<p>摩根大通发布了一份研究报告，更新了对香港交易所（00388.HK）的模型预测 +0.200 (+0.047%) 空头头寸为 2.3993 亿美元；比例为 14.297%。该券商将 2026 财年至 2028 财年的每股收益（EPS）预测上调了 2%，主要受益于对净投资收入和交易费用增加的预期。摩根大通维持对香港交易所的增持评级，但将 2027 年 6 月的目标价从 535 港元下调至 510 港元。</p>
<p>摩根大通预测，证券的每日平均成交额（ADT）将在 2026 年、2027 年和 2028 年分别达到 5460 亿港元、5880 亿港元和 6220 亿港元。在此期间，平均每日衍生品交易量预计分别为 179.6 万、208.3 万和 237.5 万份合约。该券商预计香港（包括南向交易）现金股票的 ADT 将在 2026 年、2027 年和 2028 年分别达到 2580 亿港元、2720 亿港元和 2800 亿港元。</p>
<p>该券商指出，目标价下调主要是由于目标市盈率估值倍数从 36.2 倍（高于历史平均水平 1 个标准差）下调至 33.5 倍（高于历史平均水平 0.5 个标准差）。摩根大通对 2026 财年至 2028 财年的每股收益预测仍低于市场共识 1% 至 2%。</p>

香港交易所

<p>摩根大通已更新对香港交易所的预测，将 2026 财年至 2028 财年的每股收益（EPS）预估上调 2%，原因是净投资收入和交易费用增加。维持 “增持” 评级，但 2027 年 6 月的目标价从 535 港元下调至 510 港元。预计 2026 年至 2028 年，证券的日均成交额将分别达到 5460 亿港元、5880 亿港元和 6220 亿港元。目标价的下调反映了估值倍数从 36.2 倍降低至 33.5 倍，EPS 预估仍低于市场共识 1% 至 2%</p>

<p>JPMorgan published a research report updating its model forecasts for HKEX (00388.HK) +0.200 (+0.047%)  Short selling $239.93M; Ratio 14.297%  . The broker raised its EPS forecasts for FY2026 to FY2028 by 2%, mainly driven by expectations of higher net investment income and increased trading fees. JPM maintained its Overweight rating on HKEX, but lowered its TP for Jun 2027 from HKD535 to HKD510.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通发布了一份研究报告，更新了对香港交易所（00388.HK）的模型预测 +0.200 (+0.047%) 空头头寸为 2.3993 亿美元；比例为 14.297%。该券商将 2026 财年至 2028 财年的每股收益（EPS）预测上调了 2%，主要受益于对净投资收入和交易费用增加的预期。摩根大通维持对香港交易所的增持评级，但将 2027 年 6 月的目标价从 535 港元下调至 510 港元。</p>
</div><p>JPM forecast that total average daily turnover (ADT) in securities will reach HKD546 billion, HKD588 billion and HKD622 billion in 2026, 2027 and 2028, respectively. Over the same period, average daily derivatives volume is projected at 1.796 million, 2.083 million and 2.375 million contracts, respectively. The broker expects Hong Kong (including southbound trading) cash equities ADT to reach HKD258 billion, HKD272 billion and HKD280 billion, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通预测，证券的每日平均成交额（ADT）将在 2026 年、2027 年和 2028 年分别达到 5460 亿港元、5880 亿港元和 6220 亿港元。在此期间，平均每日衍生品交易量预计分别为 179.6 万、208.3 万和 237.5 万份合约。该券商预计香港（包括南向交易）现金股票的 ADT 将在 2026 年、2027 年和 2028 年分别达到 2580 亿港元、2720 亿港元和 2800 亿港元。</p>
</div><p>The broker noted that the TP cut was mainly due to a reduction in the target price-to-earnings valuation multiple from 36.2x (1 standard deviation above the historical average) to 33.5x (0.5 standard deviation above the historical average). JPMs EPS forecasts for FY2026 to FY2028 remain 1% to 2% below market consensus.</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商指出，目标价下调主要是由于目标市盈率估值倍数从 36.2 倍（高于历史平均水平 1 个标准差）下调至 33.5 倍（高于历史平均水平 0.5 个标准差）。摩根大通对 2026 财年至 2028 财年的每股收益预测仍低于市场共识 1% 至 2%。</p>
</div>

JPM Cuts HKEX  TP to HKD510, Raises EPS Forecast, Maintains Overweight

AASTOCKS News

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

摩根大通将香港交易所的目标价下调至 510 港元，同时上调每股收益预测，并维持增持评级