<p>7 月纽约世界糖#11 (SBN26) 周五收盘上涨 0.34 (+2.33%)，8 月伦敦 ICE 白糖#5 (SWQ26) 收盘上涨 7.60 (+1.73%)。</p>
<p>周五糖价大幅上涨，纽约糖价创下 3.5 周新高。人们担心更高的汽油价格将促使全球糖厂将更多甘蔗压榨转向乙醇生产而非糖，这支撑了糖价。Green Pool 商品专家周五将其全球 2026/27 年糖缺口预估从之前的-1.66 百万吨上调至-4.30 百万吨，原因是乙醇生产的增加以牺牲糖生产为代价。</p>
<p>不要错过任何一天：从原油到咖啡，免费注册 Barchart 的顶级商品分析。</p>
<p>汽油价格的强劲支撑了糖价，因为汽油（RBM26）在周四飙升至 3.75 年新高，推动了乙醇价格，并可能促使全球糖厂将更多甘蔗压榨转向乙醇生产而非糖，从而抑制糖供应。</p>
<p>巴西糖厂提高乙醇生产以牺牲糖的做法支撑了糖价。周四，Unica 报告称，2026/27 年巴西中南部糖产量在 4 月上半月同比下降 11.9% 至 647 万吨，糖厂将用于糖生产的甘蔗压榨比例从去年的 44.7% 降至 32.9%。周二，Conab 在其新糖季的初步报告中预计，2026/27 年巴西糖产量将下降 0.5% 至 43952 万吨，而乙醇产量将同比增长 7.2% 至 29259 百万升。</p>
<p>上个月，纽约糖在最近的期货合约中跌至 5.5 年低点，因市场预期全球供应充足且需求疲软。</p>
<p>上个月，糖价也受到压力，当时印度食品部长表示政府今年没有禁止糖出口的计划，缓解了人们对在伊朗战争导致原油供应中断后可能将更多糖转向乙醇生产的担忧。2 月 13 日，印度政府批准了额外的 50 万吨糖用于 2025/26 年度的出口，此外还有 11 月批准的 150 万吨。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配额制度，此前的降雨减少了产量并限制了国内供应。与此同时，美国农业部周四表示，预计 2026/27 年度印度将出现 250 万吨的糖盈余，这是两年来的首次盈余。印度是全球第二大糖生产国。</p>
<p>对巴西糖产量减少的前景支撑了价格。上周二，美国农业部预测 2026/27 年度巴西糖产量为 4250 万吨，同比下降 3%，原因是糖厂将更多甘蔗用于乙醇而非糖。</p>
<p>全球糖盈余减少的迹象也支撑了价格。上周二，Covrig Analytics 将其 2026/27 年度全球糖盈余预估从 140 万吨下调至 80 万吨。上周一，糖贸易商 Czarnikow 将其 2026/27 年度全球糖盈余预估从 340 万吨下调至 110 万吨，并将 2025/26 年度的盈余预估从 830 万吨下调至 580 万吨。</p>
<p>由于霍尔木兹海峡持续关闭，糖价也受到一些供应中断的担忧支撑。根据 Covrig Analytics 的说法，海峡的关闭限制了全球约 6% 的糖贸易，抑制了精炼糖的产量。</p>
<p>4 月 16 日，印度国家合作糖厂联合会报告称，印度 2025-26 年度从 10 月 1 日至 4 月 15 日的糖产量同比增长 7.7% 至 2748 万吨。3 月 11 日，印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）预计印度 2025/26 年度糖产量为 2930 万吨，同比增长 12%，低于之前的 3095 万吨预测。ISMA 还将印度用于乙醇生产的糖的预估从 7 月的 500 万吨下调至 340 万吨，这可能使印度能够增加糖出口。</p>
<p>国际糖组织（ISO）在 2 月 27 日预测 2025-26 年度将出现 122 万吨的糖盈余，此前 2024-25 年度为 346 万吨的缺口。ISO 表示，盈余是由于印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所驱动。ISO 预测 2025-26 年度全球糖产量将同比增长 3.0%，达到 1.813 亿吨。</p>
<p>美国农业部在 12 月 16 日发布的半年报中预测，全球 2025/26 年度糖产量将同比增长 4.6%，达到创纪录的 1.89318 亿吨，全球 2025/26 年度人类糖消费将同比增长 1.4%，达到创纪录的 1.77921 亿吨。美国农业部还预测，2025/26 年度全球糖期末库存将同比下降 2.9%，至 4118.8 万吨。美国农业部的外国农业服务（FAS）预测，巴西 2025/26 年度糖产量将同比增长 2.3%，达到创纪录的 4470 万吨。FAS 还预测，印度 2025/26 年度糖产量将同比增长 25%，达到 3525 万吨，受益于有利的季风降雨和增加的糖种植面积。此外，FAS 预测泰国 2025/26 年度糖产量将同比增长 2%，达到 1025 万吨。</p>
<p><em>在发布之日，Rich Asplund 并未直接或间接持有本文提到的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。有关更多信息，请查看 Barchart 披露政策。</em></p>
<p>来自 Barchart 的更多新闻</p>
<ul>
<li>CFTC 能做些什么？</li>
<li>大豆粕是一个价值购买机会，这些价格突显了这里的波动交易</li>
<li>糖价会涨到什么程度？</li>
<li>随着交易者平仓，大豆粕价格应开始上涨，压榨保持强劲</li>
</ul>
<p>本文中表达的观点和意见仅代表作者的观点，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>

糖期货基金 - Teucrium

SUGA

<p>糖价在周五大幅上涨，纽约糖价达到 3.5 周来的最高点，原因是由于汽油价格上涨导致糖厂转向乙醇生产，从而担忧全球产量减少。Green Pool 将 2026/27 年的全球糖缺口预估上调至-430 万吨，而巴西的糖产量预计将下降 0.5%。美国农业部预测印度将首次在两年内出现糖盈余，但总体来看，巴西产量减少和全球盈余减少的前景支持糖价上涨，同时霍尔木兹海峡的供应中断也加剧了这一趋势</p>

<p>July NY world sugar #11 (SBN26) on Friday closed up +0.34 (+2.33%), and Aug London ICE white sugar #5 (SWQ26) closed up +7.60 (+1.73%).</p>
<div class="lb-trans"><p>7 月纽约世界糖#11 (SBN26) 周五收盘上涨 0.34 (+2.33%)，8 月伦敦 ICE 白糖#5 (SWQ26) 收盘上涨 7.60 (+1.73%)。</p>
</div><p>Sugar prices rallied sharply on Friday, with NY sugar posting a 3.5-week high. Concerns that higher gasoline prices will prompt the world's sugar mills to divert more cane crushing to ethanol production rather than sugar are supporting sugar prices. Green Pool Commodity Specialists on Friday raised their global 2026/27 sugar deficit estimate to -4.30 MMT from a previous estimate of -1.66 MMT, citing a shift to higher ethanol production at the expense of sugar.</p>
<div class="lb-trans"><p>周五糖价大幅上涨，纽约糖价创下 3.5 周新高。人们担心更高的汽油价格将促使全球糖厂将更多甘蔗压榨转向乙醇生产而非糖，这支撑了糖价。Green Pool 商品专家周五将其全球 2026/27 年糖缺口预估从之前的-1.66 百万吨上调至-4.30 百万吨，原因是乙醇生产的增加以牺牲糖生产为代价。</p>
</div><p>Don’t Miss a Day:  From crude oil to coffee, sign up free for Barchart’s best-in-class commodity analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要错过任何一天：从原油到咖啡，免费注册 Barchart 的顶级商品分析。</p>
</div><p>Strength in gasoline prices is supportive for sugar, as gasoline (RBM26) surged to a 3.75-year high on Thursday, boosting ethanol prices and potentially persuading the world's sugar mills to divert more cane crushing toward ethanol production rather than sugar, thus curbing sugar supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>汽油价格的强劲支撑了糖价，因为汽油（RBM26）在周四飙升至 3.75 年新高，推动了乙醇价格，并可能促使全球糖厂将更多甘蔗压榨转向乙醇生产而非糖，从而抑制糖供应。</p>
</div><p>The action by Brazil's sugar mills to boost ethanol production at the expense of sugar is supportive for sugar prices. On Thursday, Unica reported that 2026/27 Brazil Center-South sugar production in the first half of April fell -11.9% y/y to 647 MT, with mills cutting the amount of cane crushed for sugar production to 32.9% from 44.7% last year. On Tuesday, Conab, in its initial report for the new sugar season, reported that 2026/27 Brazil sugar output will decline by -0.5% to 43,952 MT, while ethanol output will climb by +7.2% y/y to 29,259 million liters.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴西糖厂提高乙醇生产以牺牲糖的做法支撑了糖价。周四，Unica 报告称，2026/27 年巴西中南部糖产量在 4 月上半月同比下降 11.9% 至 647 万吨，糖厂将用于糖生产的甘蔗压榨比例从去年的 44.7% 降至 32.9%。周二，Conab 在其新糖季的初步报告中预计，2026/27 年巴西糖产量将下降 0.5% 至 43952 万吨，而乙醇产量将同比增长 7.2% 至 29259 百万升。</p>
</div><p>Last month, NY sugar fell to a 5.5-year low in the nearest futures contract amid expectations of abundant global supplies and tepid demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>上个月，纽约糖在最近的期货合约中跌至 5.5 年低点，因市场预期全球供应充足且需求疲软。</p>
</div><p>Sugar prices were also pressured last month when India's Food Secretary said the government has no plans to ban sugar exports this year, easing concerns that it could divert more sugar to make ethanol following the Iran war disruption to crude oil supplies. On February 13, India's government approved an additional 500,000 MT of sugar for export for the 2025/26 season, on top of the 1.5 MMT approved in November. India introduced a quota system for sugar exports in 2022/23 after late rain reduced production and limited domestic supplies. Meanwhile, the USDA on Thursday said it expects a 2026/27 sugar surplus in India of 2.5 MMT, the first surplus in two years. India is the world's second-largest sugar producer.</p>
<div class="lb-trans"><p>上个月，糖价也受到压力，当时印度食品部长表示政府今年没有禁止糖出口的计划，缓解了人们对在伊朗战争导致原油供应中断后可能将更多糖转向乙醇生产的担忧。2 月 13 日，印度政府批准了额外的 50 万吨糖用于 2025/26 年度的出口，此外还有 11 月批准的 150 万吨。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配额制度，此前的降雨减少了产量并限制了国内供应。与此同时，美国农业部周四表示，预计 2026/27 年度印度将出现 250 万吨的糖盈余，这是两年来的首次盈余。印度是全球第二大糖生产国。</p>
</div><p>The outlook for smaller Brazilian sugar output is supportive of prices. Last Tuesday, the USDA forecast Brazil's 2026/27 sugar production at 42.5 MMT, down -3% y/y, citing millers crushing more cane for ethanol than for sugar.</p>
<div class="lb-trans"><p>对巴西糖产量减少的前景支撑了价格。上周二，美国农业部预测 2026/27 年度巴西糖产量为 4250 万吨，同比下降 3%，原因是糖厂将更多甘蔗用于乙醇而非糖。</p>
</div><p>Signs of a smaller global sugar surplus are also supportive for prices. Last Tuesday, Covrig Analytics cut its 2026/27 global sugar surplus estimate to 800,000 MT from 1.4 MMT previously. Last Monday, sugar trader Czarnikow cut its 2026/27 global sugar surplus estimate to 1.1 MMT from 3.4 MMT in February, and cut its 2025/26 surplus estimate to 5.8 MT from 8.3 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球糖盈余减少的迹象也支撑了价格。上周二，Covrig Analytics 将其 2026/27 年度全球糖盈余预估从 140 万吨下调至 80 万吨。上周一，糖贸易商 Czarnikow 将其 2026/27 年度全球糖盈余预估从 340 万吨下调至 110 万吨，并将 2025/26 年度的盈余预估从 830 万吨下调至 580 万吨。</p>
</div><p>Sugar prices also have some support amid concerns over supply disruptions from the ongoing closure of the Strait of Hormuz. According to Covrig Analytics, the closure of the strait has curbed approximately 6% of the world's sugar trade, constraining refined sugar output.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于霍尔木兹海峡持续关闭，糖价也受到一些供应中断的担忧支撑。根据 Covrig Analytics 的说法，海峡的关闭限制了全球约 6% 的糖贸易，抑制了精炼糖的产量。</p>
</div><p>On April 16, India's National Federation of Cooperative Sugar Factories Ltd. reported that India's 2025-26 sugar production from Oct 1-Apr 15 was up +7.7% y/y to 27.48 MMT. On March 11, the Indian Sugar and Bio-energy Manufacturers Association (ISMA) projected India's 2025/26 sugar production at 29.3 MMT, up 12% y/y, below an earlier projection of 30.95 MMT. The ISMA also cut its estimate for sugar used for ethanol production in India to 3.4 MMT from a July forecast of 5 MMT, which may allow India to boost its sugar exports.</p>
<div class="lb-trans"><p>4 月 16 日，印度国家合作糖厂联合会报告称，印度 2025-26 年度从 10 月 1 日至 4 月 15 日的糖产量同比增长 7.7% 至 2748 万吨。3 月 11 日，印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）预计印度 2025/26 年度糖产量为 2930 万吨，同比增长 12%，低于之前的 3095 万吨预测。ISMA 还将印度用于乙醇生产的糖的预估从 7 月的 500 万吨下调至 340 万吨，这可能使印度能够增加糖出口。</p>
</div><p>The International Sugar Organization (ISO) on February 27 forecasted a +1.22 MMT (million metric ton) sugar surplus in 2025-26, following a -3.46 MMT deficit in 2024-25. ISO said the surplus is being driven by increased sugar production in India, Thailand, and Pakistan. ISO is forecasting a +3.0% y/y rise in global sugar production to 181.3 million MMT in 2025-26.</p>
<div class="lb-trans"><p>国际糖组织（ISO）在 2 月 27 日预测 2025-26 年度将出现 122 万吨的糖盈余，此前 2024-25 年度为 346 万吨的缺口。ISO 表示，盈余是由于印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所驱动。ISO 预测 2025-26 年度全球糖产量将同比增长 3.0%，达到 1.813 亿吨。</p>
</div><p>The USDA, in its bi-annual report released on December 16, projected that global 2025/26 sugar production would climb +4.6% y/y to a record 189.318 MMT and that global 2025/26 human sugar consumption would increase +1.4% y/y to a record 177.921 MMT. The USDA also forecast that 2025/26 global sugar ending stocks would fall by -2.9% y/y to 41.188 MMT. The USDA's Foreign Agricultural Service (FAS) predicted that Brazil's 2025/26 sugar production would rise by 2.3% y/y to a record 44.7 MMT. FAS also predicted that India's 2025/26 sugar production would increase by 25% y/y to 35.25 MMT, driven by favorable monsoon rains and increased sugar acreage. In addition, FAS predicted that Thailand's 2025/26 sugar production will increase by +2% y/y to 10.25 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国农业部在 12 月 16 日发布的半年报中预测，全球 2025/26 年度糖产量将同比增长 4.6%，达到创纪录的 1.89318 亿吨，全球 2025/26 年度人类糖消费将同比增长 1.4%，达到创纪录的 1.77921 亿吨。美国农业部还预测，2025/26 年度全球糖期末库存将同比下降 2.9%，至 4118.8 万吨。美国农业部的外国农业服务（FAS）预测，巴西 2025/26 年度糖产量将同比增长 2.3%，达到创纪录的 4470 万吨。FAS 还预测，印度 2025/26 年度糖产量将同比增长 25%，达到 3525 万吨，受益于有利的季风降雨和增加的糖种植面积。此外，FAS 预测泰国 2025/26 年度糖产量将同比增长 2%，达到 1025 万吨。</p>
</div><p><em>On the date of publication, Rich Asplund did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article. All information and data in this article is solely for informational purposes. For more information please view the Barchart Disclosure Policy here.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>在发布之日，Rich Asplund 并未直接或间接持有本文提到的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。有关更多信息，请查看 Barchart 披露政策。</em></p>
</div><p>More news from Barchart</p>
<div class="lb-trans"><p>来自 Barchart 的更多新闻</p>
</div><ul>
<li>What Can the CFTC Do About It?</li>
<li>Soybean Meal Is a Value-Buying Opportunity, And These Prices Highlight a Swing Trade Here</li>
<li>How Much Higher Will Sugar Prices Go Here?</li>
<li>Soybean Meal Prices Should Start Climbing Higher as Spreaders Unwind Trades, Crush Stays Strong</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>CFTC 能做些什么？</li>
<li>大豆粕是一个价值购买机会，这些价格突显了这里的波动交易</li>
<li>糖价会涨到什么程度？</li>
<li>随着交易者平仓，大豆粕价格应开始上涨，压榨保持强劲</li>
</ul>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文中表达的观点和意见仅代表作者的观点，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>
</div>

由于全球产量可能减少，糖价大幅上涨