<p>高盛发布了一份研究报告，预览即将公布的中国主要互联网股票（腾讯 (00700.HK) -6.600 (-1.400%) 空头头寸 11.6 亿美元；比例 9.780% 和阿里巴巴-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%) 空头头寸 20.9 亿美元；比例 25.406% 将于周三公布），预计表现将会混合。该券商预测了几个关键主题：（1）稳定的收入增长，云收入增长将成为亮点；（2）由于代理型人工智能驱动的代币的普及，人工智能资本支出可能会增加；（3）由于投资于人工智能模型公司的股价按市值变化而产生的显著 GAAP/IFRS 非现金投资收益；（4）随着互联网巨头转向人工智能，核心盈利能力面临利润率压力，但快速消费和食品配送业务的单位经济学可能会更快改善，从而部分抵消这种压力。</p>
<p>展望第二季度和下半年，该券商预计交易平台的盈利增长将重新加速，并且美国超大规模云服务商的积极影响将创造一个更有利的环境。高盛维持其子行业偏好，称 “云计算和数据中心” 为其首选（包括阿里巴巴-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%) 空头头寸 20.9 亿美元；比例 25.406% ，GDS Holdings Limited (GDS.US) ，VNET Group, Inc. (VNET.US) 和金山云控股有限公司 (KC.US)）；其次是 “电子商务和出行”，第三偏好为 “游戏和娱乐”。（ad/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-05-08 16:25。）（实时流媒体美国股票报价；除所有场外交易报价外，均至少延迟 15 分钟。）</p>

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

富时中国 3 倍做多 ETF - Direxion

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

<p>G Sachs 预计主要中国互联网股票的第一季度业绩将呈现混合趋势，包括腾讯和阿里巴巴，关键主题为稳定的收入增长、增加的人工智能资本支出以及对盈利能力的利润压力。该公司预计，受美国超大规模云服务商的影响，第二季度和下半年的盈利增长将重新加速。G Sachs 维持其在 “云计算和数据中心” 领域的首选，其次是 “电子商务和出行”，以及 “游戏和娱乐”</p>

<p>G Sachs published a research report previewing the upcoming 1Q results of major China internet stocks (TENCENT (00700.HK) -6.600 (-1.400%)  Short selling $1.16B; Ratio 9.780%  and BABA-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%)  Short selling $2.09B; Ratio 25.406%  will announce on Wednesday), expecting mixed performance. The broker forecasts several key themes: (1) steady revenue growth, with cloud revenue growth serving as a highlight; (2) potentially higher artificial intelligence capital expenditure driven by the proliferation of agentic AI-powered tokens; (3) significant GAAP/IFRS non-cash investment gains arising from mark-to-market changes in share prices of companies invested in AI models; and (4) margin pressure on core profitability as internet giants pivot toward AI, partly offset by potentially faster improvement in unit economics of quick commerce and food delivery businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛发布了一份研究报告，预览即将公布的中国主要互联网股票（腾讯 (00700.HK) -6.600 (-1.400%) 空头头寸 11.6 亿美元；比例 9.780% 和阿里巴巴-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%) 空头头寸 20.9 亿美元；比例 25.406% 将于周三公布），预计表现将会混合。该券商预测了几个关键主题：（1）稳定的收入增长，云收入增长将成为亮点；（2）由于代理型人工智能驱动的代币的普及，人工智能资本支出可能会增加；（3）由于投资于人工智能模型公司的股价按市值变化而产生的显著 GAAP/IFRS 非现金投资收益；（4）随着互联网巨头转向人工智能，核心盈利能力面临利润率压力，但快速消费和食品配送业务的单位经济学可能会更快改善，从而部分抵消这种压力。</p>
</div><p>Looking ahead to 2Q and 2H, the broker expects earnings growth of trading platforms to re-accelerate, coupled with positive read-across from US hyperscalers, creating a more supportive environment. G Sachs maintains its sub-sector preferences, naming &#34;cloud computing and data centers&#34; as its top pick (including BABA-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%)  Short selling $2.09B; Ratio 25.406%  , GDS Holdings Limited (GDS.US) , VNET Group, Inc. (VNET.US) and Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC.US) ); followed by &#34;e-commerce and mobility,&#34; and &#34;gaming and entertainment&#34; as the third preference. (ad/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-08 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>展望第二季度和下半年，该券商预计交易平台的盈利增长将重新加速，并且美国超大规模云服务商的积极影响将创造一个更有利的环境。高盛维持其子行业偏好，称 “云计算和数据中心” 为其首选（包括阿里巴巴-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%) 空头头寸 20.9 亿美元；比例 25.406% ，GDS Holdings Limited (GDS.US) ，VNET Group, Inc. (VNET.US) 和金山云控股有限公司 (KC.US)）；其次是 “电子商务和出行”，第三偏好为 “游戏和娱乐”。（ad/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-05-08 16:25。）（实时流媒体美国股票报价；除所有场外交易报价外，均至少延迟 15 分钟。）</p>
</div>

G Sachs Expects Mixed 1Q Results for Major China Internet Stocks; Maintains Cloud Computing & Data Centers as Top Pick

AASTOCKS News

中概互联网指数 ETF - KraneShares

iShares US Digital Infrastructure and Real Estate ETF

华宝中证港股通互联网ETF

Global X Data Center & Dgtl Infrs ETF

中国 MSCI ETF - iShares

易方达中证港股通互联网ETF

电子商务 ETF - GlobalX

云计算 ETF - GlobalX

高盛

腾讯控股

阿里巴巴-W

阿里巴巴

万国数据

万国数据-SW

世纪互联

金山云

GS Hldg R

腾讯控股(ADR)

腾讯控股-R

Tencent HK SDR 10to1

腾讯控股(ADS)

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

高盛预计中国主要互联网公司的第一季度业绩将喜忧参半；继续将云计算和数据中心作为首选