<p>[新加坡] 今年，新加坡房地产投资信托基金（S-Reits）的收购活动有所增加，标志着融资条件稳定后，增长的谨慎回归。</p>
<p>在今年的前四个月，S-Reits 宣布了 11 笔收购交易，总价值超过 63 亿新元，已经占到 2025 年全年总收购价值的 70% 以上。</p>
<p>相比之下，去年前四个月仅宣布了六笔收购；2025 年全年共计 21 笔交易，金额约为 88 亿新元。</p>
<p>今年更快的步伐反映了资本获取的改善和投资者信心的增强，特别是对于那些提升投资组合质量并提供更清晰收益可见性的收购。</p>
<p>大部分收购势头是由大型房地产投资信托推动的。今年宣布的两笔最大交易来自于凯德综合商业信托（CICT）和凯德商用新加坡（Clar）。</p>
<p>CICT 签署了一项买卖协议，以 39 亿新元收购位于乌节路的永久产权综合开发项目 Paragon。这是近年来最大的 S-Reit 收购之一，将通过私人配售和计划以 25 亿新元出售亚洲广场 2 号楼来融资。</p>
<p>Clar 在多个地区和子行业积极开展收购。今年 3 月，它宣布收购新加坡两个物流和商业空间资产的权益，以及日本大坂地区的一座 Tier III 超大规模数据中心，交易金额为 14 亿新元。</p>
<p>年初，Clar 在西班牙和美国完成了物流资产的收购，进一步巩固了其对工业资产的关注，这些资产受到了强劲需求基本面的支持。</p>
<p>到目前为止，物流资产主导了收购活动，占到今年宣布的 11 笔交易中的六笔。这反映了对现代物流设施的持续需求，受到电子商务增长、供应链重组和多个关键市场新供应有限的推动。</p>
<p>其他专注于物流的房地产投资信托也继续选择性地部署资本。美盛物流信托扩展至印度；弗雷泽物流与商业信托和 Stoneweg Europe Stapled Trust 在荷兰完成了收购。</p>
<p>尽管交易规模较小，但这些交易突显了对市场基本面仍然支持的物流资产的持续需求。</p>
<p>对于 Clar 来说，其扩展至日本反映了其在关键成熟数字中心以强劲需求驱动和连接性为基础，采取了有纪律的扩展和多元化 Reit 全球数据中心投资组合的策略。</p>
<p>Beansprout 的 Gerald Wong 表示，投资者在更为严峻的环境中变得更加挑剔，倾向于选择资产更强大、收益可见性更清晰的房地产投资信托。</p>
<p>他补充说，新加坡的办公楼、物流、数据中心和专用住宿等行业可能表现更好，因为这些领域的需求相对稳定。SGX 研究</p>
<p><strong>作者是 SGX 的研究分析师。有关新加坡房地产投资信托行业的更多研究和信息，请访问</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>获取 S-Reits 和物业信托图表书。</strong></p>

凯德商用新加坡

腾飞房地产信托

<p>2023 年，新加坡房地产投资信托基金（S-Reits）的收购活动激增，前四个月共发生 11 笔交易，交易总值超过 63 亿新元，已超过 2025 年总收购价值的 70%。这一增长归因于融资条件的改善和投资者信心的增强，特别是在物流资产方面。主要交易包括凯德综合商业信托以 39 亿新元收购 Paragon，以及凯德商用新加坡以 14 亿新元在新加坡和日本的收购。分析师建议采取选择性投资策略，偏向于需求稳定的领域，如物流和数据中心</p>

<p>[SINGAPORE] Acquisition activity among Singapore Reits (S-Reits) has picked up this year, signalling a measured return to growth as financing conditions stabilise.</p>
<div class="lb-trans"><p>[新加坡] 今年，新加坡房地产投资信托基金（S-Reits）的收购活动有所增加，标志着融资条件稳定后，增长的谨慎回归。</p>
</div><p>In the first four months of the year, S-Reits announced 11 acquisition transactions with a total value exceeding S$6.3 billion, already accounting for more than 70 per cent of the total acquisition value recorded in the whole of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今年的前四个月，S-Reits 宣布了 11 笔收购交易，总价值超过 63 亿新元，已经占到 2025 年全年总收购价值的 70% 以上。</p>
</div><p>By comparison, only six acquisitions were announced in the first four months of last year; for the full-year 2025, there were 21 transactions amounting to roughly S$8.8 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，去年前四个月仅宣布了六笔收购；2025 年全年共计 21 笔交易，金额约为 88 亿新元。</p>
</div><p>The faster pace this year reflects improving access to capital and greater investor confidence, particularly for acquisitions that enhance portfolio quality and offer clearer earnings visibility.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年更快的步伐反映了资本获取的改善和投资者信心的增强，特别是对于那些提升投资组合质量并提供更清晰收益可见性的收购。</p>
</div><p>Much of the acquisition momentum has been driven by larger Reits. Two of the biggest transactions announced this year came from CapitaLand Integrated Commercial Trust (CICT) and CapitaLand Ascendas Reit (Clar).</p>
<div class="lb-trans"><p>大部分收购势头是由大型房地产投资信托推动的。今年宣布的两笔最大交易来自于凯德综合商业信托（CICT）和凯德商用新加坡（Clar）。</p>
</div><p>CICT entered into a sales-and-purchase agreement to acquire Paragon, a freehold integrated development along Orchard Road, for S$3.9 billion. It was one of the largest S-Reit acquisitions in recent years, and will be funded through a private placement alongside the planned sale of Asia Square Tower 2 for S$2.5 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>CICT 签署了一项买卖协议，以 39 亿新元收购位于乌节路的永久产权综合开发项目 Paragon。这是近年来最大的 S-Reit 收购之一，将通过私人配售和计划以 25 亿新元出售亚洲广场 2 号楼来融资。</p>
</div><p>Clar has been active across geographies and sub-sectors. In March, it announced the acquisition of interests in two logistics and business space assets in Singapore, and a Tier III hyperscale data centre in Greater Osaka, Japan, for S$1.4 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Clar 在多个地区和子行业积极开展收购。今年 3 月，它宣布收购新加坡两个物流和商业空间资产的权益，以及日本大坂地区的一座 Tier III 超大规模数据中心，交易金额为 14 亿新元。</p>
</div><p>Earlier in the year, Clar completed logistics acquisitions in Spain and the US, reinforcing its focus on industrial assets supported by resilient demand fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>年初，Clar 在西班牙和美国完成了物流资产的收购，进一步巩固了其对工业资产的关注，这些资产受到了强劲需求基本面的支持。</p>
</div><p>Logistics assets have dominated acquisition activity so far, accounting for six of the 11 transactions announced in the year to date. This reflects sustained demand for modern logistics facilities, driven by e-commerce growth, supply-chain reconfiguration and limited new supply in several key markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前为止，物流资产主导了收购活动，占到今年宣布的 11 笔交易中的六笔。这反映了对现代物流设施的持续需求，受到电子商务增长、供应链重组和多个关键市场新供应有限的推动。</p>
</div><p>Other logistics-focused Reits have also continued to deploy capital selectively. Mapletree Logistics Trust expanded into India; Frasers Logistics &amp; Commercial Trust and Stoneweg Europe Stapled Trust completed acquisitions in the Netherlands.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他专注于物流的房地产投资信托也继续选择性地部署资本。美盛物流信托扩展至印度；弗雷泽物流与商业信托和 Stoneweg Europe Stapled Trust 在荷兰完成了收购。</p>
</div><p>Although smaller in deal size, these transactions highlight continued appetite for logistics assets where market fundamentals remain supportive.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管交易规模较小，但这些交易突显了对市场基本面仍然支持的物流资产的持续需求。</p>
</div><p>For Clar, its expansion into Japan reflects a disciplined approach to scaling and diversifying the Reit’s global data centre portfolio in key established digital hubs with strong demand drivers and connectivity.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 Clar 来说，其扩展至日本反映了其在关键成熟数字中心以强劲需求驱动和连接性为基础，采取了有纪律的扩展和多元化 Reit 全球数据中心投资组合的策略。</p>
</div><p>Beansprout’s Gerald Wong said investors are becoming more selective in a tougher environment, favouring Reits with stronger assets and clearer earnings visibility.</p>
<div class="lb-trans"><p>Beansprout 的 Gerald Wong 表示，投资者在更为严峻的环境中变得更加挑剔，倾向于选择资产更强大、收益可见性更清晰的房地产投资信托。</p>
</div><p>He added that sectors such as Singapore office, logistics, data centres and purpose-built accommodation may hold up better, where demand has been more stable. SGX RESEARCH</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，新加坡的办公楼、物流、数据中心和专用住宿等行业可能表现更好，因为这些领域的需求相对稳定。SGX 研究</p>
</div><p><strong>The writer is a research analyst at SGX. For more research and information on Singapore’s Reit sector, visit</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>for the S-Reits &amp; Property Trusts Chartbook.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>作者是 SGX 的研究分析师。有关新加坡房地产投资信托行业的更多研究和信息，请访问</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>获取 S-Reits 和物业信托图表书。</strong></p>
</div>

随着资本市场的重新开放，S-Reit 的收购活动重新获得了动力