<p>台北/首尔，5 月 7 日（路透社）- 就在全球的人工智能牛市似乎快要耗尽动力之际，亚洲科技股迎来了新的投资狂潮，使得首尔股市成为全球最火热的市场，并为一家韩国芯片制造商的员工发放了 50 万美元的奖金。</p>
<p>亚洲三家最有价值的公司都是芯片制造商 - 台湾半导体制造公司、三星电子和 SK 海力士，它们最近创下的记录收益突显了它们在全球人工智能供应链中的关键角色。</p>
<p>上个季度，三星的芯片收入几乎增长了 50 倍，而韩国的基准 KOSPI 指数在短短六个多月内翻了一番。</p>
<p>大小投资者纷纷涌入。数据显示，韩国零售投资者（因其集体行为被称为 “蚂蚁”）对 KOSPI 股票的杠杆购买在 4 月底达到了 25 万亿韩元的历史新高，凸显了错失机会的恐惧。</p>
<p>“在半导体股票上涨之后，其他与人工智能相关的股票现在也必须赶上，” 34 岁的办公室职员权顺国说，他在错过 2020 年疫情后反弹后，现在正在追逐市场。</p>
<p>与此同时，更大的投资者正在相信，亚洲芯片制造商及其供应商已经从人工智能中赚取了丰厚的利润，这与硅谷公司在芯片和技术上的重投入形成了鲜明对比，使得后者的投资风险更高。</p>
<p>三星、SK 海力士和台积电都将 “七大巨头” 美国科技公司视为客户，并向 Nvidia 出售硬件，Nvidia 已经成长为人工智能行业的支柱。</p>
<p>“对于人工智能供应商来说，这是一个卖方市场，” 富邦金融控股基金部门的董事长黄俊杰表示，他持有台积电的股票。</p>
<p>“与其说是定价，Nvidia 更担心的是无法确保产能，” 他说。“在设定产品价格和将成本转嫁给客户时，台湾拥有强大的话语权。”</p>
<p>亚洲芯片制造商已与客户签署了多年协议，Jupiter 资产管理公司的投资经理 Sam Konrad 表示，这一举措表明人工智能周期可能会比许多人预期的持续更久。</p>
<p>他的基金近一半投资于台湾和韩国。</p>
<p>‘一切都建立在人工智能之上’</p>
<p>结果是，几乎所有与人工智能供应链相关的公司都涌入了大量现金，随着亚洲成为芯片制造的核心，该地区已成为这一繁荣的中心。</p>
<p>该地区是 Pictet 资产管理公司多资产投资负责人 Andy Wong 所称的 “鲸鱼中的虾”：紧凑但高度先进的科技中心，悄然成为全球人工智能建设中不可或缺的一部分。</p>
<p>“在某些科技主题上，亚洲拥有世界上最好的公司，” 他说，提到内存和代工等领域。</p>
<p>三星第一季度的利润增长了八倍，芯片贡献了创纪录的 57.2 万亿韩元总额的 94%。其股价今年已翻了一番，本周市值突破 1 万亿美元大关，成为继台积电之后第二家达到这一市值的亚洲公司。</p>
<p>SK 海力士，这家 16 个月前市值不足 1000 亿美元的芯片制造商，正接近 8000 亿美元，这将使其接近全球最有价值的银行摩根大通。</p>
<p>它达成了一项协议，将每年 10% 的运营利润与员工分享，根据路透社的计算，到 2027 年，这可能意味着每位员工平均获得 68 万美元的分红。</p>
<p>这一溢出效应正在推动韩国和台湾的经济增长，台湾第一季度 GDP 增长 13.69%，为近四十年来最大增幅，而韩国的 1.7% 增长则为近六年来最快。</p>
<p>“这一切都建立在人工智能之上，” 野村资产管理台湾副总裁 Chris Lo 表示，他指出云服务提供商的资本支出增长率为 70%，还有上调的空间。</p>
<p>“许多台湾公司的生产能力已经预订到 2027 年。”</p>
<p>当然，也存在扭曲效应和风险。</p>
<p>任何迹象表明大型人工智能公司在融资方面遇到困难，都将限制芯片制造商的支出，并影响未来的收益，而飙升的股价也开始引发警告。</p>
<p>“我感觉这变得危险了，” 新加坡 Vantage Point 资产管理公司的首席投资官 Nick Ferres 表示。</p>
<p>一只在香港上市的追踪 SK 海力士的交易所交易基金（ETF）现在是全球第二大单只股票杠杆 ETF，自推出以来吸引了 400 亿港元（51.1 亿美元）。</p>
<p>目前，市场动能强劲，头寸似乎并不拥挤，估值也没有被拉伸。全球投资者在 3 月份从韩国和台湾股票中撤回了近 500 亿美元，而自那时以来仅约 70 亿美元流入。</p>
<p>“我们已经增加了……并继续看到进一步的上行空间，” 富达国际的多资产投资组合经理 Ian Samson 表示，谈及台湾和韩国的市场。</p>
<p>“无论你对估值或收益的看法如何，短期内头寸才是关键，而这一点已经显著改善。”</p>
<p>（1 美元 = 1,452.3000 韩元）</p>
<p>（1 美元 = 7.8313 港元）</p>
<p>（新加坡的 Ankur Banerjee、台北的 Faith Hung、首尔的 Jihoon Lee 和 Hyun Joo Jin、香港的 Summer Zhen 报道；Tom Westbrook 和 Sam Holmes 编辑）</p>

南方两倍做多三星

XL二南三星-U

<p>亚洲的科技巨头，特别是像台积电、三星和 SK 海力士这样的芯片制造商，正在推动一场新的人工智能投资热潮，使首尔的股市成为全球最火热的市场。三星的芯片收入激增，推动了创纪录的盈利和显著的股价上涨。韩国的散户投资者正在大量投资，而大型投资者则更青睐亚洲芯片制造商，因为它们在人工智能供应链中的盈利能力。该地区的经济增长强劲，台湾和韩国的 GDP 均出现显著增长。然而，关于人工智能行业潜在风险和股票估值的担忧依然存在</p>

<p>TAIPEI/SEOUL, May 7 (Reuters) - Just as the world's AI bulls looked to be running out of puff, a fresh investor frenzy has hit Asia's tech names, making Seoul's stock market the world's hottest and delivering bonuses of half a million dollars to workers at one Korean chipmaker.</p>
<div class="lb-trans"><p>台北/首尔，5 月 7 日（路透社）- 就在全球的人工智能牛市似乎快要耗尽动力之际，亚洲科技股迎来了新的投资狂潮，使得首尔股市成为全球最火热的市场，并为一家韩国芯片制造商的员工发放了 50 万美元的奖金。</p>
</div><p>Asia's three most valuable companies are chipmakers - Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, Samsung Electronics and SK Hynix - and their recent record earnings have put the spotlight on their critical role in the global AI supply chain.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚洲三家最有价值的公司都是芯片制造商 - 台湾半导体制造公司、三星电子和 SK 海力士，它们最近创下的记录收益突显了它们在全球人工智能供应链中的关键角色。</p>
</div><p>Chip revenues leapt nearly 50 times at Samsung last quarter and South Korea's benchmark KOSPI has doubled in little more than six months.</p>
<div class="lb-trans"><p>上个季度，三星的芯片收入几乎增长了 50 倍，而韩国的基准 KOSPI 指数在短短六个多月内翻了一番。</p>
</div><p>Investors big and small have piled in. Underscoring the fear of missing out, leveraged buying of KOSPI shares by South Korean retail investors, known locally as &#34;ants&#34; due to their collective behaviour, hit a record of 25 trillion won in late April, data showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>大小投资者纷纷涌入。数据显示，韩国零售投资者（因其集体行为被称为 “蚂蚁”）对 KOSPI 股票的杠杆购买在 4 月底达到了 25 万亿韩元的历史新高，凸显了错失机会的恐惧。</p>
</div><p>&#34;After the rally of semiconductor stocks, other AI-related stocks will now have to catch up,&#34; said Kwon Soon-kuk, a 34-year-old office worker who is chasing the market now after missing out on the post-pandemic rally in 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在半导体股票上涨之后，其他与人工智能相关的股票现在也必须赶上，” 34 岁的办公室职员权顺国说，他在错过 2020 年疫情后反弹后，现在正在追逐市场。</p>
</div><p>Meanwhile, bigger investors are buying the story that Asian chipmakers and their suppliers already make a lot of money from AI, in contrast to Silicon Valley names whose heavy spending on chips and technology makes them riskier bets.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，更大的投资者正在相信，亚洲芯片制造商及其供应商已经从人工智能中赚取了丰厚的利润，这与硅谷公司在芯片和技术上的重投入形成了鲜明对比，使得后者的投资风险更高。</p>
</div><p>Samsung, SK Hynix and TSMC all count the &#34;Magnificent 7&#34; U.S. tech giants as customers and sell hardware to Nvidia, a designer that's grown into the backbone of the AI industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>三星、SK 海力士和台积电都将 “七大巨头” 美国科技公司视为客户，并向 Nvidia 出售硬件，Nvidia 已经成长为人工智能行业的支柱。</p>
</div><p>&#34;It's a seller's market for AI suppliers,&#34; said Alex Huang, chairman of Fubon Financial Holding's fund arm which owns TSMC shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>“对于人工智能供应商来说，这是一个卖方市场，” 富邦金融控股基金部门的董事长黄俊杰表示，他持有台积电的股票。</p>
</div><p>&#34;Rather than pricing, what Nvidia is worried about is failing to secure capacity,&#34; he said. &#34;When it comes to setting product prices and passing on costs to customers, Taiwan has formidable power.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“与其说是定价，Nvidia 更担心的是无法确保产能，” 他说。“在设定产品价格和将成本转嫁给客户时，台湾拥有强大的话语权。”</p>
</div><p>Asian chipmakers have signed multi-year agreements with customers, a move that Sam Konrad, investment manager at Jupiter Asset Management, said signals that the AI cycle is likely to go on much longer than many had expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚洲芯片制造商已与客户签署了多年协议，Jupiter 资产管理公司的投资经理 Sam Konrad 表示，这一举措表明人工智能周期可能会比许多人预期的持续更久。</p>
</div><p>Nearly half of his fund is invested in Taiwan and South Korea.</p>
<div class="lb-trans"><p>他的基金近一半投资于台湾和韩国。</p>
</div><p>'ALL BUILT ON AI'</p>
<div class="lb-trans"><p>‘一切都建立在人工智能之上’</p>
</div><p>The result has been a gusher of cash into the accounts and stock of almost anyone along the AI supply chain, and with Asia at the heart of chip manufacturing, the region has become the epicentre of the boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>结果是，几乎所有与人工智能供应链相关的公司都涌入了大量现金，随着亚洲成为芯片制造的核心，该地区已成为这一繁荣的中心。</p>
</div><p>The region is home to what Andy Wong, head of multi-asset investment at Pictet Asset Management, calls &#34;a shrimp among whales&#34;: compact but highly advanced tech hubs that have quietly become indispensable to the global AI buildout.</p>
<div class="lb-trans"><p>该地区是 Pictet 资产管理公司多资产投资负责人 Andy Wong 所称的 “鲸鱼中的虾”：紧凑但高度先进的科技中心，悄然成为全球人工智能建设中不可或缺的一部分。</p>
</div><p>&#34;In certain tech themes, Asia has the best companies in the world,&#34; he said, citing segments such as memory and foundry.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在某些科技主题上，亚洲拥有世界上最好的公司，” 他说，提到内存和代工等领域。</p>
</div><p>Samsung's first-quarter profit increased eightfold, with chips responsible for 94% of the record 57.2 trillion won total. Its stock price has more than doubled this year and this week it crossed the $1 trillion market cap threshold, only the second Asian company to do so after TSMC.</p>
<div class="lb-trans"><p>三星第一季度的利润增长了八倍，芯片贡献了创纪录的 57.2 万亿韩元总额的 94%。其股价今年已翻了一番，本周市值突破 1 万亿美元大关，成为继台积电之后第二家达到这一市值的亚洲公司。</p>
</div><p>SK Hynix, a chipmaker which was worth less than $100 billion 16 months ago, is closing in on $800 billion, which would put it within reach of J.P. Morgan, the world's most valuable bank.</p>
<div class="lb-trans"><p>SK 海力士，这家 16 个月前市值不足 1000 亿美元的芯片制造商，正接近 8000 亿美元，这将使其接近全球最有价值的银行摩根大通。</p>
</div><p>It struck a deal to share 10% of its annual operating profit with workers, which in 2027 could amount to an average per worker payout of $680,000, according to Reuters calculations.</p>
<div class="lb-trans"><p>它达成了一项协议，将每年 10% 的运营利润与员工分享，根据路透社的计算，到 2027 年，这可能意味着每位员工平均获得 68 万美元的分红。</p>
</div><p>The spillover is powering the economies of South Korea and Taiwan, with Taiwan's 13.69% jump in first-quarter GDP the biggest in nearly four decades and South Korea's 1.7% growth the fastest in nearly six years.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一溢出效应正在推动韩国和台湾的经济增长，台湾第一季度 GDP 增长 13.69%，为近四十年来最大增幅，而韩国的 1.7% 增长则为近六年来最快。</p>
</div><p>&#34;It's all built on AI,&#34; said Chris Lo, a vice president for Nomura Asset Management Taiwan, who said the growth rate for capital spending from cloud service providers is 70% year on year, with room for upward revisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这一切都建立在人工智能之上，” 野村资产管理台湾副总裁 Chris Lo 表示，他指出云服务提供商的资本支出增长率为 70%，还有上调的空间。</p>
</div><p>&#34;Many Taiwan companies' production capacities have been fully booked through 2027.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“许多台湾公司的生产能力已经预订到 2027 年。”</p>
</div><p>To be sure, there are distorting effects and risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，也存在扭曲效应和风险。</p>
</div><p>Any sign that big AI firms are finding fundraising harder would curtail chipmakers' spending and hurt future earnings, while soaring stock prices are also starting to draw warnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>任何迹象表明大型人工智能公司在融资方面遇到困难，都将限制芯片制造商的支出，并影响未来的收益，而飙升的股价也开始引发警告。</p>
</div><p>&#34;My sense is that it is getting dangerous,&#34; said Nick Ferres, chief investment officer of Vantage Point Asset Management in Singapore.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我感觉这变得危险了，” 新加坡 Vantage Point 资产管理公司的首席投资官 Nick Ferres 表示。</p>
</div><p>A Hong Kong-listed exchange-traded fund tracking SK Hynix is now the world's second-largest single-stock leveraged ETF, drawing HK$40 billion ($5.11 billion) in the seven months since its launch.</p>
<div class="lb-trans"><p>一只在香港上市的追踪 SK 海力士的交易所交易基金（ETF）现在是全球第二大单只股票杠杆 ETF，自推出以来吸引了 400 亿港元（51.1 亿美元）。</p>
</div><p>For now, momentum is strong and positioning does not seem crowded nor valuations stretched. Global investors yanked nearly $50 billion from South Korean and Taiwanese stocks in March and only about $7 billion has flowed back since then.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，市场动能强劲，头寸似乎并不拥挤，估值也没有被拉伸。全球投资者在 3 月份从韩国和台湾股票中撤回了近 500 亿美元，而自那时以来仅约 70 亿美元流入。</p>
</div><p>&#34;We've added ... and continue to see further upside,&#34; said Ian Samson, a multi-asset portfolio manager at Fidelity International of markets in Taiwan and South Korea.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们已经增加了……并继续看到进一步的上行空间，” 富达国际的多资产投资组合经理 Ian Samson 表示，谈及台湾和韩国的市场。</p>
</div><p>&#34;Regardless of what you think of valuations or earnings, in the near-term positioning is what matters, and that has cleared up significantly.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“无论你对估值或收益的看法如何，短期内头寸才是关键，而这一点已经显著改善。”</p>
</div><p>($1 = 1,452.3000 won)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 1,452.3000 韩元）</p>
</div><p>($1 = 7.8313 Hong Kong dollars)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 7.8313 港元）</p>
</div><p>(Reporting by Ankur Banerjee in Singapore, Faith Hung in Taipei, Jihoon Lee and Hyun Joo Jin in Seoul, Summer Zhen in Hong Kong; editing by Tom Westbrook and Sam Holmes)</p>
<div class="lb-trans"><p>（新加坡的 Ankur Banerjee、台北的 Faith Hung、首尔的 Jihoon Lee 和 Hyun Joo Jin、香港的 Summer Zhen 报道；Tom Westbrook 和 Sam Holmes 编辑）</p>
</div>

亚洲的科技巨头为人工智能牛市提供了新的重心