<p>瑞士鞋履制造商 On 的标志于 2025 年 8 月 28 日在瑞士苏黎世的一家商店中展示。</p>
<p>Denis Balibouse | 路透社</p>
<p>瑞士运动鞋公司 On 在第一季度实现了强劲增长，超出了华尔街对收入和利润的预期，尽管直接面向消费者的收入未能达到预期。</p>
<p>截至 3 月 31 日的季度中，On 的直接面向消费者销售额，即来自其自己网站和商店的收入，增长了 16.4%，达到 3.223 亿瑞士法郎（4.142 亿美元），低于分析师预期的 3.26 亿瑞士法郎，数据来源于 StreetAccount。</p>
<p>与此同时，其利润较低的批发渠道收入增长了 13.3%，达到 5.096 亿瑞士法郎，超出分析师预期的 4.99 亿瑞士法郎，数据来源于 StreetAccount。</p>
<p>在一份新闻稿中，该公司表示，&#34;即使在不确定的宏观经济背景下，&#34;它决定提高盈利前景，并重申其 2026 年净销售增长的预测。</p>
<p>&#34;这并不是特别针对消费者……有很多事情正在发生，比如现在伊朗的战争，可能没有人预料到，&#34;联合首席执行官 Caspar Coppetti 在接受 CNBC 采访时表示。&#34;我会说，作为一个品牌，我们有点处于一个泡沫中，因为我们服务于富裕和有抱负的消费者。因此，我们的客户并不太依赖油价。&#34;</p>
<p>On 现在预计其毛利率将在 2026 年达到至少 64.5%，高于之前预测的 63%。这一展望仍然包括对从越南进口到美国的 20% 关税，尽管在今年早些时候美国最高法院的裁决后，该关税不再生效，并且不包括因该裁决而可能获得的关税退款。</p>
<p>Coppetti 表示，公司已申请退款，并继续计划对越南进口征收 20% 关税，因为情况仍然不稳定，并且他担心可能会有更多的关税出现。不过，他表示，即使关税减轻，对公司的业绩也将是&#34;微不足道的&#34;。</p>
<p>On 预计其调整后的息税折旧摊销前利润率将在 19.5% 到 20% 之间，较之前的 18.5% 到 19% 有所上升。</p>
<p>以下是这家高端运动服装公司在本季度的表现与华尔街预期的对比，基于 LSEG 对分析师的调查：</p>
<ul>
<li>每股收益：调整后为 37 美分，预期为 27 美分</li>
<li>收入：8.319 亿瑞士法郎，预期为 8.23 亿瑞士法郎</li>
</ul>
<p>该公司在本季度报告的净收入为 1.033 亿瑞士法郎，或每股 31 美分，而去年同期为 5670 万瑞士法郎，或每股 17 美分。</p>
<p>销售额增长至 8.319 亿瑞士法郎，比去年同期的 7.27 亿瑞士法郎增长了 14.5%。</p>
<p>On 再次实现了显著的销售增长，因为该公司希望赢回那些对其股票失去信心的投资者，因为其快速增长的故事开始放缓。今年迄今为止，股票下跌近 27%，一些分析师对该公司能否成长为在巴黎和俄亥俄州同样受欢迎的真正鞋类巨头表示怀疑。</p>
<p>随着 On 的盈利能力提高，Coppetti 表示，公司正在对品牌及其增长领域进行再投资，包括服装和网球等新运动。该战略在中国特别有效，销售额以高双位数百分比增长，服装渗透率高达 30%，而公司整体约为 6%。</p>
<p>这与耐克形成鲜明对比，后者在该地区的业务面临困境，因为中国消费者更倾向于选择本土品牌，而不再依赖传统品牌。</p>
<p>&#34;中国消费者变得越来越精明，他们在寻找特别的东西。因此，他们要么选择本土品牌，要么寻找额外的细节，&#34;Coppetti 说。&#34;我们也是欧洲品牌。我们是瑞士品牌，因此，您知道，高质量和对细节的关注，确实引起了共鸣。&#34;</p>
<p>在季度结束前不久，On 宣布联合创始人 David Allemann 和 Coppetti 将成为公司的联合首席执行官，接替被称为公司在华尔街面孔的 Martin Hoffmann。</p>
<p>Hoffmann 自 2021 年起担任首席执行官，但在大部分时间里与另一位首席执行官 Marc Maurer 共同担任，只有不到一年是单独担任首席执行官，之后 On 再次调整了其高管团队。</p>
<p>当时在一份新闻稿中，公司将 Hoffmann 的离职描述为&#34;计划中的休假&#34;和&#34;追求慈善兴趣的机会&#34;，但他辞职的决定也正值公司变得越来越复杂之际。</p>
<p>Coppetti 告诉 CNBC，On 从一开始就是&#34;创始人领导的&#34;，因此在他和 Allemann 接任后不会有重大变化。</p>
<p>&#34;战略没有变化，&#34;他说。&#34;我们仍然致力于执行这一高端战略，保持雄心和瑞士保守主义的良好结合。&#34;</p>
<p>选择 CNBC 作为您在谷歌上的首选来源，永远不会错过来自商业新闻最可信名称的任何时刻。</p>

昂跑

中国消费者指数 ETF - GlobalX

KLXY

<p>瑞士运动鞋公司 On 在第一季度超出预期，销售额增长 14.5%，达到 8.319 亿法郎，主要得益于中国市场的强劲增长。直接面向消费者的销售增长了 16.4%，但未达到预期。该公司提高了盈利前景，预计到 2026 年毛利率将至少达到 64.5%。联席首席执行官 Caspar Coppetti 指出，在宏观经济不确定性中，该品牌对富裕消费者的吸引力。On 的股票年初至今已下跌近 27%，但公司正在重新投资于增长领域，包括服装和新兴运动，这与耐克在中国的困境形成对比</p>

<p>Logo of Swiss shoemaker On is displayed in a shop in Zurich, Switzerland, Aug. 28, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士鞋履制造商 On 的标志于 2025 年 8 月 28 日在瑞士苏黎世的一家商店中展示。</p>
</div><p>Denis Balibouse | Reuters</p>
<div class="lb-trans"><p>Denis Balibouse | 路透社</p>
</div><p>Swiss sneaker company On saw more strong growth during its first quarter, beating Wall Street's expectations on the top and bottom lines even as direct-to-consumer revenue fell short of forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士运动鞋公司 On 在第一季度实现了强劲增长，超出了华尔街对收入和利润的预期，尽管直接面向消费者的收入未能达到预期。</p>
</div><p>During the quarter ended March 31, On's direct-to-consumer sales, revenue from its own website and stores, grew 16.4% to 322.3 million francs ($414.2 million), falling short of the 326 million francs analysts had expected, according to StreetAccount.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 3 月 31 日的季度中，On 的直接面向消费者销售额，即来自其自己网站和商店的收入，增长了 16.4%，达到 3.223 亿瑞士法郎（4.142 亿美元），低于分析师预期的 3.26 亿瑞士法郎，数据来源于 StreetAccount。</p>
</div><p>Meanwhile, revenue from its less profitable wholesale channel increased by 13.3% to 509.6 million francs, beating expectations of 499 million francs, according to StreetAccount.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，其利润较低的批发渠道收入增长了 13.3%，达到 5.096 亿瑞士法郎，超出分析师预期的 4.99 亿瑞士法郎，数据来源于 StreetAccount。</p>
</div><p>In a news release, the company said &#34;even against an uncertain macroeconomic backdrop,&#34; it decided to raise its profitability outlook and reiterate its 2026 net sales growth forecast.</p>
<div class="lb-trans"><p>在一份新闻稿中，该公司表示，&#34;即使在不确定的宏观经济背景下，&#34;它决定提高盈利前景，并重申其 2026 年净销售增长的预测。</p>
</div><p>&#34;That's not particularly aimed at the consumer ... There's just a lot of things going on, like, for example, the war now in Iran that probably nobody saw coming,&#34; said co-CEO Caspar Coppetti in an interview with CNBC. &#34;We're a bit in a bubble, I would say, as a brand, because we cater to an affluent and aspirational consumer. So our customers are not really dependent on the gas price.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;这并不是特别针对消费者……有很多事情正在发生，比如现在伊朗的战争，可能没有人预料到，&#34;联合首席执行官 Caspar Coppetti 在接受 CNBC 采访时表示。&#34;我会说，作为一个品牌，我们有点处于一个泡沫中，因为我们服务于富裕和有抱负的消费者。因此，我们的客户并不太依赖油价。&#34;</p>
</div><p>On is now expecting its gross profit margin to reach at least 64.5% in 2026, up from its previous forecast of 63%. The outlook continues to include a 20% tariff on imports from Vietnam into the U.S., even though the duty is no longer in effect after a ruling from the U.S. Supreme Court earlier this year, and excludes any potential tariff refunds that result from the decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>On 现在预计其毛利率将在 2026 年达到至少 64.5%，高于之前预测的 63%。这一展望仍然包括对从越南进口到美国的 20% 关税，尽管在今年早些时候美国最高法院的裁决后，该关税不再生效，并且不包括因该裁决而可能获得的关税退款。</p>
</div><p>Coppetti said the company has applied for a refund and is continuing to plan for a 20% tariff on Vietnamese imports because the situation remains fluid and it has concerns more duties could still come. Still, even if tariffs were to ease, it would be &#34;immaterial&#34; to the company's performance, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Coppetti 表示，公司已申请退款，并继续计划对越南进口征收 20% 关税，因为情况仍然不稳定，并且他担心可能会有更多的关税出现。不过，他表示，即使关税减轻，对公司的业绩也将是&#34;微不足道的&#34;。</p>
</div><p>On is expecting its adjusted earnings before interest, taxes, depreciation and amortization margin to be between 19.5% and 20% – up from a previous range of between 18.5% and 19%.</p>
<div class="lb-trans"><p>On 预计其调整后的息税折旧摊销前利润率将在 19.5% 到 20% 之间，较之前的 18.5% 到 19% 有所上升。</p>
</div><p>Here's how the premium athleticwear company performed during the quarter compared with what Wall Street was anticipating, based on a survey of analysts by LSEG:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是这家高端运动服装公司在本季度的表现与华尔街预期的对比，基于 LSEG 对分析师的调查：</p>
</div><ul>
<li>Earnings per share: 37 cents in francs adjusted vs. 27 cents expected</li>
<li>Revenue: 831.9 million francs vs. 823 million francs expected</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>每股收益：调整后为 37 美分，预期为 27 美分</li>
<li>收入：8.319 亿瑞士法郎，预期为 8.23 亿瑞士法郎</li>
</ul>
</div><p>The company's reported net income during the quarter was 103.3 million francs, or 31 cents per share, compared with 56.7 million francs, or 17 cents per share, a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司在本季度报告的净收入为 1.033 亿瑞士法郎，或每股 31 美分，而去年同期为 5670 万瑞士法郎，或每股 17 美分。</p>
</div><p>Sales rose to 831.9 million francs, up 14.5% from 727 million francs a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>销售额增长至 8.319 亿瑞士法郎，比去年同期的 7.27 亿瑞士法郎增长了 14.5%。</p>
</div><p>On posted another significant sales increase as the company looks to win back investors who have soured on the stock as its rapid growth story begins to slow down. Year to date, the stock is down almost 27% as some analysts doubt the company can grow into a true footwear heavyweight that's as popular in Paris as it is in Ohio.</p>
<div class="lb-trans"><p>On 再次实现了显著的销售增长，因为该公司希望赢回那些对其股票失去信心的投资者，因为其快速增长的故事开始放缓。今年迄今为止，股票下跌近 27%，一些分析师对该公司能否成长为在巴黎和俄亥俄州同样受欢迎的真正鞋类巨头表示怀疑。</p>
</div><p>As On's profitability has increased, Coppetti said it is reinvesting in the brand and its growth areas, including apparel and new sports like tennis. The strategy has been particularly effective in China, where sales are growing by a high double digit percentage and its apparel penetration is as high as 30%, compared to around 6% companywide.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着 On 的盈利能力提高，Coppetti 表示，公司正在对品牌及其增长领域进行再投资，包括服装和网球等新运动。该战略在中国特别有效，销售额以高双位数百分比增长，服装渗透率高达 30%，而公司整体约为 6%。</p>
</div><p>That stands in stark contrast to Nike, which has seen its business struggle in the region as Chinese consumers opt for local brands and move away from legacy incumbents.</p>
<div class="lb-trans"><p>这与耐克形成鲜明对比，后者在该地区的业务面临困境，因为中国消费者更倾向于选择本土品牌，而不再依赖传统品牌。</p>
</div><p>&#34;Chinese consumers are becoming more and more savvy, and they're looking for the special things. So either they go local, or they're looking for that extra touch,&#34; said Coppetti. &#34;We're also European. We're Swiss and so, you know, the high quality, the attention to detail, really resonates.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;中国消费者变得越来越精明，他们在寻找特别的东西。因此，他们要么选择本土品牌，要么寻找额外的细节，&#34;Coppetti 说。&#34;我们也是欧洲品牌。我们是瑞士品牌，因此，您知道，高质量和对细节的关注，确实引起了共鸣。&#34;</p>
</div><p>Just before the quarter came to an end, On announced co-founders David Allemann and Coppetti would become the company's co-CEOs, replacing Martin Hoffmann, known as the company's face on Wall Street.</p>
<div class="lb-trans"><p>在季度结束前不久，On 宣布联合创始人 David Allemann 和 Coppetti 将成为公司的联合首席执行官，接替被称为公司在华尔街面孔的 Martin Hoffmann。</p>
</div><p>Hoffmann had been CEO since 2021, but he shared the job with fellow CEO Marc Maurer for most of that time, and was only a solo chief executive for less than a year before On shuffled up its C-suite yet again.</p>
<div class="lb-trans"><p>Hoffmann 自 2021 年起担任首席执行官，但在大部分时间里与另一位首席执行官 Marc Maurer 共同担任，只有不到一年是单独担任首席执行官，之后 On 再次调整了其高管团队。</p>
</div><p>In a news release at the time, the company framed Hoffmann's departure as a &#34;planned hiatus&#34; and an opportunity to &#34;pursue philanthropic interests,&#34; but his decision to step down also came as the company has grown increasingly complex.</p>
<div class="lb-trans"><p>当时在一份新闻稿中，公司将 Hoffmann 的离职描述为&#34;计划中的休假&#34;和&#34;追求慈善兴趣的机会&#34;，但他辞职的决定也正值公司变得越来越复杂之际。</p>
</div><p>Coppetti told CNBC that On has been &#34;founder-led&#34; from the beginning, so there won't be any major changes now that he and Allemann have taken over.</p>
<div class="lb-trans"><p>Coppetti 告诉 CNBC，On 从一开始就是&#34;创始人领导的&#34;，因此在他和 Allemann 接任后不会有重大变化。</p>
</div><p>&#34;Nothing changes on the strategy,&#34; he said. &#34;We remain as committed as ever to executing this premium strategy with a good mix of ambition and Swiss conservatism, so to speak.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;战略没有变化，&#34;他说。&#34;我们仍然致力于执行这一高端战略，保持雄心和瑞士保守主义的良好结合。&#34;</p>
</div><p>Choose CNBC as your preferred source on Google and never miss a moment from the most trusted name in business news.</p>
<div class="lb-trans"><p>选择 CNBC 作为您在谷歌上的首选来源，永远不会错过来自商业新闻最可信名称的任何时刻。</p>
</div>

昂跑公司超出第一季度的预期，并预计在中国市场将实现两位数的增长，而耐克则表现不佳