布鲁克菲尔德可再生能源（Brookfield Renewable）在 2026 年第一季度报告了 “非常强劲的开局”，发布了创纪录的财务业绩，同时推进其开发管道，扩大资本回收计划，并执行新的融资以增强流动性并延长债务到期。
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<h2>创纪录的第一季度业绩和运营势头</h2>
首席执行官 Connor Teskey 表示，公司在第一季度产生了 3.75 亿美元 的运营资金（FFO），同比增长 19%，每单位增长 15%，相当于每单位 0.55 美元。首席财务官 Patrick Taylor 补充说，在过去 12 个月中，布鲁克菲尔德可再生能源交付了 13.94 亿美元 的 FFO，或每单位 2.08 美元，同比增长 13%，每单位增长 12%。
Teskey 表示，布鲁克菲尔德可再生能源在本季度投入或承诺了 22 亿美元 用于增长，净计入 BEP 的为 5.5 亿美元，并强调公司最近宣布的收购 Boralex 的协议。他还指出了开发进展，包括投产 1.8 吉瓦 的新容量，并从其 “先进开发管道” 中签约 1.7 吉瓦 的项目。
在细分市场表现方面，Taylor 表示水电的 FFO 总计为 2.1 亿美元，同比增长 “接近 30%”，得益于加拿大和哥伦比亚的强劲发电，以及出售美国非核心水电组合 25% 股权的实现收益，部分被美国运营中的水文条件较弱所抵消。风能和太阳能的 FFO 总计为 2.45 亿美元，同比增长 “超过 60%”，主要受开发、收购和资本回收的推动。分布式能源、储能和可持续解决方案贡献了 5800 万美元，反映了西屋（Westinghouse）的开发活动和增长，包括 “新反应堆设计和工程工作” 以及燃料和维护服务的有机增长。
<h2>能源市场背景：安全、需求和核能进展</h2>
Teskey 谈到了中东冲突的爆发，表示该地区员工和客户的安全是公司的 “最高优先事项”。他说，布鲁克菲尔德可再生能源在该地区的 “有限投资目前没有受到直接影响”，并继续表现良好。虽然一些市场的能源价格正在上涨，但他表示布鲁克菲尔德可再生能源 “基本上是签约的”，并不预计近期现金流会受到重大影响。
根据 Teskey 的说法，冲突重新引起了对 “能源安全” 的关注，强化了对可再生能源的投资，他将其描述为 “最低成本的发电形式”，不依赖于进口燃料。他还强调核能作为 “大型基础负荷发电” 的来源，燃料可以在现场储存。
他说，布鲁克菲尔德可再生能源在过去 12 个月内投产了超过 9 吉瓦 的新容量——“几乎是” 两年前交付量的两倍——并且仍然有望在 2027 年将年投产率提高到约 10 吉瓦。
关于核能，Teskey 提到了与美国政府的合作，涉及西屋（Westinghouse）的大型反应堆。他表示，公司在本季度在推进 “关键工作流” 方面取得了进展，包括为西屋的 AP1000 技术订购长期交货设备。在问答环节中，Teskey 表示讨论仍然 “非常活跃”，公司希望在 2026 年和 “近期” 宣布 “重大进展”，并将需求描述为来自 “购电方”、公用事业和政府。
当被问及可能阻碍公告的因素时，Teskey 表示他不会将其描述为瓶颈，而是需要在利益相关者之间达成一致——政府、公用事业、购电方和融资方——考虑到正在考虑的规模。
<h2>并购：布鲁克菲尔德的策略和 Boralex 交易</h2>
首席投资官 Jeh Vevaina 表示，布鲁克菲尔德可再生能源继续看到在执行其 “ 80 吉瓦 先进阶段开发管道” 和通过并购方面的诱人机会，同时强调公司 “严谨的投资方法” 没有改变。他将布鲁克菲尔德的并购优势描述为能够在全球公共和私人市场、开发生命周期的各个阶段进行大规模投资，得益于商业和运营能力。
Vevaina 表示，公司最近宣布的与 La Caisse 共同私有化 Boralex 的交易，跟随了之前的收购，包括 Neoen、OnPath 以及涉及 Geronimo、Deriva、Scout 和 Urban Grid 的美国交易。在电话中描述的 Boralex 条款下，La Caisse 将其持股从 15% 增加到 30%，而 BEP 和机构合作伙伴将以 65 亿美元 的隐含企业价值收购剩余的 70%。他说，该交易需经股东和惯例监管批准，预计将在年内完成。
Vevaina 表示，预计该收购在完成后将对财务业绩产生积极贡献，布鲁克菲尔德看到通过加速开发、扩大技术能力（包括电池储存）、通过共享最佳实践推动效率以及在平台内建立资产回收计划来提升价值的机会。
在回应有关更广泛的并购环境的问题时，Teskey 表示布鲁克菲尔德可再生能源继续看到公共市场机会，指出一些上市公司 “资本更为紧张”，因此不太能够利用强劲的需求。他表示，布鲁克菲尔德可再生能源看到 “在今年剩余时间内，私人和公共市场都有相当强劲的管道”。
<h2>资本回收规模扩大，包括 Northview Energy</h2>
Teskey 和 Taylor 都强调了扩大资本回收活动。Teskey 将其描述为与内部开发增长相关的 “非常自然的扩展”，公司可以将资产出售给 “低资本成本买家”，获取开发利润，并重新投入到增长中。他表示，公司并不朝着固定的年度目标努力，而是 “完全由我们在市场上看到的价值驱动”。
作为方向性指导，Teskey 提到了公司去年投资者日的评论，Brookfield Renewable 讨论了在五年内投入 90 亿到 100 亿美元 的股本用于增长，其中 “至少三分之一” 预计来自资产回收，如果市场价值保持强劲，可能会更多。他表示，公司看到的回报 “始终” 处于目标范围的高端或以上。
Taylor 表示，Brookfield Renewable 已关闭或同意出售预计产生约 28 亿美元 收益的资产，或 8.2 亿美元净收益给 BEP。他提到出售了公司在一组非核心美国水电资产中的剩余 50% 股权；在印度的 CleanMax IPO，Brookfield 出售了约一半的股权，并 “返还了我们所有的原始投资资本”，同时保持对未来增长的曝光；以及出售了来自 Deriva 平台的美国运营太阳能组合。Taylor 表示，CleanMax 至今产生了 25% 的内部收益率。
本季度活动的一个主要元素是 Northview Energy 的推出，这是一个专注于在北美运营可再生能源的私人可再生能源投资工具，与 BCI、挪威银行投资管理和 Brookfield 基金共同成立。Taylor 表示，Brookfield 通过出售 22 个运营中的陆上风电和公用事业规模太阳能资产为该投资工具提供了种子资金，产生了 13 亿美元 的收益，或 3.15 亿美元净收益给 BEP。他说，该安排提供了一个框架，可以在未来将额外开发的资产出售到该投资工具中，预计可产生高达 15 亿美元 的增量总收益。
在被问及节奏时，Teskey 表示，Brookfield 有 “选择权，但没有义务” 将符合条件的资产出售给 Northview，并预计初始资本承诺将在 2-3 到 2-4 年 的时间内使用。
<h2>融资活动和潜在的结构简化</h2>
Taylor 表示，Brookfield Renewable 在今年前三个月完成了 “几乎 40 亿美元 的融资”，延长了到期日并优化了资本结构。公司在季度末拥有超过 47 亿美元 的可用流动性。他强调发行了 5 亿加元 的 30 年期债券，这是公司实现的最紧缩的利差，使公司级债务的平均到期日达到了约 14 年，是其历史上最长的。
他还表示，Brookfield 正在推进安大略省 “规模水电资产组合” 的重新签约计划，一旦签署，预计将支持 “在今年计划的重大融资”。
在本季度，公司还为 BEPC 启动了一项市场发行股票计划，并在正常的回购计划下回购 BEP LP 单位。Taylor 表示，Brookfield 发行了 280 万 BEPC 股票，利用收益回购了同样数量的 BEP 单位，并产生了约 2700 万美元 的实现现金收益。
Brookfield Renewable 还披露正在探索是否将其结构简化为单一上市公司实体。Taylor 表示，公司正在评估是否可以在免税的基础上创建 “单一公司证券”，以增强流动性、增加指数纳入，并为投资者创造价值，更多细节预计将在今年晚些时候公布。在问答环节中，他表示审查刚刚开始，并未提供时间表。Teskey 补充说，公司不希望结构变化影响其分红政策。
展望未来，Taylor 重申了 Brookfield Renewable 专注于提供 12% 到 15% 的长期总回报，得益于其运营平台、严格的资本配置和扩大的资本回收计划。Teskey 表示，公司相信在短期到中期内能够超过其长期目标，即 10% 的每单位 FFO 年增长，推动因素包括并购、自然投产和资产回收，并补充说基础运营基本面和自然增长 “强劲如昔”。
<h2>关于 Brookfield Renewable NYSE: BEPC</h2>
Brookfield Renewable Corporation NYSE: BEPC 是全球领先的可再生能源资产的拥有者、运营者和开发者。通过其优先股证券，BEPC 为投资者提供了对水电、风能、太阳能和能源储存设施的多元化投资组合的曝光，这些设施由长期合同收入支撑。公司专注于向多个司法管辖区的批发和零售市场提供清洁能源，利用其母公司 Brookfield Asset Management 的经验和财务支持。
公司的业务遍及北美、南美、欧洲和亚太地区，拥有超过 23,000 兆瓦的运营能力。
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布鲁克菲尔德可再生能源

BEPC

布鲁克菲尔德可再生能源（NYSE:BEPC）公布了强劲的 2026 年第一季度业绩，运营资金（FFO）为 3.75 亿美元，同比增长 19%。公司推进了其开发管道，承诺投资 22 亿美元用于增长，并强调了最近达成的收购 Boralex 的协议。首席执行官 Connor Teskey 指出，在中东冲突背景下，能源安全的重要性，强调可再生能源作为低成本发电来源的优势。公司计划到 2027 年将年投产运行率提高到 10 吉瓦。收购 Boralex 预计将提升财务业绩并扩展技术能力

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