<p>中银国际发布报告称，康龙化成（03759.HK）-0.640（-2.947%）空头头寸为 557 万美元；比例为 5.772%。该公司在 2026 年第一季度录得收入为人民币 35.8 亿元，同比增长 15.5%，调整后净利润同比增长 16.2%。新签订单同比增长超过 30%，其中实验室服务增长超过 20%，小分子 CDMO 增长超过 50%。管理层维持全年收入增长目标为 1218%。</p>
<p>中银国际将康龙化成 2026-2027 年的收入预测分别上调 3.6% 和 6.5%，反映出新订单加速带动项目转化速度加快以及小分子 CDMO 服务需求强劲。调整后的利润预计在短期内保持大致稳定。该券商将目标价从 25 港元小幅上调至 26 港元，隐含 2026 年市盈率为 20 倍，基本与药明康德持平。与高增长的 CDMO 同行如凯莱英相比，该公司仍以折扣交易，主要是由于其在新分子部署方面的相对弱势定位。考虑到公司正处于 CDMO 贡献上升和盈利能力改善的阶段，中银国际维持其买入评级。（ha/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头头寸数据截至 2026 年 4 月 30 日 12:25。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

康龙化成

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<p>BOCI 已将康龙化成的目标价从 25 港元上调至 26 港元，维持买入评级。该公司在 2026 年第一季度报告了同比增长 15.5% 的收入，达到 35.8 亿元人民币，调整后的净利润同比增长 16.2%。新签订单同比增长超过 30%，主要受到实验室服务和小分子 CDMO 强劲需求的推动。BOCI 还将 2026 年和 2027 年的收入预测分别上调了 3.6% 和 6.5%，理由是项目转化速度加快。尽管与同行相比，康龙化成的交易价格存在折扣，但随着 CDMO 贡献的增加，其盈利能力正在改善</p>

<p>BOCI issued a report stating that PHARMARON (03759.HK) -0.640 (-2.947%)  Short selling $5.57M; Ratio 5.772%  recorded revenue of RMB3.58 billion in 1Q26, up 15.5% YoY, while adjusted net profit increased 16.2% YoY. Newly signed orders rose by more than 30% YoY, of which laboratory services grew by over 20% and small-molecule CDMO expanded by more than 50%. Management maintained its full-year revenue growth target of 1218%.</p>
<div class="lb-trans"><p>中银国际发布报告称，康龙化成（03759.HK）-0.640（-2.947%）空头头寸为 557 万美元；比例为 5.772%。该公司在 2026 年第一季度录得收入为人民币 35.8 亿元，同比增长 15.5%，调整后净利润同比增长 16.2%。新签订单同比增长超过 30%，其中实验室服务增长超过 20%，小分子 CDMO 增长超过 50%。管理层维持全年收入增长目标为 1218%。</p>
</div><p>BOCI raised its revenue forecasts for PHARMARON for 20262027 by 3.6% and 6.5%, respectively, reflecting faster project conversion driven by accelerating new orders and robust demand for small-molecule CDMO services. Adjusted profit is expected to remain broadly stable in the near term. The broker slightly lifted its TP from HKD25 to HKD26, implying 20x 2026 PE, broadly in line with WuXi AppTec. Compared with high-growth CDMO peers such as Asymchem, the company still trades at a discount, mainly due to its relatively weaker positioning in new molecule deployment. Considering that the company is in a phase of rising CDMO contribution and improving profitability, BOCI maintained its Buy rating. (ha/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-30 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>中银国际将康龙化成 2026-2027 年的收入预测分别上调 3.6% 和 6.5%，反映出新订单加速带动项目转化速度加快以及小分子 CDMO 服务需求强劲。调整后的利润预计在短期内保持大致稳定。该券商将目标价从 25 港元小幅上调至 26 港元，隐含 2026 年市盈率为 20 倍，基本与药明康德持平。与高增长的 CDMO 同行如凯莱英相比，该公司仍以折扣交易，主要是由于其在新分子部署方面的相对弱势定位。考虑到公司正处于 CDMO 贡献上升和盈利能力改善的阶段，中银国际维持其买入评级。（ha/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头头寸数据截至 2026 年 4 月 30 日 12:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
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BOCI Raises PHARMARON  TP to HKD26, Maintains Buy

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中银国际将康龙化成的目标价上调至 26 港元，并维持买入评级