优先股是一个鲜为人知的分红秘密。顺便提一下，它们的收益率可以高达 9.9%！
这些普通股的 “被遗忘的表亲” 可以构建一个分红投资组合。此外，还有折扣！今天我们可以以每美元仅 89 美分的价格购买一篮子优先股。
关于优先股的快速回顾。当一家公司需要资本时，它通常会出售普通股——我们的苹果公司的 AAPL，我们的摩根大通的 JPM——或者债券。但还有第三种选择，许多公司都在使用：优先股。
与普通股类似，优先股让你拥有公司的一小部分所有权，它们的价格可以根据公司的表现而上涨，并且支付分红。与普通股不同，优先股通常没有投票权，分红通常是固定的，并且以面值交易。事实上，这些都是类似债券的特征，这就是为什么优先股通常被称为 “混合型” 的原因。
但真正让优先股脱颖而出的是它们的分红有多高。公司的优先股通常会_定期_支付中到高个位数的收益率，这通常是它们在普通股上支付的 2 到 3 倍。
看看一个基本的优先股交易所交易基金（ETF）与更广泛市场的支付情况。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contrarianoutlook.com/wp-content/uploads/2026/04/Preferred-Yields.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contrarianoutlook.com/wp-content/uploads/2026/04/Preferred-Yields.png"/>
一般来说，基金是拥有优先股的好方法，原因有很多，其中之一是它们通常每月支付我们。但普通的 ETF 有其局限性。它们几乎不考虑质量或价值就吞噬优先股，这就是为什么我们通常在有人工管理的情况下表现更好。
我们可以通过共同基金获得主动管理的覆盖，但封闭式基金（CEF）是更优的选择。原因如下：
<ul>
<li>CEF 的价格经常与其资产的价值脱节，有时允许我们以 远低于其实际价值的价格购买基金。</li>
<li>CEF 可以借债将额外资产投入其最有信心的选择，这可以 大幅提升表现 和 它们支付的收益率。</li>
<li>CEF 可以使用期权策略，例如出售覆盖性看涨期权，以 产生比投资组合本身更多的收入。</li>
</ul>
结果？收益率远超 ETF 和共同基金——如果我们将 50 万美元的资金投入我即将强调的三只 CEF 中，将转化为每年 43,000 美元的巨额收入。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contrarianoutlook.com/wp-content/uploads/2026/04/Preferred-CEFs.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contrarianoutlook.com/wp-content/uploads/2026/04/Preferred-CEFs.png"/>
与优先 ETF 不同，我们可以以 4% 到 11% 的折扣购买这些收益率在 7.6% 到 9.9% 之间的封闭式基金。
John Hancock Premium Dividend Fund (PDT)
分配率： 7.6%
John Hancock Premium Dividend Fund (PDT) 的 CEF 结构差异是一个很好的例子。它超过 7% 的收益率使其成为 ETF 领域的顶级支付者之一，但实际上它是收益率最低的优先封闭式基金之一……因为管理层在一定程度上处于劣势。
PDT 是一个混合基金，约 50% 的资产投资于优先股，另外 50% 投资于普通的分红股票。
投资组合的优先股部分表现良好。其主要持股包括来自 Citizens Financial (CFG)、Wells Fargo (WFC) 和 Citigroup (C) 的优先股，这些优先股的收益率大多在 6%-7.5% 之间。普通股部分？当然，它包括 Verizon (VZ) 和其他几家强大的分红支付者，但这些公司的分红大多低于 4%。
PDT 如何弥补资金缺口？通过向管理层的选择投入_大量_额外资本——该基金的债务杠杆目前高达 34%。
从长远来看，这种大手笔的投资在两个方面显现出来：
<ol>
<li>比基本的优先股投资组合波动性更大。</li>
<li>回报不仅远超普通优先 ETF，而且与 100% 分红股票基金相比也非常具有竞争力。</li>
</ol>
这个混合投资组合具有强大的动力
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contrarianoutlook.com/wp-content/uploads/2026/04/PDT-Total-Returns.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contrarianoutlook.com/wp-content/uploads/2026/04/PDT-Total-Returns.png"/>
尽管最近表现良好，John Hancock Premium Dividend Fund 的交易价格仍比其净资产值（NAV）低 11%，这意味着我们实际上以每美元 89 美分的价格购买其优先股。这不仅在表面上便宜——对于这个每月支付的基金来说也是相对划算的。过去五年，PDT 的交易价格几乎与其 NAV 持平。
Cohen &amp; Steers Tax-Advantaged Preferred Securities and Income Fund (PTA)
分配率： 8.3%
我们大多数人已经习惯于看到 “税收优惠” 就想到 “市政债券”。
尽管我希望在我的优先股分红中避开国税局，但 Cohen &amp; Steers Tax-Advantaged Preferred Securities and Income Fund (PTA) 提供的并不是_完全_这样的选择。相反，PTA 旨在通过持有支付合格分红的优先股来最小化联邦所得税对其分红的影响——这些分红按更优惠的长期资本利得税率征税——并采用更多的买入并持有的心态，以避免触发短期资本利得。（当它确实获得短期资本利得时，它会注意用短期损失来抵消这些收益。）
管理层并没有为此付出太多努力。大多数优先股支付合格分红。而且优先股也并不是日内交易的对象。
这是一个全球投资组合，包含约 300 只优先股，约 50% 来自美国，50% 来自世界其他地区，主要是发达的欧洲。金融类股票，如 BNP Paribas (BNPQY) 和 Royal Bank of Canada (RY)，占资产的近 75%，这在优先股中是常见的。信用质量尚可，虽然略低；约 55% 的资产分配给投资级优先股。杠杆率甚至高于 PDT，达到 35%，帮助将收益率提升至 8% 以上。
PTA 自 2020 年以来才出现，并没有迅速崛起。但这在很大程度上与时机有关——许多优先基金在 2022 年和 2023 年的加息中遭受了重创。
自 2023 年底部以来，PTA 的表现超过了优先标准的两倍
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contrarianoutlook.com/wp-content/uploads/2026/04/PTA-Total-Returns.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contrarianoutlook.com/wp-content/uploads/2026/04/PTA-Total-Returns.png"/>
Cohen &amp; Steers 的基金目前以 7% 的折扣交易，在泡沫中看起来还不错。然而，它的五年平均折扣仅低一点，因此从技术上讲，它的价格比正常情况便宜，但并不是一个绝佳的交易。
不过我们不能太过依赖。与其他一些 CEF 一样，PTA 是一个 “定期” 基金，计划在 2032 年 10 月 27 日清算，尽管基金的董事会技术上可以投票延长其寿命最多两年。
Nuveen 可变利率优先股和收益基金 (NPFD)
分配率： 9.9%
Nuveen 可变利率优先股和收益基金 (NPFD) 于 2021 年成立，故事类似。它在美联储收紧政策之前不久开始交易，因此一开始看起来糟糕透顶——但自 2023 年触底以来，它一直在相对快速增长。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contrarianoutlook.com/wp-content/uploads/2026/04/NPFD-Total-Returns.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contrarianoutlook.com/wp-content/uploads/2026/04/NPFD-Total-Returns.png"/>
优先股通常支付固定股息，但正如这个 Nuveen 基金的名称所暗示的，NPFD 对 可变利率 优先股感兴趣。某种程度上。
目前，NPFD 的大部分资产（约 85%）投资于 “固定到固定利率证券”，这些证券根据设定的时间表从一个利率变动到另一个利率，而不是基于基础利率。还有 9% 的资产专用于固定到浮动利率证券，这些证券在几年内支付固定票息，然后转为可变利率票息。它甚至持有一些固定利率证券。总的来说，只有约 5% 的资产投资于真正的可变利率优先股。
其余的投资组合细节相当标准。这是另一个全球优先基金，约为 60/40 的美国/国际组合。约 75% 的资产为投资级优先股，因此信用质量良好。185 只股票的投资组合通过 26% 的债务杠杆得到了放大。
收入投资者很难找到比 NPFD 提供的优先收益更好的选择——根据最新检查，它是市场上收益最高的优先基金。
4% 的净资产折扣在第一时间是适中的，但实际上比其长期平均折扣近 9% 还要贵。因此，我们并没有得到一个绝佳的交易——但几乎每月 10% 的收益，按月支付，掩盖了许多缺陷。
如何确保每月稳定的股息高达 14.9%
如果你的经历和我一样，你会发现你的每月账单多年来不断攀升——而且是 快速 的。
通货膨胀正在侵蚀美国人的财务安全，这就是为什么接近退休目标的投资者突然开始感到紧张。
100 万美元才能舒适退休？是的，也许在 COVID 之前。
但问题是：你很可能能够以一个现实的金额退休——实际上远低于一百万。
你只是不可以持有道琼斯蓝筹股。
你需要真正的股息强者——就像我在我的 “9% 每月支付组合” 中优先考虑的公司。
这名字就说明了一切。这些慷慨的股票和基金平均收益超过 9%，其中一些每年支付接近 15%。这足以仅靠股息生活，而无需动用你的退休金来产生现金。
所以，退休资金少于一百万美元？是的。这里是计算方法：
<ul>
<li>一个 60 万美元的退休金 可以赚取 54,000 美元——在美国的许多地方，这足以实现完全支付的退休，甚至不考虑社会保障！</li>
<li>假设你已经成功存下 一百万美元？9% 每月支付组合 每年将为你支付高达 90,000 美元的股息收入。</li>
</ul>
而且你不是每年兑现这些股息支票。也不是每季度。
你是 每个月 兑现一次。
不必因为每三个月收入不足而将资金投入某些股票——就像你领取薪水时一样，支付日是如此顺畅！
这些每月支付的股票不会长时间保持如此便宜。点击这里获取所有细节，将你的投资组合变成每月股息机器！
<h5>另见：</h5>
 沃伦·巴菲特的股息股票
 股息增长股票：25 位贵族
 未来的股息贵族：接近竞争者
此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。

优先股是一种较少为人知的投资选择，收益率可高达 9.9%。这些混合证券提供固定的股息和公司所有权，通常表现优于普通股。封闭式基金（CEFs）被认为是优先股的优越投资工具，提供更高的收益和折扣。John Hancock Premium Dividend Fund（PDT）和 Cohen & Steers Tax-Advantaged Preferred Securities and Income Fund（PTA）是提供吸引回报的 CEFs 示例，其中 PDT 的交易价格比其净资产价值低 11%

These Overlooked Monthly Income Machines Yield Up to 9.9% - And We Can Buy Them on Sale

nasdaq

John Hancock Premium Div Fd

Cohen & Steers Tax-Advantaged

苹果

摩根大通

Citizens Financial

富国银行

花旗

威瑞森

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

CITIZENS FINANCIAL GROUP INC DEP SHS REPSTG 1/40TH PERP PFD SR I

CITIZENS FINANCIAL GROUP INC 5% DEP SHS EA REP 1/40TH NON CUM SER E

CITIZENS FINANCIAL GROUP INC DEP SHS REPSTG 1/40TH PERP PFD SER H

WELLS FARGO & COMPANY DP SHS REP 1/1000TH INT NCUM PFD CL A DD

WELLS FARGO & COMPANY 7.5% PERP CONV PRF CLS 'A' SERIES 'L'

WELLS FARGO & COMPANY DEP SHS REP 1/1000 INT PER PFD SER Y A

WELLS FARGO & COMPANY DP SHS REP 1/1000TH INT NCUM PFD CL A CC

WELLS FARGO & COMPANY 4.75% DEP SHS 1/1000 NCUM PFD CL A SR Z

WELLS FARGO & COMPANY DEP SHS REP 1/1000TH INT PFD SR AA (CLA)

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

这些被忽视的月度收入工具收益率高达 9.9% - 我们可以趁打折时购买