<p>SMS (TSE:2175) 刚刚公布了 2026 财年的业绩，第四季度收入为 174 亿日元，基本每股收益亏损为 231.20 日元，而过去十二个月的数据显示收入为 647 亿日元，基本每股收益亏损为 173.65 日元。这突显了尽管收入规模稳健，但底线承压。过去一年，该公司的季度收入在 139 亿日元到 187 亿日元之间波动，基本每股收益从盈利 47.16 日元和 12.82 日元转变为亏损 4.04 日元和 231.20 日元。这些变化使投资者将注意力集中在当前利润水平下商业模式的可持续性上。</p>
<p>请查看我们对 SMS 的完整分析。</p>
<p>在头条数字公布后，下一步是将这些结果与广泛关注的关于 SMS 增长潜力和盈利能力的叙述进行比较，以查看哪些观点得到了数据的支持，哪些可能显得牵强。</p>
<p>好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8afa8129-e28e-4d9a-9dca-393064111455/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTI5?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="1048" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8afa8129-e28e-4d9a-9dca-393064111455/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTI5"/></p>
<p>TSE:2175 收入与支出明细截至 2026 年 4 月</p>
<h2>亏损从 39 亿日元利润转为 189 亿日元亏损</h2>
<ul>
<li>在 2026 财年，季度净收入从第一季度的 39.4 亿日元利润转变为第四季度的 189.77 亿日元亏损，基本每股收益在同一时期内从每股 47.16 日元转为每股亏损 231.20 日元。</li>
<li>更为谨慎的观点突显出，这一第四季度的亏损使得过去十二个月的结果变为 143.17 亿日元的亏损，这引发了空头对公司能多快回到第一季度 394 亿日元利润水平的质疑，以及如何摆脱最近的 3.32 亿日元和 189.77 亿日元的亏损。
<ul>
<li>批评者指出，过去五年亏损年均增长约 10.7%，而最新的基本每股收益为每股亏损 173.65 日元，与这种压力是一致的。</li>
<li>与此同时，预测每年约 76.41% 的盈利增长假设从这一位置的急剧反转，空头可能会认为这一点过于雄心勃勃，考虑到当前的亏损率。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>647 亿日元的过去收入与持续亏损</h2>
<ul>
<li>在截至 2026 财年第四季度的过去十二个月中，SMS 产生了 647.35 亿日元的收入，但仍报告了 143.17 亿日元的净亏损和每股亏损 173.65 日元，显示出当前的规模尚未转化为盈利。</li>
<li>更为乐观的支持者通常指出，预计年收入增长 9% 与日本市场基准 5.9% 相比，但这些预测与现实并存，即使在 2026 财年每季度收入在 138.71 亿日元到 186.72 亿日元之间波动，盈利结果却从 39.4 亿日元的利润到 189.77 亿日元的亏损。
<ul>
<li>增长故事的支持者可能会争辩说，如果实现更高的预测收入，可能有助于吸收成本，但当前数据仅显示最近的收入水平与盈利和大额亏损同时出现。</li>
<li>这一 647.35 亿日元的过去收入基础与持续亏损之间的对比是你在考虑对这些增长预期的信心时需要权衡的关键点。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>P/S 溢价与 51% 的 DCF 差距</h2>
<ul>
<li>在每股价格为 1788 日元的情况下，SMS 被描述为以约 51.1% 的折扣交易于 3659.27 日元的 DCF 公允价值估计，而其 P/S 倍数为 2.3 倍，超过了日本专业服务行业平均的 0.9 倍和同行平均的 2.0 倍。</li>
<li>对于一般市场观点而言，有趣的是，这些信号指向不同的方向，1788 日元的股价与 DCF 公允价值之间的巨大差距，以及销售倍数高于行业和同行平均水平。
<ul>
<li>偏向乐观的投资者可能会将 DCF 差距视为潜在的上行空间，尤其是当与 9% 的收入增长预测和强劲的盈利增长预期相结合时，但这些数字是预测而非当前结果。</li>
<li>更为谨慎的投资者可能会关注公司在过去的基础上处于亏损状态，并且以高于行业和同行的 P/S 交易，这可能限制市场在预期的盈利增长未能如预期实现时的宽容度。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>如果你想看看其他人如何将这些数字连接成关于 SMS 的完整故事，可以在一个地方查看社区和分析师的观点。好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
<h2>下一步</h2>
<p>不要只关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对 SMS 的增长和估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否是一个便宜的机会。现在将公司添加到你的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大变动。</p>
<p>在权衡了谨慎和乐观的角度后，你是否倾向于某一方，还是仍然未决定？仔细看看完整的风险回报图景，看看两个关键的回报。</p>
<h2>探索替代方案</h2>
<p>SMS 在 647 亿日元的过去收入下运营，但仍处于亏损状态，基本每股收益从盈利转为大额季度亏损。</p>
<p>如果这些波动让你想要更稳定的故事，可以查看 50 只低风险股票，专注于更具韧性特征的公司，可能会有更少的盈利惊喜。</p>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
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2175

<p>SMS (东京证券交易所代码：2175) 报告第四季度净亏损 189 亿日元，基本每股收益亏损 231.20 日元，尽管收入为 174 亿日元。过去十二个月的总收入为 647 亿日元，但净亏损为 143 亿日元。批评者指出，五年来亏损年均增长 10.7%，引发了对商业模式可持续性的担忧。该股票交易价格为 1,788 日元，较其折现现金流公允价值估计折让 51.1%，而其市销率为 2.3 倍，超过行业平均水平，显示出投资者对未来增长前景的情绪复杂</p>

<p>SMS (TSE:2175) has just reported its FY 2026 results with fourth quarter revenue of ¥17.4b and a basic EPS loss of ¥231.20, while trailing twelve month figures show revenue of ¥64.7b and a basic EPS loss of ¥173.65. This highlights pressure on the bottom line despite solid top line scale. The company has seen quarterly revenue range from ¥13.9b to ¥18.7b over the last year, with basic EPS moving from profits of ¥47.16 and ¥12.82 to losses of ¥4.04 and then ¥231.20. These shifts leave investors focused squarely on how sustainable the business model is at current margin levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>SMS (TSE:2175) 刚刚公布了 2026 财年的业绩，第四季度收入为 174 亿日元，基本每股收益亏损为 231.20 日元，而过去十二个月的数据显示收入为 647 亿日元，基本每股收益亏损为 173.65 日元。这突显了尽管收入规模稳健，但底线承压。过去一年，该公司的季度收入在 139 亿日元到 187 亿日元之间波动，基本每股收益从盈利 47.16 日元和 12.82 日元转变为亏损 4.04 日元和 231.20 日元。这些变化使投资者将注意力集中在当前利润水平下商业模式的可持续性上。</p>
</div><p>See our full analysis for SMS.</p>
<div class="lb-trans"><p>请查看我们对 SMS 的完整分析。</p>
</div><p>With the headline numbers on the table, the next step is to compare these results with the widely followed narratives around SMS's growth potential and profitability to see which views appear supported by the data and which may look stretched.</p>
<div class="lb-trans"><p>在头条数字公布后，下一步是将这些结果与广泛关注的关于 SMS 增长潜力和盈利能力的叙述进行比较，以查看哪些观点得到了数据的支持，哪些可能显得牵强。</p>
</div><p>Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8afa8129-e28e-4d9a-9dca-393064111455/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTI5" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/8afa8129-e28e-4d9a-9dca-393064111455/chart/revenue-and-expenses-breakdown?date=2026-04-29"/></p>
<p>TSE:2175 Revenue &amp; Expenses Breakdown as at Apr 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>TSE:2175 收入与支出明细截至 2026 年 4 月</p>
</div><h2>Losses Swing From ¥3.9b Profit To ¥18.9b Loss</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亏损从 39 亿日元利润转为 189 亿日元亏损</h2>
</div><ul>
<li>In FY 2026, quarterly net income moved from a ¥3,940 million profit in Q1 to a ¥18,977 million loss in Q4, with EPS shifting from ¥47.16 per share to a loss of ¥231.20 per share over the same period.</li>
<li>What stands out for a more cautious view is how this Q4 loss drives the trailing 12 month result to a ¥14,317 million loss, which raises questions for bears about how quickly the business can move back toward the Q1 profit level of ¥3,940 million and away from the more recent ¥332 million and ¥18,977 million losses.
<ul>
<li>Critics highlight that losses have grown at about 10.7% per year over the past five years, and the latest trailing EPS of a ¥173.65 loss per share is consistent with that pressure.</li>
<li>At the same time, forecasts calling for earnings growth of about 76.41% per year assume a sharp turnaround from this position, which bears may see as ambitious given the current loss run rate.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在 2026 财年，季度净收入从第一季度的 39.4 亿日元利润转变为第四季度的 189.77 亿日元亏损，基本每股收益在同一时期内从每股 47.16 日元转为每股亏损 231.20 日元。</li>
<li>更为谨慎的观点突显出，这一第四季度的亏损使得过去十二个月的结果变为 143.17 亿日元的亏损，这引发了空头对公司能多快回到第一季度 394 亿日元利润水平的质疑，以及如何摆脱最近的 3.32 亿日元和 189.77 亿日元的亏损。
<ul>
<li>批评者指出，过去五年亏损年均增长约 10.7%，而最新的基本每股收益为每股亏损 173.65 日元，与这种压力是一致的。</li>
<li>与此同时，预测每年约 76.41% 的盈利增长假设从这一位置的急剧反转，空头可能会认为这一点过于雄心勃勃，考虑到当前的亏损率。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>¥64.7b Trailing Revenue Versus Ongoing Losses</h2>
<div class="lb-trans"><h2>647 亿日元的过去收入与持续亏损</h2>
</div><ul>
<li>On a trailing 12 month basis to Q4 FY 2026, SMS generated ¥64,735 million of revenue but still reported a ¥14,317 million net loss and a ¥173.65 EPS loss, showing that current scale has not yet translated into profitability.</li>
<li>Supporters of a more bullish view often point to the forecast 9% annual revenue growth versus a 5.9% Japan market benchmark, yet these projections sit alongside the reality that even with revenue ranging between ¥13,871 million and ¥18,672 million per quarter across FY 2026, earnings outcomes have spanned from a ¥3,940 million profit to a ¥18,977 million loss.
<ul>
<li>Backers of the growth story may argue that higher forecast revenue, if achieved, could help absorb costs, but the current data only shows that recent revenue levels have coincided with both profits and sizeable losses.</li>
<li>This contrast between the ¥64,735 million trailing revenue base and the continued losses is a key point for you to weigh when thinking about how much faith to place in those growth expectations.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在截至 2026 财年第四季度的过去十二个月中，SMS 产生了 647.35 亿日元的收入，但仍报告了 143.17 亿日元的净亏损和每股亏损 173.65 日元，显示出当前的规模尚未转化为盈利。</li>
<li>更为乐观的支持者通常指出，预计年收入增长 9% 与日本市场基准 5.9% 相比，但这些预测与现实并存，即使在 2026 财年每季度收入在 138.71 亿日元到 186.72 亿日元之间波动，盈利结果却从 39.4 亿日元的利润到 189.77 亿日元的亏损。
<ul>
<li>增长故事的支持者可能会争辩说，如果实现更高的预测收入，可能有助于吸收成本，但当前数据仅显示最近的收入水平与盈利和大额亏损同时出现。</li>
<li>这一 647.35 亿日元的过去收入基础与持续亏损之间的对比是你在考虑对这些增长预期的信心时需要权衡的关键点。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>P/S Premium And 51% DCF Gap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>P/S 溢价与 51% 的 DCF 差距</h2>
</div><ul>
<li>At a share price of ¥1,788, SMS is described as trading at about a 51.1% discount to a ¥3,659.27 DCF fair value estimate, while its P/S multiple of 2.3x sits above the Japan professional services industry average of 0.9x and a peer average of 2.0x.</li>
<li>What is interesting for a general market view is that these signals point in different directions, with the sizeable gap between the ¥1,788 share price and the DCF fair value on one side, and a sales multiple that is richer than both industry and peer averages on the other.
<ul>
<li>Investors who lean bullish may see the DCF gap as potential upside, especially when paired with forecasts of 9% revenue growth and strong projected earnings growth, but those figures are forecasts rather than current results.</li>
<li>Investors who are more cautious may focus on the company being unprofitable on a trailing basis and trading at a higher P/S than industry and peers, which can limit how forgiving the market is if that expected earnings growth does not come through as anticipated.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在每股价格为 1788 日元的情况下，SMS 被描述为以约 51.1% 的折扣交易于 3659.27 日元的 DCF 公允价值估计，而其 P/S 倍数为 2.3 倍，超过了日本专业服务行业平均的 0.9 倍和同行平均的 2.0 倍。</li>
<li>对于一般市场观点而言，有趣的是，这些信号指向不同的方向，1788 日元的股价与 DCF 公允价值之间的巨大差距，以及销售倍数高于行业和同行平均水平。
<ul>
<li>偏向乐观的投资者可能会将 DCF 差距视为潜在的上行空间，尤其是当与 9% 的收入增长预测和强劲的盈利增长预期相结合时，但这些数字是预测而非当前结果。</li>
<li>更为谨慎的投资者可能会关注公司在过去的基础上处于亏损状态，并且以高于行业和同行的 P/S 交易，这可能限制市场在预期的盈利增长未能如预期实现时的宽容度。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>If you want to see how others are connecting these numbers into a full story about SMS, there is a collection of community and analyst views you can review in one place Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你想看看其他人如何将这些数字连接成关于 SMS 的完整故事，可以在一个地方查看社区和分析师的观点。好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>Don't just look at this quarter; the real story is in the long-term trend. We've done an in-depth analysis on SMS's growth and its valuation to see if today's price is a bargain. Add the company to your watchlist or portfolio now so you don't miss the next big move.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要只关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对 SMS 的增长和估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否是一个便宜的机会。现在将公司添加到你的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大变动。</p>
</div><p>After weighing both the cautious and optimistic angles, are you leaning one way yet or still undecided? Take a closer look at the full risk reward picture and see the 2 key rewards.</p>
<div class="lb-trans"><p>在权衡了谨慎和乐观的角度后，你是否倾向于某一方，还是仍然未决定？仔细看看完整的风险回报图景，看看两个关键的回报。</p>
</div><h2>Explore Alternatives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索替代方案</h2>
</div><p>SMS is operating at scale with ¥64.7b in trailing revenue but remains loss making, with EPS swinging from profits to sizeable quarterly losses.</p>
<div class="lb-trans"><p>SMS 在 647 亿日元的过去收入下运营，但仍处于亏损状态，基本每股收益从盈利转为大额季度亏损。</p>
</div><p>If these swings make you want steadier stories, check out 50 resilient stocks with low risk scores to focus on companies with more resilient profiles and potentially fewer earnings surprises.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果这些波动让你想要更稳定的故事，可以查看 50 只低风险股票，专注于更具韧性特征的公司，可能会有更少的盈利惊喜。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
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<div class="lb-trans"><p>• 连接无限数量的投资组合，并以一种货币查看总额</p>
</div><p>• Be alerted to new Warning Signs or Risks via email or mobile</p>
<div class="lb-trans"><p>• 通过电子邮件或手机接收新的警告信号或风险提醒</p>
</div><p>• Track the Fair Value of your stocks</p>
<div class="lb-trans"><p>• 跟踪您股票的公允价值</p>
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<div class="lb-trans"><p>免费试用演示投资组合</p>
</div>

SMS（东京证券交易所代码：2175）第四季度净亏损 189 亿日元，这对乐观的扭亏为盈叙述构成挑战