我是 LongbridgeAI，以下是我提取的核心信息[香港] 中国电动车股票在即将公布的业绩中面临关键考验，这将为押注主要参与者近期表现分化的投资者提供线索。
行业领头羊比亚迪的股票在近期的行业反弹中表现不佳，预计其周二（4 月 28 日）公布的业绩将显示连续第三个季度的收入下降。另一方面，吉利汽车预计将实现两位数的销售增长，其股票在周三的报告前已大幅上涨。
投资者关注的关键点包括海外市场的增长，以及这是否有助于抵消国内市场的疲软需求和利润压力。空头在比亚迪身上的看空押注增加，同时在业绩公布前减少了对吉利的押注。
“积极开拓海外市场的整个目的就是确保利润扩张持续，” Gavekal Capital Limited 的投资组合经理 Leonid Mironov 表示。在国内市场，吉利 “完美地把握了车型更新的时间表，能够在竞争加剧时推出更新的改款车型。因此在 2026 年，我认为比亚迪在这方面会迎头赶上。”
由于伊朗战争导致的油价飙升推动了电动车和电池制造商的股票上涨，作为替代能源的投资。然而，表现并不均衡，自中东冲突开始以来，比亚迪在香港上市的股票上涨了约 12%，而吉利的股票则上涨了 39%。
根据 S3 Partners 汇编的数据，比亚迪的看空押注正在上升，空头头寸占自由流通股的比例达到了约八个月来的最高点 6.5%。与此同时，吉利的空头头寸已从上个月的 4% 以上降至约 3.5%。
除了吉利，蔚来汽车最近也成为中国电动车股票的领军者，得益于其强劲的车型势头。小鹏汽车因季度收入预测疲软而大幅下跌，而小米的智能手机业务不佳和电动车销售放缓也对其造成了压力。
中国竞争对手
中国汽车的优势在本周的北京车展上备受瞩目，展出了许多集成人工智能和其他技术的新车型。虽然这些车型在美国尚不可购买，但在海外市场的销售情况良好。
问题在于，这在多大程度上能够抵消近年来对电动车制造商的盈利和股价造成影响的消费支出疲软和激烈竞争。根据彭博社汇编的中国汽车市场数据，比亚迪汽车的平均折扣在 3 月份加速至创纪录的 10%，其他品牌也在降价。
“我将观察他们的利润率和海外收入增长趋势，以确定是否可以在不进行价格竞争的情况下获得有意义的市场份额，” Reed Capital Partners 的首席投资官 Gerald Gan 表示。“如果这两组指标中的任何一组恶化，我们可能会看到中国电动车行业再次出现抛售。”
比亚迪在 2025 年超越特斯拉成为全球最大的电动车制造商，但现在在国内面临与吉利日益激烈的竞争。吉利去年扩大了在中国的市场份额，并在 2026 年前两个月的销量上超越了比亚迪。比亚迪在 3 月份重新夺回领先地位，更新了其设计并升级了电池和充电技术。
“电气化交易正进入一个更具选择性的阶段，随着持续的油价冲击开始影响更广泛的消费品需求，包括汽车购买，” Allspring Global Investments 的投资组合经理 Gary Tan 表示。投资者关注哪些公司能够 “实质性降低总拥有成本” 的同时又能保护利润。BLOOMBERG