【新加坡】在 2026 年 4 月的最后一个交易时段之前，新加坡七个行业在 2026 年前四个月录得净机构流入，工业部门以 4.94 亿新元领先，其次是科技部门 3.26 亿新元和非周期消费品部门 2.06 亿新元。
新加坡工业部门上市股票超过 130 只。截止到 2026 年 4 月 29 日（2026 年 4 月），该部门的平均每日成交额（ADT）从 2025 年 4 月的 2.94 亿新元上升至 4.07 亿新元，反映出交易活动明显增加。在同一时期，部门的中位数估值从 2025 年 4 月底的 10 倍收益上升至 14 倍，而净机构流入从 2025 年 4 月的 1.84 亿新元上升至 2026 年 4 月的 4.94 亿新元。
市场总市值从 1140 亿新元扩大至 1640 亿新元。市场质量也有所改善，根据五天的比较快照，中位数买卖价差从 487 个基点缩小至 285 个基点。报告的回报略有改善，部门的股本回报率从 4.4% 上升至 5.5%。
这 130 多家公司涵盖基础设施、工程、建筑、海洋、运输、工业活动及相关运营系统，其收益通常与交付量、执行能力和资产负债表纪律相关。它们共同支撑着新加坡经济中的基础设施、运输网络、工业能力和服务平台，包括运营公司和多元化控股结构。
核心基础设施、工程和建筑的例子包括海庭（海洋和海洋工程及制造）、雷春集团（地下公用设施和道路基础设施工程）、OKP 控股（土木工程和基础设施建设）以及高兄弟生态工程（水和环境基础设施）。
运输、流动性和物流系统的例子包括康福德高和 SBS Transit（公共交通运营）、中国航空油料（航空燃料供应和物流）以及 Sats（航空服务，包括地面处理和餐饮）。
工业生产和专业服务的例子包括 Tiong Woon Corporation（重型起重和运输服务）、BRC Asia（钢筋制造和供应）、GRC（建筑和土木基础设施支持服务）以及 XMH Holdings（海洋和工业动力系统分配及工程支持）。
支持系统、平台和运营支持的例子包括亚洲信用局（数据和风险基础设施）、HRnetGroup（劳动力和就业服务）以及 Winking Studios（数字内容和互动媒体服务）。该部分还包括多元化的运营系统，如控股公司，包括怡和控股，其收益来源于跨多个平台的运营业务组合。
截至 2026 年 4 月 29 日，两个最大部门——核心基础设施、工程和建筑，以及运输、流动性和物流系统——共同占据总市值的 80% 和 2026 年 4 月的 ADT 的 89%。单独来看，核心基础设施占市值的 55% 和 ADT 的 62%，而运输、流动性和物流系统分别贡献 25% 和 27%。
<h2>逢来发：在 2025 财年盈利转变后内部人士购股</h2>
逢来发执行副主席兼集团首席执行官王美华于 4 月 28 日以每股 0.097 新元的平均价格购买了 244,400 股。这笔交易使他在公司的总持股比例增加至约 47.34% 的已发行股本，包括视为持股的利益。王博士是该集团的创始人，负责其整体战略方向、规划和业务发展。
逢来发经营着一个房地产开发和房地产业务，同时拥有一个不断增长的大理石采矿部门，资产主要位于柬埔寨。该集团的收益结构受到资产变现、已完成开发的租金收入和采石场运营的工业生产的影响。
在其 2025 财年（截至 12 月 31 日），该集团实现了归属于股东的盈利，得益于将已完成开发的物业重新分类为投资物业所带来的 1690 万新元收益，以及更高的毛利润贡献。
收入主要来自大理石块销售、D’Seaview 的物业销售和投资物业的租金收入，反映出更为多元化的收入基础。大理石采矿部门在年内加大了运营力度，成为集团收入的重要贡献者。
在 2025 财年，该集团推进了专注于资产利用和各部门收益韧性的运营和战略举措。
在房地产方面，开发资产被重新定位为投资物业，以支持经常性收入，同时在挑战重重的柬埔寨市场中保持稳定的销售活动和租赁组合稳定性。大理石采矿部门在更高的石材产量和效率下交付了改善的运营结果，增强了收入多样化，并为进一步的生产扩展提供了平台。
<h2>佳福：在 2025 财年盈利韧性后内部人士购股</h2>
佳福独立非执行董事 Basil Chan 于 4 月 27 日以总计 21,000 新元的价格购买了 20,000 股。这笔交易使他在公司的直接持股比例增加至约 0.004% 的已发行股本。Chan 于 2025 年 7 月被任命为董事，并在审计和风险委员会任职。
QAF 经营着一个区域食品业务，涵盖面包制造、分销和仓储，业务遍及新加坡、马来西亚、菲律宾和澳大利亚。该集团的盈利模式主要依赖于品牌消费品、路线密度和运营规模，同时马来西亚合资企业 Gardenia Bakeries (KL) 也做出了重要贡献。
在 2025 财年（截至 12 月 31 日），该集团报告了更高的盈利能力，归属于股东的利润为 3980 万新元，尽管收入基本持平。盈利的韧性得益于成本控制、改善的股息覆盖率以及约 1.91 亿新元的净现金头寸。
报告结果受益于有利的外汇变动和合资企业层面的非现金减值回转，而核心面包和分销部门的运营表现则保持混合状态。
在 2025 财年，管理层专注于运营效率、资本纪律和在消费环境疲软中保持盈利稳定。Impact Capital Asset Management 在 4 月指出，资产负债表提供了有意义的下行保护，并支持股息的可持续性，同时强调年度利润表现受到合资企业贡献和会计项目的影响。
<h2>PSC：董事会确认地缘政治冲突无重大影响后内部人士增持</h2>
PSC 的非执行独立董事 Paul Tan 于 4 月 27 日以每股 0.48 新元的平均价格购买了 100,000 股。这笔交易使他在公司的直接持股比例增加至约 0.018%。Tan 于 2024 年 4 月被任命为董事，并担任审计与风险委员会主席。
PSC 经营着一个区域消费必需品业务，涵盖食品分销、品牌消费品和制造，以及一个战略包装部门。其核心消费活动包括新加坡、马来西亚及部分国际市场的米、食用油、豆腐、面条、咖啡、纸巾和家居产品，得益于成熟的分销平台和长期品牌组合。
该集团还持有 Tat Seng Packaging Group 的多数股权，提供在新加坡和中国的包装业务曝光。
在 2025 财年（截至 12 月 31 日），该集团报告归属于股东的利润为 2160 万新元，收入为 4.772 亿新元。由于中国包装条件疲软和货币影响，盈利同比有所减弱，而新加坡和马来西亚的消费业务仍保持盈利。
资产负债表保持流动性，现金及现金等价物约为 2.05 亿新元。已提议每股 0.02 新元的总股息。
在 2025 财年，管理层专注于保持运营稳定，并在外部环境波动中管理更高的投入、物流和能源相关成本。年度报告中列出的战略优先事项集中在强化核心品牌、扩展分销渠道、增强供应链韧性和提高运营效率。
在年度股东大会前，董事会回应股东的询问表示，集团的运营保持稳定，已识别的成本压力在此阶段被评估为可控。
<h2>Hong Leong Asia：基于平台的工业强化资本灵活性</h2>
Hong Leong Asia 反映了一个基于平台的工业盈利模式，运营结果围绕交付量、资产利用率和产品执行展开，涵盖两个成熟的业务线。
在 4 月 29 日，Hong Leong Asia 宣布以每股 2.90 新元的价格配售 5000 万新股，筹集约 1.45 亿新元的总收入，CGS International Securities Singapore 被任命为唯一配售代理。
约 1.423 亿新元的净收入主要用于一般企业用途，包括投资、业务扩展和偿还借款，其余部分用于营运资金。此次配售约占发行前已发行股份的 6.7%，并不会导致控制权的变化。
该交易基于两个工业平台的运营基础。在动力系统解决方案方面，中国玉柴在运输、工业、海洋和发电应用中大规模运营，服务于亚洲的移动性、基础设施和工业终端市场。在建筑材料方面，该集团在新加坡和马来西亚运营一个综合水泥、预拌混凝土和预制产品组合，供应公共基础设施、住房和商业建筑项目，订单可见性与中期项目管道相关联。
在这两个平台上，运营结果围绕交付量、资产利用率和产品执行展开，得益于长期品牌、应用创新和增量产能部署。2025 财年收入约为 52 亿新元。此次配售增强了资本灵活性和资金韧性，与 Hong Leong Asia 长期周期的工业盈利模式及其持续为股东回报的关注一致。
<h2>Green Build Technology：向 Helyon 提议配售</h2>
Green Build Technology 于 4 月 29 日提议配售 6 亿新股，每股 0.016 新元，筹集 960 万新元的总收入，并附带 3.6 亿个不可转让的免费认股权证，行使价为每股 0.02 新元，面向 Helyon，这是一家新成立的在数据中心和信息服务领域的新加坡实体。
发行价格相当于在签署认购协议前最后一个交易日（4 月 13 日）交易的每股 0.02 新元的成交量加权平均价格的 20% 折扣。完成后，Helyon 将持有扩大的股本的 63.68%，在完全行使认股权证后将上升至 73.72%，这将触发股东批准要求和根据收购守则的强制性全面要约。
约 910 万新元的净收益主要用于营运资金和未来业务扩展，而完全行使认股权证可能提供额外的 720 万新元，显著增强集团截至 2025 财年的资产负债表，改善净有形负债状况。
作者是新加坡交易所的市场策略师。要阅读新加坡交易所的市场研究报告，请访问 sgx.com/research 。

佳福

逢来发

海庭

康福德高企业

在 2026 年前四个月，新加坡的工业部门以 4.94 亿新元引领机构资金流入，其次是科技和非周期性消费品。该部门的平均每日成交额上升至 4.07 亿新元，中位数估值从 10 倍收益增加至 14 倍。值得注意的公司包括海庭和康福德高企业。此外，逢来发的首席执行官在 2025 财年盈利后增加了持股，而佳福的董事在盈利表现稳健后也购买了股票。总体来看，工业部门显示出显著的增长和改善的市场质量

工业板块在今年以来的机构资金流入中处于领先地位