<p>中国电子商务巨头 <strong>京东</strong> (NASDAQ: JD) 于周二发布了 2026 财年第一季度业绩，尽管成本上升和利润压力，收入和盈利均超出华尔街预期。</p>
<p>公司报告第一季度收入为 457.7 亿美元，同比增长 4.9%，高于分析师共识预期的 455.7 亿美元。</p>
<p>每 ADS 调整后净收入为 74 美分，超出分析师预期的 50 美分。</p>
<p>《华尔街日报》报道 称 京东在第一季度恢复盈利，业绩超出预期，得益于其食品配送业务的表现改善。</p>
<p>报告指出，公司在 2025 年进入中国竞争激烈的食品配送市场后面临压力，导致与包括 <strong>美团</strong> (OTC: MPNGY) 和 <strong>阿里巴巴集团</strong> (NYSE: BABA) 的激烈价格竞争和大量支出。</p>
<p>净产品收入同比增长 1%，达到 354.9 亿美元，而净服务收入增长 20.6%，达到 102.8 亿美元。</p>
<p>按业务部门划分，京东零售收入增长 1.8%，达到 389.4 亿美元。物流收入增长 29%，达到 87.8 亿美元，而新业务收入增长 9.1%，达到 9.1 亿美元。</p>
<h2>竞争加剧下的营销成本上升</h2>
<p>京东的营销费用在本季度激增 45.8%，达到 22.3 亿美元，占收入的 4.9%，比去年同期上升 140 个基点。公司将这一增长主要归因于与新业务相关的促销支出。</p>
<p>运营利润率从去年同期的 3.5% 下降至 1.2%。调整后的运营利润率从 3.9% 降至 1.8%，主要由于对新业务运营的战略投资。</p>
<p>京东零售的运营利润率从去年同期的 4.9% 改善至 5.6%。</p>
<h2>盈利能力与现金流</h2>
<p>调整后的 EBITDA 总计为 11.6 亿美元，利润率为 2.5%，低于去年同期的 4.6%。</p>
<p>在本季度，公司使用了 9.4 亿美元的自由现金流，运营现金流为 8000 万美元。</p>
<p>截至 2026 年 3 月 31 日，京东持有 313 亿美元的现金、现金等价物、受限现金和短期投资。</p>
<h2>京东继续积极回购股票</h2>
<p>根据 2024 年 8 月授权的股票回购计划，京东在本季度回购了约 4450 万股 A 类普通股，相当于 2230 万 ADS，回购金额约为 6.31 亿美元。</p>
<p>回购的股票约占截至 2025 年 12 月 31 日公司已发行普通股的 1.6%。</p>
<h2>高管评论</h2>
<p>首席执行官 <strong>徐雷</strong> 表示，公司在 2026 年开局良好，用户增长和购物频率持续改善，使年度活跃客户达到创纪录的高点。</p>
<p>徐雷补充说，京东业务生态系统的更强整合支持了业绩，而京东零售保持韧性，实现了创纪录的盈利能力。</p>
<p>首席财务官 <strong>苏珊</strong> 表示，业绩得益于京东零售的稳定增长、一般商品的改善表现以及市场和营销服务等高利润业务的增长，以及京东食品配送业务的亏损缩小。</p>
<p>他还强调了京东的股东回报努力，包括在本季度回购约 1.6% 的流通股，金额为 6.31 亿美元，以及在 4 月完成年度分红支付。</p>
<h2>京东股票在第一季度业绩公布后上涨</h2>
<p><strong>京东股价动态：</strong> 根据 Benzinga Pro 数据，京东的股票在周二盘前交易中上涨 0.66%，报 30.73 美元。</p>
<p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>

京东

京东-SW

京东物流

线上零售 ETF - Amplify

标普零售指数 ETF - SPDR

在线零售 ETF - ProShares

电子商务 ETF - GlobalX

<p>京东（NASDAQ: JD）报告 2026 年第一季度收入为 457.7 亿美元，超出预期，调整后每股收益为 0.74 美元。尽管营销成本上升，公司仍实现盈利，主要得益于其食品配送业务。营销费用激增 45.8%，影响了利润率，降至 1.2%。京东回购了 4450 万股，耗资 6.31 亿美元，占流通股的 1.6%。首席执行官徐雷指出，京东零售的用户增长和盈利能力创下新高。股价在盘前交易中上涨 0.66%，至 30.73 美元</p>

<p>China's e-commerce giant <strong>JD.com, Inc.</strong> (NASDAQ: JD) reported fiscal first-quarter 2026 results on Tuesday, posting revenue and earnings that topped Wall Street estimates despite rising costs and margin pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国电子商务巨头 <strong>京东</strong> (NASDAQ: JD) 于周二发布了 2026 财年第一季度业绩，尽管成本上升和利润压力，收入和盈利均超出华尔街预期。</p>
</div><p>The company reported first-quarter revenue of $45.77 billion, up 4.9% year over year and above the analyst consensus estimate of $45.57 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司报告第一季度收入为 457.7 亿美元，同比增长 4.9%，高于分析师共识预期的 455.7 亿美元。</p>
</div><p>Adjusted net income per ADS came in at 74 cents, beating analyst estimates of 50 cents.</p>
<div class="lb-trans"><p>每 ADS 调整后净收入为 74 美分，超出分析师预期的 50 美分。</p>
</div><p>A Wall Street Journal report said JD.com returned to profit in the first quarter with results that beat expectations, helped by improving performance in its food-delivery business.</p>
<div class="lb-trans"><p>《华尔街日报》报道 称 京东在第一季度恢复盈利，业绩超出预期，得益于其食品配送业务的表现改善。</p>
</div><p>The report noted the company had faced pressure after entering China's competitive food-delivery market in 2025, triggering heavy spending and price competition with rivals including <strong>Meituan</strong> (OTC: MPNGY) and <strong>Alibaba Group Holding Ltd.</strong> (NYSE: BABA).</p>
<div class="lb-trans"><p>报告指出，公司在 2025 年进入中国竞争激烈的食品配送市场后面临压力，导致与包括 <strong>美团</strong> (OTC: MPNGY) 和 <strong>阿里巴巴集团</strong> (NYSE: BABA) 的激烈价格竞争和大量支出。</p>
</div><p>Net product revenue increased 1% year over year to $35.49 billion, while net service revenue climbed 20.6% to $10.28 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>净产品收入同比增长 1%，达到 354.9 亿美元，而净服务收入增长 20.6%，达到 102.8 亿美元。</p>
</div><p>By segment, JD Retail revenue rose 1.8% to $38.94 billion. Logistics revenue increased 29% to $8.78 billion, while New Businesses revenue grew 9.1% to $910 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>按业务部门划分，京东零售收入增长 1.8%，达到 389.4 亿美元。物流收入增长 29%，达到 87.8 亿美元，而新业务收入增长 9.1%，达到 9.1 亿美元。</p>
</div><h2>Marketing Costs Rise Amid Competition</h2>
<div class="lb-trans"><h2>竞争加剧下的营销成本上升</h2>
</div><p>JD.com's marketing expenses jumped 45.8% to $2.23 billion during the quarter, accounting for 4.9% of revenue, up 140 basis points from a year earlier. The company attributed the increase primarily to promotional spending tied to new business initiatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>京东的营销费用在本季度激增 45.8%，达到 22.3 亿美元，占收入的 4.9%，比去年同期上升 140 个基点。公司将这一增长主要归因于与新业务相关的促销支出。</p>
</div><p>Operating margin declined to 1.2% from 3.5% a year earlier. Adjusted operating margin fell to 1.8% from 3.9%, mainly due to strategic investments in new business operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>运营利润率从去年同期的 3.5% 下降至 1.2%。调整后的运营利润率从 3.9% 降至 1.8%，主要由于对新业务运营的战略投资。</p>
</div><p>JD Retail's operating margin improved to 5.6% from 4.9% in the prior-year quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>京东零售的运营利润率从去年同期的 4.9% 改善至 5.6%。</p>
</div><h2>Profitability And Cash Flow</h2>
<div class="lb-trans"><h2>盈利能力与现金流</h2>
</div><p>Adjusted EBITDA totaled $1.16 billion, with a margin of 2.5%, down from 4.6% a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>调整后的 EBITDA 总计为 11.6 亿美元，利润率为 2.5%，低于去年同期的 4.6%。</p>
</div><p>The company used $940 million in free cash flow during the quarter after generating $80 million in operating cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>在本季度，公司使用了 9.4 亿美元的自由现金流，运营现金流为 8000 万美元。</p>
</div><p>As of March 31, 2026, JD.com held $31.3 billion in cash, cash equivalents, restricted cash and short-term investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 3 月 31 日，京东持有 313 亿美元的现金、现金等价物、受限现金和短期投资。</p>
</div><h2>JD.com Continues Aggressive Share Repurchases</h2>
<div class="lb-trans"><h2>京东继续积极回购股票</h2>
</div><p>Under its share repurchase program authorized in August 2024, JD.com repurchased about 44.5 million Class A ordinary shares, equivalent to 22.3 million ADSs, for approximately $631 million during the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 2024 年 8 月授权的股票回购计划，京东在本季度回购了约 4450 万股 A 类普通股，相当于 2230 万 ADS，回购金额约为 6.31 亿美元。</p>
</div><p>The repurchased shares represented roughly 1.6% of the company's outstanding ordinary shares as of Dec. 31, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>回购的股票约占截至 2025 年 12 月 31 日公司已发行普通股的 1.6%。</p>
</div><h2>Executive Commentary</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高管评论</h2>
</div><p>CEO <strong>Sandy Xu</strong> said the company delivered a solid start to 2026 as user growth and shopping frequency continued to improve, pushing annual active customers to a record high.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官 <strong>徐雷</strong> 表示，公司在 2026 年开局良好，用户增长和购物频率持续改善，使年度活跃客户达到创纪录的高点。</p>
</div><p>Xu added that stronger integration across JD's business ecosystem supported performance, while JD Retail maintained resilience and achieved record profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>徐雷补充说，京东业务生态系统的更强整合支持了业绩，而京东零售保持韧性，实现了创纪录的盈利能力。</p>
</div><p>Chief Financial Officer <strong>Ian Su Shan Shan</strong> said results were driven by steady growth at JD Retail, improved performance in general merchandise and higher-margin businesses such as marketplace and marketing services, as well as narrowing losses in New Businesses led by JD Food Delivery.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席财务官 <strong>苏珊</strong> 表示，业绩得益于京东零售的稳定增长、一般商品的改善表现以及市场和营销服务等高利润业务的增长，以及京东食品配送业务的亏损缩小。</p>
</div><p>He also highlighted JD's shareholder return efforts, including the repurchase of about 1.6% of outstanding shares for $631 million during the quarter and the completion of its annual dividend payment in April.</p>
<div class="lb-trans"><p>他还强调了京东的股东回报努力，包括在本季度回购约 1.6% 的流通股，金额为 6.31 亿美元，以及在 4 月完成年度分红支付。</p>
</div><h2>JD.com Stock Rises Following First-Quarter Results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>京东股票在第一季度业绩公布后上涨</h2>
</div><p><strong>JD Price Action:</strong> JD.com shares were up 0.66% at $30.73 during premarket trading on Tuesday, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>京东股价动态：</strong> 根据 Benzinga Pro 数据，京东的股票在周二盘前交易中上涨 0.66%，报 30.73 美元。</p>
</div><p><em>Photo via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
</div>

JD.com's Growth Stays Hot, But Aggressive Spending Squeezes Margins

- 京东在 2026 财年第一季度报告中，收入达 457.7 亿美元，超出预期。
- 调整后每股净收益为 74 美分，高于分析师预期的 50 美分。
- 该季度京东股票上涨 0.66%，改善用户增长与购物频率。

京东的增长势头依旧强劲，但其激进的支出正在压缩利润率