<p>CLSA 在一份研究报告中表示，预计 NTES-S (09999.HK) -2.100 (-1.131%) 的空头头寸为 1.8332 亿美元；比例为 14.497%，预计在 2026 年第一季度录得 297 亿元人民币的总收入，同比增长 2.9%，主要受益于游戏势头的改善。然而，调整后的息税前利润预计将同比下降 5%，原因是新游戏发布的营销费用增加。《梦幻西游》、《蛋仔派对》和《风起苍岚》在 2026 年第一季度表现强劲。该券商预计《风起苍岚》将取得全球成功，并成为公司今年的主要增长动力，同时帮助网易拓展西方市场。</p>
<p>该券商修订了其预测，并维持对网易的跑赢大市评级。它将网易 (NTES.US) 的美国目标价维持在 150 美元不变。(hc/da)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 7 日 16:25。)(实时美股报价；除所有场外交易报价外，均延迟至少 15 分钟。)</p>

网易

电子游戏&体育 ETF - GlobalX

电子游戏&电子竞技 ETF - VanEck Vectors

视频游戏技术 ETF - ETFMG

<p>CLSA 预计网易公司的游戏《风起云涌》将在 2026 年成为重要的增长驱动力，预计第一季度收入将达到 297 亿元人民币，同比增长 2.9%。尽管由于更高的营销成本，调整后的息税前利润（EBIT）预计将下降 5%，但该游戏预计将在全球表现良好，并帮助网易拓展西方市场。CLSA 维持对网易的 “跑赢大盘” 评级，并将其美国目标股价保持在 150 美元</p>

<p>CLSA said in a research report that it expects NTES-S (09999.HK) -2.100 (-1.131%)  Short selling $183.32M; Ratio 14.497%  to record total revenue of RMB29.7 billion in 1Q26, up 2.9% YoY, driven by improved game momentum. However, adjusted EBIT is forecast to decline 5% YoY due to increased marketing expenses for new game launches. &#34;Fantasy Westward Journey&#34;, &#34;Eggy Party&#34; and &#34;Where Winds Meet&#34; delivered strong performance in 1Q26. The broker expects &#34;Where Winds Meet&#34; to achieve global success and become the companys key growth driver this year, while helping NetEase, Inc. expand into Western markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 在一份研究报告中表示，预计 NTES-S (09999.HK) -2.100 (-1.131%) 的空头头寸为 1.8332 亿美元；比例为 14.497%，预计在 2026 年第一季度录得 297 亿元人民币的总收入，同比增长 2.9%，主要受益于游戏势头的改善。然而，调整后的息税前利润预计将同比下降 5%，原因是新游戏发布的营销费用增加。《梦幻西游》、《蛋仔派对》和《风起苍岚》在 2026 年第一季度表现强劲。该券商预计《风起苍岚》将取得全球成功，并成为公司今年的主要增长动力，同时帮助网易拓展西方市场。</p>
</div><p>The broker revised its forecasts and maintained an Outperform rating on NetEase, Inc. It kept the US TP for NetEase, Inc. (NTES.US) unchanged at USD150. (hc/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-07 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商修订了其预测，并维持对网易的跑赢大市评级。它将网易 (NTES.US) 的美国目标价维持在 150 美元不变。(hc/da)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 7 日 16:25。)(实时美股报价；除所有场外交易报价外，均延迟至少 15 分钟。)</p>
</div>

CLSA Expects NetEase, Inc.  Game "Where Winds Meet" to Be Growth Engine This Year; Rates Outperform

- CLSA 预计网易在 2026 年第一季度收入达人民币 29.7 亿，年增 2.9%。
- 由于营销支出增加，调整后 EBIT 预计将下降 5%。
- 预计《风之旅》将成为网易重要增长动力，并助力其进入西方市场。

里昂证券预计网易公司的游戏《逆水寒》将成为今年的增长引擎，并给予其跑赢大盘的评级