Stride 2026 年第三季度财报电话会议记录

Stride（纽约证券交易所代码：LRN）于周二举行了第三季度财报电话会议。以下是会议的完整记录。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 访问完整电话会议记录请点击 https://events.q4inc.com/attendee/410343576 摘要 Stride 报告称，总注册人数增加 1.8%，达到 244.5 千，总收入增长 2.7%，达到 6.299 亿美元。 职业学习项目的收入增长近 16%，得益于 11.6% 的注册人数增长，而普通教育收入因注册人数下降 5% 而减少 3.6%。 公司正在解决平台问题，并预计未来需求强劲，特别是申请量仍然很高。 全年指导预计收入在 24.90 亿至 25.20 亿美元之间，调整后的营业收入为 4.90 亿至 5 亿美元。 管理层对长期增长持乐观态度，尽管流失率略有上升，第四季度盈利预期降低，但对替代教育选项的需求仍然强劲。 完整记录 主持人 大家好，感谢您的耐心等待。我是 Tiffany，今天将担任您的会议主持人。此时，我想欢迎大家参加 Stride 2026 财年第三季度财报电话会议。所有线路已静音，以防止背景噪音。在发言者发言后，将进行问答环节。如果您在此期间想提问，请按星号，然后按电话键盘上的数字 1。现在我将把电话交给投资者关系经理 Eliza Henson。Eliza，请继续。 Eliza Henson（投资者关系经理） 谢谢，大家下午好。欢迎参加 Stride 2026 财年第三季度财报电话会议。今天与我一起参加会议的有首席执行官 Jane Frew 和首席财务官 Donna Blackmon。请注意，今天的电话会议和网络直播伴随有一份可以在 Stride 投资者关系网站上找到的演示文稿。请注意，今天讨论的财务结果可能包括某些非 GAAP 财务指标。这些指标的调节在今天下午发布的财报中提供，也可以在我们的投资者关系网站上找到。除了历史信息外，此次电话会议还将涉及前瞻性声明。公司的实际结果可能因多种重要因素而与任何前瞻性声明存在重大差异，这些因素在公司的财报和最新的 SEC 文件中有描述，包括我们最近的 10K 表格年度报告及后续文件。这些声明是基于我们对未来事件和业务表现的看法和假设作出的，且公司没有义务更新任何前瞻性声明。在我们准备的发言后，我们将回答您可能有的问题。现在我将把电话交给 James。 James（首席执行官） 谢谢 Eliza，大家下午好。我想先更新一下我们今年早些时候遇到的平台问题。正如我在上个季度提到的，我们继续执行稳定性和改进的路线图。随着本学年的结束，准备工作已经开始为即将到来的秋季做好准备，我们正在全力以赴确保我们的客户获得最佳体验。因此，我对我们的进展感到满意，并相信我们走在正确的轨道上。随着我们为秋季做准备，正如我们之前讨论的那样，申请量显示出我们产品和服务的需求相较于历史水平仍然强劲。尽管我们专注于完成这一年并执行我们的路线图，但我们相信需求环境为未来奠定了良好的基础。尽管自上次电话会议以来，我们经历了略微更高的流失率，但这并不是意外。我们将继续监测，但我们有信心这不会损害我们的长期前景。我相信，像我们这样的学校替代方案的宏观环境将继续成为我们业务的助力。我们现在的工作是保持专注，并在今年剩余时间和秋季执行，以便学生及其家庭能够继续选择他们应得的选项，包括我们的项目。谢谢，现在我将把电话交给 Donna。 Donna Blackmon（首席财务官） 谢谢你，James，下午好。正如 James 提到的，我们看到秋季的需求强劲，从申请量来看，我们对业务的长期增长保持信心。本季度的业绩反映了持续的需求和稳健的执行，我将开始回顾这些结果：总入学人数增长了 1.8%，达到了 244.5 千，总收入为 6.299 亿美元，比去年增长了 2.7%。我们的职业学习中学和高中项目的收入增长了近 16%，达到了 2.595 亿美元，主要得益于 11.6% 的强劲入学增长。普通教育的收入为 3.575 亿美元，比去年下降了 3.6%，这主要是由于 5% 的入学人数下降，但被我们职业学习业务的增长所抵消。展望下个季度，重要的是要记住，我们预计入学人数将下降，因为我们的大多数项目在第四季度不再接受入学申请。我们专注于将这些潜在客户转化为即将到来的学年的新入学人数，我们预计下个季度将像往年一样出现环比下降。从职业学习和普通教育的总收入来看，入学人数为 2485 美元，比去年的 2415 美元增长了 2.9%。需要提醒的是，由于项目和州的组合以及时间的不同，普通教育和职业教育的每个入学收入可能会有所不同。因此，我们鼓励投资者关注每个入学的总收入，正如我之前所说的，我们认为这是最能代表基础业绩的指标。鉴于本季度的业绩，我们预计全年每个入学的总收入将比去年增长约 2%。我们收到了很多关于明年入学预期的问题，我想重申，现在仍然是入学季节的早期阶段。我们应该在第四季度的电话会议上对入学形势有更清晰的了解，以及在各州在未来几个月最终确定预算时对资金环境的更多说明。回到第三季度的业绩，季度毛利率为 36.8%，下降了 380 个基点。我们预计年末的毛利率将在 37% 到 37.4% 之间。现在让我提供一些关于毛利率的更多信息。同比下降主要是由于对业务的持续投资，包括与我们平台推出相关的投资。随着我们支持过渡，我们预计这些成本中的一部分将在进入 2027 财年时有所缓和。销售、一般和行政费用总计为 1.025 亿美元，比去年减少了 1600 万美元，下降了 13.5%。我们预计年末的 SGA 将下降 6% 到 8%。与去年相比，本季度的股票薪酬为 960 万美元。我们现在预计年末的股票薪酬将在 4000 万到 4200 万美元之间。调整后的营业收入为 1.4044 亿美元，下降了 1%。调整后的 EBITDA 为 1.713 亿美元，增长了 1.8%，本季度的调整后每股收益为 2.30 美元，比去年下降了 3 美分。与往年一样，我们预计第四季度的盈利能力将低于第三季度，因为我们为即将到来的学年增加了市场营销和其他支出。现在转到我们的资产负债表，本季度的资本支出为 1850 万美元，高于去年的 1580 万美元。自由现金流定义为运营现金减去资本支出为 2.024 亿美元，高于去年的 3730 万美元。对于全年，我们预计自由现金流将与去年持平。我们以 8.56 亿美元的现金、现金等价物和可交易证券结束了本季度。转向我们对全年的指导，我们正在缩小收入、调整后的营业收入和资本支出指导范围，并确认我们的有效税率指导。对于今年剩余时间，我们预计收入将在 24.90 亿到 25.20 亿美元之间，较上季度的 24.80 亿到 25.55 亿美元有所缩小。调整后的营业收入在 4.90 亿到 5 亿美元之间，较上季度的 4.85 亿到 5.05 亿美元有所缩小。资本支出在 7500 万到 8000 万美元之间，较上季度的 7000 万到 8000 万美元有所缩小，有效税率在 24% 到 25% 之间，与上季度持平。正如您所注意到的，收入范围暗示第四季度的收入低于去年第四季度，这主要是由于略微更高的流失率和与资金时机相关的艰难比较。然而，我们并不认为这表明基础需求趋势的任何变化。我们继续看到需求和客户体验的积极趋势，并对即将到来的学年保持乐观。我们相信我们在业务上的投资正在为长期成功奠定基础，并能够满足寻求替代教育选择的家庭的需求。感谢您今天的时间。现在我将电话交回给操作员进行问答。 操作员 此时，如果您想提问，请按电话键盘上的星号和数字一。要撤回您的问题，只需按星号一。我们将暂停片刻以编制问答名单。您的第一个问题来自 BMO 资本市场的 Jeff Silber。请继续。 Jeff Silber（股票分析师） 非常感谢。我很感激您在尝试评估明年入学情况时的时机，但我想知道您能否评论一下合同续签管道或新业务。我只是想知道这方面的进展如何，您是否看到一些来自去年夏天遇到的一些问题的反弹。 James（首席执行官） 是的，杰夫，我认为这是两个有些独立的问题，我认为它们的答案有些相似，但一个可能比另一个更积极。我认为对于我们现有的客户，首先，我们非常感谢他们对我们的项目保持积极态度。他们理解我们能够共同提供的价值，以及我们能为这些项目带来的价值。因此，我们仍然认为与合作伙伴的关系非常良好。显然，我们有一些合作伙伴对过去一年发生的事情不太满意，但总体而言，他们与我们合作得很愉快，我认为他们对新业务开发方面的理解也相当到位。有趣的是，我们没有看到在为我们打开的机会和我们能够进行的对话方面有任何负面影响。事实上，我会说我们新业务活动的管道可能和我担任首席执行官这五年来一样强劲，甚至更强。因此，我认为我们在平台方面遇到的问题，我亲自去与一些客户交谈，以了解外界的情绪。几乎没有客户关注我们所遇到的问题。我认为他们都专注于我们能够为全国家庭提供的成功，以及我们能够为他们提供的选择和选项的重要性。因此，我们得到了非常积极的反馈。我们主动讨论了过去一年中遇到的问题。我认为，他们都非常理解。许多人自己也经历过一些问题。几乎所有人都在 COVID 期间经历了他们所监控和执行的平台上非常困难的问题，因此对一些负面平台问题的经历仍然相对新鲜，因此在这方面的对话非常积极。再说一次，我认为我们拥有的活动管道与过去五年中看到的同样强劲。 杰夫·西尔伯（股票分析师） 好的，听到这个消息真是太好了。我知道你们不评论明年的融资环境，但我知道某些州发生了一些变化。宾夕法尼亚州就是一个在媒体上被提及的州。你认为其他州会改变他们对虚拟学校的资助方式吗？这是我们可能会看到的趋势吗？ 詹姆斯（首席执行官） 我认为很难说出一个趋势。正如你所提到的，宾夕法尼亚州的立法已经在书面上存在了近 20 年，旨在削减虚拟资金。他们是全国拥有最长历史虚拟项目的州之一，州内的渗透率也很高。他们在该州拥有非常强大的供应商市场。正如你所知道的，政治因素在其中起了很大作用，尤其是在该州，立法一直在书面上存在。我们在过去 20 年里在一定程度上成功地抵制了这些立法。我认为我们的业务在宾夕法尼亚州仍然相当强劲，市场也保持强劲。如果说有什么的话，这种情况为像我们这样的强者提供了机会。因此，我们显然会寻找可以利用这种市场情况的方式。因此，我实际上认为，宾夕法尼亚州的这种情况在全国范围内提供了更广泛的机会。我认为我们没有看到与过去 10 或 15 年中活动的趋势有任何不同的变化。总是有立法被提议，无论是支持还是反对虚拟项目。我认为现在的趋势与过去 10 或 15 年没有实质性的不同。 杰夫·西尔伯（股票分析师） 好的，感谢来电者，非常感谢。 操作员 下一个问题来自巴林顿研究公司的亚历克斯·巴黎。请继续。 亚历克斯·巴黎（股票分析师） 嗨，大家好。感谢你们回答我的问题。我的第一个问题与招生和招生窗口有关。我了解到，由于去年的挑战，一些项目的招生窗口可能在今年比去年和之前的年份关闭得更早。显然，我们预计第四季度的窗口将完全关闭。这是一个准确的说法吗？第三季度的窗口是否比去年关闭得更早？如果有的话，你能量化一下对第三季度招生的影响吗？ 詹姆斯（首席执行官） 是的，我认为是的。简短的回答是肯定的。我认为更深层次的，不仅仅是窗口，我会说早些时候关闭了，我认为，正如我们之前所指出的，我们非常积极地，可能并没有充分利用理论上可以利用的开放窗口，因为我们通常在今年采取的立场是试图填补空缺，而不是增长。这就是你所看到的。因此，当你有可以填补的项目时，你确实填补了，但你并没有让它们增长，然后你有其他项目窗口提前关闭，你就会出现一种动态，给入学带来下行压力。我认为我们在这一点上全年都非常明确和一致。因此，是的，我认为你说得完全正确。在第四季度，这种情况将继续存在，因为实际上我们在今年剩余时间内没有开放窗口。因此，这只是一个流失的故事。但我认为，这在我们之前的电话中已经非常透明，并且并没有改变我们对整体需求环境的看法，整体需求仍然强劲，并且对秋季的前景良好。所以，是的，你会有这种动态，我们已经解释过的关于今年的入学趋势，这将与过去几年的入学增长相反。但我认为这并不是对我们看到的整体需求的评论，整体需求仍然非常强劲。 亚历克斯·巴黎（股票分析师） 嗯，看起来你在第三季度填补得很好，入学人数也如预期那样略有下降。我是说，我们预期会有一个连续的下降，我们确实有一点连续下降，但同比仍然增长了 1.8%。部分原因是窗口提前关闭，部分原因是你没有强力推动。你想确保做对。有没有办法量化一下，在第三季度因为窗口提前关闭，你们错过了多少学生？ 詹姆斯（首席执行官） 我认为量化起来会很困难。我觉得这很难量化，因为你知道，转化率等因素有点变化。但显然是成千上万的。我认为，如果你只是看看前几年的趋势，并假设需求是相似的，看看我们在前一年增长了多少，你会发现我们可能错过了与今年可以增长的数量相似的学生。 亚历克斯·巴黎（股票分析师） 好的，我明白了。所以从去年第二季度到第三季度，连续增长，而部分原因是窗口关闭。 詹姆斯（首席执行官） 是的，确切如此。好的。考虑到需求仍然如此强劲，按申请量衡量，这是否意味着这些学生会被加入到等待名单中，这对秋季的前景是否有利？在某些情况下，是的，他们被加入到等待名单中。在某些情况下，我们实际上已经开始为秋季开放入学。因此，他们处于一种，我会说是临时状态，因为技术上并没有开放。但你知道，基本上我们现在正在接受申请，因此我们也有一些临时状态的入学。因此，我认为，是的，这确实给我们明年管道的开端提供了一些优势。有一些家庭不幸地，我不想说，他们急于寻找一个立即的解决方案。当我们无法为他们提供那个立即的解决方案时，他们通常会寻找其他地方。所以，你知道，有一些管道的数量我们无法转化为明年的入学，因为他们在寻找一个立即的解决方案，而我们无法提供，我们当然理解他们会去其他地方。 亚历克斯·巴黎（股票分析师） 好的，最后一个问题，关于某些项目的入学窗口提前关闭。我们能否同样说，今年秋季的入学窗口比去年提前开放了？ 詹姆斯（首席执行官） 我认为没有实质性的变化。是的，我的意思是，我确实认为我们试图提前一点，但我认为与去年没有实质性的不同。我们每年都试图提前开放窗口。我想我说的是，可能在秋季的情况下，我确实认为在前几年我们开放秋季入学时，确实有一些小数量的家庭，当他们意识到，哦，我们在为秋季打电话，但你实际上现在有一个名额时，他们会说，我现在就要这个名额。所以这种情况有时会发生。 亚历克斯·巴黎（股票分析师） 明白了。那么，关于一般教育入学下降 5% 和职业学习入学增长 12% 的事实，有什么可以解读的？只是粗略的数字。我知道这在经济上并不重要。你愿意对此发表评论吗？ 詹姆斯（首席执行官） 是的，我认为对此没有什么特别的解读。就像你说的，我们大致上看整个饼图，并将其分成这些类别。但我认为没有什么特定的趋势，可能回答你的问题，我们没有看到基于这些数字的积极或消极的趋势。 亚历克斯·巴黎（股票分析师） 很好。我很感激你们提供的额外信息，谢谢。我会回到队列中。 操作员 再次提醒，如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。您的下一个问题来自楼上的史蒂文·谢尔登，来自威廉·布莱尔，请继续。 马特·菲利克 嘿，詹姆斯和唐娜，你们请来了马特·菲利克来代替史蒂文·谢尔登。感谢你们回答我的问题。鉴于你们似乎在缓解平台问题方面取得了良好进展，你们对接下来的市场营销支出有什么想法？这是你们计划加大投入的方向吗？我只是好奇我们应该如何看待未来一年的销售和管理费用。 詹姆斯（首席执行官） 是的，我认为我们在这里的轨迹基本上是正常运营。你知道，我认为我们在执行我们的路线图方面做得很好。正如我之前提到的，我认为我们期待一个非常强劲和成功的秋季。现在我看不到有什么会阻碍我们加大投入的因素。我认为我们会在市场上非常积极，我会说，这对我们来说实际上是一个净积极因素。虽然我不想称之为趋势，但我确实看到某些数据点，再次强调，我并不是说这已经成为趋势，但确实有一些数据点表明，客户对人工智能的使用可能正在改善转化率，因为人们能够更好地研究不同的项目，我认为这最终对我们有利。因此，我认为我们看到的一些数据点表明，转化率可能最终会改善，从而降低客户获取成本。因此，我认为在我们业务的漏斗机制方面，进入秋季的前景总体上看起来是积极的。明白了，这很有帮助。谢谢你，詹姆斯。然后你能否提供更多关于成人学习领域的细节，以及让该领域恢复增长可能需要什么？我知道在过去你对 Tech Elevator 和 Galvanize 的医疗搜索持有更积极的看法，但关于该领域的最新情况，以及最终恢复增长的路径将是有帮助的。是的，我认为你知道，我之前提到过。首先，这些业务对我们来说。如果它们明天消失，我认为我们的股东不会注意到对我们数字的影响，它们的影响微不足道，不够重要，无法对股东产生长期影响。我认为我们之前描述的基础业务，训练营，正处于长期衰退中。我认为这种情况将继续存在。我认为对于训练营、Tech Elevator 和 Galvanize 业务的长期环境来说，真正恢复是非常困难的。至少我在行业内的调查显示，我认识的经营这些业务的人都私下表达了类似的看法。我认为医疗搜索业务对我们来说仍然是一个有吸引力的市场领域。我们在这个市场领域的执行并不好。过去一年左右我们经历了一些领导层变动，我们希望这能帮助我们重新点燃在该领域的定位。我仍然相信我们会在这方面进行投资。我认为这对我们的 K12 项目有益，市场机会仍然存在。因此，这些投资不会对我们的财务状况产生重大影响。但我确实认为那里仍然存在机会。我们将继续寻找利用这些机会的方法，但显然我们的执行尚未达到我们的预期。 马特·菲利克 明白了。感谢你的详细信息。我会回到队列中。感谢你们的时间。 操作员 这结束了我们的问答环节。女士们，先生们，这结束了 Stride 2026 财年第三季度的财报电话会议。感谢大家的参与。你们现在可以断开连接。 免责声明： 本文本仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但该自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的陈述反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。