Sanara MedTech（纳斯达克股票代码：SMTI）于周二召开了第一季度财报电话会议。以下是会议的完整记录。
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<h2>摘要</h2>
Sanara MedTech 报告称，2026 年第一季度的收入比 2025 年第一季度增长了 19%，主要得益于软组织修复产品的强劲销售。
该公司实现了 GAAP 净盈利，净收入为 40 万美元，毛利率提高至 93%。
Sanara MedTech 扩大了销售团队至 43 名代表，并在超过 4000 家医院和 1400 个设施中增加了市场存在。
该公司预计 2026 年第二季度的收入将在 2850 万美元至 2950 万美元之间，并维持全年指导目标为 1.16 亿至 1.21 亿美元。
管理层强调了他们在外科市场的战略重点以及有机增长的计划，包括在 2027 年推出新产品。
<h2>完整记录</h2>
操作员
大家早上好，感谢您参加今天的电话会议，讨论 Sanara MedTech 截至 3 月 31 日的第一季度财务结果。此时，所有参与者均处于仅听模式。正式演示后将进行问答环节。如果有人在会议期间需要操作员的协助，请在电话键盘上按星号 0。请注意，此次电话会议正在录音，会议的重播将在公司网站的投资者关系页面上很快提供。公司于昨晚发布了财报。今天的电话会议上有总裁兼首席执行官 Seth Yahn 和首席财务官 Elizabeth Taylor。在我们开始之前，我想提醒大家，今天电话会议上的某些陈述包含 1995 年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。有关前瞻性陈述所涉及的风险和不确定性的更多信息，以及可能导致实际结果与前瞻性陈述所预测或暗示的结果存在重大差异的因素，请参见公司最近的 10-K 表格年度报告中列出的风险因素。此次电话会议还将提及某些非 GAAP 财务指标。与 GAAP 计算和呈现的最可比指标的非 GAAP 指标的调节已在公司网站投资者关系部分的财报中提供。现在我想把电话会议交给 Yahn 先生。请继续，先生。
Seth Yahn（总裁兼首席执行官）
感谢运营商，欢迎大家参加我们 2026 年第一季度的财报电话会议。这是一个强劲的季度，超出了我们的预期。2026 年第一季度是我们完全专注于外科市场的第一个完整季度，结果反映了我们更加专注和增强的财务模型。与 2025 年第一季度相比，我们实现了 19% 的收入增长，利润率改善，并突破了 GAAP 净盈利，来自持续运营的净收入为 40 万美元，或每稀释股 0.04 美元。我们的第一季度收入增长主要得益于软组织修复产品的销售增加，包括 Celerate RX 和 Biosurg。我们的产品需求强劲，考虑到第一季度通常是我们一年中销售最慢的季节，我们对第一季度的业绩特别满意。该季度还受到 1 月份因天气原因导致的三天停工的影响，这使我们在此期间损失了三天的发货。尽管面临这些挑战，我们在 3 月份以公司历史上最强的销售月份结束了第一季度，排除 2024 年 10 月的影响，后者因飓风海伦造成的行业干扰而受益于约 180 万美元的 Biosurg 销售。在 2025 年底并持续到 2026 年，我们开始加强销售团队，以支持增强的净收入增长和我们对外科市场的高度关注。在季度末，我们的销售团队已扩大至 43 名代表。除了加强销售团队外，我们还在强大的外科医生用户网络、越来越多的医院（我们的产品已获得合同或批准销售）、在季度内销售我们产品的设施数量不断增加，以及不断扩大的产品分销网络方面处于良好位置。让我详细说明一下。截至季度末，我们的产品在美国超过 4000 家医院和门诊手术中心获得了合同或批准销售。我们的产品在美国超过 1400 个设施销售，较去年第一季度的 1300 多个有所增加，我们与 450 多家分销商达成了协议，而去年同期为 400 家。此外，虽然我们通常不披露与活跃外科医生用户群体相关的具体信息，但我很高兴地分享，我们在第一季度看到外科医生用户数量同比实现了稳健增长。虽然大多数人都知道这一点，但我想重申，Senera 不受报销风险的影响。由于我们 100% 专注于外科环境，这意味着我们对患者护理成本波动的暴露较低，这使我们能够实现可预测和可靠的收入流，并保持持续强劲的利润率。展望未来，我们相信，在我们加强的销售团队和更精细的纯外科专注下，我们处于良好的增长驱动位置。在资本配置方面，我们专注于进一步加强自己的商业模式。我们当前的资本配置策略是推动有机增长，谨慎投资于研发，并扩大与我们纯外科专注相一致的新产品管道。这包括 Austication，我们的许可合成可注射结构生物粘合剂骨缺损填充剂，预计将在 2027 年第一季度推向市场，以及一些长期计划，我们预计将加深我们的竞争护城河，并保持我们在将创新外科产品推向市场方面的领导地位。我们对年初的强劲开局和 2026 年剩余时间的前景感到鼓舞。对于第二季度，我们预计净收入将在 2850 万到 2950 万美元之间，年增长率为 10% 到 14%。展望全年，我们对之前所述的 2026 年全年净收入在 1.16 亿到 1.21 亿美元之间的指导仍然充满信心，预计增长约为 13% 到 17%。接下来，我将把电话交给我们的首席财务官 Elizabeth Taylor，来回顾我们本季度的财务结果。请继续，Elizabeth。
Elizabeth Taylor（首席财务官）
谢谢，Seth。2026 年第一季度的净收入与 2025 年第一季度相比增加了 440 万美元，增长了 19%，主要是由于软组织修复产品的销售增加，包括 Celerate RX Surgical 和 Biosurg。正如 Seth 之前提到的，第一季度的毛利润从去年同期增加了 430 万美元，增长了 20%，达到了 2590 万美元。毛利率增加了大约 100 个基点，达到了净收入的 93%。本季度毛利润的增加和毛利率的提高主要是由于市场渗透率和地理扩张的提升、产品组合的优化，以及公司继续扩展和发展其在新市场和现有美国市场的独立分销网络的战略。2026 年第一季度的运营费用为 2320 万美元，占销售额的 83.6%，而 2025 年第一季度为 2080 万美元，占销售额的 88.6%，同比增加了 250 万美元，增长了 12%。运营费用的增加主要是由于销售、一般和行政费用的增加，而 2026 年第一季度的研发费用有所减少。2026 年第一季度的研发费用降至 80 万美元，占销售额的 2.7%，而 2025 年第一季度的研发费用为 90 万美元，占销售额的 4.1%。虽然研发费用会根据项目的时间安排在季度之间波动，但公司预计年度研发费用将保持在行业标准的 5% 到 7% 之间。第一季度的运营收入增加了 180 万美元，达到了 260 万美元，而 2025 年第一季度为 80 万美元。2026 年第一季度的其他费用为 220 万美元，而 2025 年第一季度为 140 万美元。其他费用的增加主要是由于与我们的 CRG 定期贷款相关的利息费用和费用的增加，以及权益法投资的损失份额。2026 年第一季度来自持续经营的净收入为 40 万美元，或每股摊薄收益 0.04 美元，而 2025 年第一季度来自持续经营的净亏损为 60 万美元，或每股摊薄亏损 0.07 美元。转向我们的非 GAAP 结果，2026 年第一季度的调整后 EBITDA 增加了 160 万美元，增长了 58%，达到了 430 万美元。调整后 EBITDA 的增加主要与净收入增长有关，部分被销售、一般和行政费用的增加抵消。转向资产负债表，截至 2026 年 3 月 31 日，我们的现金为 1360 万美元，长期债务为 4620 万美元。与 2025 年 12 月 31 日的现金 1660 万美元和 4600 万美元的长期债务相比。截止 2026 年 3 月 31 日，经营活动使用的净现金为 250 万美元，而 2025 年 3 月 31 日的三个月为 200 万美元。值得注意的是，我们在本季度完全以现金支付了债务服务，而不是像之前几个季度那样采用现金和实物支付的组合。我们将此视为一个里程碑，反映了我们自由现金流的改善。我们对本季度的营运资金和以现金支付债务服务的能力感到特别满意，因为我们第一季度历史上通常需要更高的现金使用量来支付员工佣金和年度奖金，因此在年初取得这样的进展令人鼓舞。正如 Seth 所述，我们的资本配置优先事项随着我们的战略转变而演变，重点是针对和投资于纯外科手术环境中的机会。展望未来，我们相信我们增强的自由现金流将使我们能够更有效地投资于我们的有机增长，包括扩展我们的销售团队，以覆盖更多服务不足的地区。接下来，我将把时间交回给 Seth 进行总结。
Seth Yahn（总裁兼首席执行官）
谢谢，Elizabeth。我们对第一季度的业绩感到非常满意，这为我们在纯外科手术环境中的战略转变提供了令人鼓舞的早期验证。我们相信，凭借增强的销售团队和在医院、设施和分销商中的市场存在、强大的产品管道以及改善的自由现金流生成，我们能够战略性和高效地配置资本，以推动长期增长价值，为我们的股东创造价值。接下来，操作员，您可以开始提问。
操作员
谢谢。如果您想提问，请按电话键盘上的星号 1。如果您使用的是免提电话，请确保您的静音功能已关闭，以便您的信号能够传达到我们的设备。我们要求您将问题限制为一个问题和一个后续问题。如果您想提出更多问题，我们邀请您再次按星号 1 加入队列。请稍等，我们将进行提问。您今天的第一个问题来自 Lake Street Capital Markets 的 Frank Takinen。是的，我能听到您。请稍等，Frank，您的线路已接通。
Seth Yahn（总裁兼首席执行官）
很好。你现在能听到我吗？是的，我想可以。谢谢，Frank。听起来不错。我想问一下关于第一季度的一个后续问题。你能否具体说明一下，是什么因素导致了超出预期的表现？是核心的 Celerate 执行和 Vizient GPO 内的 Biosurg 吗？我猜新招聘的代表还没有开始贡献，但我不知道这是否也是一个贡献因素。希望能对第一季度有更多的了解。谢谢。是的，我们先从代表谈起，那三个在电话中提到的新员工。他们仍在进行培训，包括内部培训和外出实地培训。因此，他们的影响通常需要从培训完成开始，大约六个月后才能开始显现。你知道，他们在进入公司后做得很好，接受了教育，并对我们的技术感到舒适。我们完全预期这一组人，加上年底前你们将引入的其他人，将能够在本日历年结束前接触到这个业务。你知道，从那时起，我们在让组织重新明确作为一个外科纯粹业务方面做得很好。我们知道这是我们必须做的重要事情，我们的团队反应非常好。甚至分销网络，我认为也反应得非常好。因此，这与 Celerate 和 Biosurg 的强大支持相结合。你提到的，Frank，第一季度对我们来说是新的 Vizient 合同。这类似于新员工。对吧？你必须在设施层面进行持续的培训和教育，我们的团队正在这样做。因此，我们开始看到一些增长，这真的令人鼓舞。同时，Celerate 继续是我们真正的核心产品，我们的团队继续一方面在他们已经工作了一段时间的设施中扩大覆盖，另一方面也在接触新的设施。他们在 2020 年第一季度的这三方面做得非常出色。明白了。这非常有帮助。然后我希望问一个关于指导的后续问题。听到第一季度季节性最慢的三天天气停工，同时也是公司历史上最强的月份。Vizient 今年也会到来，还有新代表。也许谈谈你是如何考虑保持指导不变，还是考虑稍微上调一些，鉴于你到目前为止的一些顺风和强劲的执行。是的，好的问题。我的目标总是尽量复制第四季度，对吧？我知道第四季度的程序量更高，如果你能在第一季度做到这一点，你就站在了良好的基础上。我们在进入这个日历年时非常清楚的一件事是，在 2025 年初，我们对销售团队进行了健康的重组，以为长期成功做好准备。因此，作为结果，我们可能在 2025 年第一季度看到了一些放缓。因此，我们在进入这个日历年的第一季度时充满信心，显然在第一季度超出我们的预期，实现了 19% 的增长，这是我们团队的一个伟大成就。然后你开始看第二季度的 10% 到 14%，其中一些是因为我们知道第一季度会非常成功，第一季度和第二季度的混合结果实际上将我们引导到全年指导的中点。明白了。这很有帮助。谢谢。感谢你的提问。
Kayte
你的下一个问题来自 HC Wainwright 的 Yi Chen。嗨，我是 Kayte，代替 Yi 提问。我想知道你能否详细说明一下。你提到了一些加深竞争护城河的举措。你能给我们一个关于这方面的想法吗？
Seth Yahn（总裁兼首席执行官）
有很多事情，Katie，谢谢你的提问，我们继续在努力。一方面，我们希望围绕我们的核心产品建立临床证据，我们在这方面的进展非常迅速。其次，第一季度发布的经济故事也非常重要。我认为医院在过去几年中做了很好的工作，对他们的支出和你们带入手术室的产品的意义进行了认真评估。因此，我们希望确保非常清楚三件事：支持这些技术的临床证据，经济证据，以及我们在 ASP 方面的良好定位，我们觉得我们在这三方面都做得很好。此外，我们还从研发的角度考虑产品增强和下一代产品，以及支持我们技术的额外知识产权。因此，目前在竞争护城河方面有很多事情在进行，我们对我们正在做的工作感到非常自信。
Kayte
太好了。谢谢你们。
Christopher Veseli
你的下一个问题来自 Visseli Capital Partners 的 Christopher Veseli。
Seth Yahn（总裁兼首席执行官）
嘿，大家好，谢谢你们回答这个问题。我这里有一个简单的问题。有没有证据表明宏观经济压力正在普遍影响医院预算，或者影响覆盖情景产品的支出？是的，克里斯，我认为这是个很好的问题。正如我几分钟前所说，我认为医院在评估手术室内的支出方面做得很好。我们显然是 DRG 中的供应成本。但再次强调，让我们在这些时刻脱颖而出的因素是支持这些技术的证据，包括临床和经济方面的证据。我们认为我们的销售价格在医院中也处于非常有利的位置。所以，你知道，医院会继续进行这样的工作吗？当然会。我们会继续围绕这些证据构建我们的故事吗？绝对会。再次强调，考虑到这三点，我们认为我们处于非常有利的地位。
克里斯托弗·维塞利
明白了，明白了。谢谢。这是我所有的问题。感谢提问。
操作员
我们已经结束了问答环节，现在我将把电话交还给塞斯进行结束语。
塞斯·扬（总裁兼首席执行官）
再次感谢大家提出的问题。我想再次感谢我们的团队，感谢我们的分销网络，感谢信任我们的设施，当然也感谢投资者社区。我们感激这个机会，并期待在我们第二季度的业绩后与大家联系。谢谢。
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SMTI

Sanara MedTech（纳斯达克代码：SMTI）报告称 2026 年第一季度收入增长 19%，实现了 GAAP 净盈利，净收入为 40 万美元。公司将销售团队扩展至 43 名代表，并在超过 4000 家医院中增加了市场份额。预计 2026 年第二季度收入将在 2850 万美元至 2950 万美元之间，全年指导目标维持在 1.16 亿至 1.21 亿美元。管理层强调了对外科市场的战略关注，并计划实现有机增长，包括在 2027 年推出新产品

Sanara MedTech 2026 年第一季度财报电话会议记录