<p>摩根大通在一份研究报告中表示，顺丰控股 (06936.HK) -0.560 (-1.565%) 的空头头寸为 932 万美元；比例为 11.823%。该公司第一季度业绩略微超出预期，延续了去年第四季度的温和增长势头。尽管基数较高且宏观不确定性依然存在，但公司进一步加强了产品组合优化和毛利率恢复的趋势。</p>
<p>该券商认为，市场对业绩的反应较为平淡，主要是因为在公司战略转型后，投资者情绪仍然以证据为驱动，而 KLN (00636.HK) -0.090 (-1.333%) 的盈利能力及其国际供应链业务仍不明朗。截至目前，顺丰控股的 H 股和 S.F.HOLDING (002352.SZ) 0.000 (0.000%) 的 A 股分别上涨了 4% 和下跌了 3%。如果运营在第二季度到第三季度继续改善，且海外市场前景变得更加清晰，股价将有上涨空间。</p>
<p>该券商将 2026 年至 2028 年的盈利预测平均下调约 4%。将 H 股目标价从 47 港元下调至 40 港元，将 A 股目标价从 50 人民币下调至 42 人民币，同时维持 “增持” 评级。（ss/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。）（A 股报价延迟至少 15 分钟。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

顺丰控股

<p>摩根大通已将顺丰控股的目标价从 47 港元下调至 40 港元，理由是第一季度业绩略超预期以及持续的增长势头。尽管宏观环境存在不确定性，公司正在优化产品组合并恢复毛利率。市场反应平淡归因于投资者情绪和 KLN 的盈利能力不明。年初至今，顺丰控股的 H 股上涨了 4%，而 A 股下跌了 3%。摩根大通维持 “增持” 评级，但将 2026-2028 年的盈利预测下调了约 4%</p>

<p>JPM said in a research report that SF HOLDING (06936.HK) -0.560 (-1.565%)  Short selling $9.32M; Ratio 11.823%  's 1Q results slightly beat expectations, extending the mild growth momentum seen in 4Q last year. Despite a high base and macro uncertainties, the company further strengthened its product mix optimization and gross margin recovery trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通在一份研究报告中表示，顺丰控股 (06936.HK) -0.560 (-1.565%) 的空头头寸为 932 万美元；比例为 11.823%。该公司第一季度业绩略微超出预期，延续了去年第四季度的温和增长势头。尽管基数较高且宏观不确定性依然存在，但公司进一步加强了产品组合优化和毛利率恢复的趋势。</p>
</div><p>The broker believes the market reaction to the results was muted mainly because, following the companys strategic shift, investor sentiment remains evidence-driven, while the profitability of KLN (00636.HK) -0.090 (-1.333%)  Short selling $480.77K; Ratio 10.371%  and its international supply chain business is still not clearly visible. Year to date, SF HOLDING H-shares and S.F.HOLDING (002352.SZ) 0.000 (0.000%)  A-shares have risen 4% and fallen 3%, respectively. If operations continue to improve in 2Q to 3Q and the outlook for overseas markets becomes clearer, the share price will have room to catch up.</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商认为，市场对业绩的反应较为平淡，主要是因为在公司战略转型后，投资者情绪仍然以证据为驱动，而 KLN (00636.HK) -0.090 (-1.333%) 的盈利能力及其国际供应链业务仍不明朗。截至目前，顺丰控股的 H 股和 S.F.HOLDING (002352.SZ) 0.000 (0.000%) 的 A 股分别上涨了 4% 和下跌了 3%。如果运营在第二季度到第三季度继续改善，且海外市场前景变得更加清晰，股价将有上涨空间。</p>
</div><p>The broker lowered its earnings forecasts for 2026 to 2028 by an average of about 4%. It cut the H-share TP from HKD47 to HKD40 and the A-share TP from RMB50 to RMB42, while maintaining an Overweight rating. (ss/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-29 16:25.) (A Shares quote is delayed for at least 15 mins.)</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商将 2026 年至 2028 年的盈利预测平均下调约 4%。将 H 股目标价从 47 港元下调至 40 港元，将 A 股目标价从 50 人民币下调至 42 人民币，同时维持 “增持” 评级。（ss/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。）（A 股报价延迟至少 15 分钟。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
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JPM Cuts SF HOLDING  TP to HKD40; Room to Catch Up if Operations Improve

AASTOCKS News

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通将顺丰控股的目标价下调至 40 港元；如果运营状况改善，仍有追赶的空间