<ul>
<li>Compass Diversified 的 2.92 亿美元出售点燃了股票</li>
</ul>
Compass Diversified（纽约证券交易所代码：CODI）报告了 2026 年第一季度的业绩，管理层将其描述为一个执行期，突出了资产剥离、债务减少以及尽管宏观经济不确定性，子公司的调整后 EBITDA 增长。
首席执行官 Elias Sabo 表示，公司以 “明确的计划” 开始了这一年，并在多个优先事项上取得了进展，包括出售 Sterno 的食品服务业务、完成 Altor 的售后回租以及将收益用于减少债务。他表示，公司子公司在本季度产生了强劲的经营现金流，这被他描述为 CODI 模型的标志。
获取 Compass Diversified 的提醒：
<ul>
<li>Compass Diversified 在突破买入点后处于买入范围内</li>
</ul>
“我们的路径是明确的。去杠杆化。推动持续的运营表现。进一步调整管理激励。随着时间的推移，缩小我们的股价与内在价值之间的差距，” Sabo 说。
<h2>第一季度业绩</h2>
首席财务官 Stephen Keller 表示，第一季度的 GAAP 净收入为 4.27 亿美元，同比下降 5.9%，反映了去年同期包含 Lugano 的情况。Lugano 在去年 11 月破产申请后被去合并。持续经营的 GAAP 净亏损为 3080 万美元，比去年改善了约 1900 万美元，主要是由于当前期间没有 Lugano 的亏损。
在不包括去年同期的 Lugano 的非 GAAP 基础上，Keller 表示净销售额与去年同期持平。The Honey Pot 和 Arnold 的强劲双位数增长被 Altor 的挑战所抵消，管理层将其主要归因于不利的宏观趋势。
子公司的调整后 EBITDA 为 8390 万美元，同比增长 6.3%。消费品的调整后 EBITDA 增长 11.6%，而工业的调整后 EBITDA 下降 4.5%。Keller 表示，Arnold 的年同比几乎翻倍，但工业增长受到 Altor 顶线压力的抵消。
经营现金流总计 2390 万美元，相较于去年有显著改善，而资本支出为 510 万美元，不到去年同期的一半。Keller 表示，业绩反映了公司子业务的严格资本配置和资本高效特征。
<h2>消费业务引领增长</h2>
Sabo 表示，CODI 的消费业务在本季度实现了双位数的调整后 EBITDA 增长，The Honey Pot 和 BOA 是最强的贡献者。
The Honey Pot 的收入增长接近 25%，EBITDA 增长超过 40%，与去年同期相比。Sabo 表示，该品牌在女性护理类别中持续获得市场份额，得益于扩展的分销和消费者的接受，因为它超越了最初的关注，进入更广泛的经期护理类别。
在电话的问答环节中，Sabo 表示 The Honey Pot 的增长是由市场份额的增加和品牌在经期护理中的扩展驱动的，他将这一市场描述为远大于公司最初的洗涤剂和湿巾类别。他表示，该品牌的 “更健康” 定位与年轻消费者产生了共鸣。
BOA 报告了与去年同期相比 6.5% 的收入增长和 11% 的 EBITDA 增长。Sabo 表示，BOA Fit System 在雪上运动、骑行、工作服和其他类别中持续获得采用。对此，分析师提问时，他表示 BOA 在经历了一段波动期后处于更强的位置，应该能够持续实现双位数的增长。
5.11 Tactical 在 Sabo 描述的稳健利润表现和强劲现金流中交付了尽管顶线压力温和的结果。他表示，公司正在努力扩大其在核心专业客户基础之外的吸引力，包括通过在西雅图的新零售格式，在开业周末的表现超过了连锁平均水平。
Sabo 还表示，PrimaLoft 的新领导团队正在 “加速适应”，并为未来的增长奠定基础，同时保持盈利的低营运资本商业模式。
<h2>工业组合表现参差不齐</h2>
在工业组合中，Sabo 表示 Arnold 交出了一个突出季度，调整后 EBITDA 年同比几乎翻倍，尽管围绕稀土供应的地缘政治动态和来自中国的持续出口限制。他表示，这些动态造成了短期的逆风，但加强了对安全非中国稀土磁铁供应的长期需求。
Sabo 表示，Arnold 在泰国的工厂正在加速，增加能力和供应链冗余，以满足优先考虑供应链安全和性能可靠性的航空航天、国防和工业客户的需求。
然而，Sabo 表示 Altor 仍然是一个 “正在进行中的工作”。该业务由于冷链市场的竞争压力和家电市场的消费者逆风而面临挑战的季度。管理层表示，团队专注于在收购 Lifoam 后优化合并平台并改善商业执行。
CODI 还讨论了在出售 Sterno 的食品服务业务后保留的家居香氛平台 Rimports。Sabo 表示，2026 年将是 Rimports 的过渡期，因为它吸收分离带来的滞留成本，并与大型客户进行更新的商业关系。Keller 后来表示，Rimports 预计今年的表现将低于去年，并且成本水平需要随着时间的推移进行调整。
<h2>债务减少和资本配置</h2>
CODI 在季度末以 6500 万美元的现金和现金等价物结束，且其 1 亿美元的循环信贷几乎完全可用。Keller 表示，公司在债务契约目的上的杠杆比率在季度末约为 5.3 倍。
在 Sterno 食品服务业务出售结束后，Keller 表示 CODI 偿还了超过 2.8 亿美元的高级担保定期贷款债务。此次交易将总杠杆降低至约 5 倍，并使高级担保净杠杆降至 1 倍以下。他表示，债务偿还还使公司避免了在 6 月 30 日之后适用的高级信贷设施的里程碑费用。
在回应分析师提问时，Keller 表示 CODI 的长期杠杆目标仍然保持在约 3 倍到 3.5 倍之间，而公司当前的关键里程碑是降至 4 倍以下。他表示，一旦杠杆降至 4 倍以下，CODI 可以考虑通过股票回购向股东返还资本，具体取决于股价和内在价值的折扣。
Sabo 表示 CODI 正在继续追求额外的剥离，但警告称并购市场仍然动荡不安。他表示，公司面临紧迫性，因为杠杆仍然过高，管理层认为股票未能反映内在价值，但补充说，如果市场条件显著低估资产，CODI 不会出售该资产。
<h2>更新 2026 年展望</h2>
CODI 更新了其 2026 年全年的展望，以反映 Sterno 食品服务业务的出售。公司现在预计子公司的调整后 EBITDA 为 3.2 亿至 3.65 亿美元。Keller 表示，调整后的范围与年初设定的预期持平或高于预期。
<ul>
<li>消费品调整后 EBITDA 预计为 2.25 亿至 2.6 亿美元。</li>
<li>工业调整后 EBITDA 预计为 9500 万至 1.05 亿美元，包括与 Sterno 出售相关的一些滞留成本。</li>
<li>资本支出预计为 3000 万至 4000 万美元。</li>
<li>企业现金管理费用预计为 2500 万至 3000 万美元。</li>
</ul>
Keller 表示，该展望不包括潜在的收购或剥离，除了 Sterno 食品服务的出售外，也不包括不断变化的贸易环境带来的任何重大影响。
管理层表示，关税造成了市场不确定性，但目前在多个业务中提供了顺风。Keller 表示，公司预计在 2026 年会有一次性与关税相关的退款，尽管时间和规模仍然难以预测。他表示，任何历史上的关税退款在报告时将被视为一次性收益。
Sabo 还表示，CODI 已启动对其管理服务协议的审查，并正在评估进一步对齐激励措施和推动股东价值的机会。他表示，公司预计在未来几个月内提供更新。
<h2>关于 Compass Diversified NYSE: CODI</h2>
Compass Diversified Holdings NYSE: CODI 是一家总部位于马里兰州贝塞斯达的上市私募股权公司。该公司专注于收购和管理中型市场企业，涵盖多个行业，重点推动运营绩效和可持续增长。作为一家外部管理实体，Compass Diversified 利用严格的投资方法构建市场领先公司的投资组合，这些公司受益于战略监督、资本支持和共享最佳实践。
Compass Diversified 的投资活动涵盖五个核心领域：品牌消费、消费服务、差异化工业产品、增值分销和商业服务。
此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com。
<h2>你现在应该投资 1000 美元在 Compass Diversified 吗？</h2>
在考虑 Compass Diversified 之前，你需要听听这个。
MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只股票，顶级分析师正在悄悄地向客户推荐在更广泛的市场注意到之前立即购买……而 Compass Diversified 并不在名单上。
虽然 Compass Diversified 目前在分析师中获得了持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。
在这里查看这五只股票

CODI

Compass Diversified（纽约证券交易所代码：CODI）公布了 2026 年第一季度的业绩，强调了资产剥离、债务减少以及尽管面临宏观经济挑战但子公司调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长。首席执行官 Elias Sabo 强调了去杠杆化和运营表现的清晰计划。根据美国通用会计准则（GAAP），净收入为 4.27 亿美元，同比下降 5.9%，净亏损为 3080 万美元。子公司调整后 EBITDA 增长 6.3%，达到 8390 万美元，主要得益于 The Honey Pot 等消费业务的强劲表现。然而，Altor 因市场压力面临挑战。总体而言，CODI 旨在将股价与内在价值对齐

Compass Diversified 第一季度财报电话会议要点