<p>4 月 27 日（路透社）——全球第三大汽车市场的汽车制造商预计将报告强劲的季度收益，同时准备应对伊朗战争带来的影响，该战争威胁到供应链并推高原材料和燃料价格，分析师表示。</p>
<p>根据 LSEG 编制的数据，印度顶级汽车制造商预计在第四季度的收入增长约为 11% 至 26%，大幅减税帮助推动财政年度总销售额创下历史新高。</p>
<p>行业领导者马鲁蒂铃木将于 4 月 28 日启动行业收益发布。</p>
<p>在快车道上</p>
<p>马鲁蒂生产的热门紧凑型 SUV Brezza 预计将交出其最强劲的季度之一，摩根士丹利的分析师表示，这得益于更丰富的出口组合。</p>
<p>根据 LSEG 编制的数据，该汽车制造商预计将实现 25.5% 的收入增长。</p>
<p>对于 Thar 制造商马恒达，电动 SUV 的更高比例以及 1 月份的提价预计将支持其环比利润，HDFC 证券表示。</p>
<p>然而，包括 HDFC 证券在内的券商预计，与电动车相关的支出和新车型发布费用将抵消近期的提价。</p>
<p>塔塔汽车乘用车豪华部门捷豹路虎的利润率预计将环比恢复，因为其位于英国工厂的生产在去年网络攻击后恢复。</p>
<p>这家第三大汽车制造商在去年 10 月从其商用车部门分拆后未被纳入 LSEG 编制的估算中。</p>
<p>整体行业的批发销量在本季度增长了 13.2%，快于去年同期的 2.4% 增长。</p>
<p>分析师表示，现代汽车印度可能是个例外，其盈利能力受到不利产品组合、更高的营销支出和高企的投入成本的限制。</p>
<p>根据 LSEG 编制的数据，该公司预计将实现约 11% 的收入增长。</p>
<p>利润率风险</p>
<p>自去年 9 月印度减税以来，展厅客流量复苏，价格敏感的小型汽车和运动型多用途车的销量恢复，而较低的折扣帮助提升了利润率。</p>
<p>这种缓冲可能正在减弱。</p>
<p>钢铁和铝的价格上涨，以及运费成本，开始对盈利能力造成压力，分析师表示，汽车制造商对由于竞争和监管限制而导致的价格大幅上涨保持谨慎。</p>
<p>马鲁蒂表示，可能会跟随其全球同行梅赛德斯 - 奔驰和宝马提高价格。</p>
<p>HDFC 证券预计整个行业的利润率将环比走软。</p>
<p>CLSA 的分析师估计，汽车制造商需要将价格提高约 6% 以缓解飙升的投入成本带来的影响。</p>
<p>“在即将到来的季度中，主要风险不是需求崩溃，而是成本上涨是否开始超过行业保护利润的能力，” Motilal Oswal 的分析师在一份收益预览报告中表示。</p>
<p>（报道：Kashish Tandon，班加罗尔；编辑：Harikrishnan Nair 和 Mrigank Dhaniwala）</p>

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玲木(ADR)

<p>印度汽车制造商在第四季度的季度收益有望强劲，预计收入增长将在 11% 到 26% 之间，受益于减税。马鲁蒂铃木预计将以 25.5% 的收入增长领先。然而，行业面临来自伊朗战争、原材料成本上升和潜在利润压力的挑战。现代汽车可能因产品组合不利而面临盈利能力的困境。分析师警告，尽管需求保持稳定，但不断上升的成本可能威胁到利润率，迫使企业提高价格以维持盈利能力</p>

<p>April 27 (Reuters) - Automakers in the world's third-largest car market are set to report robust quarterly earnings, while bracing for the fallout from the Iran war, which threatens to upend supply ‌chains and spike raw material and fuel prices, analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>4 月 27 日（路透社）——全球第三大汽车市场的汽车制造商预计将报告强劲的季度收益，同时准备应对伊朗战争带来的影响，该战争威胁到供应链并推高原材料和燃料价格，分析师表示。</p>
</div><p>Top Indian carmakers are expected to post revenue ‌growth of about 11% to 26% in the fourth quarter, according to LSEG-compiled data, with steep tax cuts helping boost total sales ​to a record high in the fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 LSEG 编制的数据，印度顶级汽车制造商预计在第四季度的收入增长约为 11% 至 26%，大幅减税帮助推动财政年度总销售额创下历史新高。</p>
</div><p>Industry leader Maruti Suzuki will kickstart sectoral earnings on April 28.</p>
<div class="lb-trans"><p>行业领导者马鲁蒂铃木将于 4 月 28 日启动行业收益发布。</p>
</div><p>IN THE FAST LANE</p>
<div class="lb-trans"><p>在快车道上</p>
</div><p>Maruti, which makes the popular compact SUV, Brezza, is expected to deliver one of its strongest quarters, supported by a richer export mix, analysts at Morgan Stanley said.</p>
<div class="lb-trans"><p>马鲁蒂生产的热门紧凑型 SUV Brezza 预计将交出其最强劲的季度之一，摩根士丹利的分析师表示，这得益于更丰富的出口组合。</p>
</div><p>The carmaker is expected to post 25.5% revenue growth, per LSEG-compiled data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 LSEG 编制的数据，该汽车制造商预计将实现 25.5% 的收入增长。</p>
</div><p>For ‌Thar-maker Mahindra &amp; Mahindra, a higher mix of ⁠electric SUVs and the price hikes taken in January are expected to support margins on a sequential basis, HDFC Securities said.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 Thar 制造商马恒达，电动 SUV 的更高比例以及 1 月份的提价预计将支持其环比利润，HDFC 证券表示。</p>
</div><p>However, brokerages, including HDFC Securities, expect electric-vehicle-related spending and ⁠new model launch expenses to offset recent price increases.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，包括 HDFC 证券在内的券商预计，与电动车相关的支出和新车型发布费用将抵消近期的提价。</p>
</div><p>Margins at Tata Motors Passenger Vehicles' luxury unit Jaguar Land Rover are expected to recover sequentially as production restarted after the cyberattack at its UK plant last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>塔塔汽车乘用车豪华部门捷豹路虎的利润率预计将环比恢复，因为其位于英国工厂的生产在去年网络攻击后恢复。</p>
</div><p>The third-biggest carmaker was not ​included ​in the LSEG-compiled estimates after its October demerger from its ​commercial vehicles unit.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家第三大汽车制造商在去年 10 月从其商用车部门分拆后未被纳入 LSEG 编制的估算中。</p>
</div><p>The overall industry's wholesale volumes grew ‌13.2% during the quarter, faster than the 2.4% growth recorded in the same period last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>整体行业的批发销量在本季度增长了 13.2%，快于去年同期的 2.4% 增长。</p>
</div><p>Hyundai Motor India could be the outlier with profitability constrained by an adverse product mix, higher marketing spends and elevated input costs, analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，现代汽车印度可能是个例外，其盈利能力受到不利产品组合、更高的营销支出和高企的投入成本的限制。</p>
</div><p>The company is estimated to post revenue growth of around 11%, according to LSEG-compiled data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 LSEG 编制的数据，该公司预计将实现约 11% 的收入增长。</p>
</div><p>RISK TO MARGINS</p>
<div class="lb-trans"><p>利润率风险</p>
</div><p>The months since India's tax cuts in September saw a revival in showroom footfalls and a volume-led recovery across price-sensitive small ‌cars and sport utility vehicles, while lower discounts helped lift ​margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>自去年 9 月印度减税以来，展厅客流量复苏，价格敏感的小型汽车和运动型多用途车的销量恢复，而较低的折扣帮助提升了利润率。</p>
</div><p>That cushion could be thinning.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种缓冲可能正在减弱。</p>
</div><p>Rising prices of steel and aluminium, as ​well as freight costs, are beginning to weigh ​on profitability, analysts said, as automakers remain wary of steep price hikes given competition and ‌regulatory constraints.</p>
<div class="lb-trans"><p>钢铁和铝的价格上涨，以及运费成本，开始对盈利能力造成压力，分析师表示，汽车制造商对由于竞争和监管限制而导致的价格大幅上涨保持谨慎。</p>
</div><p>Maruti had said it will likely raise ​prices, following in the footsteps ​of its global peers Mercedes-Benz and BMW.</p>
<div class="lb-trans"><p>马鲁蒂表示，可能会跟随其全球同行梅赛德斯 - 奔驰和宝马提高价格。</p>
</div><p>HDFC Securities expects margins to soften sequentially across the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>HDFC 证券预计整个行业的利润率将环比走软。</p>
</div><p>Analysts at CLSA estimate that carmakers would have to increase prices by about 6% to soften the impact of ​soaring input costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 的分析师估计，汽车制造商需要将价格提高约 6% 以缓解飙升的投入成本带来的影响。</p>
</div><p>&#34;For upcoming quarters, the ‌key risk is not demand collapse, but whether rising costs begin to outpace the industry's ability ​to protect margins,&#34; analysts at Motilal Oswal said in an earnings preview note.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在即将到来的季度中，主要风险不是需求崩溃，而是成本上涨是否开始超过行业保护利润的能力，” Motilal Oswal 的分析师在一份收益预览报告中表示。</p>
</div><p>(Reporting by Kashish Tandon ​in Bengaluru; Editing by Harikrishnan Nair and Mrigank Dhaniwala)</p>
<div class="lb-trans"><p>（报道：Kashish Tandon，班加罗尔；编辑：Harikrishnan Nair 和 Mrigank Dhaniwala）</p>
</div>

印度汽车制造商预计将迎来一个乐观的季度，但中东地区的冲击即将到来