AMD｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 103 亿美元超过预期

营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 103 亿美元，市场一致预期值为 99.17 亿美元，超过预期。

每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 0.84 美元，市场一致预期值为 0.7446 美元，超过预期。

息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 16.41 亿美元。

整体财务表现

营收与利润

• 净收入: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，先进微电子公司（Advanced Micro Devices, Inc.）的净收入为 103 亿美元，较去年同期的 74.38 亿美元增长 38%。
• 毛利率: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，毛利率为 53%，而去年同期为 50%，增长主要得益于有利的产品组合，包括数据中心业务收入的增加。
• 营业收入: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，营业收入为 15 亿美元，较去年同期的 8.06 亿美元有所增加。
• 净利润: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，净利润为 14 亿美元，较去年同期的 7.09 亿美元有所增加，主要得益于营业收入的增长。

费用

• 研发费用: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，研发费用为 24 亿美元，较去年同期的 17.28 亿美元增加了 6.69 亿美元，增长 39%，主要由于为支持人工智能战略和长期增长机会而增加的员工相关成本。
• 市场、一般及行政费用: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，市场、一般及行政费用为 13 亿美元，较去年同期的 8.86 亿美元增加了 3.67 亿美元，增长 41%，主要用于支持收入增长的市场推广活动。
• 与收购相关的无形资产摊销: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，与收购相关的无形资产摊销为 5.51 亿美元，较去年同期的 5.67 亿美元减少了 1600 万美元，下降 3%，主要由于某些与收购相关的无形资产已在上一财年完全摊销。
• 利息支出: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，利息支出为-3700 万美元，去年同期为-2000 万美元。
• 其他收入（支出），净额: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，其他收入（支出），净额为 1.65 亿美元，较去年同期的 3900 万美元增加了 1.26 亿美元，增长 323%，主要来自长期投资的未实现收益和短期投资的利息收入。
• 所得税准备金: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，所得税准备金为 2.38 亿美元，有效税率为 14.8%。
• 终止经营净收入: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，终止经营净收入为 1100 万美元，而去年同期为 0。

按业务部门划分的财务指标

数据中心

• 净收入: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，数据中心净收入为 58 亿美元，较去年同期的 37 亿美元增长 57%，主要得益于对第五代 AMD EPYC™处理器和 AMD Instinct™ MI350 系列 GPU 的强劲需求。
• 营业收入: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，数据中心营业收入为 16 亿美元，较去年同期的 9.32 亿美元有所增加。

客户端与游戏

• 净收入: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，客户端与游戏净收入为 36 亿美元，较去年同期的 29.41 亿美元增长 23%。
  • 客户端净收入: 29 亿美元，较去年同期的 23 亿美元增长 26%，主要由出货量增加 25% 以及 AMD Ryzen™移动处理器平均销售价格上涨 1% 推动。
  • 游戏净收入: 7.2 亿美元，较去年同期的 6.47 亿美元增长 11%，主要由 Radeon™ GPU 需求增加推动，部分被半定制产品收入下降抵消。
• 营业收入: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，客户端与游戏营业收入为 5.75 亿美元，较去年同期的 4.96 亿美元有所增加。

嵌入式

• 净收入: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，嵌入式净收入为 8.73 亿美元，较去年同期的 8.23 亿美元增长 6%，主要由于多个终端市场需求增强。
• 营业收入: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，嵌入式营业收入为 3.38 亿美元，较去年同期的 3.28 亿美元有所增加。

所有其他

• 营业亏损: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，所有其他业务的营业亏损为-10 亿美元，主要包括 5.51 亿美元的与收购相关的无形资产摊销和 4.87 亿美元的股权激励费用。去年同期营业亏损为-9.5 亿美元，主要包括 5.67 亿美元的与收购相关的无形资产摊销和 3.64 亿美元的股权激励费用。

现金流和流动性

• 现金、现金等价物和短期投资: 截至 2026 年 3 月 28 日，现金、现金等价物和短期投资为 123 亿美元，而截至 2025 年 12 月 27 日为 106 亿美元。
• 持续经营活动提供的净现金: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，持续经营活动提供的净现金为 30 亿美元，去年同期为 9.39 亿美元。
• 持续经营活动使用的净投资现金: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，持续经营活动使用的净投资现金为-26 亿美元，去年同期为-3.57 亿美元。
• 持续经营活动使用的净融资现金: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，持续经营活动使用的净融资现金为-3.5 亿美元，去年同期为 17 亿美元。
• 股票回购: 截至 2026 年 3 月 28 日的三个月，公司回购了 2.21 亿美元的普通股。截至 2026 年 3 月 28 日，股票回购计划项下剩余的未来股票回购授权金额为 92 亿美元。
• 无条件承诺: 截至 2026 年 3 月 28 日，无条件承诺约为 257 亿美元，其中 183 亿美元用于 2026 财年剩余时间。
• 未开始的数据中心及其他房地产租赁: 截至 2026 年 3 月 28 日，这些租赁的总未来付款额为 44 亿美元，租期为 7 至 10 年，预计将于 2026 财年第二季度开始。
• 租赁担保: 截至 2026 年 3 月 28 日，公司因某些商业伙伴数据中心租赁义务而提供的担保最大总风险敞口为 41 亿美元。
• 认股权证: 2025 年 10 月和 2026 年 2 月，公司分别向 OpenAI OpCo, LLC 和 Meta Platforms, Inc.（Meta）发行了认股权证，每份认股权证赋予持有人以每股 0.01 美元的行权价格购买最多 1.6 亿股公司普通股的权利。认股权证的归属取决于 OpenAI、Meta 或其关联公司通过授权第三方实现的 AMD Instinct GPU 购买里程碑以及特定的公司股价目标。截至 2026 年 3 月 28 日，这些认股权证股份均未归属或可行使。

战略与展望

先进微电子公司（Advanced Micro Devices, Inc.）预计国际销售将继续占总销售额的很大一部分，并相信其现金、现金等价物、短期投资和经营活动现金流以及信贷安排将足以支持未来 12 个月及更长时间的运营、资本支出、承诺和战略活动。公司正积极将人工智能能力整合到所有客户端产品中，如 Ryzen AI PC 处理器，并拥有一系列硬件产品和软件工具以帮助客户开发可扩展和普及的人工智能解决方案。此外，公司收购 ZT Systems 的战略目标是提供端到端的人工智能解决方案，并加速大规模优化云环境的 AMD 驱动人工智能基础设施的设计和部署。