<ul>
<li>在 2026 年第一季度，巴斯夫（BASF SE）报告销售额为 160.2 亿欧元，略低于去年同期，而净收入上升至 9.27 亿欧元，基本每股收益从 0.91 欧元增加至 1.06 欧元。</li>
<li>这一利润改善，加上巴斯夫作为关键参与者的全球硫酸铵市场预计扩张，突显了产品组合和行业趋势如何支持更高的盈利质量，尽管收入持平。</li>
<li>考虑到巴斯夫更高的季度收益和更强的硫酸铵市场前景，我们将探讨这如何塑造其投资叙事。</li>
</ul>
<p>利用人工智能基础设施超级周期，选择 40 个最佳的 “铲子和筛子”，将创纪录的需求转化为巨额现金流。</p>
<h2>巴斯夫投资叙事回顾</h2>
<p>持有巴斯夫的前提是相信其广泛的化学品组合能够将适度的销售转化为更健康的利润，同时管理能源、法规和产能过剩的压力。尽管销售略有下降，2026 年第一季度的净收入和每股收益超出预期，支持了目前组合和效率比销量更重要的观点。然而，这并没有实质性降低近期弱欧洲需求和基础化学品产能过剩（包括中国）仍可能限制利润的风险。</p>
<p>在这种背景下，2025 年每股 2.25 欧元的年度股息得到了重申，显得尤为突出。这表明管理层愿意在指导意见仅指向适度盈利和持续重组需求的情况下返还现金。对于以收入为重点的股东而言，这一派息看起来颇具吸引力，但也加剧了未来现金流如何覆盖高投资需求和持续股息的问题，尤其是在化学市场疲软的情况下。</p>
<p>然而，在这些改善的收益背后，投资者仍需注意一个重要风险...</p>
<p>阅读巴斯夫的完整叙事（免费！）</p>
<p>巴斯夫的叙事预计到 2028 年收入将达到 709 亿欧元，盈利为 33 亿欧元。这需要每年 3.0% 的收入增长，以及盈利从目前的 3.88 亿欧元增加约 29 亿欧元。</p>
<p>揭示巴斯夫的预测如何得出 48.50 欧元的公允价值，相较于当前价格有 6% 的下行空间。</p>
<h2>探索其他视角</h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/9440fdcf-6b60-44d2-a1d1-c8f1d0a241a6/chart/quote-price?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/9440fdcf-6b60-44d2-a1d1-c8f1d0a241a6/chart/quote-price"/></p>
<p>XTRA:BAS 1 年股票价格走势图</p>
<p>在这份第一季度报告之前，最悲观的分析师假设巴斯夫的收入将在 2029 年达到约 639 亿欧元，盈利为 21 亿欧元，他们认为更高的脱碳和产能过剩风险是严重的阻力。与更为平衡的基线叙事相比，他们对利润率和长期需求的看法更加谨慎，而本季度的利润韧性可能会挑战或强化他们的立场，一旦他们重新审视假设。</p>
<p>探索巴斯夫的其他 9 个公允价值估计——为什么该股票可能比当前价格低 30%！</p>
<h2>得出你自己的结论</h2>
<p>不要仅仅跟随股票代码——深入数据，建立真正属于你自己的信念。</p>
<ul>
<li>开始研究巴斯夫的一个好起点是我们的分析，突出了 3 个关键收益和 2 个可能影响你投资决策的重要警示信号。</li>
<li>我们的免费巴斯夫研究报告提供了全面的基本面分析，汇总在一个视觉图表——雪花图，使你能够一目了然地评估巴斯夫的整体财务健康状况。</li>
</ul>
<h2>寻找其他投资？</h2>
<p>每一天都很重要。这些免费的精选股票已经开始引起关注。在人群之前先看看它们：</p>
<ul>
<li>最新的 GPU 需要一种叫做镝的稀土金属，全球只有 33 家公司在探索或生产它。免费获取名单。</li>
<li>工作的未来已经到来。发现 32 只领先于人工智能驱动的自动化和工业转型的机器人和自动化股票。</li>
<li>超越巨头：这 16 只早期阶段的人工智能股票可能为你的退休提供资金。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
<h3>估值复杂，但我们在这里简化它。</h3>
<p>通过我们的详细分析，发现巴斯夫是否可能被低估或高估，分析内容包括 <strong>公允价值估计、潜在风险、股息、内部交易及其财务状况。</strong></p>
<p>获取免费分析</p>

巴斯夫(ADR)

巴斯夫

<p>巴斯夫 (SE) 报告 2026 年第一季度销售额为 160.2 亿欧元，较去年略有下降，而净收入上升至 9.27 亿欧元，每股收益增加至 1.06 欧元。尽管收入持平，但由于有利的产品组合和行业趋势，公司盈利质量似乎有所改善。管理层重申 2025 年每股 2.25 欧元的年度股息，显示出对向股东返还现金的承诺。然而，欧洲需求疲软和化工市场的产能过剩仍然存在风险。分析师预计到 2028 年收入将达到 709 亿欧元，盈利为 33 亿欧元，公允价值估计为 48.50 欧元，表明当前价格可能存在下行空间</p>

<ul>
<li>In the first quarter of 2026, BASF SE reported sales of €16,020 million, slightly below the prior year, while net income rose to €927 million and basic earnings per share increased to €1.06 from €0.91.</li>
<li>This profit improvement, combined with a projected expansion of the global ammonium sulfate market where BASF is a key player, highlights how product mix and sector trends may be supporting higher earnings quality despite flat revenues.</li>
<li>With BASF’s higher quarterly earnings and stronger ammonium sulfate market outlook in mind, we’ll now examine how this shapes its investment narrative.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在 2026 年第一季度，巴斯夫（BASF SE）报告销售额为 160.2 亿欧元，略低于去年同期，而净收入上升至 9.27 亿欧元，基本每股收益从 0.91 欧元增加至 1.06 欧元。</li>
<li>这一利润改善，加上巴斯夫作为关键参与者的全球硫酸铵市场预计扩张，突显了产品组合和行业趋势如何支持更高的盈利质量，尽管收入持平。</li>
<li>考虑到巴斯夫更高的季度收益和更强的硫酸铵市场前景，我们将探讨这如何塑造其投资叙事。</li>
</ul>
</div><p>Capitalize on the AI infrastructure supercycle with our selection of the 40 best 'picks and shovels' of the AI gold rush converting record-breaking demand into massive cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>利用人工智能基础设施超级周期，选择 40 个最佳的 “铲子和筛子”，将创纪录的需求转化为巨额现金流。</p>
</div><h2>BASF Investment Narrative Recap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>巴斯夫投资叙事回顾</h2>
</div><p>To hold BASF, you need to believe its broad chemicals portfolio can convert modest sales into healthier profits, while managing energy, regulation and overcapacity pressures. The Q1 2026 beat on net income and EPS, despite slightly lower sales, supports the idea that mix and efficiency matter more than volume right now. However, this does not materially reduce the near term risk that weak European demand and base chemicals overcapacity, including in China, could still constrain margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>持有巴斯夫的前提是相信其广泛的化学品组合能够将适度的销售转化为更健康的利润，同时管理能源、法规和产能过剩的压力。尽管销售略有下降，2026 年第一季度的净收入和每股收益超出预期，支持了目前组合和效率比销量更重要的观点。然而，这并没有实质性降低近期弱欧洲需求和基础化学品产能过剩（包括中国）仍可能限制利润的风险。</p>
</div><p>Against this backdrop, the reaffirmed annual dividend of €2.25 per share for 2025 stands out. It signals management’s willingness to return cash even while guidance points to only modest earnings and ongoing restructuring needs. For income focused shareholders, that payout can look appealing, but it also sharpens the question of how well future cash flows will cover both high investment requirements and consistent dividends if chemical markets stay soft.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这种背景下，2025 年每股 2.25 欧元的年度股息得到了重申，显得尤为突出。这表明管理层愿意在指导意见仅指向适度盈利和持续重组需求的情况下返还现金。对于以收入为重点的股东而言，这一派息看起来颇具吸引力，但也加剧了未来现金流如何覆盖高投资需求和持续股息的问题，尤其是在化学市场疲软的情况下。</p>
</div><p>Yet behind these improving earnings, there is still a material risk investors should be aware of around...</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在这些改善的收益背后，投资者仍需注意一个重要风险...</p>
</div><p>Read the full narrative on BASF (it's free!)</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读巴斯夫的完整叙事（免费！）</p>
</div><p>BASF's narrative projects €70.9 billion revenue and €3.3 billion earnings by 2028. This requires 3.0% yearly revenue growth and an earnings increase of about €2.9 billion from €388.0 million today.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴斯夫的叙事预计到 2028 年收入将达到 709 亿欧元，盈利为 33 亿欧元。这需要每年 3.0% 的收入增长，以及盈利从目前的 3.88 亿欧元增加约 29 亿欧元。</p>
</div><p>Uncover how BASF's forecasts yield a €48.50 fair value, a 6% downside to its current price.</p>
<div class="lb-trans"><p>揭示巴斯夫的预测如何得出 48.50 欧元的公允价值，相较于当前价格有 6% 的下行空间。</p>
</div><h2>Exploring Other Perspectives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索其他视角</h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/9440fdcf-6b60-44d2-a1d1-c8f1d0a241a6/chart/quote-price" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/9440fdcf-6b60-44d2-a1d1-c8f1d0a241a6/chart/quote-price"/></p>
<p>XTRA:BAS 1-Year Stock Price Chart</p>
<div class="lb-trans"><p>XTRA:BAS 1 年股票价格走势图</p>
</div><p>Before this Q1 report, the most pessimistic analysts were assuming BASF's revenue would reach about €63.9 billion and earnings €2.1 billion by 2029, and they saw higher decarbonization and overcapacity risks as serious headwinds. Compared with the more balanced baseline narrative, their view is far more cautious about margins and long term demand, and this quarter's profit resilience could challenge or reinforce that stance once they revisit their assumptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这份第一季度报告之前，最悲观的分析师假设巴斯夫的收入将在 2029 年达到约 639 亿欧元，盈利为 21 亿欧元，他们认为更高的脱碳和产能过剩风险是严重的阻力。与更为平衡的基线叙事相比，他们对利润率和长期需求的看法更加谨慎，而本季度的利润韧性可能会挑战或强化他们的立场，一旦他们重新审视假设。</p>
</div><p>Explore 9 other fair value estimates on BASF - why the stock might be worth 30% less than the current price!</p>
<div class="lb-trans"><p>探索巴斯夫的其他 9 个公允价值估计——为什么该股票可能比当前价格低 30%！</p>
</div><h2>Reach Your Own Conclusion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>得出你自己的结论</h2>
</div><p>Don't just follow the ticker - dig into the data and build a conviction that's truly your own.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要仅仅跟随股票代码——深入数据，建立真正属于你自己的信念。</p>
</div><ul>
<li>A great starting point for your BASF research is our analysis highlighting 3 key rewards and 2 important warning signs that could impact your investment decision.</li>
<li>Our free BASF research report provides a comprehensive fundamental analysis summarized in a single visual - the Snowflake - making it easy to evaluate BASF's overall financial health at a glance.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>开始研究巴斯夫的一个好起点是我们的分析，突出了 3 个关键收益和 2 个可能影响你投资决策的重要警示信号。</li>
<li>我们的免费巴斯夫研究报告提供了全面的基本面分析，汇总在一个视觉图表——雪花图，使你能够一目了然地评估巴斯夫的整体财务健康状况。</li>
</ul>
</div><h2>Seeking Other Investments?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>寻找其他投资？</h2>
</div><p>Every day counts. These free picks are already gaining attention. See them before the crowd does:</p>
<div class="lb-trans"><p>每一天都很重要。这些免费的精选股票已经开始引起关注。在人群之前先看看它们：</p>
</div><ul>
<li>The latest GPUs need a type of rare earth metal called Dysprosium and there are only 33 companies in the world exploring or producing it. Find the list for free.</li>
<li>The future of work is here. Discover the 32 top robotics and automation stocks leading the charge in AI-driven automation and industrial transformation.</li>
<li>Outshine the giants: these 16 early-stage AI stocks could fund your retirement.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>最新的 GPU 需要一种叫做镝的稀土金属，全球只有 33 家公司在探索或生产它。免费获取名单。</li>
<li>工作的未来已经到来。发现 32 只领先于人工智能驱动的自动化和工业转型的机器人和自动化股票。</li>
<li>超越巨头：这 16 只早期阶段的人工智能股票可能为你的退休提供资金。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><h3>Valuation is complex, but we're here to simplify it.</h3>
<div class="lb-trans"><h3>估值复杂，但我们在这里简化它。</h3>
</div><p>Discover if BASF might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring <strong>fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>通过我们的详细分析，发现巴斯夫是否可能被低估或高估，分析内容包括 <strong>公允价值估计、潜在风险、股息、内部交易及其财务状况。</strong></p>
</div><p>Access Free Analysis</p>
<div class="lb-trans"><p>获取免费分析</p>
</div>

巴斯夫（XTRA:BAS）不断上升的每股收益和持平的销售额是否在重塑其盈利质量的故事？