辛辛那提金融 2026 年第一季度收益电话会议记录

辛辛那提金融（NASDAQ: CINF）于周二召开了 2026 年第一季度财报电话会议。以下是会议的完整记录。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 查看网络直播 https://app.webinar.net/7vro1aM1yxn 摘要 辛辛那提金融公司报告称 2026 年第一季度表现强劲，净收入为 2.74 亿美元，财产意外险综合比率显著改善至 95.6%。 公司实现了合并财产意外险净书面保费增长 7%，得益于战略定价和风险细分。 辛辛那提金融公司在商业险、个人险以及超额和剩余险等多个领域表现稳健，盈利能力显著提升。 投资收入增长 14%，主要受益于保险业务的强劲现金流和战略性债券购买。 管理层强调，尽管某些领域市场竞争激烈，他们仍将继续关注长期代理关系和风险调整后的回报。 完整记录 操作员 各位女士们、先生们，大家好，感谢您参加辛辛那提金融公司 2026 年第一季度财报电话会议。请注意，所有电话参与者均处于静音或仅收听模式，以防止潜在的背景噪音。今天的会议也将被录音。现在我很高兴将时间交给投资者关系官 Dennis McDaniel 先生。抱歉，Dennis McDaniel 先生，欢迎您，Dennis。 Dennis McDaniel（投资者关系官） 你好，我是辛辛那提金融的 Dennis McDaniel。感谢您参加我们的 2026 年第一季度财报电话会议。昨天晚些时候，我们发布了关于我们业绩的新闻稿，以及我们的补充财务包，其中包括季度末投资组合。要查找这些文件的副本，请访问我们的投资者网站，地址是 investors.cinfin.com，获取信息的最短路径是投资者概览页面中间的季度业绩部分。在本次电话会议中，您将首先听到总裁兼首席执行官 Steve Spray 的发言，然后是执行副总裁兼首席财务官 Mike Sewell 的发言。在他们的准备发言后，参与电话会议的投资者可以提问。此时，房间内的其他人，包括执行董事长 Steve Johnston、首席投资官 Steve Soloria、辛辛那提保险的首席理赔官 Mark Schambeau 和企业财务高级副总裁 Andy Schnell，可能会做出一些回应。请注意，今天讨论的一些事项是前瞻性的。这些前瞻性声明涉及某些风险和不确定性。关于这些风险和不确定性，我们请您关注我们的新闻稿以及我们与 SEC 的各种文件。此外，非 GAAP 指标的调节已随新闻稿提供。法定会计数据是根据法定会计规则编制的，因此不与 GAAP 进行调节。现在我将电话交给 Steve。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 早上好，感谢您今天加入我们，了解更多关于我们的业绩。2026 年第一季度的表现良好，包含了多个方面，展示了我们经过验证的战略的成功以及我们执行该战略的能力。我们的保险和投资业务表现都相当不错。2026 年第一季度的净收入为 2.74 亿美元，其中包括在税后基础上确认的 8200 万美元的股权证券公允价值下降。非 GAAP 运营收入强劲，达到了 3.3 亿美元，而去年同期则出现了 3700 万美元的运营亏损。2026 年第一季度的财产意外综合比率为 95.6%，较去年第一季度改善了 17.7 个百分点，其中自然灾害损失减少了 14.2 个百分点，第一季度的事故年综合比率在自然灾害损失之前达到了 87.5%。关于保费增长，我们的合并财产意外净书面保费在本季度增长了 7%，其中包括 2025 年第一季度记录的净恢复保费带来的 2% 的有利影响。我们强大的财务状况以及复杂的定价和细分模型使我们能够从过去几年的市场动荡中受益。我们坚持不懈，为我们的代理人提供了一个稳定的市场，从而加速了增长。事实上，在过去的七年中，我们的合并财产意外净书面保费规模翻了一番，随着市场挑战的变化，增长正在放缓，因为我们的承保人继续在承保决策中强调定价和风险细分。预计大多数业务线在第一季度的续保价格平均上涨幅度低于 2025 年第四季度，但仍处于我们认为健康的水平。商业险整体平均涨幅接近低个位数百分比范围的高端，超额和剩余险再次处于中个位数范围。我们的个人险细分包括个人汽车和房主险，涨幅在高个位数范围。我们的保费增长目标进一步得到了卓越理赔服务和与一流独立保险代理人深厚关系的支持。接下来，我将评论与一年前相比的保险细分第一季度表现，因为我们追求盈利的保费增长。我们相信，在充满挑战的市场中，定价纪律为本季度的强劲盈利能力做出了贡献。商业险净书面保费增长了 3%，综合比率为 98.6%，增加了 6.7 个百分点，其中包括因自然灾害损失增加而导致的 6.0 个百分点。个人险净书面保费增长了 15%，主要得益于辛辛那提私人客户。个人险的综合比率为 96.8%，比去年改善了 54.5 个百分点，其中包括因自然灾害损失减少而导致的 41.9 个百分点的下降。超额和剩余险净书面保费增长了 8%，并产生了非常好的 89.3% 的综合比率。辛辛那提再保险和辛辛那提全球继续为盈利能力做出贡献，反映了我们分散风险和进一步改善收入稳定性的努力。辛辛那提再保险 2026 年第一季度的净书面保费减少了不到 1%。其综合比率为出色的 79.7%。辛辛那提全球的综合比率也非常优秀，达到了 78.7%，同时保费增长了 31%，因为它继续受益于近年来的产品扩展。我们的寿险子公司继续交出优异的业绩，包括 24% 的净收入增长。此外，定期寿险的保费收入增长了 7%。我将以我们长期财务表现的主要衡量指标——价值创造比率（VCR）总结我的评论。2026 年第一季度我们的 VCR 为 0.2%。本季度投资收益或损失前的净收入贡献了 2.1% 的下降。整体投资组合的估值和其他项目贡献了负 1.9%。现在我将把时间交给首席财务官 Mike Sewell，以获取有关我们财务表现的更多见解。 Mike Sewell（执行副总裁兼首席财务官） 谢谢 Steve，也感谢大家今天的参与。我们报告了 2026 年第一季度投资收入增长 14%，这得益于保险业务强劲的现金流。债券利息收入增长了 12%，前三个月的固定到期证券净购买总额为 6.24 亿美元。今年第一季度固定到期投资组合的税前平均收益率为 5.02%，比去年上升了 10 个基点。今年第一季度应税和免税债券的平均税前收益率为 5.37%。股息收入增长了 13%，其中包括来自我们一项股权投资的 600 万美元特别股息。该季度股权证券的净销售额为 5400 万美元。第一季度的整体估值变化对我们的股权投资组合和债券投资组合在税前影响上均不利。股权投资组合的净亏损为 7100 万美元，债券投资组合的净亏损为 2.2 亿美元。在第一季度末，总投资组合的净增值约为 77 亿美元。股权投资组合处于 81 亿美元的净收益状态，而固定到期投资组合则处于 4.01 亿美元的净亏损状态。现金流继续促进投资收入的增长，2026 年前三个月的经营活动现金流为 6.56 亿美元，是去年同期的两倍多。关于费用管理，我们 2026 年第一季度的财产意外保险承保费用比率下降了 0.6 个百分点，反映出 2025 年第一季度净恢复保费的影响带来了 0.7 个百分点的有利影响。关于损失准备金，我们的做法保持一致。我们旨在将净金额设定在精算估计的净损失和损失费用准备金范围的上半部分。与每个季度一样，我们会考虑新信息，例如已支付的损失和案例准备金。然后，我们更新了 2026 年前三个月按事故年度和业务线的最终损失和损失费用的估计，我们对财产意外损失和损失费用准备金的净增加为 4.66 亿美元，其中包括 4.19 亿美元的已发生但未报告（IBNR）部分。在第一季度，我们经历了 8100 万美元的财产意外净有利准备金发展，这对综合比率的影响为 3.2 个百分点。按事故年度的所有业务线来看，2026 年前三个月的净有利准备金发展包括 25 年度的 7200 万美元的有利，24 年度的 2500 万美元的有利，以及 24 年度之前的事故年度的 1600 万美元的不利。最后，我将以第一季度资本管理的亮点结束我的发言，我们向股东支付了 1.33 亿美元的股息。我们以每股 164.93 美元的平均价格回购了约 110 万股。我们相信我们的财务灵活性和财务实力都处于良好状态。母公司在季度末的现金和可交易证券为 56 亿美元。债务占总资本的比例保持在 10% 以下，季度末每股账面价值为 101.6 美元，近 160 亿美元的 GAAP 合并股东权益为我们保险业务的盈利增长提供了充足的空间。现在我将把电话交还给 Steve。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 谢谢 Mike。我认为本季度的稳健业绩表明，我们拥有足够的人才和计划，可以在任何市场周期和条件下继续取得成功。我们的员工继续响应代理人和他们服务的社区的需求，建立深厚的关系并做出明智的承保决策。三月初，AM Best 也通过确认我们的 A 评级表达了对我们计划的信心，称赞我们的强大资产负债表和运营表现。如果您想了解更多关于我们将如何继续为保单持有人、代理人、员工和股东创造价值的信息，我们邀请您参加本周六 5 月 2 日在辛辛那提艺术博物馆举行的年度股东大会。您也可以收听我们的会议网络直播 available@investors.sinfin.com。作为提醒，今天与 Mike 和我在一起的还有 Steve Johnston、Steve Soloria、Mark Schambo 和 Andy Schnell。Jim，请开始提问。 操作员 各位先生，感谢您们的发言。现在，如果您想提问，请在电话键盘上按星号，然后按数字 1。按下星号 1 将把您的线路放入队列，我将逐一打开您的线路，邀请您提出问题。我们今天的第一个问题来自 Oppenheimer 的 Michael Phillips。请继续。 Michael Phillips（Oppenheimer 分析师） 是的，谢谢。大家早上好。感谢您们的时间，我想深入了解商业续保价格变化似乎比我们从其他地方听到的有所减缓。但这显然很难准确判断。我想知道你们的低单数字的高端，显然受到你们的商业财产和工伤的影响，它们在这个细分市场中并不是小部分。那么，您能否对您商业意外保险的定价环境提供一些评论，具体今天的情况如何，以及与您所看到的损失转移和商业意外保险相比如何。谢谢，Steve。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，谢谢。早上好，Mike。很高兴收到你的消息。是的，你知道，低个位数范围的高端，供你参考，这一切都是综合考虑的。这考虑到我们三年政策对意外险的影响，而不是细分，而是全面考虑意外险。我们正在获得中个位数的增长。我认为更重要的是，从我的角度来看，Mike，在市场周期的变化中，我们对政策的关注，你知道，我们是一个专注于逐项政策的综合承保商，关注风险选择、条款、条件，然后利用我们拥有的定价工具并对保单进行细分，这是我们大部分努力的重点，而不是任何简单的平均值。简单的平均值在任何市场周期中都无法讲述完整的故事。但我认为即使现在情况有所放缓，我们的承保人在与代理人合作时继续执行这种细分策略是更加关键的。 Michael Phillips（Oppenheimer 分析师） 好的，Steve，谢谢。我想转到个人保险，特别是伞形保险，你在过去几年中很好地增长了这一块。我认为你的保费超过了 2 亿美元。所以这是一个小基数。但你能谈谈你在这方面的策略吗？你希望在接下来的一两年内将其做多大，是否能在两年内达到 5 亿美元？显然，你对该业务在损失方面的波动有什么看法。所以我只是想知道，你希望在近期内在伞形保险上增长多少？谢谢。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，是的，谢谢 Mike。是的，没有具体的指导说明我们希望将伞形保险做多大或增长多少。同样在个人保险方面，我想你知道，我们是一个综合承保商。因此，在许多情况下，伞形保险与其他保险一起提供，尤其是我们对高净值客户的关注，这些人群希望获得更高的保额。我们有资产负债表，有专业知识，这对我们来说表现良好。商业保险中的法律系统滥用问题已经得到了充分的记录。因此，这在个人保险中，尤其是伞形保险方面，我们当然会关注。但你知道，我们对目前的状况感到满意，并将继续增长。 Michael Phillips（Oppenheimer 分析师） 好的。是的，谢谢。那么如果可以的话，我有一个快速的数字问题，Mike，2025 年的 7200 万美元，我假设这是房主和财产保险。再重复一遍。是的，Mike，你提到 2025 年 7200 万美元的不利影响。我只是好奇，确保这是房主和商业财产吗？谢谢你们。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 谢谢你，Mike。 操作员 我们今天的下一个问题来自美国银行的 Josh Shanker。 Josh Shanker（美国银行分析师） 是的，谢谢你回答我的问题。但首先我想说，Dennis 退休是一件大事，我祝 Dennis 一切顺利，他在辛辛那提金融公司是最棒的。我对他只有美好的祝愿和回忆。所以我们会想念你，Dennis。 Dennis McDaniel（投资者关系官） 谢谢你，Josh。好消息是团队已经准备好继续执行。我还会在这里待几个月，但谢谢你。 Josh Shanker（美国银行分析师） 那么，我的问题是。首先，当我查看房主业务的增长率，并将其与其他个人和汽车保险进行比较时，我认为高净值客户的综合保险就像是你想要从公司获得的一切。或者我可能对客户的理解有误。你们销售的是一个完整的套餐。我们想要你的汽车，我们想要你的玩具，我们想要你的艺术品。为什么增长率会有如此大的差异？你是在寻找仅限于财产的高净值购买，还是个人保险子组之间的增长率有什么不同？ Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，谢谢，Josh。你说得对。我们是一个综合承保商，既在中型市场个人保险中，也在高净值客户中。我们希望成为保单持有人的在线解决方案。但你提到的观点非常好。我认为这是我们在中型市场和高净值市场中作为顶级承保商的优势之一。这种业务自然带来了多样化。高净值客户确实更偏向于财产驱动。房屋更大，车辆可能更少。但高净值客户通常是以财产为主，汽车较少。中型市场则相反，财产较少，汽车定价较高。然后我会进一步说明，虽然你没有问，但我会进一步说明，我们在中型市场和高净值市场之间也获得了地理多样化。中型市场通常位于美国中部，而高净值客户似乎更多集中在东北、西海岸和佛罗里达。 Josh Shanker（美国银行分析师） 那么，当我查看这些数字时，房主部门的增长率为 23%，但新业务生产下降了很多。我假设过去几个季度的大部分增长实际上是通过提高费率实现的。我们能否区分一下你们要求的费率和你们在过去六个月中对单位增长的胃口变化？ Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，你说得对。这里有很多变数。你知道，我想再提一下，Josh，去年我们在房主险中有恢复保费，这让保单的情况变得不同。所以我想在新业务方面提到这一点。你知道，在加州去年发生损失后，正如我们讨论的，我们进行了立即的后续行动，吸取教训。因此，加州的新业务增长去年确实放缓了。这里在第一季度有所回升，但可能还不足以弥补那里的损失。我们仍然有很多费率在逐步进入账本。我认为最重要的是，Josh，总结一下，还是有很多变数。但如果你看看 24 年和 25 年，我们已经讨论了很多，它们是历史上个人险的严峻市场年份。所以，我认为我们只是回归到一个稍微正常的状态。 Josh Shanker（美国银行分析师） 在 1Q26 与 1Q25 和 1Q24 相比，新业务的数量是否有所下降？ Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的。在商业险方面，我们的保单数量在增长。而在个人险方面，风险单位略有下降。所以，我不知道这会有多大影响。但回答你的问题，是的，他们的保单数量确实下降了一点，我们认为这是一件好事。哦，对不起。 Josh Shanker（美国银行分析师） 不，不，不。你可以继续，你刚才说这是件好事吗？ Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，不，我们只是像一对一的交流一样。我们获得了更多的费率，但风险暴露却更少。所以我们认为这对我们有利。 Josh Shanker（美国银行分析师） 那么在加州，当你提高价格时，你发现客户愿意留在这个价格上，还是这导致了更高的流失率？ Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，加州现在确实有竞争，Josh，作为提醒，我们今天所写的所有新房主业务都是在超额和盈余险的基础上进行的。所以我认为在过去几年中，那里的费率相对稳定，我们觉得它们是足够的。我们对那里的定价感到满意，但我们确实看到一些额外的竞争回到加州的新业务中。 Josh Shanker（美国银行分析师） 非常感谢你的澄清。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 没有很好的问题，Josh。谢谢你。 操作员 接下来我们将听取来自 BMO 资本市场的 Mike Zaremski 的发言。 Mike Zaremski 好的，谢谢。第一个问题，转向资本管理，我们看到回购股份的水平上升。我想我们有一段时间没有看到这种情况了。你知道，我可以看到，目前的债务与资本比率与历史相比。你知道，我们可以看到，随着市场变得更加竞争，收入增长有点低。也许只是。我们是否应该在这种回购水平上运行，除非 Cinfi 股票的估值发生重大变化。 Mike Sewell（执行副总裁兼首席财务官） 是的。嘿，Mike，我是 Mike Suhler。这是个好问题，谢谢你。你知道，这可能，我会说，对于今年第一季度来说，稍微有点高，但这并不奇怪。我们仍然说我们在进行维护，可能还有一点维护。去年我们在第一季度回购了超过一百万股，而那是在 2020 年。所以，六年前我们回购了 250 万股。但如果我开始看全年的数据，今年我们回购了近 110 万股。去年我们回购了 130 万股，之前的 2022 年我们回购了 370 万股。所以我会说这并不奇怪。这是我称之为维护加的水平，我们将看看今年剩下的时间情况如何，以及我们决定做什么。 Mike Zaremski 明白了。谢谢你的澄清。然后也许转到我们最常问的问题，回到诉讼。社会通胀的业务线。你知道，我们可以从你的关键绩效指标中看到，过去五个季度的意外险表现良好，而商业汽车等基础业务似乎有所改善。你会说你们已经克服了更多的障碍，还是仍然有待观察，并且在使用你们的分析时在这些业务线的增长上非常小心。谢谢。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，谢谢 Mike。你再次说到了要点，我会说两者都有。我们对那里的定价和风险选择充满信心。但我也认为，作为一个行业，尤其是我们在社会通胀和法律系统滥用方面，仍然没有走出困境。你会看到全国范围内的一些侵权改革推动。我们对此进行监测。我认为 APCIA 在代表行业方面做得非常出色，但我认为在这方面仍然存在大量的不确定性。所以你可以在我们的 XCat 事故年预测中看到这一点，尤其是在商业意外险和商业汽车方面，我认为这是一个中心。所以，我认为我们并没有克服任何障碍，但我也认为我们为可能面临的挑战做好了准备。基于我们的预测，以及你提到的，按风险定价和风险选择的分析方式。 Mike Zaremski 明白了。这很有帮助。最后，当我们回顾商业保险的整体竞争环境时，考虑到你的风险收集分析等，是否可以大致说，商业保险的定价权仍然偏向下行，而在未来一年内相对稳定，尽管社会通胀的实质性水平仍在影响整个行业。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，迈克，我不会为你预测未来，但就我们目前的情况而言，我可以说，整体情况并不能一概而论。我们确实看到压力，保费越大，账户越大，压力就越大。而且，进一步分析，商业财产的压力更大。我们仍然看到净费率，但正如我之前对迈克·菲利普斯提到的，平均水平并不能真正反映情况。我们需要逐一评估每一份保单，基于风险调整做出决策。我们的承保人员在所有市场周期中执行得非常出色，我对此赞不绝口。我认为，使这一过程更高效、更有效的原因在于，他们与行业中最专业的代理人合作，能够传达价值。这就是我们所追求的长期一致性、稳定性和可预测性。我觉得，如果不提及我们的承保人员和代理人在这方面的执行，我将感到遗憾。 Mike Zaremski 最后，迈克，我知道辛辛那提一直在积极进入更大的账户，因为我们不想将你们与 Chubb 和 AIG 进行比较，但多年来在更大保费政策水平上的努力。这是否意味着，假如当前的竞争环境持续，较大保费的命中率可能会稍低一些？谢谢。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，迈克，绝对是。你说得对，我们一直为我们的代理人承保更大的账户，但我们确实决定更加有意识地去做，并在过去十年中建立专业知识。我们继续扩大这一部门。我们的代理人对我们在各个领域带来的专业知识反应良好。但随着我们扩大这一领域，可能会带来更大的压力，因为我们不仅在某些账户上未能获胜，基于我们对风险的看法，保留率也在那方面有些挣扎。 Mike Zaremski 谢谢。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 谢谢你，迈克。 操作员 保罗·纽瑟姆在 Piper Sandler。请问你有下一个问题。请继续。 保罗·纽瑟姆（Piper Sandler 分析师） 我想回到储备问题上。过去的变化非常小，我推测这几乎都是与意外事故相关的。我们是否在做一些声明，或者没有？我不想过度解读 1600 万，但关于意外事故储备的情况。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 不，保罗，让我再说一遍。总体而言，我们显然有 3.2 个百分点的有利发展，总计 8100 万美元。因此，这其中有 7200 万美元的有利发展是针对 2025 年事故年度的，2500 万美元是针对 2024 年的有利发展，剩下的 1600 万美元的不利发展则分布在多个之前的年度，所以这实际上是分散在多个事故年度之间，我认为没有什么特别突出的情况。 保罗·纽瑟姆（Piper Sandler 分析师） 后续问题有点说明我昨晚睡不着的原因。你在 10K IQ 中提到的一个声明，似乎是对你们长期综合比率目标重申的一个限定条件。大致内容是，有几个原因可能导致 26 年的结果低于长期目标。对此有什么看法，我们应该关注哪些方面？ Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，保罗，没有更多的内容可以解读。我们的长期目标仍然是 92 到 98。我们将继续逐项承保定价风险，仍然在承保相同的业务组合。所有这些都是一致的，只是市场可能对费率施加了更多的下行压力。我认为，这只是承认我们在选择时会更加谨慎。好的，明白了。谢谢大家。 保罗·纽瑟姆（Piper Sandler 分析师） 感谢。 操作员 谢谢你，保罗。谢谢，保罗。 梅耶·希尔兹（KBW 分析师） 提醒我们的电话听众，按 1 再按星号。如果你有问题或后续问题，请现在提问。我们将听取 KBW 的梅耶·希尔兹。非常感谢。我想问一个问题。你提到第一季度有 108 个代理任命。我知道辛辛那提在代理质量方面一直非常严格。这个数字是否在某个时刻需要放缓？更大范围地说，我希望你能谈谈目前哪些地理区域正在获得最多的任命。 Steve Spray（总裁兼首席执行官） 是的，是的。谢谢市长。我们公司的战略一直是尽可能少地拥有代理商，但又要确保必要的数量。相较于行业和我们的同行，我们大约有 2400 个代理关系，运营于 3500 多个地点。我们一直采用有限的分销模式，即使在一年内增加三四百个代理商，数量仍然相对较小。但我认为最重要的一点，正如您所提到的市长，我觉得在我 35 年的职业生涯中，我们成功的关键之一就是我们一直在承保代理商方面做得很好。您提到的质量是我们关注的重点之一，我们确保与这些代理商保持一致，他们是专业的，是他们社区中的影响力中心。我们认为全国还有很多代理商符合这些标准。我们将继续任命代理商，并保持我们的高标准。至于您提到的各州问题，我们认为我们可以在任何州任命代理商并取得良好表现，但我们确实优先考虑在那些我们认为目前有更好风险调整回报的州进行代理商任命。 梅耶·希尔兹（KBW 分析师） 好的，非常感谢。这是非常有帮助的。另一个问题是，辛辛那提全球或辛辛那提再保险目前是否有任何涉及中东的政治暴力、海洋或能源风险的敞口？ 史蒂夫·斯普雷（总裁兼首席执行官） 是的。对此的回答是，谢谢您的提问，市长。我们所涉及的非常少。我认为在辛辛那提再保险方面稍微多一点，但也只有 500 万美元。在辛辛那提全球方面是 100 万美元，实际上低于 100 万美元。所以总的来说非常小。但我们会逐日关注这个情况。 梅耶·希尔兹（KBW 分析师） 好的，完美。非常感谢您。 操作员 目前我们没有来自观众的进一步问题。斯普雷先生，我很高兴将时间交还给您，您可以进行任何补充或结束语。 史蒂夫·斯普雷（总裁兼首席执行官） 谢谢你，吉姆。感谢大家今天的参与。我们期待在第二季度的电话会议上再次与您交谈。 免责声明： 本转录仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。