<p>CLSA 发布了一份研究报告，指出中国快递行业的 “反内卷” 措施已经开始显现成效。行业领导者中通快递-W (02057.HK) +0.900 (+0.462%) 空头头寸 $102.33M; 比率 36.084% 在第一季度的业务量增长约 14%，净利润预计约为人民币 23 亿元。该券商预计公司将在 2026 年重新夺回市场份额，同时保持稳定的单位盈利能力，进一步巩固其领导地位。</p>
<p>CLSA 指出中通快递-W 的估值具有吸引力，目前股价相当于 2026 财年预测市盈率的约 10 倍（不包括现金）。CLSA 对中通快递-W 维持 “跑赢大市” 的评级，目标价为 216 港元。该券商对 J&amp;T EXPRESS-W (01519.HK) -0.060 (-0.620%) 的海外扩张潜力也持乐观态度，给予 “跑赢大市” 的评级，目标价为 13.6 港元。（ad/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-05-08 16:25。）</p>

中通快递

极兔速递-W

中通快递-W

<p>CLSA 的研究报告指出，中通快递-W 预计将在 2026 年重新获得市场份额，预计净利润为 23 亿元人民币，第一季度业务量增长约 14%。该公司维持 “跑赢大盘” 的评级，目标价为 216 港元，认为其估值具有吸引力，约为 2026 财年的预测市盈率 10 倍。此外，CLSA 对极兔速递-W 的海外扩张持乐观态度，同样给予其 “跑赢大盘” 的评级，目标价为 13.6 港元</p>

<p>CLSA issued a research report stating that the &#34;anti-involution&#34; measures in Chinas express delivery industry have begun to show results. Industry leader ZTO EXPRESS-W (02057.HK) +0.900 (+0.462%)  Short selling $102.33M; Ratio 36.084%  recorded approximately 14% growth in business volume in 1Q, with net profit estimated at around RMB2.3 billion. The broker expects the company to regain market share in 2026 while maintaining stable unit profitability, further consolidating its leadership position.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 发布了一份研究报告，指出中国快递行业的 “反内卷” 措施已经开始显现成效。行业领导者中通快递-W (02057.HK) +0.900 (+0.462%) 空头头寸 $102.33M; 比率 36.084% 在第一季度的业务量增长约 14%，净利润预计约为人民币 23 亿元。该券商预计公司将在 2026 年重新夺回市场份额，同时保持稳定的单位盈利能力，进一步巩固其领导地位。</p>
</div><p>CLSA noted that ZTO EXPRESS-Ws valuation is attractive, with the current share price equivalent to about 10x forecast PE for FY2026 (excluding cash). CLSA maintained an Outperform rating on ZTO EXPRESS-W with a TP of HKD216. The broker is also optimistic about the overseas expansion potential of J&amp;T EXPRESS-W (01519.HK) -0.060 (-0.620%)  Short selling $21.67M; Ratio 14.269%  , assigning an Outperform rating with a TP of HKD13.6. (ad/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-08 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 指出中通快递-W 的估值具有吸引力，目前股价相当于 2026 财年预测市盈率的约 10 倍（不包括现金）。CLSA 对中通快递-W 维持 “跑赢大市” 的评级，目标价为 216 港元。该券商对 J&amp;T EXPRESS-W (01519.HK) -0.060 (-0.620%) 的海外扩张潜力也持乐观态度，给予 “跑赢大市” 的评级，目标价为 13.6 港元。（ad/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-05-08 16:25。）</p>
</div>

CLSA Expects ZTO EXPRESS-W  to Regain Market Share; Bullish on J&T EXPRESS-W Overseas Expansion Potential

- CLSA 报告称，中国快递行业的 “去内卷” 措施显现成效。  
- ZTO EXPRESS-W 预计 2026 年将恢复市场份额，净利润约 23 亿元人民币。  
- CLSA 对 ZTO EXPRESS-W 给出 “跑赢大市” 评级，目标价 216 港元。

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里昂证券预计中通快递-W 将重新夺回市场份额，并对极兔速递-W 的海外扩张潜力持乐观态度