.03 23 PC Partner PCT 3.38 744 50 113 12.90 14 0.15 -1.01 11 InnoTek M14 1.80 241 31 37 10.74 103 0.07 -1.22 16 ASTI 575 1.36 78 30 N/A -1.64 75 N/A N/A N/A Aztech Gbl 8AZ 1.10 637 14 39 1.93 16 1.09 -16.15 5 Valuetronics BN2 1.07 488 27 31 12.12 16 0.50 6.56 8 AvePoint AVP 1.02 2,714 0 -31 -13.89 65 N/A N/A N/A Info-Tech ITS 0.98 268 5 33 -3.61 18 N/A N/A N/A Micro-Mechanics 5DD 0.78 450 41 100 12.59 34 0.05 0.51 20 Toku Ltd TKU 0.70 142 11 N/A -4.45 N/A N/A N/A N/A METAOPTICS LTD 9MT 0.57 210 36 -27 -5.38 N/A N/A N/A N/A ISDN I07 0.54 220 29 26 2.15 32 0.33 1.85 17 G Invacom QS9 0.50 24 31 60 0.15 N/A 0.01 -0.02 N/A IPS Securex 42N 0.26 16 17 3 -0.12 N/A 0.00 0.00 N/A Totm Tech 42F 0.11 42 4 17 -0.12 N/A 0.04 -0.04 N/A Sunright S71 0.07 78 40 182 0.47 N/A 0.00 -0.02 15 Jadason J03 0.07 24 64 53 0.06 12 0.01 0.00 N/A Multi-Chem AWZ 0.06 333 6 9 -0.93 13 0.04 0.34 9 Azeus BBW 0.06 360 13 0 -1.34 13 0.05 0.45 18 Advanced Systems WJ9 0.06 7 33 -33 0.17 N/A 0.08 -0.41 N/A NeraTel N01 0.04 64 -2 34 0.25 N/A 0.01 0.04 N/A Accrelist Ltd QZG 0.03 16 -4 9 -0.42 N/A 0.01 -0.01 N/A Creative C76 0.03 57 23 25 -0.03 N/A 0.04 -0.02 N/A 总计 123.2 22,027 296.9 31.87 -139.0 中位数 28 34 27.3 15.8 注意：ADT 指的是平均日交易额，NIF 指的是净机构流入，NRF 指的是净零售流入，TR 指的是总回报。来源：SGX，LSEG Workspace，数据截至 2026 年 4 月 24 日。 喜欢这篇文章吗？ 立即订阅我们的 SGX My Gateway 通讯，获取最新市场新闻、行业表现、新产品发布更新以及 SGX 上市公司的研究报告。