<p>TD Cowen 分析师 Marc Frahm 昨天维持了对 Theravance Biopharma 的持有评级，并设定了 15.00 美元的目标价。</p>
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<p>Marc Frahm 给予持有评级是基于多种因素的综合考虑，包括 Theravance 的稳健资产负债表、持续的成本削减以及对未来现金流的更清晰预期。该公司在停止 ampreloxetine 的同时，成功实施了一项重大重组，目标是在 2026 年第三季度前将运营费用削减约 60%，并实现每年 6000 万至 7000 万美元的现金流，这支持了公司的稳定性，但不足以改变评级。</p>
<p>他还指出，Yupelri 继续增长，需求上升以及剩余专利争议的解决延长了其受保护的现金流特征，而 Trelegy 预计将在 2026 年交付最终的 1 亿美元里程碑付款。然而，由于重组仍在进行中，潜在的战略选择（如可能的出售）仍在审查中，且股票已经反映了产品组合、现金以及税收和上市属性的价值，他维持 15 美元的目标价，并得出风险与回报是平衡的，合理地支持持有评级。</p>

Theravance生物制药

美国制药 ETF - iShares

标普全球医疗股指数 ETF - iShares

医药突破 ETF - ALPS

标普生物技术 3 倍做多 - Direxion

医疗业 ETF - SPDR

标普生物技术 ETF - SPDR

<p>TD Cowen 分析师 Marc Frahm 重申了对 Theravance Biopharma 的持有评级，目标价为 15.00 美元，理由是公司拥有稳健的资产负债表、持续的成本削减以及改善的现金流可见性。该公司在停止 ampreloxetine 的生产后正在进行重组，目标是在 2026 年第三季度前将运营费用削减 60% 并实现每年 6000 万至 7000 万美元的现金流。尽管 Yupelri 的需求正在上升，Trelegy 预计将在 2026 年获得 1 亿美元的里程碑付款，但持续的重组和战略选择使风险与回报保持平衡，从而证明了持有评级的合理性</p>

<p>TD Cowen analyst Marc Frahm maintained a Hold rating on Theravance Biopharma yesterday and set a price target of $15.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 分析师 Marc Frahm 昨天维持了对 Theravance Biopharma 的持有评级，并设定了 15.00 美元的目标价。</p>
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</div><p>Marc Frahm has given his Hold rating due to a combination of factors, including Theravance’s solid balance sheet, ongoing cost reductions, and clearer visibility on future cash flows. The company is successfully executing a major restructuring after discontinuing ampreloxetine, targeting a roughly 60% cut in operating expenses and $60–70 million in annualized cash flow by Q3 2026, which supports stability but not enough upside to change the rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>Marc Frahm 给予持有评级是基于多种因素的综合考虑，包括 Theravance 的稳健资产负债表、持续的成本削减以及对未来现金流的更清晰预期。该公司在停止 ampreloxetine 的同时，成功实施了一项重大重组，目标是在 2026 年第三季度前将运营费用削减约 60%，并实现每年 6000 万至 7000 万美元的现金流，这支持了公司的稳定性，但不足以改变评级。</p>
</div><p>He also notes that Yupelri continues to grow, with rising demand and the resolution of remaining patent disputes extending its protected cash flow profile, and Trelegy is on track to deliver a final $100 million milestone payment in 2026. However, with the restructuring still in progress, strategic alternatives such as a potential sale still under review, and the shares already reflecting the value of the product portfolio, cash, and tax and listing attributes, he maintains a $15 price target and concludes the risk‑reward is balanced, justifying a Hold.</p>
<div class="lb-trans"><p>他还指出，Yupelri 继续增长，需求上升以及剩余专利争议的解决延长了其受保护的现金流特征，而 Trelegy 预计将在 2026 年交付最终的 1 亿美元里程碑付款。然而，由于重组仍在进行中，潜在的战略选择（如可能的出售）仍在审查中，且股票已经反映了产品组合、现金以及税收和上市属性的价值，他维持 15 美元的目标价，并得出风险与回报是平衡的，合理地支持持有评级。</p>
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Theravance：由于重组进展顺利和现金流的可见性，维持持有评级，目标价仍为 15 美元