<p>由于许多国家的通胀数据仍然居高不下，债券收益率对每一个政策暗示作出反应，贸易流动在各个地区之间转移，因此很容易感到被困在场外。突破这种噪音的一种方法是关注创始人主导的公司，这些公司的领导层在其中有真正的利益，资本使用得当。这个筛选器正是这样，过滤出创始人仍在掌控并与股东紧密对齐的企业。在本文中，您将看到这个创始人主导名单中三只最强的股票，以及它们为何在此时脱颖而出。</p>
<h2>On Holding (ONON)</h2>
<p><strong>概述：</strong> On Holding 是一家总部位于苏黎世的运动服装公司，设计和销售高端运动鞋、服装和配件，适用于跑步、户外和日常表现，通过批发合作伙伴以及其自有商店和电子商务渠道覆盖主要全球市场。</p>
<p><strong>运营：</strong> 该公司目前的年收入为 30 亿瑞士法郎，几乎全部来自运动鞋，销售遍及美国、欧洲、中东、非洲、亚太地区、瑞士及美洲其他地区。</p>
<p><strong>市值：</strong> 119 亿美元</p>
<p>如果您正在关注快速增长的高端消费品牌，而创始人仍然深度参与并专注于直接面向消费者和电子商务，那么 On Holding 可能会引起您的兴趣。这些渠道现在占据了销售的很大一部分，并能支持更高的利润率。该公司在全球运营，正在增加跑步以外的新产品系列，并投资于自动化制造，如 LightSpray，以提高效率。同时，该股票的市盈率较高，依赖于高端定价、可观的市场营销和高调的合作，因此任何需求降温、批发折扣或外汇压力都可能相对迅速地影响利润率和市场情绪。</p>
<p>On Holding 快速扩张的高端品牌、全球覆盖和高市盈率对关注增长的投资者提出了明确的问题，因此请查看分析师对 On Holding 的预测，以了解可能被遗漏或定价错误的预期。</p>
<h2>Kaspi.kz (KSPI)</h2>
<p><strong>概述：</strong> Kaspi.kz 运营着一个超级应用程序，结合了支付、购物和金融科技，让哈萨克斯坦、阿塞拜疆和乌克兰的消费者可以支付账单、转账、在在线和离线商家购物、预订旅行以及访问信贷和储蓄产品，同时为商家提供接受支付、管理销售和获取融资的工具。</p>
<p><strong>运营：</strong> Kaspi.kz 的 KZT 4.1 万亿平台收入大部分来自其市场部门，收入为 KZT 1,931.5 亿，金融科技部门为 KZT 1,542.9 亿，支付部门贡献 KZT 658.7 亿，活动主要集中在哈萨克斯坦及其他地区，收入为 KZT 3,070.4 亿，而土耳其为 KZT 1,031.6 亿。</p>
<p><strong>市值：</strong> 163 亿美元</p>
<p>Kaspi.kz 引起关注，因为它在哈萨克斯坦结合了高利润、现金生成的超级应用程序，并且在国际市场上不断扩展，包括土耳其，同时其市盈率仍低于许多同行。该业务依赖于一个综合生态系统，其中支付、市场和金融科技相互促进，这可以支持交叉销售和客户关系的粘性。同时，您需要权衡实际风险，包括重度依赖外部融资而非客户存款、可能扰乱关键垂直领域的监管变化，以及来自本地和全球金融科技竞争者的压力。对于那些关注创始人主导的平台，强劲的当前盈利能力与雄心勃勃的扩张计划并存的投资者来说，Kaspi.kz 可能值得关注。</p>
<p>Kaspi.kz 的高利润超级应用程序和扩展到土耳其的足迹让投资者感到兴奋，但真正的故事在于这三个引擎如何结合在一起。阅读 4 个关键奖励和 4 个重要警告信号（其中 1 个是重大！）以了解更多。</p>
<h2>Pagaya Technologies (PGY)</h2>
<p><strong>概述：</strong> Pagaya Technologies 运营着一个人工智能驱动的平台，帮助银行、金融科技公司和其他贷款机构评估贷款申请，批准更多他们想要的借款人，然后将这些贷款打包成机构投资者可以购买的资产支持证券。</p>
<p><strong>市值：</strong> 12.2 亿美元</p>
<p>Pagaya 引起关注，因为其人工智能承保引擎直接连接到合作伙伴的工作流程，并得到了不断增长的资产支持证券计划的支持，包括几笔最近的 AAA 评级交易，显示出资金合作伙伴的参与。该公司已经实现了 GAAP 盈利，连续五个季度盈利，净收入和 2026 年第一季度的收入为 3.1794 亿美元，同时其市盈率远低于许多美国软件同行。同时，投资者需要权衡对外部借款的资金依赖、最近的 1.402 亿美元损失等一次性项目以及随着信贷市场波动的股价波动。如果您关心创始人主导的金融科技公司，其中人工智能、盈利能力和 ABS 融资交汇，那么这是一个值得密切关注的故事。</p>
<p>Pagaya 的人工智能承保、GAAP 盈利能力和资产支持证券计划可能预示着一个刚刚开始的故事。在下一个融资转折点之前，请查看 Pagaya Technologies 的分析报告，以重新审视风险回报特征。</p>
<p>这里涵盖的三只创始人主导的股票只是一个样本，完整的创始人主导公司筛选器还显示出另外 15 家公司，其中创始人所有权、资本效率和清晰的商业叙事以类似的方式排列。使用 Simply Wall St 识别和分析创始人主导的股票，通过筛选对您最重要的催化剂和故事线，以便您可以专注于最有信心的想法，而不是在噪音中滚动。</p>
<h2>掌控您的投资旅程</h2>
<p>如果 On Holding 或这些公司引起了你的注意，请免费注册 Simply Wall St 并将你的公司添加到观察列表，以监控股价与公允价值的对比，并跟踪任何新动态。一旦你采取了行动，可以通过我们的投资组合指挥中心管理你的持股，该中心过滤掉噪音，仅提供最关键、可操作的更新。在你的投资旅程中，我们的社区允许你从成千上万的投资者观点中筛选出最佳想法。通过及早发现隐藏的催化剂和风险，你将加快决策速度，始终领先于市场。</p>
<h2>在他人察觉之前寻找新选择</h2>
<p>一些最有趣的股票可以迅速从平静转变为飞速上涨，因此在它们仍然处于雷达下时，扫描新想法，并考虑在条件仍然有利时采取行动。</p>
<ul>
<li>通过审查精心挑选的 23 个高质量未被发现的宝藏，及早发现潜在的反转故事，这些宝藏筛选出仍然低于大多数投资者雷达的优质企业。</li>
<li>在动量完全建立之前，通过使用关注稳健公司的精心挑选的强劲资产负债表和基本面（44 个结果）列表，跟踪强劲的资产负债表。</li>
<li>针对耐用性而构建的股票，选择 71 只低风险评分的耐用股票，这些股票旨在揭示即使在市场波动时风险评分仍然可控的稳健公司。</li>
</ul>
<p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>

昂跑

<p>本文重点介绍了三只创始人主导的股票：On Holding、Kaspi.kz 和 Pagaya Technologies。On Holding 是一家总部位于苏黎世的运动服装公司，年收入为 30 亿瑞士法郎，专注于高端运动产品。Kaspi.kz 在哈萨克斯坦运营一款超级应用，年收入为 4.1 万亿坚戈，具有强大的金融科技和市场平台优势。Pagaya Technologies 估值为 12.2 亿美元，利用人工智能进行贷款评估，并在 2026 年第一季度实现了 3.1794 亿美元的盈利。每家公司为投资者提供了独特的增长机会和风险</p>

<p>With inflation readings still elevated in many countries, bond yields reacting to every policy hint and trade flows shifting across regions, it is easy to feel stuck on the sidelines. One way to cut through the noise is to focus on founder-led companies where leadership has real skin in the game and capital is used carefully. This screener does exactly that, filtering for businesses where founders are still in charge and closely aligned with shareholders. In this article, you will see three of the strongest stocks from this founder-led list and why they stand out right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于许多国家的通胀数据仍然居高不下，债券收益率对每一个政策暗示作出反应，贸易流动在各个地区之间转移，因此很容易感到被困在场外。突破这种噪音的一种方法是关注创始人主导的公司，这些公司的领导层在其中有真正的利益，资本使用得当。这个筛选器正是这样，过滤出创始人仍在掌控并与股东紧密对齐的企业。在本文中，您将看到这个创始人主导名单中三只最强的股票，以及它们为何在此时脱颖而出。</p>
</div><h2>On Holding (ONON)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>On Holding (ONON)</h2>
</div><p><strong>Overview:</strong> On Holding is a Zurich based sportswear company that designs and sells premium athletic footwear, apparel and accessories for running, outdoor and everyday performance, reaching customers through both wholesale partners and its own stores and e-commerce channels across major global regions.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>概述：</strong> On Holding 是一家总部位于苏黎世的运动服装公司，设计和销售高端运动鞋、服装和配件，适用于跑步、户外和日常表现，通过批发合作伙伴以及其自有商店和电子商务渠道覆盖主要全球市场。</p>
</div><p><strong>Operations:</strong> The business currently generates CHF 3.0b in annual revenue almost entirely from athletic footwear, with sales spread across the United States, Europe, the Middle East, Africa, Asia-Pacific, Switzerland and the rest of the Americas.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>运营：</strong> 该公司目前的年收入为 30 亿瑞士法郎，几乎全部来自运动鞋，销售遍及美国、欧洲、中东、非洲、亚太地区、瑞士及美洲其他地区。</p>
</div><p><strong>Market Cap:</strong> US$11.9b</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>市值：</strong> 119 亿美元</p>
</div><p>On Holding may be of interest if you are looking at fast growing premium consumer brands where founders are still heavily involved and focusing on direct to consumer and e-commerce. These channels now represent a large slice of sales and can support higher margins. The company operates globally, is adding new product franchises beyond running, and is investing in automated manufacturing such as LightSpray to improve efficiency. At the same time, the stock trades on a high P/E and depends on premium pricing, substantial marketing and high-profile collaborations, so any cooling in demand, wholesale discounting or FX pressure could affect margins and sentiment relatively quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您正在关注快速增长的高端消费品牌，而创始人仍然深度参与并专注于直接面向消费者和电子商务，那么 On Holding 可能会引起您的兴趣。这些渠道现在占据了销售的很大一部分，并能支持更高的利润率。该公司在全球运营，正在增加跑步以外的新产品系列，并投资于自动化制造，如 LightSpray，以提高效率。同时，该股票的市盈率较高，依赖于高端定价、可观的市场营销和高调的合作，因此任何需求降温、批发折扣或外汇压力都可能相对迅速地影响利润率和市场情绪。</p>
</div><p>On Holding’s fast expanding premium brand, global reach and high P/E raise a clear question for growth focused investors, so review the analyst forecasts for On Holding to see what expectations might be missing or mispriced.</p>
<div class="lb-trans"><p>On Holding 快速扩张的高端品牌、全球覆盖和高市盈率对关注增长的投资者提出了明确的问题，因此请查看分析师对 On Holding 的预测，以了解可能被遗漏或定价错误的预期。</p>
</div><h2>Kaspi.kz (KSPI)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Kaspi.kz (KSPI)</h2>
</div><p><strong>Overview:</strong> Kaspi.kz runs a super app that combines payments, shopping and fintech, letting consumers in Kazakhstan, Azerbaijan and Ukraine pay bills, transfer money, shop across online and offline merchants, book travel and access credit and savings products, while giving merchants tools to accept payments, manage sales and tap financing.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>概述：</strong> Kaspi.kz 运营着一个超级应用程序，结合了支付、购物和金融科技，让哈萨克斯坦、阿塞拜疆和乌克兰的消费者可以支付账单、转账、在在线和离线商家购物、预订旅行以及访问信贷和储蓄产品，同时为商家提供接受支付、管理销售和获取融资的工具。</p>
</div><p><strong>Operations:</strong> Kaspi.kz generates most of its KZT 4.1t platform revenue from its Marketplace segment at KZT 1,931.5b and Fintech at KZT 1,542.9b, with Payments contributing KZT 658.7b and activity concentrated in Kazakhstan &amp; Other at KZT 3,070.4b versus Turkey at KZT 1,031.6b.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>运营：</strong> Kaspi.kz 的 KZT 4.1 万亿平台收入大部分来自其市场部门，收入为 KZT 1,931.5 亿，金融科技部门为 KZT 1,542.9 亿，支付部门贡献 KZT 658.7 亿，活动主要集中在哈萨克斯坦及其他地区，收入为 KZT 3,070.4 亿，而土耳其为 KZT 1,031.6 亿。</p>
</div><p><strong>Market Cap:</strong> US$16.3b</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>市值：</strong> 163 亿美元</p>
</div><p>Kaspi.kz draws attention because it combines a high margin, cash generative super app in Kazakhstan with a growing international footprint, including Turkey, while still trading on earnings multiples below many peers. The business leans on an integrated ecosystem where payments, marketplace and fintech feed each other, which can support cross selling and sticky customer relationships. At the same time, you need to weigh real risks, including heavy use of external funding instead of customer deposits, regulatory changes that can disrupt key verticals and pressure from both local and global fintech competitors. For investors looking at founder led platforms where strong current profitability sits alongside ambitious expansion plans, Kaspi.kz may be worth keeping on the radar.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kaspi.kz 引起关注，因为它在哈萨克斯坦结合了高利润、现金生成的超级应用程序，并且在国际市场上不断扩展，包括土耳其，同时其市盈率仍低于许多同行。该业务依赖于一个综合生态系统，其中支付、市场和金融科技相互促进，这可以支持交叉销售和客户关系的粘性。同时，您需要权衡实际风险，包括重度依赖外部融资而非客户存款、可能扰乱关键垂直领域的监管变化，以及来自本地和全球金融科技竞争者的压力。对于那些关注创始人主导的平台，强劲的当前盈利能力与雄心勃勃的扩张计划并存的投资者来说，Kaspi.kz 可能值得关注。</p>
</div><p>Kaspi.kz’s high margin super app and expanding footprint into Turkey have investors excited, but the real story sits in how all three engines fit together. Read the 4 key rewards and 4 important warning signs (1 is major!) to learn more.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kaspi.kz 的高利润超级应用程序和扩展到土耳其的足迹让投资者感到兴奋，但真正的故事在于这三个引擎如何结合在一起。阅读 4 个关键奖励和 4 个重要警告信号（其中 1 个是重大！）以了解更多。</p>
</div><h2>Pagaya Technologies (PGY)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Pagaya Technologies (PGY)</h2>
</div><p><strong>Overview:</strong> Pagaya Technologies runs an AI powered platform that helps banks, fintechs and other lenders assess loan applications, approve more of the borrowers they want and then package those loans into asset backed securities that institutional investors can buy.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>概述：</strong> Pagaya Technologies 运营着一个人工智能驱动的平台，帮助银行、金融科技公司和其他贷款机构评估贷款申请，批准更多他们想要的借款人，然后将这些贷款打包成机构投资者可以购买的资产支持证券。</p>
</div><p><strong>Market Cap:</strong> US$1.22b</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>市值：</strong> 12.2 亿美元</p>
</div><p>Pagaya is attracting attention because its AI underwriting engine is plugged directly into partner workflows and backed by a growing asset backed securities program, including several recent AAA rated deals that show funding partners are engaged. The company is already GAAP profitable with five consecutive profitable quarters, rising net income and revenue of US$317.94m in Q1 2026, while trading on a P/E well below many US software peers. At the same time, investors need to weigh funding reliance on external borrowing, one off items like the recent US$140.2m loss and share price volatility as credit markets move. If you care about founder led fintechs where AI, profitability and ABS funding all intersect, this is a story worth watching closely.</p>
<div class="lb-trans"><p>Pagaya 引起关注，因为其人工智能承保引擎直接连接到合作伙伴的工作流程，并得到了不断增长的资产支持证券计划的支持，包括几笔最近的 AAA 评级交易，显示出资金合作伙伴的参与。该公司已经实现了 GAAP 盈利，连续五个季度盈利，净收入和 2026 年第一季度的收入为 3.1794 亿美元，同时其市盈率远低于许多美国软件同行。同时，投资者需要权衡对外部借款的资金依赖、最近的 1.402 亿美元损失等一次性项目以及随着信贷市场波动的股价波动。如果您关心创始人主导的金融科技公司，其中人工智能、盈利能力和 ABS 融资交汇，那么这是一个值得密切关注的故事。</p>
</div><p>Pagaya’s AI underwriting, GAAP profitability and asset backed securities program could signal a story that is just getting started. Review the analysis report for Pagaya Technologies before the next funding twist reshapes the risk reward profile.</p>
<div class="lb-trans"><p>Pagaya 的人工智能承保、GAAP 盈利能力和资产支持证券计划可能预示着一个刚刚开始的故事。在下一个融资转折点之前，请查看 Pagaya Technologies 的分析报告，以重新审视风险回报特征。</p>
</div><p>The three founder led stocks covered here are just a sample, with the full Top Founder-Led Companies screener surfacing 15 more companies where founder ownership, capital efficiency and clear business narratives line up in a similar way. Use Simply Wall St to identify and analyze founder led stocks by filtering for the catalysts and storylines that matter most to you so you can focus on the highest conviction ideas instead of scrolling through noise.</p>
<div class="lb-trans"><p>这里涵盖的三只创始人主导的股票只是一个样本，完整的创始人主导公司筛选器还显示出另外 15 家公司，其中创始人所有权、资本效率和清晰的商业叙事以类似的方式排列。使用 Simply Wall St 识别和分析创始人主导的股票，通过筛选对您最重要的催化剂和故事线，以便您可以专注于最有信心的想法，而不是在噪音中滚动。</p>
</div><h2>Take Control of Your Investment Journey</h2>
<div class="lb-trans"><h2>掌控您的投资旅程</h2>
</div><p>If On Holding or any of these companies have caught your attention, register for FREE with Simply Wall St and add your companies to a Watchlist to monitor the share price against the fair value and track any new developments as they happen. Once you've made your move, manage your holdings with our Portfolio Command Center that filters out the noise to deliver only the most critical, actionable updates. Throughout your journey, our Community allows you to filter the best ideas from thousands of investor perspectives. By uncovering hidden catalysts and risks early, you'll accelerate your decision-making and stay one step ahead of the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 On Holding 或这些公司引起了你的注意，请免费注册 Simply Wall St 并将你的公司添加到观察列表，以监控股价与公允价值的对比，并跟踪任何新动态。一旦你采取了行动，可以通过我们的投资组合指挥中心管理你的持股，该中心过滤掉噪音，仅提供最关键、可操作的更新。在你的投资旅程中，我们的社区允许你从成千上万的投资者观点中筛选出最佳想法。通过及早发现隐藏的催化剂和风险，你将加快决策速度，始终领先于市场。</p>
</div><h2>Seeking Fresh Alternatives Before Others Catch On</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在他人察觉之前寻找新选择</h2>
</div><p>Some of the most interesting stocks can move from quiet to flying under momentum quickly, so scan fresh ideas while it matters, while they are still under the radar, and consider acting while conditions remain favorable.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些最有趣的股票可以迅速从平静转变为飞速上涨，因此在它们仍然处于雷达下时，扫描新想法，并考虑在条件仍然有利时采取行动。</p>
</div><ul>
<li>Spot potential turnaround stories early by reviewing a curated 23 high quality undiscovered gems that screens for quality businesses still flying below most investors’ radar.</li>
<li>Track strong balance sheets before momentum fully builds by using the curated list of solid balance sheet and fundamentals (44 results) that focuses on resilient companies with robust fundamentals and staying power.</li>
<li>Target stocks built for durability with the hand picked 71 resilient stocks with low risk scores designed to surface resilient companies where risk scores remain contained even when markets turn choppy.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通过审查精心挑选的 23 个高质量未被发现的宝藏，及早发现潜在的反转故事，这些宝藏筛选出仍然低于大多数投资者雷达的优质企业。</li>
<li>在动量完全建立之前，通过使用关注稳健公司的精心挑选的强劲资产负债表和基本面（44 个结果）列表，跟踪强劲的资产负债表。</li>
<li>针对耐用性而构建的股票，选择 71 只低风险评分的耐用股票，这些股票旨在揭示即使在市场波动时风险评分仍然可控的稳健公司。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div>

三位创始人领导的股票，具备高端品牌和潜在的强大实力