<p>[巴黎] 法兴银行（Societe Generale，简称 SocGen）在 4 月 30 日公布的第一季度财报超出预期，成本削减和法国银行零售部门的复苏大大抵消了其固定收益交易业务销售的急剧收缩。</p>
<p>1 月至 3 月期间，集团净收入同比增长 5.5%，达到 17 亿欧元（25 亿新元），远高于公司汇总的 13 位分析师预期的 15.5 亿欧元的平均值。</p>
<p>盈利主要得益于运营费用的大幅下降，期间费用下降的速度大约是目标年率 3% 的两倍。</p>
<p>稳定的收入结合较低的成本使得银行的有形股本回报率（Rote）上升至 11.7%，远高于其全年目标的 10% 以上，但仍低于许多竞争对手。</p>
<p>法兴银行的法国零售部门实现了净利息收入的两位数增长——即银行从贷款中获得的收入减去支付给存款的利息——这得益于法国标志性受监管储蓄账户 Livret A 的报酬率降低、存款结构的稳定以及贷款量的增加。</p>
<p>法国部门的复苏是首席执行官斯拉沃米尔·克鲁帕（Slawomir Krupa）的关键优先事项，在一次错误的利率对冲政策使该部门损失超过 20 亿欧元并对盈利造成重大压力后，他直接负责该业务。</p>
<p>自 2023 年接管以来，克鲁帕采取了以资产处置、成本削减和更严格的资本纪律为中心的战略。改善的执行力使法兴银行的股票在过去一年中成为表现最佳的欧洲银行股票之一。</p>
<h2>FICC 交易遭遇急剧收缩</h2>
<p>相比之下，法兴银行的投资银行部门——该行最大部门——收入下降了 4.9%，其中固定收益、货币和商品（FICC）交易下滑了 18%，尽管与伊朗战争相关的波动性提升了竞争对手的活动，但仍未达到预期。</p>
<p>该行指出 “商业势头不太有利” 和市场 “特别是在欧洲的利率条件”。</p>
<p>法兴银行远远落后于同行：摩根大通的 FICC 收入在本季度增长了 21%，而高盛下降了 10%，德意志银行下滑了 1%，法国巴黎银行的收入基本持平。</p>
<p>尽管其一些关键的 2026 年目标已经触手可及，法兴银行仍需将其成本收入比降至 60% 以下。投资者已经在关注该行下一个中期战略计划，预计将于 9 月 21 日公布。</p>
<p>一个悬而未决的问题是该集团的数字部门 BoursoBank 的未来，该部门在第一季度实现了 9200 万欧元的利润，目标是全年贡献超过 3 亿欧元的正收益。</p>
<p>随着 Revolut 在法国加速扩张，BoursoBank 的盈利路径可能会受到更严格的审查，从而加剧数字银行领域的竞争。</p>
<p>杰富瑞分析师表示，BoursoBank 在 2026 年第一季度大幅缩减了促销优惠，标志着通往可持续盈利的更清晰路径。路透社</p>

法兴银行(ADR)

<p>法兴银行（SocGen）报告第一季度净收入增长 5.5%，达到 17 亿欧元，超出分析师预期，主要得益于成本削减和零售部门的增长。然而，投资银行部门的收入下降了 4.9%，尤其是固定收益交易下降了 18%。首席执行官斯拉沃米尔·克鲁帕（Slawomir Krupa）专注于资产处置和成本管理，以提高盈利能力。该银行的数字业务单位 BoursoBank 实现了 9200 万欧元的利润，但面临来自 Revolut 的竞争加剧。法兴银行旨在将成本收入比降低至 60% 以下，并正在为 9 月份的中期战略计划做准备</p>

<p>[PARIS] Societe Generale’s (SocGen) first-quarter earnings beat expectations on Thursday (Apr 30) as cost cuts and a recovery in the French bank’s retail division more than offset a sharp contraction in sales at its fixed income trading business.</p>
<div class="lb-trans"><p>[巴黎] 法兴银行（Societe Generale，简称 SocGen）在 4 月 30 日公布的第一季度财报超出预期，成本削减和法国银行零售部门的复苏大大抵消了其固定收益交易业务销售的急剧收缩。</p>
</div><p>Group net income during the January-to-March period rose 5.5 per cent from a year earlier to 1.7 billion euros (S$2.5 billion), comfortably above the 1.55 billion-euro average of 13 analyst estimates compiled by the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>1 月至 3 月期间，集团净收入同比增长 5.5%，达到 17 亿欧元（25 亿新元），远高于公司汇总的 13 位分析师预期的 15.5 亿欧元的平均值。</p>
</div><p>Earnings were driven by a steep fall in operating expenses, which declined at roughly twice the targeted annual pace of 3 per cent during the period.</p>
<div class="lb-trans"><p>盈利主要得益于运营费用的大幅下降，期间费用下降的速度大约是目标年率 3% 的两倍。</p>
</div><p>Stable revenues combined with lower costs lifted the bank’s return on tangible equity (Rote), a key profitability measure, to 11.7 per cent, well above its full-year target of more than 10 per cent but still below that of many rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>稳定的收入结合较低的成本使得银行的有形股本回报率（Rote）上升至 11.7%，远高于其全年目标的 10% 以上，但仍低于许多竞争对手。</p>
</div><p>SocGen’s French retail unit delivered double-digit growth in net interest income – what a bank earns on loans minus what it pays on deposits – helped by the cut in the remuneration rate on France’s flagship regulated savings account, the Livret A, a stabilising deposit mix and stronger lending volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>法兴银行的法国零售部门实现了净利息收入的两位数增长——即银行从贷款中获得的收入减去支付给存款的利息——这得益于法国标志性受监管储蓄账户 Livret A 的报酬率降低、存款结构的稳定以及贷款量的增加。</p>
</div><p>The recovery of the French division is a key priority for chief executive Slawomir Krupa, who took direct oversight of the business after a miscalculated interest-rate hedging policy cost the unit more than two billion euros and weighed heavily on earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>法国部门的复苏是首席执行官斯拉沃米尔·克鲁帕（Slawomir Krupa）的关键优先事项，在一次错误的利率对冲政策使该部门损失超过 20 亿欧元并对盈利造成重大压力后，他直接负责该业务。</p>
</div><p>Since taking the reins in 2023, Krupa has pursued a strategy centred on asset disposals, cost cuts and tighter capital discipline. Improved execution has helped turn SocGen shares into one of the best-performing European bank stocks over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2023 年接管以来，克鲁帕采取了以资产处置、成本削减和更严格的资本纪律为中心的战略。改善的执行力使法兴银行的股票在过去一年中成为表现最佳的欧洲银行股票之一。</p>
</div><h2>FICC trading suffers sharp contraction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>FICC 交易遭遇急剧收缩</h2>
</div><p>By contrast, SocGen’s investment banking division – the bank’s largest – saw revenues decline by 4.9 per cent, dragged down by an 18 per cent slump in fixed income, currency and commodity (FICC) trading, missing expectations even as Iran war-related volatility boosted activity at rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，法兴银行的投资银行部门——该行最大部门——收入下降了 4.9%，其中固定收益、货币和商品（FICC）交易下滑了 18%，尽管与伊朗战争相关的波动性提升了竞争对手的活动，但仍未达到预期。</p>
</div><p>The bank cited a “less favourable commercial momentum” and market “conditions in rates, particularly in Europe”.</p>
<div class="lb-trans"><p>该行指出 “商业势头不太有利” 和市场 “特别是在欧洲的利率条件”。</p>
</div><p>SocGen fell far short of peers: JPMorgan’s FICC revenue rose 21 per cent in the quarter, while Goldman Sachs fell 10 per cent, Deutsche Bank slipped 1 per cent, and BNP Paribas reported broadly flat revenues.</p>
<div class="lb-trans"><p>法兴银行远远落后于同行：摩根大通的 FICC 收入在本季度增长了 21%，而高盛下降了 10%，德意志银行下滑了 1%，法国巴黎银行的收入基本持平。</p>
</div><p>With some of its key 2026 targets already within reach, SocGen still needs to bring its cost-to-income ratio below 60 per cent. Investors are already looking ahead to the bank’s next mid-term strategic plan, due on September 21.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管其一些关键的 2026 年目标已经触手可及，法兴银行仍需将其成本收入比降至 60% 以下。投资者已经在关注该行下一个中期战略计划，预计将于 9 月 21 日公布。</p>
</div><p>One open question is the future of the group’s digital unit, BoursoBank, which generated 92 million euros in profit in the first quarter and is targeting a positive contribution of more than 300 million euros for the full year.</p>
<div class="lb-trans"><p>一个悬而未决的问题是该集团的数字部门 BoursoBank 的未来，该部门在第一季度实现了 9200 万欧元的利润，目标是全年贡献超过 3 亿欧元的正收益。</p>
</div><p>BoursoBank’s path to profitability is likely to come under closer scrutiny as Revolut accelerates its expansion in France, intensifying competition in the digital banking segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着 Revolut 在法国加速扩张，BoursoBank 的盈利路径可能会受到更严格的审查，从而加剧数字银行领域的竞争。</p>
</div><p>Jefferies analysts said that BoursoBank materially scaled back promotional offers in the first quarter of 2026, signalling a clearer route to sustainable profitability. REUTERS</p>
<div class="lb-trans"><p>杰富瑞分析师表示，BoursoBank 在 2026 年第一季度大幅缩减了促销优惠，标志着通往可持续盈利的更清晰路径。路透社</p>
</div>

SocGen’s retail revival aids Q1 profit as trading revenue slides

Businesstimes News

高盛

摩根大通

德意志银行

法国巴黎银行(ADR)

Revolve

Jefferies Financial

GS Hldg R

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

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尽管交易收入下滑，法兴银行的零售业务复兴推动了第一季度利润的增长