完整文字记录：Transocean 2026 年第一季度财报电话会议

在周二，Transocean（纽约证券交易所代码：RIG）在其财报电话会议上讨论了第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。 Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据的服务。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。 查看网络直播：https://edge.media-server.com/mmc/p/gfc7ices/ 摘要 Transocean 报告了强劲的运营表现，正常运行时间达到 98%，调整后的 EBITDA 为 4.4 亿美元，表明利润率超过 40%。 该公司将其订单积压增加了约 16 亿美元，提升至超过 70 亿美元，并在挪威、巴西和东地中海签署了重要合同。 Transocean 计划通过运营改进和淘汰闲置资产，到 2026 年实现 2.5 亿美元的成本节约。 该公司对未来需求持乐观态度，预计到 2027 年底深水利用率将接近 100%，这主要受到全球能源安全问题的推动。 Transocean 宣布即将收购 Valaris，预计在多个国家获得反垄断批准，并预见收购后将实现超过 2 亿美元的成本协同效应。 全年指导略有更新，收入预测因时间推移和资本支出预期增加 2000 万美元而调整。 该公司通过偿还 Deepwater Titan Notes 减少了 3.58 亿美元的债务，节省了近 4000 万美元的利息支出。 完整会议记录 主持人 大家早上好。欢迎参加今天的 Transocean 2026 年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者均为静音模式。稍后，您将有机会在问答环节提问，任何时候要注册提问，请按电话上的星号一。此外，您可以通过按星号二将自己移出队列。请注意，今天的电话会议正在录音，我将随时待命。如果您需要任何帮助，现在我很高兴将会议交给副总裁兼财务主管 David Keddington 先生。Keddington 先生，请继续。 David Keddington（副总裁兼财务主管） 谢谢 Bo，大家早上好。欢迎参加 Transocean 的第一季度财报电话会议。今天的会议将由 Transocean 的总裁兼首席执行官 Keelan Adamson 主持。Keelan 将与 Transocean 的其他高管团队成员一起出席，包括首席财务官 Thad Beta 和首席商务官 Roddy McKenzie。除了今天会议上分享的评论外，我们还希望您查看我们昨天发布的财报、船队状态报告和 8K 文件，这些文件包含了更多信息，均可在 Transocean 的网站上找到，网址为 www.deepwater.com。在我们准备好的评论之后，我们将开放电话会议以供提问。请将您的询问限制为一个问题和一个后续问题，这样我们可以听到更多参与者的声音。在开始之前，我想提醒大家，今天的电话会议将包含前瞻性声明，这些声明面临风险和不确定性，可能导致实际结果与预期有重大差异。接下来，我将把时间交给 Transocean 的首席执行官 Keelan Adamson。早上好，欢迎参加我们的第一季度电话会议。今天我们将讨论几个主题。首先，回顾我们在第一季度的成就。接下来，我将提供一些市场更新，包括对中东事件对我们业务影响的看法。然后，我将更新您关于 Valaris 收购的进展。最后，Thad 将对我们的财务业绩和指导做一些评论。首先，本季度的运营表现非常强劲，正常运行时间达到 98%。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 4.4 亿美元，意味着超过 40% 的良好利润率。我们在此期间的平均日收入为 47.6 万美元，是十多年来的最高水平。这些结果是在安全高效的工作环境下实现的，没有发生任何重大人身伤害或运营完整性事件。这一卓越表现归功于我们团队致力于为客户提供一流服务的奉献精神。我们致力于消除业务中的成本，并计划在 2024 年基准基础上，到 2026 年实现总计 2.5 亿美元的节省。正如我们所讨论的，这些节省与我们如何运营钻井作业的持续改进有关，包括从船队中剔除闲置和停用资产、更高效的维护支出以及减少岸基支持基础设施。自我们 2 月份的电话会议以来，我们已宣布约 16 亿美元的订单积压，包括在挪威、巴西和东地中海的五艘钻井平台的新合同和合同延期，使我们的订单积压总额超过 70 亿美元。正如我们昨天发布的船队状态报告所示，这一订单积压的近三分之一与 Transocean Barents 与 Var Energy 在挪威签订的为期三年的合同有关，当前合同费率为 45 万美元。该项目预计将在 2027 年中期开始，并包括完全行使的选项，可能使 Barents 在挪威工作到 2034 年。我们非常高兴能够与 VAR Energy 在巴西建立新的长期战略关系。我们的三艘超深水船舶，其中两艘为第六代，一艘为第七代，获得了 Petrobras 的合同延期。第六代钻井船 Deepwater Orion 和 Deepwater Corcovado 各获得了三年的合同延期，共同贡献约 8.45 亿美元的新增订单积压，将钻井平台的承诺延续到 2030 年。第七代钻井船 Deepwater Aquila 获得了一年的延期，贡献约 1.6 亿美元的新增订单积压，将钻井平台的承诺延续到 2028 年中期。最后，在东地中海，Deepwater Asgard 获得了一份五口井的合同，贡献约 1.58 亿美元的订单积压，将钻井平台的承诺延续到 2027 年底。包括这些公告在内，我们 2026 年和 2027 年的合同覆盖率目前分别为 86% 和 73%，为未来的现金流提供了强有力的基础，并为持续的债务和利息支出减少提供了可见性。相关地，正如之前披露的，我们已偿还 Deepwater Titan Notes 的余额，减少债务 3.58 亿美元，超出我们的计划到期债务。这与我们致力于去杠杆化、简化资产负债表和尽快减少利息支出是一致的。关于我们业务的前景，我们继续看到对我们钻井平台和服务的需求改善。虽然近期中东事件并未直接影响 Transocean 的运营，但进一步暴露了全球能源供应链的脆弱性，至少在绝对意义上加剧了全球能源安全的紧迫性。这强化了我们的论点，即离岸勘探和开发将在可预见的未来构成石油和天然气供应的一个重要组成部分。现在我将提供全球发展机会的总结。本季度的合同授予和招标机会数量仍然很高，对多年度项目的可见性显著改善。截至 2026 年，S&P PetroData 已列出 61 个新签浮动装置的 80 个钻井年。假设机会如预期实现，我们现在预计到 2027 年底，深水利用率接近 100%，为显著改善的商业环境奠定基础。首先看美国墨西哥湾，长期需求保持稳定，受到近期租赁授予的支持。在短期内，任何疲软可能导致一些高规格资产在获得新工作之前出现闲置时间。然而，考虑到高企的原油价格，我们不会感到惊讶，如果某些在该市场运营的客户选择利用这一短期机会。在巴西，经过近期的混合和延期谈判，Petrobras 授予了约 38 个钻井年，以确保其未来几年的战略能力。我们预计 Petrobras 将在今年晚些时候重返市场，以确保 2027 年下半年及以后的额外能力，以满足增量国际石油公司需求支持的额外勘探和生产活动。预计巴西的整体钻井数量在未来五年内将保持在 30 到 33 艘之间。正如我们上个季度强调的，非洲终于显示出可衡量和更一致的增长。我们预计该地区的钻井数量将从目前的约 15 个单位增加到至少 20 个，预计在未来一到两年内实现。在莫桑比克，ENI 已经授予了一项多年项目，预计今年将从 Exxon 和 Total 获得另外两个授予。在尼日利亚，壳牌、雪佛龙和埃克森最近授予了他们的发展项目，而 Total 刚刚发布了一项新的招标，计划在 2026 年下半年启动一个多口井项目。在纳米比亚，我们继续期待几家主要公司，包括最近的 BP 在该国评估机会，而在象牙海岸，ENI 已发布了一项为期三年的单钻井招标，预计在 2027 年初开始。在地中海，我们最近为 Deepwater Asgard 的合同满足了该地区日益增长的需求，预计在 2027 年启动的钻井项目将很快获得其他多个授予。预计该地区的钻井数量将稳定在约 7 个单位。现在转向东南亚和印度，我们预计国内生产和勘探计划将在 2027 年开始推动活动的显著增加。在印度尼西亚，目前正在招标的项目可能为市场增加 10 个钻井年，而该市场目前仅有一艘钻井平台在运营。正如我们在上次电话会议中讨论的，预计 ONGC 和印度石油公司将在 2027 年大幅扩展该地区的船队，增加多达四艘钻井船和两艘半潜式钻井平台，可能增加 20 个增量钻井年。在挪威，高规格恶劣环境半潜式钻井平台的利用率在 2028 年前仍然强劲，受到 Var Energy、Equinor 和 AcurBP 近期授予的支持。大多数运营商已经在市场上寻求从 2028 年起的能力，这表明这些单位的利用率在未来几年应保持在接近 100% 的水平。总之，已知储备的开发和对新勘探的需求继续建立强劲的势头，最近的授予公告增加和众多正在进行的多年度机会招标就是明证。我们的船队在这一改善的商业环境中处于理想位置，可以捕捉价值。最后，关于 Valeris 的收购，我们需要在七个国家寻求反垄断批准，并已在沙特阿拉伯和特立尼达和多巴哥获得批准。截至昨天，我们收到了美国司法部的第二次信息请求，作为其反垄断审查的延续。此外，我们继续与反垄断机构合作，争取在安哥拉、澳大利亚、巴西和埃及获得批准。我们对全球监管审查的结果持乐观态度，并相信我们将在 2026 年下半年完成交易。我们对合并公司的能力和潜力感到兴奋。在交易完成之前，我们将继续作为独立公司开展业务。然而，我们在整合和业务连续性规划方面已经取得了实质性进展。我们对实现超过 2 亿美元的成本协同充满信心，这一数字是我之前提到的约 2.5 亿美元的独立成本削减计划的增量。在财务上，Transocean 预计将拥有约 120 亿美元的订单积压。合并公司的强劲现金流将继续加速减少总债务，预计在交易完成后约 24 个月内，杠杆率将降至约 1.5 倍的 EBITDA。收购 Valeris 与 Transocean 的战略优先事项基本一致。我们将成为行业领导者，具备规模、范围和地理覆盖能力，能够有效支持客户以成本效益的方式从全球离岸储备中交付碳氢化合物。现在我将把电话会议交给 Thad，让他对我们的财务表现和指导做一些简要评论。 Thad Beta (首席财务官) 谢谢你，Keelan，大家好。你们更新模型所需的大部分信息已在我们昨晚发布的材料中提供，因此我今天早上只做几条简要说明。我们在今年前三个月的表现超出了我们在二月份提供的指导范围内的预测。正如 Keelan 所指出的，合同钻井收入为 10.8 亿美元，反映了本季度卓越的运营，包括收入效率超过 97%，而我们的指导为 96.5%。这在本季度价值约 900 万美元。此外，收入中还包括由于深水 Proteus 合同提前结束而确认的 1800 万美元收入。此外，较高的补充收入和有利的外汇效应，尽管在我们的运营和维护成本中大部分被抵消，总计约 1800 万美元。运营和维护费用以及一般和行政费用分别为 6.06 亿美元和 4900 万美元。调整后的 EBITDA 为 4.4 亿美元，转化为超过 40% 的利润率，运营现金流为 1.64 亿美元。136 百万美元的自由现金流反映了运营现金流减去本期 2800 万美元的资本支出。第一季度自由现金流的降低对我们来说并不罕见，通常与收款时间和较高的工资义务等因素有关。我们在季度末的无约束现金余额为 3.3 亿美元，截至 5 月 4 日已增加至约 4.95 亿美元。我们的财报包括第二季度的指导，并仅对全年指导进行了轻微更新。对于 Transocean 的独立业务，年度指导中只有两个变化需要注意。首先，我们全年收入范围的上限减少了 5000 万美元，降至 39 亿美元，主要是为了反映时间的推移。虽然有许多谈判正在进行中，但这包括了 CAPEs，因为需要必要的提前时间来规划和开始工作。我们在 2026 年合同安排中填补某些空缺的概率略低。正如我们在二月份讨论的，我们的收入指导主要基于固定合同，上限反映了新合同可能提前开始的可能性以及现有合同的延续。收入范围的下限假设没有额外的 2026 年开始日期的固定合同。其次，由于某些客户要求未在我们初始指导中预见到，我们将今年的资本支出预期增加了 2000 万美元。大约一半的增加与在挪威运营的钻井平台的排放系统环境升级有关。我们将在年底前通过特定合同条款大幅回收这项升级的成本。正如我们在二月份强调的，我们全年成本指导反映了我们持续的成本效率举措，并且还考虑到 2026 年与 2025 年相比活动水平略低，假设某些合同在今年结束的钻井平台将有闲置时间。这包括 KG2 深水 Proteus 和深水 Skyros，以及与我们最近宣布的深水 Asgard 和 Transocean Barrens 的合同动员和准备相关的成本。正如你们可能想象的，考虑到市场的动态特性，我们可能会产生额外费用，以定位和准备闲置的钻井平台以追求工作。这些新机会，可能主要在 2027 年开始，将增加利用率、收入和现金流。在这种情况下，我们将提供关于中东事件导致的通货膨胀趋势的更新成本指导。我们现在刚开始观察到一些小的成本影响，主要与计划项目相关，而不是与我们正在运营的钻井平台相关。请记住，我们在某些合同中有升级条款，允许一定的成本回收。虽然燃料价格几乎翻了一番，但我们的客户通常负责提供燃料，这意味着我们仅在闲置钻井平台上受到这一增加的影响，目前燃料成本占运营和维护费用的比例不到 1%。海洋和空运成本也分别上涨了 30% 和 50%，但物流一般仅占我们年度运营和维护成本的 2% 到 3%。我们确实预计，随着时间的推移，较高的能源和物流成本将影响我们采购商品和服务的定价，但目前这并不需要修改我们的指导。正如 Keelan 所提到的，在三月份，我们有机会提前偿还了由深水 Titan 担保的 8.375 票据，减少了 3.58 亿美元的债务，并节省了近 4000 万美元的利息支出。目前，我们在 2024 年底剩余的债务本金约为 51 亿美元。我们预计到 2026 年第一季度末，债务本金余额为 60 亿美元，这意味着我们目前在减少债务和增强资产负债表的努力中提前了超过 9 亿美元。我们在季度末的过去 12 个月净债务与调整后 EBITDA 的比率约为 3.1 倍，我们预计在 2026 年将至少偿还 7.5 亿美元的总债务，年底时本金余额约为 49 亿美元，不包括我们的资本租赁义务。根据共识 EBITDA，这将意味着在今年年底时的比率约为 3.3 倍。我们将继续评估加速债务偿还和减少利息支出的机会。我们在第一季度结束时的总流动性约为 11 亿美元，调整了深水 Titan 票据提前偿还的影响。这包括 330 百万美元的无约束现金和现金等价物，285 百万美元的受限现金，扣除与票据相关的 8700 万美元的债务服务储备，以及 510 百万美元的未提取信贷额度的能力，在没有任何额外提前偿还债务的情况下，我们预计年底时的总流动性将在 12.5 亿美元到 13.5 亿美元之间，包括我们的未提取信贷额度。这个范围与我们之前的流动性指导一致，调整了深水 Titan 票据的提前偿还。这是我准备的发言结束。Elin，你有什么最后的想法吗？谢谢，Thad。 基兰·亚当森 最后，我们将继续专注于实现我们的战略优先事项，包括在这个改善的市场中优化我们差异化资产组合的价值，以最大化自由现金流，减少总债务和利息支出，并简化我们的资产负债表，以创建可持续和有韧性的资本结构。这是我们成立的第 100 年，我们努力成为那些希望接触到日益有利的能源和行业动态的投资者最具吸引力的海上钻探投资。现在我们将开放提问环节。 操作员 谢谢您，亚当森先生。女士们，先生们，此时如果您有任何问题，请按星号 1。此外，您可以通过按星号 2 将自己从队列中移除。提醒一下，我们要求您限制为一个问题和一个后续问题。今天早上我们首先请到巴克莱的艾迪·金。 艾迪·金 早上好。我想先问一个更宏观的问题。自您在 2 月中旬的最后一次财报电话会议以来，世界显然发生了变化。根据截至目前公布的租船数量，市场似乎正在收紧。您还将明年的利用率预期提高到接近 100%，而之前是 90%。如果我回顾四五年前，显然 2020 年和 2021 年是市场极具挑战的年份，但在 2022 年和 2023 年情况开始大幅好转。到 2023 年中期，领先的日租率大约在 400 多美元，预计到年底价格可能超过 500,000 美元。到 2023 年底，不幸的是，我们遇到了一些行业普遍的障碍，暂停了这一轨迹。但尽管如此，2023 年仍然是一个非常强劲的市场环境。根据您现在的看法以及您与客户的对话，您认为明年的市场环境在 27 年可能会和 2023 年一样好，甚至更好吗？ 基兰·亚当森 早上好，艾迪。谢谢你的提问。我认为当你观察业务和当前世界形势时，我们并没有看到今天实际发生的事情的影响。我们实际上看到的是我们在任何近期冲突之前预测的市场发展。所以你知道，我想如果你还记得，我们作为一个行业一直在谈论改善的招标机会，市场的增长，对碳氢化合物需求的真正担忧，以及可能更多的是对碳氢化合物供应的担忧。我们的许多客户开始倾向于探索活动，这是每个人都需要推进的。我认为我们正在看到这一点的结果。在今年第一季度或截至目前宣布的奖项数量中，这些奖项的期限几乎翻了一番，我们开始看到我们对 2027 年钻井利用率的预期。我认为我们说过，我们预计到 2027 年利用率将达到 90%，然后我们将从那里改善。因此，从我们的角度来看，活动和预测正在实现。显然，现在对能源安全的持续关注，以及这是各国和全球讨论的一个重要话题，只会加大对海上领域，特别是深水领域进一步投资的需求。因此，我认为利用率在上升，积压在增加，租金的进展显然会反映出行业中存在的供需动态和未来工作的可见性。拉迪，你想对此补充什么吗？ 罗迪·麦肯齐（首席商务官） 是的，可能只是接着你提到的一个点，艾迪，之前的上涨我们有点停滞，正如你所说，我们发布了一些超过 500 的租金，但背景非常重要。那时发生的事情是，我们在全球经济遇到了一些小的波动，这也恰逢许多大型企业专注于资本纪律的时刻。这部分是他们推动并购的原因。因此，你可以说这种资本纪律创造了一个空白。我认为我们现在讨论的区别在于，那时仍然有很大的倾斜向页岩等，但现在一切都指向海上。资本支出现在将占据更大的一部分。我们谈论的是从大约 13% 的总资本支出到到 2028 年接近 30%。因此，海上和深水的资本支出预计到 2030 年将接近每年 1000 亿美元。因此，如果我们在这个背景下来看，我认为我们的上行空间非常显著。因此，运营方可用的并购机会不多。正如基兰所说，大家现在都在关注探索。因此，当我们查看我们之前讨论过的全球盆地时，许多之前被勘探并有发现的地方现在正在转向开发，此外我们还增加了许多勘探工作。 艾迪·金 这非常有帮助。关于大型企业心态和态度变化的观点非常好。我的后续问题是关于 Petrobras 的混合和扩展。您将 6G 钻井平台的奥里昂和科尔科瓦多的合同延长了三年，但 7G 钻井平台的阿基拉仅延长了一年。只是好奇您在这个决定上是否有意图，不在上升的日租率环境中将您的高规格资产锁定在多年合同中。 罗迪·麦肯齐（首席商务官） 好的，是的，我会选择那个。是的。正如我们一直提到的，获得我们资产的适当价值对我们来说非常重要。你知道，这六艘第六代钻井平台是船队中的主力，表现非常出色，而巴西石油公司正在努力延长这些钻井平台的使用期限。我认为这是一个非常有趣的时刻，因为巴西石油公司通常是未来趋势的晴雨表。因此，当你看到他们进行长期合同时，这对我们来说是一个相当好的信号。基本上，在这种情况下，如果你注意到第六代和第七代之间的平均日租金差距是相当显著的，我们谈论的范围在 50,000 到 70,000 美元之间。这是一个相当大的事情。至于你的观点，在我们看来，我们认为市场正在显著收紧。这不是预测，而是已经发生了。 Roddy McKenzie（首席商务官） 所以当我们考虑所有这些合同时，我们在谈论合同。如果你回想几季度前，我们在谈论将要发生的事情。现在，记分板上有了合同，而且数量众多。正如基兰之前指出的，我们已经走过了今年的三分之一，而我们已经显著超过了 2025 年全年发生的事情。 Roddy McKenzie（首席商务官） 因此，2026 年有可能会授予多达 150 个钻井年。这还不包括那些不一定在市场上的直接谈判。所以在这个策略上你说得很对。但我们一直以来都是从组合的角度来看待船队。非常希望看到这六艘第六代钻井平台继续运作，并在我们前进时为我们提供一些高规格单位的选择。 Eddie Kim 很好。谢谢你的信息，Coloradi。我把时间交还给你。 操作员 谢谢。接下来我们请 Frederick Stenna，来自 Clarkson Securities。 Frederick Stenna 嗨，Tim，希望你一切都好。我想说，首先很高兴看到市场看起来更好。根据所有的数字，我们在合同方面的市场整体可见度达到了 2023 年水平以上的最高点。所以发生了一些事情，我很高兴看到这一点。但今天我的问题更多地与收购 Valaris 的并购过程有关，你在准备的发言中对此做了一些说明，Kaylan。但我希望你能进一步阐述一下这个第二次请求实际上意味着什么。我想我的问题以及投资者可能会有的潜在问题是对潜在交易风险的影响。你仍然表示对下半年完成交易有信心。但这个时间表相比之前可能会有所延迟吗？或者这对补救销售等可能意味着什么？我并不是想当反对者，只是想澄清这实际上意味着什么。尽管似乎大多数收到第二次请求的交易最终都会通过，所以你能提供的任何信息都会非常有帮助和感激。谢谢。 Keelan Adamson 是的，当然，Frederick，谢谢你的提问。我们仍然对美国司法部批准这笔交易保持信心。第二次请求是这个过程的一部分。考虑到这种性质的交易，这只是需要更多时间来真正理解交易完成后的竞争动态。因此，我们与美国司法部进行了密切的接触。我们与他们进行了非常富有成效的合作，回答他们的问题，并帮助他们理解我们业务的性质，特别是在美国墨西哥湾和全球市场的具体情况。这些对话进行得非常顺利。所以，我不建议你有任何误解。我想告诉你，当我们声明我们认为这笔交易会在什么时间完成时，我们仍然在那个时间范围内，并且非常相信这一点。我们对我们在这些沟通和对话中取得的进展感到非常满意，我们将继续与美国司法部合作，评估情况。 Frederick Stenna 好的，非常感谢。作为后续，我认为在沙特和特立尼达你们已经声明获得批准。此外，在美国是安哥拉、澳大利亚、巴西和埃及。你们在与这些国家的谈判中是否存在类似的第二次请求或障碍的风险，还是你们觉得这些进展和讨论已经走上了你们最初预期的轨道？ Keelan Adamson 是的，Frederick。我们正在按照我们预期的确切流程和时间表进行监管审批过程。有些国家的进展比其他国家更快，我们与所有这些国家保持联系，一切都在按预期进行。 Frederick Stenna 好的，非常有帮助的信息。谢谢你。这是我所有的问题。谢谢。 操作员 谢谢。接下来我们请 Ian Kutz，来自摩根士丹利。 Dan Kutz 嗨，谢谢。早上好，大家。我是摩根士丹利的 Dan Kutz。我想问一下，你们几年前分享过一些关于重新启用冷堆钻井平台的条款和组成部分。我想知道你们是否能更新一下关于重新启用一艘钻井平台的成本、时间表，以及你们需要看到的合同条款或宏观背景，以便做出推进这一决定的想法。谢谢。 Keelan Adamson 是的。早上好，Ian。感谢你的提问。这个问题非常及时，正好在我们开始讨论未来建设性市场的时候。然而，我认为我们距离市场需要或经济条件适合重新启用深水钻井船的情况还有一点距离，可能在几年后会有所不同，但从成本的角度来看，我们仍然在 1 亿到 1.5 亿美元的范围内来重新启用这些资产。我们对现有的闲置船队感到非常满意，了解它们的状况，并且对将其中一艘船重新投入市场所需的时间有很好的把握，我想仍然在 12 到 15 个月的范围内，才能重新启用并将其中一艘钻井平台投入服务。因此，当你考虑支持这种情况所需的宏观和市场动态时，请记住，我们不会进行投机性操作。我们希望有一个能够完全回收成本并获得额外回报的合同。因此，市场的可见性、未来的期限、时间表以及我们准备好那艘钻井平台所需的滞后时间，目前还没有达到那个阶段。我认为我们希望看到钻井船市场的 100% 利用率，并且能够看到市场项目的情况，以便证明重新启用的合理性。因此，你可以想象，我们将会寻求合约和一个具有生产性的日费率来实现这一目标。Roddy。 Roddy McKenzie（首席商务官） 是的，我想补充一点，你提到的合约期限和回报经济非常重要。因此，我的意思是，在这一年中，平均的合约期限为 480 天，是 2025 年全年水平的两倍。但在我们看来，这仍然不足以重新启用其中一艘闲置船队。因此，看到合约期限翻倍，以及市场上固定的合约数量有效地增加了四倍，这确实令人鼓舞。但我们仍然认为在重新启用闲置船队之前还有很多空间。 Dan Kutz 很好，所有的信息都非常有帮助。然后也许是一个更高层次的问题。我认为你们已经回答了一些相关的内容，但我想知道在你们环游世界并指出你们看到增量招标或增量活动的潜在地区时，你们强调了一些区域，这些区域在一季度或几个季度前就是你们所看到的。宏观经济的发展如预期般进行。但我想知道是否有任何地区你们指出的客户对话或你们看到的增量活动与过去两个月在中东发生的事件更相关。是否有任何客户或增量活动似乎与建立战略储备或减少对中东出口的依赖更相关。我想看看东南亚和印度，你们在上次电话会议中提到的 ONGC 和印度的活动，但你们在印尼提到了一些相当大的数字。所以我想知道你们是否可以解析出任何你们看到的增量需求或增量需求，这更多与多样化中东出口相关。谢谢。 Keelan Adamson 是的，Ian，我认为你知道，目前冲突并没有持续太久，但世界各国正在重新评估自己的能源安全，以及他们在本国能源供应政策方面的思考。我认为你可能提到了一些立刻浮现在脑海中的国家，印度。我认为印度总理莫迪显然已经启动了他的政府，旨在确定他们国内储备的性质。我认为这正是推动 ONGC 和印度石油公司在此时采取行动的原因。当我们在上次财报电话会议上宣布时，这有点出乎意料，并且根据我们与该国的政府部门和石油公司的对话，这不是一个短期的努力。这是一个重大投资，该国作为一个国家将进行数年的资本支出承诺，以确定他们在海上石油和天然气储备及供应方面的立场。这只是我们所知道的一个国家，显然还有印度尼西亚。当你环顾世界，看看国际石油公司（IOC）在关注什么时，他们始终专注于确保全球供应的多样化。你可以看到目前正在进行制裁的主要开发项目，包括苏里南、纳米比亚、莫桑比克以及地中海和西非。全球供应多样化的重要性在确保世界安全、可靠和可负担的能源供应方面变得更加突出。Roddy？ Roddy McKenzie（首席商务官） 是的，我很乐意补充一下。我们已经超越了去年的固定合同和钻井年奖项，显然这些都不是基于中东冲突或与之相关的任何事情。我们认为，目前市场上的招标，加上已经获得的合同，以及未来可能获得的合同，今年将会有大约 150 个钻井年被授予，甚至可能更多。这些都不是基于今天中东发生的事情，而是基于过去 12 个月的宏观变化。因此，客户在深水领域的活动增加，探索和开发的活动也在上升，逐渐超越了资本纪律的口号。这才是真正导致我们看到这一增长的原因。所有这些都是基于 60 到 70 美元每桶的预期。但现在我们显然处于一个完全不同的局面。因此，我认为这对我们的客户在短期内的收益将是非常好的。但你所看到的所有合同以及我们今天正在进行的所有工作都是基于长期的中等油价，而不是高油价。因此，我们甚至还没有看到油价长期上涨对我们业务的影响。我们所有的业务都是基于六个月前、九个月前的油价。 丹·库茨 很好，听到这个消息很高兴。谢谢大家。我把时间交回去。 操作员 谢谢。接下来我们请 Greg Lewis，来自 btig。 Greg Lewis 嗨，谢谢，早上好。感谢你们回答我的问题。我希望花一点时间谈谈恶劣天气市场。显然，看到巴伦特斯号回到挪威是件好事。你知道，这很有趣，因为我们有传统的北海，但你知道，有一艘钻井平台在加拿大进行了一些工作，我们还有澳大利亚。你总是会听到其他一些地方，比如福克兰群岛。我只是好奇，你知道，这是一个市场，像任何市场一样，供给并不多。因此，当你考虑如何定位 Transocean 的恶劣天气舰队时，你知道，不一定是针对 2026 年，但当我们考虑 2027 年、2028 年时，我们是否应该期待更多的北海回归？是否会有机会让这个舰队保持分散，而不仅仅是钻井平台，还有其他市场参与者来保持大家的忙碌？你知道，还有另一家公司不得不花很多钱来升级一艘钻井平台。随着我们接近 2028 年，恶劣市场会有多紧张？ 基兰·亚当森 是的，早上好，Greg。恶劣环境市场是我们显然已经预测了一段时间的市场。虽然目前市场平衡，但预计会因为获得批准的项目和全球活动的增长而变得更加紧张。你说得对，恶劣环境市场不再仅仅是挪威，它正在回归加拿大和澳大利亚等地方，同时也有一些钻井平台可以使用，因为我们失去了许多以前在不一定是恶劣环境下进行大量活动的老式半潜式平台。恶劣环境舰队的实际机会现在更加全球化，我们甚至没有考虑到纳米比亚可能发生的事情。因此，我们显然看到随着许可轮次的进行，以及 Equinor、ACR、BP Barenergy 等公司的需求，欧洲的能源安全对话，挪威将会变得更加繁忙。因此，我们有机会将巴伦特斯号带回挪威。我们很高兴再次与 VAR Energy 建立这种关系，我们将继续将我们的资产放置在最具战略意义的位置，以确保我们能够满足我们预期的恶劣环境领域的市场上升。Lottie？ 罗迪·麦肯齐（首席商务官） 是的，补充一下，在恶劣环境方面，我认为过去几年的游戏规则是许多运营商保留一些钻井平台的选择权。因此，并不一定处于在资产负债表上做出大额承诺的位置。但随着加拿大的合同被授予，动态确实发生了变化。那里还有另一个招标，涉及一艘增量钻井平台或现有钻井平台的后续合同。然后你会看到在挪威本身，所有的大公司都在做出承诺。因此，VAR、ACR、BP 以及 Equinor 正在推进他们的 NCS 2035 计划，井的数量和项目的持续时间，基本上表明挪威政府承诺维持欧洲的能源安全。因此，这些都是支撑该市场的良好基本面。这意味着我们将长期留在这里，我们即将进入一个非常紧张的市场时期。但这是因为向长期合同的转变。因此，这种情况已经在一些数字中显现出来。但我们认为，随着运营商需要确保这些资产，因为数量并不多，这种情况将会更加普遍。因此，我们对此感到非常乐观。正如你所说，更多的钻井平台回归挪威的可能性非常高，因为需求显然远远超过目前在挪威的舰队。因此，我认为这是几乎是必要的。 Greg Lewis 非常有帮助。感谢你回答我的问题。 操作员 谢谢，Greg。接下来我们请 Noel Parks，来自 Tuohy Brothers。 诺埃尔·帕克斯 嗨，早上好。你知道，我对你们所说的关于很久以前进行的勘探感到很感兴趣。其中一些项目现在实际上正在进入开发阶段。为了对此进行一些背景介绍，你能否简单想一下，可能是你们现在看到的最古老、最久的勘探项目，正在被批准进入开发阶段？ 罗迪·麦肯齐（首席商务官） 一个好问题。可能我需要即兴思考一下。我想说，尼日利亚的情况就是一个例子，尼日利亚预计将增加到五个钻井平台，而他们现在只有一个。所以现在触发的许多事情，基本上都是基于几年前进行的勘探。有些勘探甚至可以追溯到八、十年前。但肯定是至少五年前完成的。所以这可能是一个很好的例子。相对而言，纳米比亚的情况可能是一个较短的例子。你会看到关于纳米比亚发现的很多公告，然后在所有结果被消化时，活动就会有些停滞。现在我们看到那里的几个长期招标都是基于开发的。但有趣的是，尽管纳米比亚正在向开发迈进，仍然有几个勘探井在计划中。因此，这就像是跑步机效应。你必须不断发现，必须不断勘探。Petrobras 对此非常直言不讳。他们每年必须为勘探贡献相当大的一部分投资。如果你在勘探上稍微放松一下，你会发现你的储备会迅速减少。我认为这在各个领域都是如此。储备替代现在正变得越来越重要，而唯一能做到这一点的方法就是出去勘探。 诺埃尔·帕克斯 很好，谢谢。我想知道，随着能源安全问题的凸显，以及对各个进口国的不同影响，未来他们可能会制定什么计划。我只是想知道，如果假设我们确实会持续面临更高的油价，是否有任何地区你可以预见到，经济机会在更高的油价下变得如此诱人，以至于它实际上可以克服一些政治惰性甚至反对意见？我不知道是否有任何这样的例子浮现在脑海中。我只是想问问。 罗迪·麦肯齐（首席商务官） 是的，这绝对是一个主题。对吧？我会说，随着中东战争的爆发，我实际上认为这只是强化了已经做出的决定。在过去的几年里，这就是所有大公司，尤其是国有企业所经历的过程，他们在审视自己国家的资源，国内生产在世界上是非常有意义的，因为你保留了所有的税收，雇佣了本国人民，基本上减少了对他国的依赖。这确实是一个方面。但我认为总体而言，能源安全问题很重要，但我认为这更多是强化了为国内勘探做出的良好决策。正如基兰所说，你提到了印度，这是一个很好的例子。但即使在英国这样的地方，我认为你会看到这些事情的转变，因为是的，他们已经减少了活动很长一段时间，但几乎可以肯定，这种情况在短期内会发生变化。我还认为挪威的情况是一个很好的例子。这与能源安全有关，但也与为欧洲提供能源有关，他们是欧洲最大的生产国。因此，所有活动的增加都将与这种安全性有关。但我认为总体上接受碳氢化合物在很长一段时间内仍将存在。2050 年之前没有所谓的石油峰值概念。所以是时候继续前进了。 基兰·亚当森 是的，或许我想补充的是，我们需要继续强调的是，深水业务尤其是非常漫长，其经济性在今天的油价下仍然非常有吸引力。因此，我们今天的活动是基于碳氢化合物的供需基本面、储备替代的担忧以及进行勘探的必要性。然后我们再加上能源安全的因素，我们相信这将继续促进对海上领域的更多投资。显然，这是一个获取可负担、安全和可靠能源的非常好的地方。我们继续看到它在未来发挥这样的作用。 诺埃尔·帕克斯 非常感谢。 操作员 谢谢诺埃尔。谢谢你们，先生们，看来今天早上我们没有进一步的问题。凯丁顿先生，我想把时间交给您，您可以做一些结束评论。 大卫·凯丁顿（副总裁兼财务主管） 很好。我们要感谢今天参与我们财报电话会议的每一个人，欢迎您与我们联系以获取任何额外的询问。 操作员 至此，我们将结束此次电话会议。谢谢您，肯宁顿先生。女士们，先生们，这次 Transocean 2026 年第一季度财报电话会议到此结束。非常感谢大家的参与，祝大家有个美好的一天。再见。 免责声明： 本文档仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的陈述反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改。