<p>全球顶级金融稳定监管机构对蓬勃发展的私人信贷市场发出了警告，指出不透明的借贷结构、不断上升的杠杆率以及与银行的深入联系可能会加剧全球金融体系的压力。</p>
<p>在周三发布的一份报告中，<strong>金融稳定委员会</strong>（FSB）表示，尽管自 2008 年金融危机以来该行业迅速扩张，但这一快速增长的领域——目前全球估计价值 1.5 万亿至 2 万亿美元——在经济长期下滑中仍然是 “未经检验的”。</p>
<p>根据 FSB 的分析，该市场主要由美国主导，其次是欧元区和英国。该监管机构由 G20 国家的中央银行行长、监管机构和财政部长组成。</p>
<h2>银行、保险公司与基金日益交织</h2>
<p>FSB 指出，银行、保险公司、私募股权公司和资产管理公司之间通过信贷额度、基金融资和战略合作伙伴关系的相互联系日益加深。</p>
<p>报告指出：“私人信贷基金与银行、保险公司和私募股权公司之间的相互联系正在加深，增加了潜在的脆弱性。”</p>
<p>监管机构估计，银行对私人信贷基金的已提取和未提取的风险敞口至少为 2200 亿美元，尽管它指出商业估计表明这一数字可能是其两倍以上。尽管这在银行的总 CET1 资本中占比较小，但其他联系可能会加大风险，FSB 表示。</p>
<p>欧洲贷款机构最近披露了对该行业的重大敞口，包括 <strong>巴克莱</strong> 约 200 亿美元、<strong>德意志银行</strong>300 亿美元和 <strong>法国巴黎银行</strong> 约 250 亿美元。</p>
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<h2>恶化的信贷条件需要审查</h2>
<p>FSB 还警告借款人质量恶化，特别是在高度依赖私人信贷的技术、医疗保健和服务行业。</p>
<p>报告指出：“一些私人信贷借款人似乎也越来越依赖于支付即贷款，这也可能表明信贷条件恶化。”</p>
<p>这一警告是在 美国私人信贷市场 压力加大的背景下发出的，包括违约率上升、半流动基金的赎回压力以及对与 AI 干扰相关的软件行业敞口的日益审查。</p>
<p>FSB 还呼吁国家监管机构加强对参与私人信贷的银行和非银行机构的监管，包括对估值实践、流动性不匹配和私人信贷评级的更严格审查。</p>
<p>监管机构呼吁更好地汇总风险敞口和更一致的贷款级别数据，警告称透明度的缺口可能使得在市场压力期间更难以发现风险。</p>
<p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
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<p>金融稳定委员会（FSB）对 2 万亿美元的私人信贷市场表示担忧，警告称不断上升的杠杆率和不透明的估值可能对银行和更广泛的金融系统构成风险。FSB 强调了银行、保险公司和私募股权公司之间日益增长的相互关联性，估计银行对私人信贷基金的敞口约为 2200 亿美元。报告还指出借款人质量恶化，并敦促监管机构加强对私人信贷实践的监督，以提高透明度和风险识别能力</p>

<p>The world's top financial stability watchdog has sounded the alarm on the booming private credit market, warning that opaque lending structures, rising leverage and deepening ties with banks could amplify stress across the global financial system.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球顶级金融稳定监管机构对蓬勃发展的私人信贷市场发出了警告，指出不透明的借贷结构、不断上升的杠杆率以及与银行的深入联系可能会加剧全球金融体系的压力。</p>
</div><p>In a report released Wednesday, the <strong>Financial Stability Board</strong> (FSB) said the fast-growing sector — now worth an estimated $1.5 trillion to $2 trillion globally — remains &#34;untested in a prolonged economic downturn&#34; despite its rapid expansion since the 2008 financial crisis.</p>
<div class="lb-trans"><p>在周三发布的一份报告中，<strong>金融稳定委员会</strong>（FSB）表示，尽管自 2008 年金融危机以来该行业迅速扩张，但这一快速增长的领域——目前全球估计价值 1.5 万亿至 2 万亿美元——在经济长期下滑中仍然是 “未经检验的”。</p>
</div><p>The market is dominated by the U.S., followed by the eurozone area and the UK, according to FSB's analysis. The watchdog is made up of central bankers, regulators and finance ministers from the G20 countries.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 FSB 的分析，该市场主要由美国主导，其次是欧元区和英国。该监管机构由 G20 国家的中央银行行长、监管机构和财政部长组成。</p>
</div><h2>Banks, Insurers And Funds Increasingly Intertwined</h2>
<div class="lb-trans"><h2>银行、保险公司与基金日益交织</h2>
</div><p>The FSB flagged growing interconnectedness between banks, insurers, private equity firms and asset managers through credit lines, fund financing and strategic partnerships.</p>
<div class="lb-trans"><p>FSB 指出，银行、保险公司、私募股权公司和资产管理公司之间通过信贷额度、基金融资和战略合作伙伴关系的相互联系日益加深。</p>
</div><p>&#34;Interconnections between private credit funds and banks, insurers, and private equity firms are deepening, raising potential vulnerabilities,&#34; the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告指出：“私人信贷基金与银行、保险公司和私募股权公司之间的相互联系正在加深，增加了潜在的脆弱性。”</p>
</div><p>The watchdog estimated banks have at least $220 billion in drawn and undrawn exposure to private credit funds, though it noted that commercial estimates suggest the figure could be more than twice as large. Though that is a relatively small share of banks' total CET1 capital, other linkages could heighten risks, the FSB said.</p>
<div class="lb-trans"><p>监管机构估计，银行对私人信贷基金的已提取和未提取的风险敞口至少为 2200 亿美元，尽管它指出商业估计表明这一数字可能是其两倍以上。尽管这在银行的总 CET1 资本中占比较小，但其他联系可能会加大风险，FSB 表示。</p>
</div><p>European lenders have recently disclosed sizable exposure to the sector, including <strong>Barclays</strong> at roughly $20 billion, <strong>Deutsche Bank</strong> at $30 billion and <strong>BNP Paribas</strong> at about $25 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>欧洲贷款机构最近披露了对该行业的重大敞口，包括 <strong>巴克莱</strong> 约 200 亿美元、<strong>德意志银行</strong>300 亿美元和 <strong>法国巴黎银行</strong> 约 250 亿美元。</p>
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</div><h2>Deteriorating Credit Conditions Call For Scrutiny</h2>
<div class="lb-trans"><h2>恶化的信贷条件需要审查</h2>
</div><p>The FSB also warned about worsening borrower quality, especially in technology, healthcare and services sectors heavily reliant on private credit.</p>
<div class="lb-trans"><p>FSB 还警告借款人质量恶化，特别是在高度依赖私人信贷的技术、医疗保健和服务行业。</p>
</div><p>&#34;Some private credit borrowers also appear to be relying more on payment-in-kind loans, which can also signal deteriorating credit conditions,&#34; the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告指出：“一些私人信贷借款人似乎也越来越依赖于支付即贷款，这也可能表明信贷条件恶化。”</p>
</div><p>The warning comes amid mounting stress in U.S. private credit markets, including rising defaults, redemption pressure at semi-liquid funds and growing scrutiny over software-sector exposure tied to AI disruption.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一警告是在 美国私人信贷市场 压力加大的背景下发出的，包括违约率上升、半流动基金的赎回压力以及对与 AI 干扰相关的软件行业敞口的日益审查。</p>
</div><p>The FSB also urged national regulators to intensify oversight of banks and non-bank institutions involved in private credit, including closer scrutiny of valuation practices, liquidity mismatches and the use of private credit ratings.</p>
<div class="lb-trans"><p>FSB 还呼吁国家监管机构加强对参与私人信贷的银行和非银行机构的监管，包括对估值实践、流动性不匹配和私人信贷评级的更严格审查。</p>
</div><p>The watchdog called for better aggregation of exposures and more consistent loan-level data, warning that gaps in transparency could make risks harder to detect during periods of market stress.</p>
<div class="lb-trans"><p>监管机构呼吁更好地汇总风险敞口和更一致的贷款级别数据，警告称透明度的缺口可能使得在市场压力期间更难以发现风险。</p>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
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</div>

Private Credit Market Exploded After 2008 Financial Crisis To $2 Trillion, But This Watchdog Has Now Warned 'Untested' Risks Could Spill Into Banks

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私人信贷市场在 2008 年金融危机后迅速增长至 2 万亿美元，但这一监管机构现在警告称，存在 “未经测试” 的风险可能会波及银行