<p>花旗发布报告预计，SK 海力士（000660.KS）将受益于商品内存平均售价的强劲上升趋势，以及 2026 年下半年高带宽内存（HBM）价格增长超出预期。由于预计 2026 年第四季度 HBM 价格将环比上涨 30%，该行预计 SK 海力士将受益于有利的 HBM 产品组合效应和受到 Anthropic 最近更新支持的坚挺商品内存定价，后者使代币限制翻倍。该券商将目标价从 170 万韩元上调至 310 万韩元，并维持买入评级。</p>
<p>花旗预计，内存平均售价将在 2026 年下半年继续上涨，主要受 HBM、服务器 DDR5 和 SoCAMM2 需求的推动。该行预测 SK 海力士将受益于强劲的 HBM 价格增长。预计 2026 年第四季度 HBM 平均售价将环比上涨 30%，得益于 HBM4 产品组合效应和超出预期的 HBM3e 需求。尽管主流服务器 64GB DDR5 RDIMM 的定价预计将保持在高峰水平，但花旗认为 SoCAMM2 将在 2026 年下半年开始得到更广泛的应用，进一步提升整体移动 DRAM 定价，并抵消智能手机需求疲软带来的负面影响。</p>
<p>报告指出，由于客户对高端内存采购的需求超过供应，花旗将 2026 年服务器 DDR5 DRAM 平均售价增长预测上调至 329%（之前为 308%）。基于人工智能推理需求，该行预计服务器 DDR5 64GB DIMM 的定价将从 2026 年第一季度的 873 美元上涨至 2026 年第四季度的 1586 美元。对于 SSD，受 KV 缓存内存需求的支持，花旗预测 2026 年 SSD 平均售价将同比增长 267%（之前为 242%）。</p>
<p>花旗还上调了 2026 年全球 DRAM 和 NAND 平均售价的预测，现在预计同比增长分别为 200% 和 186%（之前为 190% 和 172%）。预计 2026 年全球 DRAM 平均售价将同比增长 200%，主要受限于产能约束下的代币需求加速推动。按季度计算，该行预测 2026 年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度的环比增长分别为 64%、37%、13% 和 11%（之前为 64%、34%、10% 和 4%）。对于 NAND，预计 2026 年综合平均售价将同比上涨 186%。季度环比增长预计为 63%、45%、17% 和 6%（之前为 63%、43%、11% 和 3%）。</p>
<p>花旗将对 SK 海力士 2026 年和 2027 年的营业利润预测分别上调 8% 和 16%，至 251 万亿韩元和 347 万亿韩元。</p>

半导体 ETF - VanEck Vectors

动态半导体 ETF - Invesco

国联安半导体ETF

南方两倍做多海力士

国泰CES半导体芯片行业ETF

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>花旗银行已将 SK 海力士（000660.KS）的目标价格从 170 万韩元上调至 310 万韩元，并维持买入评级。该银行预计商品内存价格将强劲增长，特别是高带宽内存（HBM），预计在 2026 年第四季度 HBM 价格将环比增长 30%。花旗还将 2026 年 SK 海力士的营业利润预测上调 8%，至 251 万亿韩元，原因是对服务器 DDR5 和 SSD 产品的强劲需求。总体而言，报告强调了由于高端内存需求和价格增长，SK 海力士的前景乐观</p>

<p>Citi released a report expecting SK Hynix (000660.KS) to benefit from a strong uptrend in commodity memory average selling prices, as well as better-than-expected High Bandwidth Memory (HBM) price growth in 2H26. As HBM pricing in 4Q26 is projected to increase 30% QoQ, the bank expects SK Hynix to benefit from a favorable HBM product mix effect and firm commodity memory pricing supported by Anthropics recent updates, which more than doubled the token limit. The broker raised its TP from KRW1.7M to KRW3.1M and maintained a Buy rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗发布报告预计，SK 海力士（000660.KS）将受益于商品内存平均售价的强劲上升趋势，以及 2026 年下半年高带宽内存（HBM）价格增长超出预期。由于预计 2026 年第四季度 HBM 价格将环比上涨 30%，该行预计 SK 海力士将受益于有利的 HBM 产品组合效应和受到 Anthropic 最近更新支持的坚挺商品内存定价，后者使代币限制翻倍。该券商将目标价从 170 万韩元上调至 310 万韩元，并维持买入评级。</p>
</div><p>Citi expects memory average selling prices to continue rising in 2H26, driven by demand for HBM, server DDR5 and SoCAMM2. The bank forecasts SK Hynix will benefit from robust HBM price growth. It projects HBM average selling prices to increase 30% QoQ in 4Q26, supported by the HBM4 product mix effect and stronger-than-expected HBM3e demand. While pricing for mainstream server 64GB DDR5 RDIMM is expected to remain at peak levels, Citi believes SoCAMM2 will see broader adoption starting in 2H26, further lifting overall mobile DRAM pricing and offsetting the negative impact from weak smartphone demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗预计，内存平均售价将在 2026 年下半年继续上涨，主要受 HBM、服务器 DDR5 和 SoCAMM2 需求的推动。该行预测 SK 海力士将受益于强劲的 HBM 价格增长。预计 2026 年第四季度 HBM 平均售价将环比上涨 30%，得益于 HBM4 产品组合效应和超出预期的 HBM3e 需求。尽管主流服务器 64GB DDR5 RDIMM 的定价预计将保持在高峰水平，但花旗认为 SoCAMM2 将在 2026 年下半年开始得到更广泛的应用，进一步提升整体移动 DRAM 定价，并抵消智能手机需求疲软带来的负面影响。</p>
</div><p>The report noted that, as customer demand for high-end memory procurement exceeds supply, Citi raised its 2026 server DDR5 DRAM average selling price growth forecast to 329% YoY (previously 308% YoY). Based on AI inference demand, the bank expects server DDR5 64GB DIMM pricing to rise from USD873 in 1Q26 to USD1,586 in 4Q26. For SSD, supported by KV cache memory demand, Citi forecasts 2026 SSD average selling prices to increase 267% YoY (previously 242% YoY).</p>
<div class="lb-trans"><p>报告指出，由于客户对高端内存采购的需求超过供应，花旗将 2026 年服务器 DDR5 DRAM 平均售价增长预测上调至 329%（之前为 308%）。基于人工智能推理需求，该行预计服务器 DDR5 64GB DIMM 的定价将从 2026 年第一季度的 873 美元上涨至 2026 年第四季度的 1586 美元。对于 SSD，受 KV 缓存内存需求的支持，花旗预测 2026 年 SSD 平均售价将同比增长 267%（之前为 242%）。</p>
</div><p>Citi also lifted its 2026 global DRAM and NAND average selling price forecasts, now expecting YoY growth of 200% and 186%, respectively (previously 190% and 172%). It projects global DRAM average selling prices to grow 200% YoY in 2026, driven by accelerating token demand amid capacity constraints. On a quarterly basis, the bank forecasts QoQ increases of 64%, 37%, 13% and 11% for 1Q26, 2Q26, 3Q26 and 4Q26, respectively (previously 64%, 34%, 10% and 4%). For NAND, it expects 2026 blended average selling prices to rise 186% YoY. Quarterly QoQ increases are projected at 63%, 45%, 17% and 6% for 1Q26 through 4Q26 (previously 63%, 43%, 11% and 3%).</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗还上调了 2026 年全球 DRAM 和 NAND 平均售价的预测，现在预计同比增长分别为 200% 和 186%（之前为 190% 和 172%）。预计 2026 年全球 DRAM 平均售价将同比增长 200%，主要受限于产能约束下的代币需求加速推动。按季度计算，该行预测 2026 年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度的环比增长分别为 64%、37%、13% 和 11%（之前为 64%、34%、10% 和 4%）。对于 NAND，预计 2026 年综合平均售价将同比上涨 186%。季度环比增长预计为 63%、45%、17% 和 6%（之前为 63%、43%、11% 和 3%）。</p>
</div><p>Citi raised its 2026 and 2027 operating profit forecasts for SK Hynix by 8% and 16% to KRW251 trillion and KRW347 trillion, respectively. (da/u)</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗将对 SK 海力士 2026 年和 2027 年的营业利润预测分别上调 8% 和 16%，至 251 万亿韩元和 347 万亿韩元。</p>
</div>

花旗银行将 SK 海力士（000660.KS）的目标价上调至 310 万韩元，并上调其营业利润预期；维持买入评级