奥特泰尔 2026 年第一季度财报电话会议记录

在周二，Otter Tail（纳斯达克：OTTR）在其财报电话会议中讨论了第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和会议记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 访问完整电话会议请点击 https://edge.media-server.com/mmc/p/m62temmm/ 摘要 Otter Tail 报告第一季度每股收益增长 7%，主要得益于其电力和制造部门的强劲表现。 公司完成了一项 2.3 亿美元的风能改造项目和 Vinyltech 扩展的第二阶段，提升了产能并支持了增长。 Otter Tail 维持其 2026 年每股收益指导为 5.22 美元至 5.62 美元，以及 5 年的基于费率的年均增长率为 10%。 作为继任计划的一部分，宣布了关键领导层变动，Tim Rogglestedt 成为总裁，Todd Wallen 担任高级副总裁。 Otter Tail 的战略举措包括在太阳能和电池储存方面的持续资本项目，旨在实现长期收益增长而不依赖外部股本。 完整会议记录 主持人 早上好，欢迎参加 Ottertail Corporation 的 2026 年第一季度财报电话会议。今天的电话会议正在录音。我们将在准备好的发言后进行问答环节。现在我将电话交给公司进行开场发言。早上好，欢迎参加我们的 2026 年第一季度财报电话会议。我是 Beth Eichen，Ottertail Corporation 的投资者关系经理。昨晚我们公布了第一季度的财务结果。我们的完整财报和本次电话会议的幻灯片可在我们的 网站 @ottertail.com 上找到。今天稍后，这次电话会议的录音将在我们的网站上提供。今天与我一起参加电话会议的有 Chuck McFarland，Ottertail Corporation 的首席执行官，Tim Rogerson，Ottertail Corporation 的总裁，以及 Tyler Nelson，Otter Tail Corporation 的副总裁兼首席财务官。在我们开始之前，我想提醒您，我们将在此次电话会议中做出前瞻性声明。如幻灯片 2 所示，这些声明代表了我们对未来事件的当前看法和预期。它们受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与此处所述的结果有所不同。因此，请注意不要对这些声明过于依赖。我们的前瞻性声明在我们向证券交易委员会提交的文件中有更详细的描述，我们鼓励您进行查阅。Otter Tail Corporation 不承担因新信息、未来事件、发展或其他原因而更新或修订前瞻性声明的义务。现在我将电话交给 Ottertail Corporation 的首席执行官 Chuck McFarland 先生。 Chuck McFarland（首席执行官） 谢谢 Beth。早上好，欢迎参加我们的第一季度财报电话会议。在我转向关于本季度的准备发言之前，我想简要提及我们上个月宣布的领导层变动。这些变动是董事会和管理团队长期以来深思熟虑的接班计划的结果。自 4 月 13 日起，Tim Rogglested 被选为奥特泰尔公司的总裁。Tim 将负责我们的电力和制造平台，并直接向我汇报。作为在奥特泰尔工作超过 35 年的资深人士，他对组织、我们的文化和战略有深刻的理解，并且在领导和执行方面有着良好的业绩记录。同时，Todd Wallen 被选为公司的高级副总裁和奥特泰尔电力公司的总裁，为公用事业提供连续性和经验丰富的运营及财务领导，以继续推动其基于费率的增长计划。Todd 在担任奥特泰尔电力的首席财务官以及后来的奥特泰尔公司首席财务官之前，曾在资源规划和可再生能源开发方面积累了多年的公用事业运营经验。我们还宣布，Tyler Nelson 被选为公司的副总裁兼首席财务官，Tyler 在过去六年中在我们的财务领导中发挥了关键作用，并为这一角色带来了对我们财务运营和战略的深刻理解。这些变动不会改变我们的战略或优先事项。它们旨在增强我们的领导团队，因为我们仍然致力于为股东创造长期价值。现在让我们转到第 4 页，我将提供近期运营和财务亮点的概述。我们对第一季度的财务结果感到满意，并且在实现年度财务目标方面处于良好位置。在我们的各项业务中，团队成员执行了我们的短期优先事项，以造福我们的客户和股东。奥特泰尔电力在监管优先事项上取得了进展，同时在以客户为中心的基于费率的增长计划上取得了显著进展。我们在南达科他州的费率案件中取得了建设性的结果，并于 4 月 1 日实施了新的基本费率。我们还在年初为明尼苏达州的费率案件实施了临时费率。我们在今年早些时候完成了 2.3 亿美元的风能再开发项目，升级了我们拥有的四个风能中心的风塔。这些升级预计将使输出增加 20%，并由于可再生能源税收抵免而对我们的客户具有经济效益。我们的乙烯技术扩展的第二阶段已完成。这标志着一个多年的扩展项目的结束，该项目为我们的塑料部门增加了 15% 的生产能力，扩大了我们的制造足迹，并增强了我们的原材料储存能力。这个多年的扩展项目按预算完成，我们期待利用这一投资更好地服务客户，追求增长机会，并提升员工体验。第 5 页提供了我们第一季度财务结果的摘要以及我们对剩余年度的预期。我们在第一季度的稀释每股收益为 1.73 美元，而去年为 1.62 美元。收益的增加得益于我们电力和制造部门的强劲表现。塑料部门的收益继续在我们的预期范围内回落。我们维持 2026 年稀释每股收益指导范围为 5.22 美元。接下来，Tyler 将提供我们季度财务结果和 2026 年展望的详细讨论。现在转向我对奥特泰尔电力的运营更新，从第 7 页开始，我们获得了南达科他州委员会对奥特泰尔电力与委员会工作人员在第一季度达成的和解协议的批准，取得了建设性的结果并结束了费率程序。费率案件的最终结果在考虑附加费率处理的调整后，达到了我们请求的约 75%。转到第 8 页，我们的明尼苏达州费率案件仍在进展中。2860 万美元的临时费率收入于 1 月 1 日生效，需退款。此外，奥特泰尔电力正在最终确定其下一个综合资源计划。我们已举行利益相关者会议，以高层次讨论我们的计划，并计划在本月晚些时候在明尼苏达州提交 IRP。转到第 9 页，我们重申我们的 5 年基于费率的复合年增长率为 10%。预计奥特泰尔电力将在五年的规划期内继续将这一基于费率的增长转化为每股收益增长，比例接近 1:1。第 10 和第 11 页提供了正在进行和未来资本项目的概述。我们的两个太阳能开发项目处于建设的早期阶段。在第一季度，我们的团队成员为这些项目确保了所需的太阳能电池板。这一策略消除了关税相关风险，并有助于避免任何潜在的成本增加，以造福我们的客户。我们的电池储存项目仍在开发中。我们计划在 2028 年上线这座 75 兆瓦的储存设施。我们的大型区域传输项目的开发工作也在继续。我们继续处理与 Jamestown 到 Ellen Dylan 第一阶段项目的选址和某些许可证相关的土地所有者和地方政府的反对意见。我们上周获得了明尼苏达州的路线许可证，用于 Big Stone 到 Alexandria 第一阶段项目，这是一条近 100 英里的输电线。我们还在监测几州对 Miso 的第二阶段 1 项目在 FERC 提出的投诉。我们继续预计这些项目将因其可靠性相关的好处而向前推进，但认为可能会有延误。转到第 12 页，提供了我们大型负荷管道的更新。我们从我们的管道中移除了之前在条款清单下的 430 兆瓦负荷。由于与许可证相关的挑战以及南达科他州立法机构未能通过税收激励立法，我们不再预计该项目会推进。我们的管道第一阶段增加了约 500 兆瓦。我们继续与有意向在我们的系统中增加新大型负荷的公司进行接洽。我们在确保适当的保护措施以保护我们的客户和股东方面将继续保持谨慎。请记住，这些对我们管道的变更不会影响我们当前的负荷增长预测或资本支出，因为我们只会调整已分配电力服务协议的内部负荷预测。我们仍然致力于为客户提供低成本的电力服务，并已证明我们能够做到这一点。正如第 13 页所示，奥特泰尔电力的电价多年来一直远低于全国和地区平均水平。展望未来，我们将深度关注管理客户账单。我们目前预计账单在当前五年规划期内将以 3% 到 4% 的复合年增长率增长。这得益于 MISO 系统范围内对我们输电投资的回收、可再生能源税收抵免的可用性、降低的能源成本和其他因素。转向我们的制造平台，第 15 页提供了影响我们制造部门的行业状况概述。我们对几个终端市场的条件改善持乐观态度。制造经销商的库存水平基本正常化，我们在建筑和休闲车辆市场的销售量有所增加。工业终端市场依然强劲，因为我们的产品用于支持日益增长的能源需求。然而，由于农场经济疲软、成本上升、相对商品价格下降以及持续的贸易干扰，农业行业的条件仍然具有挑战性。塑料园艺终端市场保持稳定，与去年同期相比，第一季度的销售量有所改善。我们继续面临来自低成本进口商的强大竞争。我们强调我们的高质量产品和快速交付能力，似乎正在取得进展。第 16 页提供了我们塑料部门的定价和销量趋势概述。我们 PVC 管的平均销售价格继续下降，与 2025 年第一季度相比下降了 19%。平均销售量与去年同期相比增加了 7%。我们在本季度受益于一次性销售的特殊管道，以及在季度末经销商和承包商需求的增加。经销商和承包商寻求在美国 PVC 树脂制造商宣布的潜在 PVC 树脂成本上涨之前，提前确保额外的管道。包括 PVC 树脂在内的材料输入成本与去年同期相比下降了 12%，因为国内树脂供应充足。我们现在看到中东冲突导致 PVC 树脂成本上涨。全球 PVC 树脂制造商受到油价上涨的影响更大，导致美国树脂制造商利用天然气作为原料的出口增加。现在我将把时间交给 Tyler，让他提供财务更新。 泰勒·尼尔森（副总裁兼首席财务官） 谢谢你，Chuck，大家早上好。接下来请看第 18 页，我们对第一季度的财务结果感到满意。我们实现了每股摊薄收益 1.73 美元，比去年同期增长了 7%。请在第 19 和第 20 页上跟随我，我将提供我们第一季度按电力部门划分的结果概述。电力部门的收益在第一季度增加了每股 25 美分，增长了 43%，主要得益于电价的提高和我们基于费率的投资的回收。明尼苏达州和南达科他州的临时费率于 2026 年 1 月和 2025 年 12 月生效。此外，北达科他州的新基本费率在 2026 年第一季度生效，但去年同期仅适用于小部分时间。我们的季度业绩还受益于我们服务区域内商业销售量的增加。这些因素部分被不利天气、高运营和维护成本以及由于我们基于费率的投资而增加的折旧费用所抵消。制造部门的收益增加了每股 6 美分，主要得益于更高的利润率，主要来自有利的产品组合。销售量的增加和生产效率的提高也对我们的季度业绩有所贡献。部分抵消这些因素的是更高的管理和行政成本。接下来请看第 20 页，塑料部门的收益减少了每股 24 美分，下降了 24%，主要是由于我们 PVC 管的销售价格降低。正如 Chuck 之前所分享的，我们的平均销售价格比去年同期下降了 19%。这种价格下降基本符合我们的预期，并延续了自 2022 年中期以来价格回落的趋势。部分抵消销售价格下降的是销售量的增加和原材料成本的降低。我们的销售量受益于一项特殊管道产品的机会性销售，以及在季度末，由于宣布 PVC 树脂成本的上涨，需求的广泛增加。公司成本减少了每股 4 美分，主要是由于与去年同期相比的时机性税收收益。接下来请看第 21 页，我们继续保持财务实力，资产负债表能够在至少 2030 年之前无需任何外部股权融资来支持我们的基于费率的增长计划。到 3 月底，我们的可用流动资金超过 6.5 亿美元，其中几乎有 3.5 亿美元的现金及现金等价物。我们的资本配置策略保持不变。我们专注于利用可用现金来资助我们的公用事业基于费率的投资，并通过分红向股东返还资本。在第 22 页，我们确认我们的年度摊薄每股收益指导范围为 5.22 美元至 5.62 美元，预计将产生约 12% 的股本回报率。我们以良好的势头开始了这一年，并且在实现我们的财务目标方面处于良好位置。我想强调一些我们在今年剩余时间内关注的关键事项。在我们的电力部门，我们计划在第二季度对一座煤电设施进行重大停电，并预计中期与资产健康和韧性相关的运营和维护支出将增加。在我们的制造部门，我们对第一季度销售量的增加持乐观态度，但在下半年需求的可见性变得不那么确定。在我们的塑料部门，我们预计第二季度的销售量将强劲，并且我们的产品价格将在分销商和承包商在潜在 PVC 成本上涨之前加速购买管道时暂时稳定。然而，我们的年度销售量预测基本保持不变，因为我们预计下半年将受到当前加速购买以及更广泛的宏观经济条件的负面影响。总体而言，我们对年初的开局感到满意，我们的团队专注于在 2026 年剩余时间内实现我们的战略优先事项。在第 23 页，我们总结并确认我们的五年资本支出计划。我们电力部门的计划投资总额为 19 亿美元，预计将产生 10% 的基于费率的复合年增长率。我们以客户为中心的投资计划将在五年期间成为该部门收益增长的关键驱动力。我们继续预计在规划期间内电力部门将有高达 7.5 亿美元的增量资本投资机会。这一增量机会源于潜在的风能发电资源、区域传输投资的加速以及为我们服务区域内的新大型负荷提供服务的潜在交付投资。第 24 页总结了我们的融资计划。我们继续预计在没有任何股权发行的情况下资助我们的五年增长计划。我们的强大公用事业资本项目将在规划期间主要通过现有现金和运营产生的现金进行融资。在 Otter Tail Power，我们预计将定期发行债务以支持我们的基于费率的增长计划，并维持我们的授权资本结构。在第一季度，我们完成了一项 1.7 亿美元的私募配售，其中 1 亿美元于 3 月融资，其余 7000 万美元计划于 6 月融资，我们不预计在 2026 年进行进一步的债务发行。在母公司层面，我们有 8000 万美元的债务将在第四季度到期，我们计划使用可用现金进行偿还，并且不预计再融资。我们多元化投资组合的价值体现在我们的融资策略中。通过将制造平台的增量现金流再投资于公用事业基于费率的增长，我们预计在未来至少五年内消除对外部股权的需求。在第 25 页，我们重申我们预期的长期塑料收益概况。我们相信，部门收益将在 2027 年底之前继续下降，并预计 2028 年的收益将在 4500 万到 5000 万美元之间。这个假设基于我们 PVC 管产品的平均销售价格持续下降、最近扩大的生产能力带来的销售量增加以及由于季节性和其他因素导致的输入成本上涨，通常与通货膨胀率相符。价格下降的速度可能会因时期而异。此外，长期塑料部门收益的预测仍然困难，收益的时机或水平可能与我们的预测有重大差异。我们的塑料部门继续是我们整体战略的重要组成部分，尽管收益持续下降，但它所产生的增强回报、现金流和收益仍然重要。我们预计该部门将产生增值回报和增量现金，以帮助资助我们的电力公用事业基于费率的增长计划。第 26 页总结了我们的投资目标。在电力部门显著增长的支持下，我们继续瞄准 7% 至 9% 的长期每股收益增长率，从而实现 10% 至 12% 的总目标股东回报。我们预计在塑料部门收益正常化后于 2028 年实现这些目标。随着我们继续执行以客户为中心的增长计划，我们在长期内有良好的位置来实现我们的投资目标。Otter Tail Power 继续是一家高效能的电力公用事业，将其基于费率的增长转化为接近 1:1 的每股收益增长。我们的制造和塑料管道业务持续产生增值回报和增量现金，使我们能够在至少 2030 年之前无需任何外部股权融资来资助我们的基于费率的增长计划。正是这种有意的战略多元化为我们的客户和投资者在长期内提供了利益。我们期待未来的发展，并感谢您对 Otter Tail Corporation 的关注和投资。现在我们准备好回答您的问题。 主持人 谢谢。在此时，我们将进行问答环节。要提问，请在您的电话上按星号 11，并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号 11，请稍等，我们将整理问答名单。我们的第一个问题来自 Siebert Williams Schenck 的 Chris Ellinghouse。您的电话现在已接通。 Chris Ellinghouse（分析师） 嘿，大家早上好。你们好吗？Chuck？考虑到伊朗的情况，这是否会改变你们对全球树脂动态的预期？还是你们认为在今年下半年之前这个问题会得到解决？ Chuck McFarland（首席执行官） 谢谢你的提问，Chris。是的，我们认为从长远来看，这个问题会得到解决，是否会在今年下半年之前完全解决，我们不确定，但我们知道这确实影响了美国国内树脂的出口价格，从而在此时推高了国内价格。 Chris Ellinghouse（分析师） 当然，这很有道理。是什么推动了制造业在休闲车市场动态中的复苏，考虑到今年的消费者情绪较为消极。 Tyler Nelson（副总裁兼首席财务官） 我是 Tyler。我认为有几个因素。首先，渠道中的库存水平，无论是在经销商还是制造商处，都已正常化。我认为它们处于一个良好的水平，我们将会看到任何需求的更多产出。在最终客户层面，我们现在会感受到这一点。现在库存已经正常化。此外，一些高端型号的产品需求仍然强劲，而低端型号则更受宏观经济条件的影响。我们在这方面看到了一些持续的疲软。但在中高端水平上，我们看到需求有所回升。 Chris Ellinghouse（分析师） 好的，在管道幻灯片中，那位意向客户是否回到了更广泛的管道中，还是他们完全放弃了？ Tim Rogglestedt 嗨，Chris。我是 Tim Rogglestedt。不，我们仍在与该客户合作。我会说他们目前不在项目管道中，但我认为我们会继续探索选项，可能会看到他们回来。 Chris Ellinghouse（分析师） 好的，他们是因为许可问题还是税务问题对他们特别重要？ Tim Rogglestedt 根据我们的理解，我认为这两者对他们在南达科他州推进项目确实是障碍。我不确定哪一个更重要，但情况就是这样。 Chris Ellinghouse（分析师） 好的，能否给我们更新一下明尼苏达州的费率案件进程？你们面临的下一个大障碍是什么？好的。你知道，最近利率有了相当大的上涨。你们是否预计会对案件进行任何调整，以应对我们今天所看到的情况？ Tyler Nelson（副总裁兼首席财务官） Chris，我是 Tyler。不，我们不预计会对我们今天所经历的利率环境进行任何调整。他们确实考虑了我们完成的债务发行和债务融资，这会被纳入案件，但除此之外，没有其他调整计划。 Chris Ellinghouse（分析师） 好的。好的。谢谢你的详细信息。感谢你。 主持人 由于队列中没有剩余问题，我将把电话交还给 Chuck 进行结束语。 Chuck McFarland（首席执行官） 感谢您参加我们的电话会议，并对 Otter Tail Corporation 的关注。如果您有任何问题，请联系我们的投资者关系团队。我们期待在下个季度与您交谈。 免责声明： 本文档仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。