<ul>
<li>DeepSeek-V4 显示出改进，但面临来自 Kimi 和 Qwen 的强烈竞争，数据显示</li>
</ul>
<ul>
<li>反应平淡，快速的 AI 进展，新进入者预计将出现</li>
</ul>
<ul>
<li>中国推动 AI 自给自足已成为市场焦点</li>
</ul>
<p>作者：爱德华多·巴普蒂斯塔</p>
<p>北京，4 月 27 日（路透社）- 与中国初创公司去年推出低成本 AI 模型后取得的巨大全球突破相比，市场对 DeepSeek 期待已久的下一代人工智能模型的预览反应至今仍显平淡。</p>
<p>DeepSeek-V3 和 R1 的发布及海外反响，该公司表示这些模型的训练所用的计算能力仅为美国竞争对手的一小部分，导致全球科技股抛售，投资者质疑对 AI 基础设施的巨额支出背后的逻辑。</p>
<p>这一时刻被分析师广泛视为 “黑天鹅” 事件，迫使人们对成本、竞争和中国在美国芯片限制下的创新能力的假设进行突然重估。</p>
<p>但对周五推出的 DeepSeek-V4 的平淡反应突显了这些假设的迅速变化。市场和行业已经习惯于在计算限制下开发的低成本、高效模型，降低了惊喜的成分。</p>
<p>Omdia 首席分析师苏连杰表示：“这一公告遵循了相当可预测的路径，” 并指出模型架构和效率的进步在行业和学术界已被广泛探索。</p>
<p>基准数据支持这一观点。根据 Artificial Analysis，DeepSeek-V4 Pro 在之前版本上显示出显著改进，但整体排名在领先的开放权重模型中，而不是明显超越竞争对手，Kimi 和 Qwen 等竞争者正在缩小差距。</p>
<p>这与去年形成对比，当时 DeepSeek 似乎在国内同行中遥遥领先，推动了中国的快速采用并放大了其全球影响。</p>
<p>分析师表示，早期的震惊是由多种因素的汇聚驱动的：美国科技公司的高估值、对少数几家公司的持续主导地位的预期，以及一家相对不知名的中国初创公司意外交出强劲业绩的出现。</p>
<p>这些条件现在已不复存在。</p>
<p>苏连杰表示：“对新参与者将出现的预期现在已融入估值中，” 并补充说市场对 AI 的能力和局限性变得更加现实。</p>
<p>与此同时，中国内部的竞争加剧，多家公司发布了越来越强大的模型，侵蚀了 DeepSeek 的相对领先地位。</p>
<p>周一，韩国和台湾的股市创下新高，受到对 AI 相关股票的广泛乐观情绪的提振。</p>
<p>安库拉中国顾问公司董事总经理阿尔弗雷多·蒙图法尔表示，V4 的重要性在于其市场影响力较小，而在于美中科技霸权竞争。</p>
<p>他指出，DeepSeek 将 V4 调整为在华为芯片上运行最佳，因为美国日益严格的出口管制旨在切断中国市场对推动 AI 模型开发的尖端美国芯片的访问。</p>
<p>他说：“‘哇’ 的因素是去年的——这已经被计入价格。现在重要的是中国是否能继续在 AI 开发上取得进展，并可能使用自己的芯片——这将具有重要的地缘政治意义。”（报道：爱德华多·巴普蒂斯塔；编辑：黄雅洁）</p>

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<p>DeepSeek 的新 AI 模型 DeepSeek-V4 在市场反应上较之前的成功作品 DeepSeek-V3 显得平淡。分析师指出，AI 的快速进步以及来自 Kimi 和 Qwen 等竞争对手的激烈竞争削弱了惊喜的成分。尽管 DeepSeek-V4 有所改进，但并未显著超越竞争对手。市场已调整了对 AI 领域新进入者的预期，关注点转向了在美国出口管制背景下，中国 AI 发展的地缘政治影响</p>

<p>* DeepSeek-V4 shows improvement but faces strong competition from Kimi and Qwen, data shows</p>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>DeepSeek-V4 显示出改进，但面临来自 Kimi 和 Qwen 的强烈竞争，数据显示</li>
</ul>
</div><p>* Reaction muted as rapid AI advances, new entrants expected</p>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>反应平淡，快速的 AI 进展，新进入者预计将出现</li>
</ul>
</div><p>* China's push for AI self-reliance has taken market spotlight</p>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>中国推动 AI 自给自足已成为市场焦点</li>
</ul>
</div><p>By Eduardo Baptista</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：爱德华多·巴普蒂斯塔</p>
</div><p>BEIJING, April 27 (Reuters) - Market reaction to DeepSeek's preview of its long-awaited next-generation artificial intelligence model has so far been subdued compared with the Chinese startup's outsized global breakthrough last year after the launch of its low-cost AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>北京，4 月 27 日（路透社）- 与中国初创公司去年推出低成本 AI 模型后取得的巨大全球突破相比，市场对 DeepSeek 期待已久的下一代人工智能模型的预览反应至今仍显平淡。</p>
</div><p>The release and overseas reception of DeepSeek-V3 and R1, which the Hangzhou-based company said were trained with a fraction of the computing power used by U.S. rivals, triggered a global tech share selloff as investors questioned the logic behind massive spending on AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek-V3 和 R1 的发布及海外反响，该公司表示这些模型的训练所用的计算能力仅为美国竞争对手的一小部分，导致全球科技股抛售，投资者质疑对 AI 基础设施的巨额支出背后的逻辑。</p>
</div><p>That moment was widely viewed by analysts as a &#34;black swan&#34; event that forced a sudden repricing of assumptions about cost, competition, and China's ability to innovate under U.S. chip restrictions.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一时刻被分析师广泛视为 “黑天鹅” 事件，迫使人们对成本、竞争和中国在美国芯片限制下的创新能力的假设进行突然重估。</p>
</div><p>But the muted reaction so far to DeepSeek-V4, launched on Friday, highlights how quickly those assumptions have shifted. Markets and industries have grown accustomed to low-cost, highly efficient models developed under computing constraints, reducing the element of surprise.</p>
<div class="lb-trans"><p>但对周五推出的 DeepSeek-V4 的平淡反应突显了这些假设的迅速变化。市场和行业已经习惯于在计算限制下开发的低成本、高效模型，降低了惊喜的成分。</p>
</div><p>&#34;This announcement followed a rather predictable path,&#34; said Lian Jye Su, chief analyst at Omdia, noting that advances in model architectures and efficiency have since been widely explored across industry and academia.</p>
<div class="lb-trans"><p>Omdia 首席分析师苏连杰表示：“这一公告遵循了相当可预测的路径，” 并指出模型架构和效率的进步在行业和学术界已被广泛探索。</p>
</div><p>Benchmark data support that view. According to Artificial Analysis, DeepSeek-V4 Pro shows significant improvement over previous versions but overall ranks among leading open-weight models rather than clearly surpassing rivals, with competitors such as Kimi and Qwen narrowing the gap.</p>
<div class="lb-trans"><p>基准数据支持这一观点。根据 Artificial Analysis，DeepSeek-V4 Pro 在之前版本上显示出显著改进，但整体排名在领先的开放权重模型中，而不是明显超越竞争对手，Kimi 和 Qwen 等竞争者正在缩小差距。</p>
</div><p>That contrasts with last year, when DeepSeek appeared to leap ahead of domestic peers, driving rapid adoption in China and amplifying its global impact.</p>
<div class="lb-trans"><p>这与去年形成对比，当时 DeepSeek 似乎在国内同行中遥遥领先，推动了中国的快速采用并放大了其全球影响。</p>
</div><p>Analysts say the earlier shock was driven by a convergence of factors: lofty valuations of U.S. tech firms, expectations of continued dominance by a handful of players, and the emergence of a relatively unknown Chinese startup delivering unexpectedly strong results.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，早期的震惊是由多种因素的汇聚驱动的：美国科技公司的高估值、对少数几家公司的持续主导地位的预期，以及一家相对不知名的中国初创公司意外交出强劲业绩的出现。</p>
</div><p>Those conditions are no longer present.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些条件现在已不复存在。</p>
</div><p>&#34;The expectation that new players will emerge is now baked into valuations,&#34; Su said, adding that markets have become more realistic about both the capabilities and limits of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>苏连杰表示：“对新参与者将出现的预期现在已融入估值中，” 并补充说市场对 AI 的能力和局限性变得更加现实。</p>
</div><p>At the same time, competition within China has intensified, with multiple firms releasing increasingly capable models, eroding DeepSeek's relative lead.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，中国内部的竞争加剧，多家公司发布了越来越强大的模型，侵蚀了 DeepSeek 的相对领先地位。</p>
</div><p>On Monday, stock markets in South Korea and Taiwan hit new highs, buoyed by broad optimism for AI-related stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>周一，韩国和台湾的股市创下新高，受到对 AI 相关股票的广泛乐观情绪的提振。</p>
</div><p>Alfredo Montufar-Helu, managing director at Ankura China Advisors, said the significance of V4 lies less in market impact and more in the U.S.-China race for tech supremacy.</p>
<div class="lb-trans"><p>安库拉中国顾问公司董事总经理阿尔弗雷多·蒙图法尔表示，V4 的重要性在于其市场影响力较小，而在于美中科技霸权竞争。</p>
</div><p>He pointed to DeepSeek's adaptation of V4 to run best on Huawei chips, as tightening U.S. export controls are designed to cut off the Chinese market's access to cutting-edge U.S. chips that power AI model development.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，DeepSeek 将 V4 调整为在华为芯片上运行最佳，因为美国日益严格的出口管制旨在切断中国市场对推动 AI 模型开发的尖端美国芯片的访问。</p>
</div><p>&#34;The 'wow factor' was last year - that's already priced in,&#34; he said. &#34;What matters now is whether China can continue advancing on AI development, and potentially do so with its own chips - the geopolitical implications would be significant.&#34; (Reporting by Eduardo Baptista; Editing by Jacqueline Wong)</p>
<div class="lb-trans"><p>他说：“‘哇’ 的因素是去年的——这已经被计入价格。现在重要的是中国是否能继续在 AI 开发上取得进展，并可能使用自己的芯片——这将具有重要的地缘政治意义。”（报道：爱德华多·巴普蒂斯塔；编辑：黄雅洁）</p>
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深度求索的新 AI 模型在快速变化的行业中未能令市场感到惊艳