<p>[芝加哥] 在过去的一年里，Alphabet 从一个人工智能的边缘参与者变成了市场上在几乎每个技术领域都占据主导地位的公司。现在，它正处于超越人工智能芯片巨头 Nvidia 成为全球最大公司的边缘。</p>
<p>“Alphabet 在几乎每个 AI 生态系统的角落都占据了重要位置，结合它所提供的一切，使其处于成为 AI 最大赢家的有利位置，” CooksonPeirce Wealth Management 的首席投资官 Luke O’Neill 说道，该公司持有 Alphabet 和 Nvidia 的股份。</p>
<p>谷歌母公司在周五（5 月 8 日）收盘时市值为 4.8 万亿美元。Nvidia 在周二的市值低于该水平，但在周末前的三天反弹使其市值达到了 5.2 万亿美元。</p>
<p>在过去六个月中，两者之间的差距大幅缩小，因为 Alphabet 的股价大幅上涨，包括 4 月份的 34% 增幅，这是自 2004 年以来的最佳月份。10 月 31 日，Nvidia 的市值为 4.9 万亿美元，而 Alphabet 的市值不到 3.4 万亿美元。从那时起，Alphabet 的股价飙升了 43%，而 Nvidia 仅上涨了 6.3%，落后于标准普尔 500 指数和以科技股为主的纳斯达克 100 指数。</p>
<p>投资者表示，Alphabet 最终夺得全球最大公司的称号是合乎逻辑的，因为它的触角深入到科技行业和 AI 交易的许多重要部分。</p>
<p>Nvidia 可能是 AI 芯片制造的领导者，但 Alphabet 也有一款竞争产品正在获得青睐。它还拥有一系列庞大的业务，如谷歌搜索、谷歌云、YouTube 和 Waymo。此外，Alphabet 的 Gemini AI 模型被认为是行业中最好的之一，该公司还是 Anthropic 的重要投资者，后者在 Claude 中拥有另一个领先模型。</p>
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<p>“Nvidia 是一家伟大的公司，但如果 AI 支出放缓，它可能会变得更加周期性，” O’Neill 说。“Alphabet 的多元化程度如此之高，如果一个业务出现问题，其他业务可以弥补。没有比 Alphabet 更广泛的竞争护城河了，它似乎是互联网时代的代表公司。因此，如果它成为最大的公司也是合情合理的。”</p>
<p>在 2016 年初，Alphabet 是市场上最大的股票，曾短暂超越苹果。截至周五，苹果的市值为 4.3 万亿美元，微软为 3.1 万亿美元，亚马逊为 2.9 万亿美元。</p>
<p>这个财报季展示了 Alphabet 如何成为大型科技公司中的突出赢家。它不仅在搜索和云业务中实现了强于预期的增长，而且公司的张量处理单元（TPU）AI 芯片也成为客户的关键吸引力。首席执行官 Sundar Pichai 表示，这些芯片将很快可供谷歌云客户在自己的数据中心运行。</p>
<p>另见</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8cd8e6dfe69e1f669a8e8a76dba7458d0765340e8a7051724877c164dc34c0ef/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8cd8e6dfe69e1f669a8e8a76dba7458d0765340e8a7051724877c164dc34c0ef/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw"/></p>
<h3>黑石、KKR 正与谷歌洽谈将 AI 模型引入投资组合公司</h3>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/c718840433b3cd38b81308a595272e6a04dc16eabcdacf45df7cc7e68f7e5bc1/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/c718840433b3cd38b81308a595272e6a04dc16eabcdacf45df7cc7e68f7e5bc1/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw"/></p>
<h3>报告：Anthropic 承诺在谷歌的云和芯片上投资 2000 亿美元</h3>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/ad01f86b4ac8f0f2353d5464a2250cd36005fb43ebb3ff06386125462f002283/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/ad01f86b4ac8f0f2353d5464a2250cd36005fb43ebb3ff06386125462f002283/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw"/></p>
<h3>Alphabet 启动六部分欧元债务发行</h3>
<p>预计 Alphabet 在 2026 年将从与 TPU 相关的基础设施中产生约 30 亿美元的收入，2027 年将达到 250 亿美元，Citizens 分析师 Andrew Boone 在 5 月 5 日给客户的报告中写道。</p>
<h2>‘你想要的一切’</h2>
<p>“Alphabet 拥有你想要的一切，这就是为什么每个人都如此乐于拥有它，因为它在 AI 中有如此多的获胜方式，” Janus Henderson Investors 的研究分析师 Divyaunsh Divatia 说。“在搜索、芯片、云、YouTube 和 Gemini 之间，它从许多来源获利。我仍然喜欢 Nvidia，它仍然是一家非常强大的公司，但它只是一个芯片制造商。”</p>
<p>Alphabet 的崛起标志着一个惊人的逆转。不到一年前，投资者正在抛售该股票，因为公司的核心搜索引擎业务被认为是 AI 颠覆的潜在受害者。随着 Alphabet 开始将 AI 融入谷歌搜索，Gemini 成为最受欢迎的 AI 聊天机器人之一，这种情况开始发生变化。</p>
<p>现在，分析师们正在迅速提高他们的盈利预期。根据彭博社汇编的数据，在过去一个月中，市场对 Alphabet 2026 年净收入的共识预测上升了约 19%，而 2027 年的预期上升了超过 7%。</p>
<p>也就是说，尽管华尔街的热情，延续 Alphabet 股价的反弹可能会很困难。未来 12 个月的平均分析师目标价约为 422 美元，比周五的收盘价上涨 5.4%。这对于一只在过去 12 个月中上涨了 160% 的股票来说，代表了相当大的变化。</p>
<p>当然，Gemini 和其他顶级 AI 模型可能会被竞争对手超越，这也是一种风险。Alphabet 去年的股价挣扎显示了在 AI 时代情绪如何迅速转变。</p>
<p>Alphabet 的股票交易在预计收益的 28 倍，这并不是一个互联网泡沫时代的高估值。但它远高于该股票 10 年平均不到 21 的水平，并且接近自 2008 年以来公司的最高倍数。</p>
<p>“即使我们不再以低价买入，但认为它可以维持甚至增长这个倍数也并不不合理，” CooksonPeirce 的 O’Neill 说。“我们不会犹豫为新账户购买它。”</p>
<p>为了进一步说明这一点，他引用了沃伦·巴菲特的一句名言，他说：“以合理的价格购买一家优秀的公司，远胜于以优越的价格购买一家普通的公司。” 在隐含的支持下，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦去年购买了 Alphabet 的股份，这对这位著名的价值投资者来说是一次罕见的科技投资。</p>
<p>“即使现在并不是极其便宜，这也是一个合理的价格，” 奥尼尔说。“这无疑是一家优秀的公司。” BLOOMBERG</p>
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<p>Alphabet 即将超越 Nvidia，成为全球最大的公司，这得益于其在人工智能市场的强大地位。Alphabet 的市值为 4.8 万亿美元，自十月份以来股价上涨了 43%，而 Nvidia 的股价仅上涨了 6.3%。分析师指出，Alphabet 多元化的业务组合，包括 Google 搜索、云计算和 YouTube，是其增长的关键。预计该公司将从其人工智能芯片中产生可观的收入，进一步巩固其市场地位。尽管近期有所上涨，分析师预测未来一年内股价将温和上涨 5.4%</p>

<p>[CHICAGO] Over the past year, Alphabet has gone from an artificial intelligence afterthought to the one firm in the market with dominant positions in nearly every aspect of the technology. Now it’s on the brink of overtaking AI chip giant Nvidia as the largest company in the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>[芝加哥] 在过去的一年里，Alphabet 从一个人工智能的边缘参与者变成了市场上在几乎每个技术领域都占据主导地位的公司。现在，它正处于超越人工智能芯片巨头 Nvidia 成为全球最大公司的边缘。</p>
</div><p>“Alphabet holds a significant spot in almost every corner of the AI ecosystem, and the combination of everything it offers puts it in a prime position to be the biggest winner of AI,” said Luke O’Neill, chief investment officer at CooksonPeirce Wealth Management, which owns stakes in Alphabet and Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>“Alphabet 在几乎每个 AI 生态系统的角落都占据了重要位置，结合它所提供的一切，使其处于成为 AI 最大赢家的有利位置，” CooksonPeirce Wealth Management 的首席投资官 Luke O’Neill 说道，该公司持有 Alphabet 和 Nvidia 的股份。</p>
</div><p>Google’s parent closed on Friday (May 8) with a market capitalisation of US$4.8 trillion. Nvidia was below that level on Tuesday, but a three-day rally into the end of the week pushed it to US$5.2 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌母公司在周五（5 月 8 日）收盘时市值为 4.8 万亿美元。Nvidia 在周二的市值低于该水平，但在周末前的三天反弹使其市值达到了 5.2 万亿美元。</p>
</div><p>The gap between the two has narrowed considerably over the past six months, as Alphabet shares have been on a tear, including a 34 per cent gain in April, its best month since 2004. On Oct 31, Nvidia’s market capitalisation was US$4.9 trillion and Alphabet’s was less than US$3.4 trillion. Since then, Alphabet’s stock price has soared 43 per cent while Nvidia’s is up just 6.3 per cent, trailing the S&amp;P 500 Index and the tech-heavy Nasdaq 100 Index.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去六个月中，两者之间的差距大幅缩小，因为 Alphabet 的股价大幅上涨，包括 4 月份的 34% 增幅，这是自 2004 年以来的最佳月份。10 月 31 日，Nvidia 的市值为 4.9 万亿美元，而 Alphabet 的市值不到 3.4 万亿美元。从那时起，Alphabet 的股价飙升了 43%，而 Nvidia 仅上涨了 6.3%，落后于标准普尔 500 指数和以科技股为主的纳斯达克 100 指数。</p>
</div><p>Investors say it’s logical that Alphabet would ultimately seize the title of world’s largest company because its tentacles reach into so many important parts of the technology industry and the AI trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者表示，Alphabet 最终夺得全球最大公司的称号是合乎逻辑的，因为它的触角深入到科技行业和 AI 交易的许多重要部分。</p>
</div><p>Nvidia may be the leader in building AI chips, but Alphabet has a rival product that’s gaining favour. It also owns a bunch of massive businesses such as Google Search, Google Cloud, YouTube and Waymo. In addition, Alphabet’s Gemini AI model is considered one of the best in the industry, and the company is a significant investor in Anthropic, which has another leading model in Claude.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 可能是 AI 芯片制造的领导者，但 Alphabet 也有一款竞争产品正在获得青睐。它还拥有一系列庞大的业务，如谷歌搜索、谷歌云、YouTube 和 Waymo。此外，Alphabet 的 Gemini AI 模型被认为是行业中最好的之一，该公司还是 Anthropic 的重要投资者，后者在 Claude 中拥有另一个领先模型。</p>
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</div><p>“Nvidia is a great company, but it has the potential to be far more cyclical should AI spending slow down,” O’Neill said. “Alphabet is so diversified that if one business falters, the others can pick up the slack. You can’t get a wider competitive moat than Alphabet has, and it seems like THE company of the Internet era. So it would make sense if it were the biggest.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“Nvidia 是一家伟大的公司，但如果 AI 支出放缓，它可能会变得更加周期性，” O’Neill 说。“Alphabet 的多元化程度如此之高，如果一个业务出现问题，其他业务可以弥补。没有比 Alphabet 更广泛的竞争护城河了，它似乎是互联网时代的代表公司。因此，如果它成为最大的公司也是合情合理的。”</p>
</div><p>Alphabet was the biggest stock in the market in early 2016 when it briefly surpassed Apple. As at Friday, Apple’s market cap is US$4.3 trillion, followed by Microsoft at US$3.1 trillion and Amazon.com at US$2.9 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2016 年初，Alphabet 是市场上最大的股票，曾短暂超越苹果。截至周五，苹果的市值为 4.3 万亿美元，微软为 3.1 万亿美元，亚马逊为 2.9 万亿美元。</p>
</div><p>This earnings season offered a demonstration of how Alphabet is emerging as the standout winner among Big Tech. Not only did it post stronger-than-expected growth in its search and cloud businesses, but the company’s tensor processing unit, or TPU, AI chips have become a key attraction for customers. They will soon be available for Google Cloud clients to run in their own data centres, CEO Sundar Pichai said.</p>
<div class="lb-trans"><p>这个财报季展示了 Alphabet 如何成为大型科技公司中的突出赢家。它不仅在搜索和云业务中实现了强于预期的增长，而且公司的张量处理单元（TPU）AI 芯片也成为客户的关键吸引力。首席执行官 Sundar Pichai 表示，这些芯片将很快可供谷歌云客户在自己的数据中心运行。</p>
</div><p>SEE ALSO</p>
<div class="lb-trans"><p>另见</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8cd8e6dfe69e1f669a8e8a76dba7458d0765340e8a7051724877c164dc34c0ef/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8cd8e6dfe69e1f669a8e8a76dba7458d0765340e8a7051724877c164dc34c0ef?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Blackstone, KKR in talks with Google to bring AI models to portfolio firms</h3>
<div class="lb-trans"><h3>黑石、KKR 正与谷歌洽谈将 AI 模型引入投资组合公司</h3>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/c718840433b3cd38b81308a595272e6a04dc16eabcdacf45df7cc7e68f7e5bc1/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/c718840433b3cd38b81308a595272e6a04dc16eabcdacf45df7cc7e68f7e5bc1?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Anthropic commits to spending US$200 billion on Google’s cloud and chips: report</h3>
<div class="lb-trans"><h3>报告：Anthropic 承诺在谷歌的云和芯片上投资 2000 亿美元</h3>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/ad01f86b4ac8f0f2353d5464a2250cd36005fb43ebb3ff06386125462f002283/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/ad01f86b4ac8f0f2353d5464a2250cd36005fb43ebb3ff06386125462f002283?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Alphabet kicks off six-part euro debt offering</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Alphabet 启动六部分欧元债务发行</h3>
</div><p>Alphabet is expected to generate about US$3 billion of revenue from TPU-related infrastructure in 2026 and US$25 billion in 2027, Citizens analyst Andrew Boone wrote in a note to clients on May 5.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计 Alphabet 在 2026 年将从与 TPU 相关的基础设施中产生约 30 亿美元的收入，2027 年将达到 250 亿美元，Citizens 分析师 Andrew Boone 在 5 月 5 日给客户的报告中写道。</p>
</div><h2>‘Everything you want’</h2>
<div class="lb-trans"><h2>‘你想要的一切’</h2>
</div><p>“Alphabet just has everything you want, and that’s why everyone is so comfortable owning it, because it has so many ways to win within AI,” said Divyaunsh Divatia, research analyst at Janus Henderson Investors. “Between search, chips, cloud, YouTube and Gemini, it makes money from so many sources. I still like Nvidia, which remains a very strong company, but it is just a chipmaker.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“Alphabet 拥有你想要的一切，这就是为什么每个人都如此乐于拥有它，因为它在 AI 中有如此多的获胜方式，” Janus Henderson Investors 的研究分析师 Divyaunsh Divatia 说。“在搜索、芯片、云、YouTube 和 Gemini 之间，它从许多来源获利。我仍然喜欢 Nvidia，它仍然是一家非常强大的公司，但它只是一个芯片制造商。”</p>
</div><p>The ascent of Alphabet marks a stunning reversal. Less than a year ago, investors were dumping the stock as the company’s core search engine business was considered a potential victim of AI disruption. That started to change as Alphabet began incorporating AI into Google searches and Gemini became one of the most popular AI chatbots.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的崛起标志着一个惊人的逆转。不到一年前，投资者正在抛售该股票，因为公司的核心搜索引擎业务被认为是 AI 颠覆的潜在受害者。随着 Alphabet 开始将 AI 融入谷歌搜索，Gemini 成为最受欢迎的 AI 聊天机器人之一，这种情况开始发生变化。</p>
</div><p>Now, analysts are rapidly increasing their earnings estimates. Over the past month, the consensus projection for Alphabet’s 2026 net income is up about 19 per cent, and 2027 expectations have risen more than 7 per cent, according to data compiled by Bloomberg.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，分析师们正在迅速提高他们的盈利预期。根据彭博社汇编的数据，在过去一个月中，市场对 Alphabet 2026 年净收入的共识预测上升了约 19%，而 2027 年的预期上升了超过 7%。</p>
</div><p>That said, extending the rally in Alphabet shares could be difficult, despite Wall Street’s enthusiasm. The average analyst price target over the next 12 months is about US$422, a 5.4 per cent increase from Friday’s close. That represents quite a change for a stock that has gained 160 per cent in the previous 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是说，尽管华尔街的热情，延续 Alphabet 股价的反弹可能会很困难。未来 12 个月的平均分析师目标价约为 422 美元，比周五的收盘价上涨 5.4%。这对于一只在过去 12 个月中上涨了 160% 的股票来说，代表了相当大的变化。</p>
</div><p>Of course, there’s a risk that Gemini and other top AI models could get leapfrogged by rivals. Alphabet’s stock struggles last year show how rapidly sentiment can shift in the AI era.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，Gemini 和其他顶级 AI 模型可能会被竞争对手超越，这也是一种风险。Alphabet 去年的股价挣扎显示了在 AI 时代情绪如何迅速转变。</p>
</div><p>Alphabet shares trade at 28 times estimated earnings, which is hardly a dot-com-era nosebleed valuation. But it’s well above the stock’s 10-year average of less than 21, and right around the company’s highest multiple going back to 2008.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的股票交易在预计收益的 28 倍，这并不是一个互联网泡沫时代的高估值。但它远高于该股票 10 年平均不到 21 的水平，并且接近自 2008 年以来公司的最高倍数。</p>
</div><p>“Even if we are not getting it for a song anymore, it is not unreasonable to think it can maintain or even grow this multiple,” CooksonPeirce’s O’Neill said. “We would not hesitate to buy it for new accounts.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“即使我们不再以低价买入，但认为它可以维持甚至增长这个倍数也并不不合理，” CooksonPeirce 的 O’Neill 说。“我们不会犹豫为新账户购买它。”</p>
</div><p>To further that point, he referenced a quote from Warren Buffett, who said it’s “far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price”. In an implicit endorsement, Buffett’s Berkshire Hathaway bought a stake in Alphabet last year, a rare tech investment for the famous value investor.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了进一步说明这一点，他引用了沃伦·巴菲特的一句名言，他说：“以合理的价格购买一家优秀的公司，远胜于以优越的价格购买一家普通的公司。” 在隐含的支持下，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦去年购买了 Alphabet 的股份，这对这位著名的价值投资者来说是一次罕见的科技投资。</p>
</div><p>“Even if it isn’t screamingly cheap anymore, this is a fair price,” O’Neill said. “It is unquestionably a wonderful company.” BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>“即使现在并不是极其便宜，这也是一个合理的价格，” 奥尼尔说。“这无疑是一家优秀的公司。” BLOOMBERG</p>
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</div>

AI growth pushes Alphabet closer to overtaking Nvidia as world’s biggest company

Businesstimes News

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人工智能的发展使 Alphabet 更接近于超越 Nvidia，成为全球最大的公司