在周四，John B Sanfilippo &amp; Son（纳斯达克股票代码：JBSS）在其财报电话会议上讨论了 2026 财年第三季度的财务业绩。完整的会议记录如下。
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完整的财报电话会议可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/9gwihhit/ 获取。
<h2>摘要</h2>
John B Sanfilippo &amp; Son 报告了 2026 财年第三季度创纪录的销售增长，净销售额增长 8%，达到 2.818 亿美元，主要受每磅加权平均销售价格上涨 8.3% 的推动。
公司积极寻求在商业原料和合同制造渠道的增长，利用新的战略客户合作关系。
尽管宏观经济挑战影响了零食销售，公司仍保持稳定的销售量，并强调在棒状产品制造能力上的重大投资，为未来增长做好准备。
由于激励性薪酬的增加，运营费用略有上升，但整体上仍保持在净销售额的稳定比例。
管理层对战略投资表示信心，专注于消费者洞察、创新和业务渠道的多样化，以适应不断变化的市场条件。
<h2>完整会议记录</h2>
主持人
大家好，感谢您耐心等待。欢迎参加 John B Sanfilippo &amp; Son 2026 财年第三季度运营业绩电话会议，目前所有参与者处于仅听模式。在发言者的演讲结束后，将进行问答环节。在问答环节中，您需要在电话上按星号 11 来提问。您将听到一条自动消息，告知您已举手以撤回问题。请再次按星号 11。请注意，今天的会议正在录音。现在我将会议交给今天的第一位发言人，首席执行官 Jeffrey Sanfilippo。请继续。
Jeffrey Sanfilippo（首席执行官）
谢谢 Rivka，大家早上好，欢迎参加我们 2026 年第三季度的财报电话会议。感谢您的参与。今天与我一起通话的还有我们的首席运营官 Jasper Sanfilippo 和首席财务官 Frank Pellegrino。我们今天可能会发表一些前瞻性声明。这些声明基于我们当前的预期，并涉及某些风险和不确定性。可能对结果产生负面影响的因素在我们提交的各种 SEC 文件中进行了说明，包括 10-K 和 10-Q 表格。我们鼓励您参考这些文件，以了解我们业务中固有的风险和不确定性。我们交出了又一个强劲的季度，创下了销售额增长的记录，这得益于我们持续专注于推动三个销售渠道的销量。总体销量与去年持平，环比改善是我们销量增长举措开始获得成效的早期迹象。特别是，我们对本季度商业原料和合同制造渠道的业绩改善感到非常鼓舞。我们多元化的多渠道销售模式，服务于家庭消费者、外出就餐客户和战略合同制造合作伙伴，继续成为我们的竞争优势，使我们能够在市场上捕捉到任何出现的增长机会。这种战略渠道组合使我们能够迅速适应消费模式的变化，并在广泛的终端市场中持续交付成果。我们正在积极追求新的推动销量的机会，利用我们新的和现有的能力，并推进在合同制造渠道上与新战略客户的对接。在我担任首席执行官的所有岁月中，我从未见过如此高效的时期，我们的销售、市场营销和研发团队在我们组织的每个渠道（消费者、商业、原料和合同制造）中向客户展示新项目。我们的团队之间的活力令人难以置信，他们展示新产品并分享我们不断增长的能力。这些会议包括重要的创新会议，我们正在为我们的关键合作伙伴和品牌建立未来的新产品管道。与其他零食公司一样，我们的第三季度业绩受到严峻的宏观经济和消费者环境的影响。值得注意的是，我们的销量在第三季度保持稳定。我为我们整个组织团队在为客户和消费者提供卓越服务以及提供差异化产品和价值解决方案方面所做的努力感到自豪。我们的业绩强调了我们执行长期计划的战略优先级，并调整我们的策略以满足不断变化的消费者需求。昨天，我们的董事会在伊利诺伊州埃尔金的总部召开会议。我们花了一上午时间讨论我们在棒状食品制造能力方面的投资，并参观了工厂中新设备的安装。这是一个非凡的操作，这项投资正在改变我们的业务，并将为 JBSS 提供巨大的增长机会。我们的团队对我们在总部所建设的感到非常自豪。我们计划在今年十月的某个时候举办一次投资者日。这将是股东们亲眼见证和体验我们公司转型的机会。这项在我们设施中生产设备和基础设施的历史性投资反映了我们对投资国内制造的信心。尽管我们面临一些阻力，尽管美国海关推出了一种新的电子系统 CAPE 系统来处理关税退款申请，但海关处理积压的速度仍然无法预测。我们正在与占我们总关税附加费 90% 的 20 家供应商进行沟通，并监测进展情况。客户的反应仍然存在不确定性。全球事件继续造成不利条件，导致燃料价格高企以及其他相关材料成本增加。我们的采购团队在监测这一波动局势方面表现出色，尽可能评估替代供应商，并努力减轻供应链和成本中断。如我在之前的财报电话会议中提到的，我们的商业模式，作为我们公司的基础，仍然对我们的成功至关重要，因为我们适应不断变化的宏观经济条件和不断演变的消费者需求。多样化是该模式的关键要素，既体现在我们的业务渠道和客户基础之间，也体现在我们的产品组合中。我们在零食、能量和蛋白质前沿棒类产品类别的投资扩大了我们与现有客户和消费者的接触，同时也为新需求打开了机会。这是 JVSS 在执行我们的长期增长计划。我们商业模式的第二个要素使我们能够迅速适应不断变化的宏观经济条件和不断演变的消费者需求，那就是我们对消费者洞察和创新的投资。例如，我们知道价值是选择自有品牌的主要驱动因素。然而，不同的消费者优先考虑不同的价值维度，从便利性和质量到可持续性、体验和信任。我们的洞察团队深入了解我们类别中的消费者行为，这些洞察指导我们的研发和业务发展工作。我们正在监测健康、功能性和生活方式驱动的创新如何推动零食中的自有品牌增长，消费者越来越信任自有品牌的质量、清洁成分和可持续性，尤其是 Z 世代和千禧一代。因此，我们与客户的重点是继续加速健康导向和高端创新。我们还将加强我们的数字产品数据和可持续性声明，并将继续利用季节性和限时优惠，为零食类别增添兴奋感，并深化我们的合作伙伴关系。支持我们商业模式的第三个重要因素是我们对员工的投资。随着人工智能技术的快速应用，我们必须调整成功所需的劳动力技能。我们的 HR 和 IT 部门，以及我们组织内的职能领导者正在评估如何优化我们的团队，并为他们提供工具和技能，以适应一个更加数字化的未来，人工智能和自动化正在重塑我们办公室和制造设施中的工作角色。现在我将把电话交给 Frank，讨论我们的财务表现。
弗兰克·佩莱格里诺（首席财务官）
谢谢你，杰弗里。首先来看收入报表，2026 财年第三季度的净销售额同比增长了 8%，达到了 2.818 亿美元，而 2025 财年第三季度的净销售额为 2.609 亿美元。净销售额的增长主要是由于每磅加权平均销售价格上涨了 8.3%。销售量基本持平。特别是，几乎所有主要产品类型的销售量都出现了下降，而核桃、山核桃和混合坚果的销售量则有所增加。加权平均销售价格的上涨反映了由于所有主要坚果和花生的商品采购成本上升而采取的定价措施，以及产品组合向高价商品的转变。在当前的第三季度，消费者分销渠道的销售量下降了 4.5%，主要是由于私人品牌销售下降 5.3%，反映出销售量和私人标签产品的减少，而非核心产品的销售量保持相对平稳。由于大宗商品零售商的类别持续疲软，酒吧销售受到影响。这与我们最近第二季度观察到的趋势一致。我们战略性地决定减少对一家杂货零售商的销售，这也导致了酒吧销售量的整体下降。坚果和混合坚果的销售受到零售价格高企、促销活动减少以及表现不佳产品的停产的负面影响。这些影响在一定程度上被现有杂货零售商的新私人品牌核桃分销和在线零售商对核桃和花生的促销定价所抵消。最后，品牌销售受益于对 Orchard Valley Harvest 的有限机会性订单。在非食品领域，商业成分渠道的销售量增长了 14.3%，主要是由于新老客户的食品服务销售量增加。此外，花生压榨库存的销售增长也推动了季度比较的整体增长。合同制造渠道的销售量增长了 16.5%，这是由于对一家重要客户的零食坚果销售增加。随着我们继续为去年第二季度新增的客户提供服务，这一增长在一定程度上被燕麦片销售量的下降所抵消。毛利润同比下降了 210 万美元，降幅为 3.8%，至 5380 万美元，主要是由于与去年相比，库存估值调整显著降低，部分被净销售额的增长所抵消。毛利率下降至净销售额的 19.1%，而 2025 财年第三季度为 21.4%，原因如前所述。与去年第三季度相比，总运营费用增加了 230 万美元，主要是由于激励薪酬费用增加，部分被薪酬成本、租金费用降低以及非核心设备出售收益所抵消。2026 财年第三季度，总运营费用占净销售额的比例保持不变，为 10.6%。可比季度的利息费用为 50 万美元，而 2025 财年第三季度为 110 万美元，原因是信用额度水平降低。2026 财年第三季度的净收入为 1680 万美元，或每股摊薄收益 1.43 美元，而 2025 财年第三季度的净收入为 2020 万美元，或每股摊薄收益 1.72 美元。现在来看库存。当前第三季度末手头库存的总价值较去年同期减少了 520 万美元，降幅为 2%。减少的主要原因是核桃和花生的商品采购成本降低，以及山核桃、核桃和杏仁的库存数量减少。这些减少在一定程度上被花生的采购成本上升和库存数量增加所抵消。手头原坚果和干果输入库存的加权平均成本同比上涨了 10.5%，主要是由于前面提到的原因。接下来是年初至今的结果，当前财年前三个季度的净销售额增长了 6.8%，达到了 8.952 亿美元，而 2025 财年前三个季度的净销售额为 8.39 亿美元。净销售额的增长主要归因于每磅加权平均销售价格上涨 11%，部分被销售量下降 3.7% 所抵消。销售量的下降是由于消费者渠道的销售量减少，部分被商业渠道的年初至今增长所抵消。在温室渠道，毛利润占净销售额的比例从上一个时期的 18.5% 上升至 18.7%。这一增长主要归因于我们将定价与商品采购成本更紧密地对齐，缺乏上一个时期确认的一次性定价让步，以及前面提到的因素。当前财年的总运营费用与去年前三个季度基本持平，为 9030 万美元。2026 财年前三个季度的利息费用为 200 万美元，而 2025 财年前三个季度为 230 万美元。2026 财年前三个季度的净收入为 5350 万美元，或每股摊薄收益 4.55 美元，而 2025 财年前三个季度的净收入为 4540 万美元，或每股摊薄收益 3.87 美元。有关我们 2026 财年第三季度财务表现的更多详细信息，请参阅我们的 10Q 表格。现在我将把电话转给杰弗里，让他提供更多评论。
杰弗里·圣菲利波（首席执行官）
感谢 Frank 提供的财务更新。现在我们将转向品类更新。我将分享本季度的品类和品牌业绩。我所提到的所有市场信息均来自 Circana 的面板数据，今天的数据截止到 2026 年 3 月 22 日。当我提到 Q3 时，是指截至 2026 年 3 月 22 日的 12 周季度。提到的销量变化是与去年同期相比的。关于价格的评论，我们使用 Circana 的 MULO 扫描数据，并参考每磅的平均价格。我们使用的是 Circana 定义的坚果、混合坚果和能量棒的联合视图。在第三季度，我们继续看到 Circana 定义的更广泛的零食通道中有适度的增长。销量和销售额分别增长了 0.5% 和 5%。这与我们在 Q2 看到的表现一致。在 Q3，零食、坚果和混合坚果类别的销量下降了 6%，销售额增长了 1%，这加速了我们上个季度看到的销量疲软。零食坚果的价格上涨了 8%，几乎所有坚果类型均有上涨。混合坚果的价格上涨了 6%。主要在混合坚果领域的 Orchard Valley Harvest 品牌在 Q3 的磅数出货量增长了 33%。一项创新平台的推出以及向一家专业零售商的额外出货推动了这一健康增长。我们的南方风味坚果品牌的表现与该类别相似，磅数出货量下降了 6%，主要是由于我们的电子商务渠道疲软。Fisher Snack Nut 和 Trail Mix 的表现逊色于该类别，磅数出货量下降了 8%。Fisher 的表现受到促销活动减少以及更广泛类别的逆风影响。私人标签、消费者零食和混合坚果的出货量与该类别相似，磅数出货量较去年下降了 4%。现在让我转向食谱坚果类别。在 Q3，食谱坚果类别的磅数增长了 5%，销售额增长了 17%，主要得益于私人标签和折扣零售商扩展店铺数量。食谱类别的价格上涨了 11%，主要是由于胡桃和山核桃的价格上涨。我们的鱼类和食谱的磅数出货量在 Q3 下降了 8%，原因是杂货零售商的销售速度放缓。现在我们将切换到能量棒类别。在 Q3，能量棒类别的磅数增长了 2%，销售额增长了 6%，主要得益于品牌参与者在该类别蛋白质细分市场的增长。私人标签的磅数持平，销售额下降了 1%。我们的私人标签能量棒出货量较去年下降了 17%，主要是由于一家大型大众零售商的疲软。最后，我们将继续关注品类趋势，并持续监测消费者情绪，显示出早期稳定的迹象。同时，我们认识到某些关键地区日益紧张的全球局势及其对能源价格和供应链动态的影响，导致持续的不确定性。我对我们在员工、客户和能力方面所做的战略投资充满信心，以克服这些挑战并实现强劲的运营业绩。我们的公司在前进过程中将保持灵活的心态。此外，我们将继续严格追求提升内部效率的机会，推动长期客户和股东价值。我们的公司以及整个组织中敬业的领导者和员工团队始终坚定而强大。我们总是能够迅速适应以克服逆风。我们的洞察、创新、研发、市场营销、销售和运营团队专注于消费者行为和消费趋势，以开发新产品、追求新机会并支持我们私人品牌零售合作伙伴的需求增长。我们拥有正确的战略、人才以及对质量和服务的承诺，以继续增长并为我们的客户和消费者提供卓越的价值和创新。感谢您参与此次电话会议，感谢您对我们公司的关注，现在我将电话交回给 Rivka，以便开启提问环节。
操作员
谢谢。在此时，我们将进行问答环节，提醒您。要提问，请按电话上的星号 11，并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号 11。请稍等，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自 BWS Financial 的 Hamed Khorsand。您的线路现在已开启。
Hamed Khorsand（股票分析师）
嘿，早上好。我想问一下你们在增加能量棒产能方面的进展如何，现在是否需要增加能量棒的产能？我是贾斯珀。生产线的安装已经完成 90%，包括加工和包装方面。目前剩下的大部分工作是建设我们的厨房，以及辅助支持设施，比如粉尘收集、液体储存和散装储存。关于产能，我们确实在开学季有一个相当大的需求高峰，所以目前我可以说一年中有九个月我们不需要为主流类型的能量棒（如水果和谷物棒、嚼劲棒）增加额外的产能。我们正在积极与我们的蛋白质棒系列合作，以获得更多的分销。我们确实有一些儿童蛋白质棒将在接下来的四到六周内在一家主要零售商处上市。销售团队仍然专注于继续扩展我们的主流能量棒，以填补一些产能，并推动我们的蛋白质平台在零售商处的销售。如你所知，蛋白质类产品的增长速度显然快于主流能量棒类别。相较于主流能量棒，蛋白质类产品的利润率也更高。因此，团队专注于将这些产品推向市场。至于你刚才提到的这个大型客户，这个季度的需求对你来说，零售部门和合同制造之间的量的变化是否重要？并不重要。这是弗兰克的评论。并不重要。好的，所以你只是调整量的分配，赚取利润。没错。每个客户都有不同的渠道分类。明白了。那么展望 2027 财年，你们在新客户方面的进展如何？他们是否仍然处于即将到来的阶段？
贾斯珀·桑菲利波（首席运营官）
我们的目标之一，哈梅德，是多样化我们的客户基础。我们正在努力减少重要客户的集中度。因此，团队正在与消费者渠道的零售商紧密合作。但正如我们之前提到的，合同制造和商业成分渠道也是我们的重点。这些渠道中有很多新客户的机会。因此，团队正在跨渠道努力多样化，增加新客户。此外，我们还在关注我们目前合作但并未在每个部门都有业务的零售商。例如，制药部门是我们目前业务很少的一个领域。但制药部门有零食。因此，我们不仅要多样化客户，还要多样化我们已经拥有的客户的各个细分市场。好的，非常感谢。
操作员
请记得提问，按电话上的星号 11，并等待您的名字被宣布。目前没有进一步的问题。我现在想把时间交还给杰弗里·桑菲利波进行结束语。
杰弗里·桑菲利波（首席执行官）
感谢大家今天参加电话会议，并感谢你们对 jbss 的支持。我们感谢你们的支持，并期待在接下来的几个月内宣布我们的第四季度业绩。祝大家有美好的一天。
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JBSS

John B Sanfilippo & Son (NASDAQ:JBSS) 报告了 2026 年第三季度创纪录的财务业绩，净销售额增长 8%，达到 2.818 亿美元，主要受销售价格上涨的推动。尽管面临宏观经济挑战，公司仍专注于商业原料和合同制造的增长。运营费用略有上升，但作为销售百分比保持稳定。管理层对旨在创新和多元化的战略投资充满信心，以适应市场变化。财报电话会议强调了公司对抓住增长机会和提升酒吧制造能力的承诺

John B Sanfilippo & Son 2026 年第三季度财报电话会议记录