营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 14.46 亿美元，市场一致预期值为 14.1 亿美元，超过预期。每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 3.73 美元，市场一致预期值为 3.6359 美元，超过预期。息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 1.76 亿美元。<h3>综合财务表现</h3>截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月，TopBuild Corp. 的净销售额为 1,445,860 千美元，较 2025 年同期增长 17.2%。毛利润为 400,253 千美元，毛利率为 27.7%，低于 2025 年同期的 28.5%，主要受销量下降和客户定价降低影响。销售、一般及行政费用为 225,210 千美元，占销售额的 15.6%，高于 2025 年同期的 14.1%，主要由于收购带来的额外费用。营业利润为 175,043 千美元，营业利润率为 12.1%，低于 2025 年同期的 14.4%。净收入为 104,813 千美元，净利率为 7.2%，低于 2025 年同期的 10.0%。其他费用净额为-35,296 千美元，主要受利息支出增加和利息收入减少影响。所得税费用为-34,934 千美元，有效税率为 25.0%。<h3>分部门财务指标</h3><h4>安装服务部门</h4><ul><li>净销售额：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月，净销售额为 777,329 千美元，较 2025 年同期增长 4.3%，其中收购贡献 16.9% 的增长，但被销量下降 9.8% 和销售价格下降 2.9% 所抵消。</li><li>营业利润：为 119,191 千美元，较 2025 年同期下降 8.0%。</li><li>营业利润率：从 2025 年同期的 17.4% 下降至 15.3%，主要原因是销量下降、客户定价降低以及收购带来的额外销售、一般及行政费用。</li></ul><h4>专业分销部门</h4><ul><li>净销售额：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月，净销售额为 737,080 千美元，较 2025 年同期增长 31.7%，其中收购贡献 31.1% 的增长，销售价格上涨 0.3%，销量增长 0.3%。</li><li>营业利润：为 80,008 千美元，较 2025 年同期增长 15.9%。</li><li>营业利润率：从 2025 年同期的 12.3% 下降至 10.9%，主要原因是收购带来的额外销售、一般及行政费用。</li></ul><h3>现金流</h3><ul><li>经营活动提供的现金流：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月，经营活动提供的净现金流为 160,736 千美元，较 2025 年同期增加 8,100 千美元，主要得益于营运资本账户的有利变动。</li><li>投资活动使用的现金流：为-41,493 千美元，主要包括收购支出 27,900 千美元和购买不动产及设备 14,000 千美元。</li><li>融资活动使用的现金流：为-34,385 千美元，主要用于股权激励和股票期权行使相关的净现金流出、偿还债务和融资租赁本金。</li></ul><h3>债务和流动性</h3><ul><li>长期债务：截至 2026 年 3 月 31 日，长期债务净额为 2,769,888 千美元。</li><li>可用流动性：截至 2026 年 3 月 31 日，TopBuild Corp. 的可用流动性总额为 1,202,950 千美元，包括现金及现金等价物 268,847 千美元和循环信贷额度下的可用额度 934,103 千美元。公司符合信贷协议中的契约规定。</li></ul><h3>其他关键指标</h3><ul><li>商誉：截至 2026 年 3 月 31 日为 3,070,940 千美元，较 2025 年 12 月 31 日有所增加，主要反映本期收购及对过去收购业务的计量期调整。</li><li>其他无形资产净额：截至 2026 年 3 月 31 日为 1,325,038 千美元。</li><li>摊销费用：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 35,880 千美元，高于 2025 年同期的 18,156 千美元。</li><li>收购活动：TopBuild Corp. 在 2026 年第一季度和第二季度进行了多项收购，包括 Applied Coatings 和 Upstate Spray Foam（总购买价约 27,500 千美元）、Johnson Roofing（购买价约 25,000 千美元）和 Claremont（购买价约 30,000 千美元）。</li><li>QXO 交易：2026 年 4 月 18 日，TopBuild Corp. 与 QXO, Inc. 签订最终合并协议，TopBuild Corp. 的每股普通股将转换为现金 505.00 美元或 QXO, Inc. 的 20.200 股普通股，该交易尚待股东和监管机构批准。</li><li>股份回购计划：截至 2026 年 3 月 31 日，2025 年股份回购计划下仍有 753,900 千美元可用于回购股份，本季度未执行股份回购。</li></ul><h3>战略与未来展望</h3>TopBuild Corp. 对住宅新建市场的长期基本面保持乐观，尽管近期面临高价格和借贷成本的挑战。公司认为，重型商业和工业积压订单强劲，投标活动活跃，且近期收购支持其对安装服务和专业分销部门商业/工业销售的积极看法。此外，工业场所的定期维护、服务和维修工作是公司业务持续的需求驱动力。

TopBuild｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 14.46 亿美元超过预期