闪迪｜10-Q：2026 财年 Q3 营收 59.5 亿美元超过预期

营收：截至 2026 财年 Q3，公布值为 59.5 亿美元，市场一致预期值为 47.35 亿美元，超过预期。

每股收益：截至 2026 财年 Q3，公布值为 23.03 美元，市场一致预期值为 14.178 美元，超过预期。

息税前利润：截至 2026 财年 Q3，公布值为 41.05 亿美元。

营收表现

截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，闪迪公司总营收为 59.5 亿美元，相比去年同期增长 251%。
截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，总营收为 112.83 亿美元，相比去年同期增长 107%。
截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，每千兆字节平均售价增长了 248%。
截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，每千兆字节平均售价增长了 76%。
截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，已售出艾字节与去年同期持平。
截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，已售出艾字节增长了 18%。

按终端市场划分的营收

数据中心

截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，营收为 14.67 亿美元，同比增长 645%。增长主要得益于每千兆字节平均售价增长 186% 和已售出艾字节增长 160%。
截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，营收为 21.76 亿美元，同比增长 191%。增长主要得益于已售出艾字节增长 79% 和每千兆字节平均售价增长 63%。

边缘计算

截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，营收为 36.63 亿美元，同比增长 295%。增长主要得益于每千兆字节平均售价增长 343%，部分被已售出艾字节下降 10% 所抵消。
截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，营收为 67.28 亿美元，同比增长 123%。增长主要得益于每千兆字节平均售价增长 99% 和已售出艾字节增长 12%。

消费电子

截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，营收为 8.2 亿美元，同比增长 44%。增长主要得益于每千兆字节平均售价增长 139%，部分被已售出艾字节下降 40% 所抵消。
截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，营收为 23.79 亿美元，同比增长 41%。增长主要得益于每千兆字节平均售价增长 39% 和已售出艾字节增长 2%。

按地理区域划分的营收

亚洲：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月营收为 42.72 亿美元，九个月营收为 78.5 亿美元。
美洲：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月营收为 12.09 亿美元，九个月营收为 21.28 亿美元。
欧洲、中东和非洲：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月营收为 4.69 亿美元，九个月营收为 13.05 亿美元。

经营业绩

毛利润：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，毛利润为 46.62 亿美元，相比去年同期增长 42.8 亿美元。截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，毛利润为 68.9 亿美元，相比去年同期增长 51.76 亿美元。
毛利率：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，毛利率从去年同期的 22.5% 增至 78.4%，提高了 5600 个基点。截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，毛利率从去年同期的 31.4% 增至 61.1%，提高了 3000 个基点。
营业收入：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，营业收入为 41.11 亿美元，相比去年同期的-18.81 亿美元大幅改善。截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，营业收入为 53.52 亿美元，相比去年同期的-13.95 亿美元大幅改善。
研发费用：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，研发费用为 3.37 亿美元，同比增长 5200 万美元。截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，研发费用为 9.8 亿美元，同比增长 1.33 亿美元。
销售、一般及行政费用：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，销售、一般及行政费用为 1.61 亿美元，同比增长 2200 万美元。截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，销售、一般及行政费用为 4.79 亿美元，同比增长 6800 万美元。
商誉减值：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月和九个月，未发生商誉减值费用，相比去年同期记录的 18.3 亿美元减值费用有所减少。
债务清偿损失：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月和九个月，债务清偿损失为 4600 万美元，去年同期未发生此项费用。
业务拆分成本：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，业务拆分成本为 700 万美元，相比去年同期减少 200 万美元。截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，业务拆分成本为 2500 万美元，相比去年同期减少 2500 万美元。
净收入：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，净收入为 36.15 亿美元，相比去年同期的-19.33 亿美元大幅改善。截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，净收入为 45.3 亿美元，相比去年同期的-16.18 亿美元大幅改善。

现金流

经营活动现金流：截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，经营活动现金流为 45.45 亿美元，相比去年同期的-1000 万美元显著增加。
投资活动现金流：截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，投资活动现金流为-2.63 亿美元，相比去年同期有所下降。
融资活动现金流：截至 2026 年 4 月 3 日的九个月，融资活动现金流为-20.25 亿美元，相比去年同期有所下降。
现金转换周期：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，现金转换周期为 140 天，相比去年同期的 150 天有所改善。

独特指标

客户集中度：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月和九个月，前十大客户分别贡献了 46% 和 41% 的净营收。截至 2026 年 4 月 3 日的三个月，有一个客户的净营收占比超过 10%。
销售激励和营销计划：截至 2026 年 4 月 3 日的三个月和九个月，这些计划分别占总营收的 12% 和 13%。
Flash Ventures 相关承诺：截至 2026 年 4 月 3 日，最大可估算损失敞口为 29.67 亿美元，包括应收票据 4.83 亿美元、股权投资 2.01 亿美元、经营租赁担保 9.93 亿美元以及存货和预付款 12.9 亿美元。
未摊销薪酬成本：截至 2026 年 4 月 3 日，受限股单位和绩效股单位的未摊销薪酬成本为 3.64 亿美元，员工股票购买计划为 1900 万美元。
未确认税收优惠负债：截至 2026 年 4 月 3 日，未确认税收优惠负债为 2.53 亿美元，其中约 2.44 亿美元可能导致潜在的现金支付。
远期外汇合约敏感性：截至 2026 年 4 月 3 日，假设外汇汇率相对于美元出现 10% 的不利变动，将导致 2900 万美元的外汇公允价值损失。
长期承诺：截至 2026 年 4 月 3 日，总计 127.93 亿美元的长期承诺，包括 Flash Ventures 相关承诺 65.43 亿美元、采购义务及其他承诺 49.7 亿美元、投资承诺 9.72 亿美元和经营租赁 3.08 亿美元。
Nanya Technology Corporation 股权投资：闪迪公司同意以 9.72 亿美元购买 Nanya Technology Corporation 约 1.39 亿股普通股，占其完全稀释后已发行普通股的约 3.9%。此项支付已于 2026 年 4 月 8 日完成。
股票回购计划：2026 年 4 月 30 日，董事会批准了一项 60 亿美元的股票回购计划，预计将由经营现金流提供资金。

展望与战略

闪迪公司预计人工智能基础设施的快速增长将推动对高性能存储产品的需求，并带动 NAND 存储以支持这些工作负载，从而增加收入。当前的需求环境已导致定价转变，对公司业务产生积极影响，预计这些有利的定价趋势将对营收和经营现金流产生积极影响。闪迪公司预计这些状况将持续到 2026 日历年及以后，并计划投资并分配资源以抓住短期和长期的客户和公司高价值机会。